About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government. S ...

公司动态 - NANO Nuclear Energy Inc (NASDAQ: NNE) 宣布完成位于纽约Westchester County的多百万美元示范测试设施的改造工作，该设施将用于支持微反应堆(特别是ZEUS)和商用产品(如环形线性感应泵ALIP)的非核机械和热测试工作[1][2] - 该设施改造是与纽约工程公司aRobotics合作完成，aRobotics负责机械建造、测试硬件制造和支持结构制造，支持NANO Nuclear产品开发及ALIP的SBIR Phase III商业化计划[3] - 设施现已配备液态金属和熔盐测试回路、磁场映射系统和定制热室，用于评估流体动力学、泵效率、电磁特性和高温材料行为[8][9] 技术进展 - ALIP是液态金属和熔盐反应堆技术的关键非核子系统，公司计划在未来几年将其商业化，测试数据将有助于地面和太空反应堆应用的最终设计和集成策略[2][9] - 该设施将作为高保真机械测试平台，为反应堆运行关键子系统提供测试，这些测试将为未来许可、工业合作和商业化目标提供支持[9] - 公司正在开发多种微反应器技术，包括已获得专利的KRONOS MMR能源系统(高温气冷堆)、ZEUS(固态核心电池反应堆)、ODIN(低压冷却剂反应堆)和太空应用的LOKI MMR[11] 业务布局 - 公司致力于成为商业化的垂直整合企业，业务涵盖五大领域：(i)便携式微反应器技术(ii)核燃料制造(iii)核燃料运输(iv)太空核应用(v)核工业咨询服务[10] - 通过子公司Advanced Fuel Transportation Inc (AFT)独家授权使用美国三大国家实验室开发的高容量HALEU燃料运输篮技术，目标是建立北美唯一的垂直整合核燃料业务[12] - 另一子公司HALEU Energy Fuel Inc (HEF)专注于开发国内高丰度低浓铀(HALEU)燃料制造管道，为自身微反应器和更广泛的先进反应堆行业服务[13] - NANO Nuclear Space Inc (NNS)子公司探索微核反应堆技术在太空的商业应用，初期聚焦地月空间应用，包括LOKI MMR系统和其他外星项目动力系统[14]

合作公告 - 铀能源公司(UEC)与Radiant Industries签署谅解备忘录(MOU)，共同推进美国核能全价值链建设[1] - 双方已完成首笔交易，UEC将按协议条款向Radiant供应美国原产铀浓缩物[2] 战略意义 - 微型反应堆技术符合白宫对能源安全和小型模块化反应堆的战略需求[3] - UEC在怀俄明州和德克萨斯州的运营为美国核燃料供应链提供可靠本土供应，支持Radiant的Kaleidos便携式微型反应堆项目[3] 公司战略 - UEC通过下一代反应堆开发商合作(包括Radiant和TerraPower)及美国战略铀储备供应商角色，强化美国核燃料供应链[4] - Radiant计划通过本土铀供应实现年产50台便携式微型反应器的目标，构建全美价值链[4] 技术进展 - Radiant正在开发全球首款量产微型核反应堆Kaleidos(1兆瓦)，计划2026年测试首台反应堆，2028年开始客户部署[5] - Kaleidos反应堆具备可运输特性，旨在成为最经济可靠的便携式反应堆解决方案[5] 运营能力 - UEC是美国最大且增长最快的铀供应商，拥有低成本原位回收(ISR)采矿项目(美国)和高品位常规项目(加拿大)[6] - 公司在怀俄明州Christensen Ranch项目已重启运营，铀树脂正输送至Irigaray工厂(怀俄明枢纽)[6] - 资产组合包括：美国最大实体铀库存、铀矿特许权公司主要股权、西半球资源阶段项目管道[6] 行业背景 - 微型反应器创新正值美国推动能源安全与先进核技术部署的关键时期[3] - 美国核能发展依赖本土燃料供应链，铀作为首环成为战略重点[3]

