U.S. stocks traded mostly lower this morning, with the Dow Jones falling more than 100 points on Friday.Following the market opening Friday, the Dow traded down 0.30% to 45,481.66 while the NASDAQ rose 0.03% to 21,714.31. The S&P 500 also fell, dropping, 0.19% to 6,489.56.Check This Out: Lululemon Earnings Are Imminent; These Most Accurate Analysts Revise Forecasts Ahead Of Earnings CallLeading and Lagging SectorsMaterials shares jumped by 0.8% on Friday.In trading on Friday, financial stocks fell by 1.3%.T ...

Strong interest in Korea and China stocks J P M O R G A N Global Markets Strategy 01 September 2025 Consensus Asset Allocation (55-11) 4950-6684 emy.shayo@jpmorgan.com Banco J.P. Morgan S.A. David Aserkoff, CFA (44-20) 7134-5887 david.aserkoff@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc Mixo Das (852) 2800-0511 mixo.das@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited/ J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited Anindita Gandhi Equity Macro Research Rajiv Batra AC (65) 6882-8151 rajiv.j.batra@jpmorgan.com ...

**行业与公司** 行业涉及跨国企业（MNCs）对中国市场的情绪指数研究 覆盖12个行业板块包括房地产、金融、工业、公用事业、信息技术、能源等[1][5][32] 公司包括430家全球跨国企业 其中美国和欧洲企业占比67%[2] **核心观点与论据** * **跨国企业对中国情绪指数显著改善** 2Q25情绪指数为28 较1Q25的25上升3个百分点 58%的跨国企业持积极看法 较1Q25的51%提升7个百分点[1][3][14] * **情绪改善驱动因素** 关税战暂停和持续宽松政策预期推动情绪改善 宏观数据显示经济放缓迹象 可能触发更宽松政策立场 国务院常务会议明确努力实现年度经济目标 消费、基础设施项目和城市更新列为关键政策杠杆[12] * **区域情绪分化明显** 全球、美国和欧洲情绪大幅上升 新兴市场/亚太（日本除外）基本持平 日本情绪大幅下降28个百分点[3][29] * **主题情绪变化** 供应链（升17点）、成本（升15点）、贸易/关税（升12点）和多极化影响（升10点）主题情绪显著改善 劳动力和法规是唯二下降的主题[4] * **行业情绪差异** 12个行业中9个出现季度改善 房地产、金融和工业情绪上升最多 公用事业、信息技术和能源情绪下降[5] **其他重要内容** * **房地产市场政策调整** 国务院会议再次提及稳定房地产市场 反映对房地产市场全面放缓的认可 预计未来几个月将出台局部和渐进式住房宽松措施[13] * **A股市场表现** A股市场反弹至10年新高 流动性改善、从债券和储蓄轮动以及宽松预期是主要驱动因素 债券收益率上升表明投资者对长期宏观前景看法改善[14] * **企业具体观点** 美国工业公司认为中国经济已触底 巴西材料公司提到中国上半年GDP增长超过5% 钢铁产量同比下降3% 美国消费公司指出电子商务销售增长12% 占公司总销售额19% 大中华区有机销售增长2%[22][23] * **数据与方法论** 情绪指数基于1374个数据点和430家公司 使用深度学习分析完整句子 而非孤立关键词 情绪评分范围从-100到+100 分为非常积极、略微积极、中性/有限信号、略微消极和非常消极五个等级[2][37][40] **风险与不确定性** * **模型局限性** 语言细微差别和转录稿模糊性可能影响模型准确性 依赖金融分析师的领域知识和回溯测试来减轻主观性问题[38][39] * **外部因素影响** 全球贸易环境不确定 中国钢铁出口趋势下降 产出可能进一步下降 关税政策和客户情绪持续不确定性[25]

SAN DIEGO, Sept. 1, 2025 /PRNewswire/ -- Robbins LLP informs stockholders that a class action was filed on behalf of persons and entities that purchased or otherwise acquired Dow Inc. (NYSE: DOW) securities between January 30, 2025 and July 23, 2025. Dow is an American materials science company, serving customers in the packaging, infrastructure, mobility, and consumer applications industries.For more information, submit a form, email attorney Aaron Dumas, Jr., or give us a call at (800) 350-6003.The Allega ...