业绩总结 - 2025年第一季度收入同比增长13%，主要得益于政府运营和商业运营的强劲表现[7] - 2025年第一季度调整后EBITDA同比增长13%，非GAAP每股收益增长20%[10] - 政府业务的营业收入为97.7百万美元，商业业务的营业收入为6.5百万美元[29] - 净收入为75.5百万美元，归属于BWXT的净收入为75.5百万美元[29] - 每股稀释收益为0.82美元，较上年同期增长[29] - 自由现金流为1700万美元[10] - 2024年第一季度的净收入为68.5百万美元，归属于BWXT的净收入为68.5百万美元[37] 用户数据 - 商业运营的订单积压达到13亿美元，同比增长78%[7] - 政府运营部门收入增长14%，调整后EBITDA利润率为21.1%[7] - 商业运营部门收入增长10%[7] 未来展望 - 预计2025年整体收入约为30亿美元，政府运营部门收入增长中位数为个位数[17] - 2025年调整后每股收益指导为3.40至3.55美元[6] - 预计2025年调整后EBITDA为5.5亿至5.7亿美元，政府运营部门利润率约为20%[17] - 2025年自由现金流预计为2.65亿至2.85亿美元[17] 新产品与新技术研发 - 公司获得了价值26亿美元的战略石油储备管理与运营合同[7] 负面信息 - 自由现金流为2.6百万美元，较上年同期有所下降[43] 其他新策略 - 运营活动提供的净现金为50.7百万美元[34] - 调整后的EBITDA为129.8百万美元，较上年同期增长[32] - 政府业务的调整后EBITDA为116.9百万美元，商业业务的调整后EBITDA为14.0百万美元[32]

公司内部交易与股票回购 - 公司内部人士包括多位高管和董事在过去2-3年持续小额减持股票，主要因股权激励变现 [1] - 2025年内部人士减持总额约920万美元，相比2024年28亿美元的股票回购规模微不足道 [2] - 2024年平均流通股减少14%，2025年预计维持相同回购力度 [3] 财务表现与资本回报 - Q1营收596亿美元同比下降30%，低于预期270个基点，但利润率保持稳定 [5] - 调整后营收降幅收窄至2%，其中国际新兴市场同店销售增长35%表现最佳 [6] - 净利润与营收同步下降3%，每股收益仅下滑2%，显示回购对每股指标的支撑作用 [7] - 股息率稳定在22%，预计未来维持中个位数增长 [3] 市场前景与分析师观点 - 全年运营利润率预计维持在45%-50%区间，暗示利润率将逐步改善 [8] - 分析师普遍给予"温和买入"评级，但Q2可能出现目标价下调趋势 [9] - 股价在创323美元周收盘新高后显现阻力，可能面临5%-10%回调至280-300美元支撑位 [11] 行业比较与竞争态势 - 公司未入选分析师私下推荐的五支优先买入股票名单 [12] - 核能板块成为2024年表现最佳能源行业，部分个股涨幅超40% [13]

文章核心观点 - 纳米核能公司宣布成为路透社2025年小型模块化反应堆及先进反应堆活动的白金赞助商，公司CEO将在活动上发表主题演讲，公司期望借此活动与行业利益相关者交流并推进自身发展 [1][2] 公司活动相关 - 纳米核能公司是路透社2025年小型模块化反应堆及先进反应堆活动的白金赞助商，活动于5月12 - 13日在田纳西州纳什维尔举行 [1] - 公司首席执行官詹姆斯·沃克将于5月12日上午9点进行主题为“美国先进反应堆的发展——华尔街的成功故事”的开幕主题演讲，探讨美国政策转变、全球能源需求和清洁能源投资资本如何加速先进核反应堆商业化，以及公司如何利用这些趋势成为2024年美国表现最佳的首次公开募股公司 [2] - 若路透社制作詹姆斯·沃克演讲的回放，将在公司网站上至少提供30天 [4] 公司人员观点 - 首席执行官詹姆斯·沃克认为路透社活动为公司提供了与利益相关者和行业创新者接触的机会，期待作为主要赞助商参与会议，分享公司历程和使命并获取行业见解 [3] - 高级总监兼反应堆设计主管马西米利亚诺·弗拉托尼教授表示会议汇聚了先进反应堆领域的创新者，是了解核工业方向和交流想法的好平台 [4] - 创始人兼董事长杰伊·余称公司按计划执行，未来12个月将有重要监管和运营里程碑，有助于巩固公司在美国微型反应堆竞争中的领先地位，期待在会议上与投资者和行业同行讨论进展 [4] 公司业务介绍 - 纳米核能公司是一家先进技术驱动的核能公司，业务涵盖前沿便携式和其他微型反应堆技术、核燃料制造、核燃料运输、太空核应用和核工业咨询服务，是美国第一家公开上市的便携式核微型反应堆公司 [5] - 公司正在开发的反应堆产品包括与伊利诺伊大学厄巴纳 - 香槟分校合作处于建设许可预申请阶段的KRONOS