业务拓展与合作 - POSCO Future M与CNGR及其韩国子公司FINO签署谅解备忘录 将前驱体生产协议扩展至磷酸铁锂正极材料业务[1] - 三家公司将联合建设LFP正极材料生产设施 并推动LFP材料在储能系统领域的应用[1][7] 市场战略定位 - 公司瞄准快速增长ESS市场 2023年全球储能市场中LFP电池占比达80%[2] - LFP电池相比三元电池成本更低、寿命更长 在空间和功率要求较低但耐久性关键的ESS领域具有优势[2] 产品多元化布局 - 公司超越主要用于高端电动车的高镍NCMA和NCA材料 开发用于入门级电动车的富锂锰基材料[3] - 正在研发高密度LFP正极材料 以提升能源性能、制造能力和供应链竞争力[3] 股价表现对比 - POSCO股价过去一年下跌14.3% 同期行业跌幅为17.4%[5] 同业公司表现 - Agnico Eagle Mines当年每股收益预期6.86美元 同比增长62.17% 过去一年股价上涨68.9%[8] - Mosaic公司2025年每股收益预期3.17美元 同比增长60.10% 过去一年股价上涨18.3%[9] - Carpenter Technology当年每股收益预期9.36美元 同比增长25.13% 过去一年股价上涨68.5%[10]

行业与公司 * 报告主要涉及对冲基金和共同基金行业 分析覆盖了981家对冲基金和549只大盘主动型共同基金 合计管理约8万亿美元的股票资产[3][4] * 报告由高盛（Goldman Sachs & Co LLC）的研究团队撰写 涵盖美国股市及多个行业板块[1][3] 核心观点与论据 * **基金业绩表现**：年初至今（YTD）对冲基金和共同基金均录得8%的回报 39%的大盘共同基金跑赢其基准 高于37%的长期平均水平 其中49%的大盘价值型基金跑赢基准 而大盘成长型基金仅有35%跑赢[3][5][7] * **风险偏好与杠杆**：自4月市场低谷以来 基金已重新承担风险 共同基金现金配置降至近历史低点（占总资产的1.4%） 对冲基金净杠杆率接近其5年平均值 但总杠杆率相对于历史水平仍处于高位（位于近5年的90百分位） 标普500指数成分股的中位空头兴趣也处于高位（占流通股的2.3% 位于96百分位）[11][13][14][16] * **行业配置共识**：医疗保健和工业是两类基金最超配的板块 而信息技术则是最大低配板块 例外在于共同基金低配非必需消费品 而对冲基金低配金融板块 两类基金均大幅低配TMT板块[17][18] * **对“美股七巨头”的分歧**：共同基金将其低配幅度从一季度的723个基点扩大至819个基点 并削减了每一只巨头的持仓 而对冲基金则逆转了多年趋势 整体增加了对该板块的敞口 其多头投资组合中的权重从一季度的11.8%升至12.8% 但在个股层面存在分化 对冲基金净削减了META和GOOGL的仓位 但增加了对NVDA、AMZN和AAPL的持仓 TSLA自2022年以来首次进入高盛对冲基金重要持仓名单（GSTHHVIP）[3][22] * **共享热门股表现**：本季度有七只“共享热门股”（APP, CRH, MA, SCHW, SPOT, V, VRT） 它们年初至今回报率达20% 显著跑赢标普500指数的9% 自2013年以来 共享热门股每月跑赢标普500的命中率为61% 年均回报16%（标准差22%） 其估值中位数为未来十二个月市盈率29倍 高于标普500中位数股票的19倍[3][22][23][26] 其他重要内容 * **市场广度与集中度**：标普500市场广度指标显示市场集中度较高 前10大成分股占指数总市值的39%和总收益的30%[47][49][50] * **高盛市场预测**：高盛对标普500指数的12个月目标点位为6900点 隐含8%的上涨空间 对2025年和2026年的每股收益（EPS）预测分别为262美元和280美元 对应年增长率为7%[28][29][30] * **经济与利率展望**：高盛经济学团队预测美国实际GDP增长在2025年和2026年均为1.7% 市场定价预计到2026年底联邦基金利率为3.1% 而高盛预测10年期美国国债收益率为4.3%[41][42][44] * **板块表现与估值**：年初至今 通信服务（+15%）、信息技术（+13%）和工业（+15%）板块领涨 从估值看 信息技术（29倍）、非必需消费品（28倍）和工业（24倍）的远期市盈率高于标普500整体水平（22倍）[79][81][82]

股价表现 - 自公布2025年第二季度业绩以来股价上涨19.5% 显著超越同期标普500指数1.4%的涨幅 [1] - 过去一个月内股价累计上涨26.1% 远超大盘2.6%的增长率 [1] 收入与盈利表现 - 单季度收入达810万美元创历史新高 较去年同期500万美元增长61% [2] - 毛利率改善至16.5% 去年同期为-5%的毛利率 毛利润从去年亏损20万美元转为盈利130万美元 [2] - 实现净利润10万美元（每股收益0.01美元） 去年同期净亏损90万美元（每股亏损0.07美元） [3] - 上半年累计收入1560万美元 较2024年同期的1090万美元增长42% [3] - 上半年净利润20万美元 去年同期净亏损110万美元 [3] 运营指标与成本结构 - 营业利润10万美元 较去年同期130万美元营业亏损实现显著逆转 [4] - 销售及行政费用小幅上升至120万美元 主要因销售增长带来的佣金和可变薪酬增加 [4] - 存货水平从年初430万美元增至520万美元 为满足增长需求而增加生产 [5] - 应收账款从2024年底490万美元增至560万美元 [5] 现金流与资产负债表 - 期末现金余额240万美元 可交易证券100万美元 较2024年底的330万美元现金有所下降 [5] 管理层战略与展望 - 连续第二个季度实现盈利 且较2025年第一季度环比增长8% [6] - 核心产品需求强劲 国防相关合同增长 新材料商业化取得进展 [6] - 通过提升制造效率和产能利用率改善毛利率 [6] - 对2025年创历史收入新高充满信心 预计下半年收入动能强劲且盈利能力持续改善 [9] - 当前订单能见度达4-6个月 各客户类别需求保持旺盛 [9] 业务驱动因素 - 2024年末增加第三生产班次后产量提升 满足增长需求 [7] - 联邦小型企业创新研究(SBIR)计划资金增加推动收入增长 [7] - 2024年不利的生产良率问题未再现 促进利润率改善 [7] - 国内供应商因关税政策提价 但公司成功将大部分成本转嫁客户 [8] 创新与业务拓展 - 季度后获得2025年第四份SBIR合同 专注于为美国海军陆战队两栖战车减重 初始价值14万美元且可能延长10万美元 [10] - 获得首份AlMax纤维增强铝基复合材料订单 该材料较铝具备更高强度和耐磨性 [11] - 提交辐射屏蔽材料非临时专利申请 拓展创新管线 [11]

科技行业新基建浪潮 - 科技行业正进入新阶段 需要构建全新基础设施以满足需求 这一趋势已引起政府官员和部分知情交易者的关注 [1] - 美国优先发展本土人工智能能力 但现有能源基础设施无法支撑新建数据中心带来的电力需求 [2] - 数据中心建设相关公司如杜邦、卡特彼勒和Martin Marietta将成为未来跑赢市场的关键标的 [3] 杜邦投资机会分析 - 杜邦股价目前处于52周高点的78% 存在估值回归历史水平的空间 [4] - 公司产品广泛应用于基础设施项目 在数据中心建设中扮演重要角色 [5] - 先锋集团在2025年8月初增持1.6%杜邦股份 总持仓达33亿美元(占公司11.4%) 显示机构信心 [6] - 华尔街分析师普遍给予"适度买入"评级 目标价88.3美元 部分分析师如RBC的Arun Viswanathan更看高至94美元(潜在35%涨幅) [7][8] 卡特彼勒市场定位 - 卡特彼勒股价接近52周高点的90% 反映市场对其在新基建中角色的乐观预期 [9] - 分析师共识目标价444美元 但部分如摩根大通Tami Zakaria看高至520美元(潜在27%涨幅) [11] - 过去一个月空头头寸减少8.3% 显示做空者开始考虑数据中心建设带来的需求增长 [12] Martin Marietta行业地位 - 公司股价已达52周高点的95% 因其在建筑基础材料领域的领先地位 [14] - 分析师共识目标价620.8美元 接近当前600.5美元的交易价 但DA Davidson的Brent Thielman看高至700美元(潜在16.6%涨幅) [16][17] - Geode Capital在2025年8月建立8.313亿美元头寸 显示机构对其突破新高的预期 [17]

A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.60%，创业板指涨2.61%，北证50指数涨 3.04%，沪深京三市全天成交额22728亿元，较上日缩量334亿元。全市场超4600只个股上涨。板块题材 上，PEEK材料、液冷服务器、PCB概念、证券板块走高，银行板块调整。盘面上，PEEK材料全线走 强，金田科技、联泓新科涨停封板。液冷服务器板块走高，东阳光、大元泵业等数只个股涨停封板。 PCB概念走强，中富电路20CM涨停，诺德股份、东材科技等涨停封板。证券板块全线走强，长城证 券、天风证券涨停封板。银行板块走弱，中信银行、齐鲁银行跌超2%。 ...

财务表现 - 第三季度每股收益1 86美元 同比下降4 1% 调整后每股收益1 90美元 同比下降1% 但超出市场预期的1 80美元 [1] - 季度净销售额9 23亿美元 同比下降9 2% 低于市场预期的9 623亿美元 [1] - 经营现金流2 49亿美元 资本支出6100万美元 支付股息2400万美元 股票回购4000万美元 [4] 业务板块表现 - 增强材料部门销售额5 73亿美元 同比下降11 7% 息税前利润1 28亿美元 同比下降5 8% 主要受亚太和美洲地区销量下滑影响 [2] - 高性能化学品部门销售额3 2亿美元 同比下降3 6% 但息税前利润5700万美元 同比增长3 6% 得益于吨毛利提升部分抵消销量下降 [3] 业绩展望 - 维持2025财年调整后每股收益7 15-7 50美元的指引 预计实际结果将处于区间中低端 但四季度关税政策变化可能推动业绩接近区间高端 [5] - 尽管宏观经济逆风 公司仍预期全年盈利增长和强劲经营现金流 并持续优化成本与运营效率 [5] 市场表现 - 过去一年股价下跌18 1% 表现优于行业平均24 4%的跌幅 [6] 其他公司动态 - 期末现金余额2 39亿美元 [4] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [9]