MMR能源系统、“ZEUS”固体核心电池反应堆、“ODIN”低压冷却剂反应堆和专注太空的便携式LOKI MMR [6] - 子公司先进燃料运输公司由世界最大运输公司前高管领导，旨在建立北美运输公司，为小型模块化反应堆等提供高丰度低浓铀燃料，是美国三大国家核实验室开发并由能源部资助的高容量高丰度低浓铀燃料运输篮的独家被许可方 [8] - 子公司HALEU能源燃料公司专注为公司自身微型反应堆及更广泛的先进核反应堆行业开发国内高丰度低浓铀燃料制造管道 [9] - 子公司纳米核空间公司探索公司开发的微核反应堆技术在太空的商业应用，初期专注地月空间应用 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度关键财务指标显著改善，营收增长24%，毛利润增长44%，调整后净收益增长52%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长5% [20] - 第一季度平均实现价格同比上升，而同期平均铀现货价格下降30% [21] - 2025年1月公司还清用于收购西屋电气的6亿美元定期贷款中的最后2亿美元 [25] - 2月公司从西屋电气获得1亿美元分红中的4900万美元 [26] - 4月公司从合资企业Inkai获得8700万美元现金股息（扣除预扣税） [27] 各条业务线数据和关键指标变化 西屋电气业务 - 2025年第一季度西屋电气业务净亏损，预计全年净亏损在2000万 - 7000万美元之间 [21] - 第一季度西屋电气调整后EBITDA较去年同期改善19%，预计上半年业绩较弱，第四季度表现和现金流将增强，全年调整后EBITDA预计在3.55亿 - 4.05亿美元之间 [21][22] 铀业务 - 2025年第一季度公司在萨斯喀彻温省北部的两个业务部门铀产量为600万磅，略高于去年第一季度的580万磅，预计麦克阿瑟河 - 基湖和雪茄湖业务全年产量均为1800万磅 [22] - 合资企业Inkai因1月意外停产调整计划，目标2025年生产830万磅铀，公司购买份额为370万磅，预计至少在下半年开始交付 [23] 燃料服务业务 - 燃料服务业务年初生产表现强劲，较去年第一季度增长5%，全年预计生产2700万千克单位（kgu）的组合产品 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 铀市场长期合约活动预计持续升温，长期价格从2024年1月的每磅68美元涨至目前约每磅80美元，且已维持几个季度 [24] - 到2045年，全球公用事业公司约32亿英镑的铀需求未签订合同，其中约13亿英镑的年度初级生产来源未知 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持一致，围绕运营、营销和财务纪律展开，注重长期合约策略以创造价值 [20] - 公司在供应方面保持纪律，因铀市场尚未达到或超过替换率合约水平，财务上保持保守，等待合适的风险调整增长机会，之后考虑向股东返还资本 [32][36] - 公司持续评估生产、库存和采购的最佳组合，优先保障一级初级生产的长期合同，灵活应对市场变化 [23] - 营销团队积极拓展业务，选择性地承诺铀库存和六氟化铀（UF6）转换产能，以维持合同组合，平衡价格上涨风险和下行保护 [24] - 行业中燃料买家采购优先顺序通常从后端开始，目前对铀的采购尚未达到替换率合约水平，公司认为买家转向保障铀供应是必然趋势 [50] - 公司强调从负责任、可靠、有经验和可持续的供应商采购核燃料的重要性，凭借一级燃料循环资产和反应堆生命周期投资，在市场中占据独特地位 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球关税、财政政策和地缘政治带来不确定性和新风险，如美国曾威胁对加拿大能源产品加征10%关税，虽目前符合美加墨自由贸易协定的产品免税，但未来仍可能变化，美国还启动了新的232条款调查评估对外国加工关键矿物的依赖风险 [11][12][13] - 核能源市场长期前景积极，各国重申对核能的承诺，延长反应堆寿命，规划新建反应堆，世界银行宣布解除对核能项目的资金禁令，公司认为全周期需求持久且强劲 [16][17][18] - 供应风险大于需求风险，尽管铀长期价格处于十多年来高位，但行业仍未看到足够的长期公用事业合同来支持产能扩张和新项目投资，公用事业公司仍有大量铀需求未签订合同 [18][19] 其他重要信息 - 公司对与新当选的加拿大政府合作表示期待，希望共同推动核燃料循环发展和扩大核能在国内外的应用 [9] - 西屋电气与韩国就知识产权纠纷达成协议，从潜在竞争对手变为重要合作伙伴，将扩大能源系统业务范围，但协议细节有待进一步披露 [39][40][41] - 公司持续重视勘探业务，新任命勘探副总裁，过去几年增加勘探预算，持有阿萨巴斯卡盆地的优质矿权并继续开展工作 [101][102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来资本分配的优先事项，是否会增加对股东的资本回报 - 公司目前仍处于供应纪律阶段，财务上保持保守，优先寻找合适的风险调整增长机会，之后可能考虑通过提高股息或股票回购向股东返还资本，董事会也在密切关注此事 [32][36][38] 问题2: 西屋电气与韩国知识产权法律和解的影响，以及对其五年展望的意义，和解对西屋电气业绩的影响速度 - 和解使西屋电气与韩国从潜在竞争对手变为重要合作伙伴，扩大了能源系统业务范围，如在一些原本西屋电气不具竞争力的市场获得参与机会；业绩影响的触发点是相关国家做出最终投资决策并签订工程采购施工（EPC）合同，捷克市场在这一进程中较为领先，但具体时间难以预测 [39][40][44] 问题3: 行业从下游采购向上游采购转变的标志，距离这种市场转变还有多远，有哪些迹象表明会发生变化 - 目前全球公用事业公司有大量铀需求未签订合同，行业尚未达到替换率合约水平，买家迟早会进入铀市场；在近期的世界核燃料大会（WNFC）上，有迹象显示长期合约市场的挑战开始引起燃料买家的重视，如未覆盖需求的缺口和供应短缺的风险 [50][54][55] 问题4: 与哈萨克斯坦方面会议的成果，对实现长期生产目标的信心，以及对公司在哈萨克斯坦业务长期可行性的看法 - 公司与哈萨克斯坦方面的关系已恢复正常，Inkai在1月停产23天后重新获得许可并恢复运营，目标2025年生产830万磅铀，公司购买份额为370万磅，目前有近100万磅库存将在今年交付；虽然仍存在硫酸供应等风险，但双方关系稳定 [59][60] 问题5: 哈萨克斯坦硫酸供应和采购的前景 - 尚未看到建设硫酸厂的协议签署和建设开工，预计2027年工厂建成，但目前尚无解决方案 [63] 问题6: Inkai的交付时间是否更可能集中在下半年，尤其是第四季度，是否会有进一步延迟 - 公司不确定具体交付时间，只确定在下半年，有信心在下半年收到交付 [68] 问题7: 麦克阿瑟河矿潜在增产研究的进展，是否会扩大生产至许可产能水平 - 公司未决定扩大生产，仍处于供应纪律阶段，需等待合同需求；目前麦克阿瑟河 - 基湖的年产量目标为1800万磅，基湖本月进行年度维护，产量会有所下降；公司持续评估降低风险和消除瓶颈的方法，若未来需要，有能力将产量提高至2500万磅 [70][71][72] 问题8: 固定价格合同价格的变化方向，与当前每磅80美元的长期价格指标相比如何，公司资产负债表是否更倾向于固定价格合同 - 公用事业公司对固定价格和市场相关价格合同的偏好随市场周期变化，面对供应短缺风险，部分买家会倾向于固定价格合同；公司在市场中保持纪律，希望签订具有市场相关价格且有合理底价和上限的长期合同，以反映未来的结构性供需缺口，而非当前现货市场的波动 [78][79][80] 问题9: 行业面临的运输和物流挑战，公司供应链是否存在瓶颈 - 核燃料行业运输依赖度高，运输前置时间长，但仍面临关税、巴拿马运河所有权不确定、中亚新运输渠道建立等挑战；公司从未错过交付，有信心保障供应，但其他企业可能面临运输困难 [84][85][86] 问题10: 如何看待西屋电气与中国的关系，以及中国新建反应堆对双方业务的影响，中国与西屋电气业务合作能否平衡贸易，相关项目何时转化为资金投入 - 中国是核能领域的重要力量，每年新建10座反应堆，对全球核能市场需求有重要影响；西屋电气与中国有良好关系，CAP1000反应堆源于西屋技术，双方有相关工作协议；从商业角度看，能源合作通常受到欢迎，中国的核能建设经验值得其他国家借鉴，但政治层面的中加、中美关系变化有待观察 [89][90][92] 问题11: 公司预计需求对当前新勘探投资的影响，如何应对过去两年全球勘探放缓后的周期差距 - 勘探是公司战略的重要组成部分，公司新任命了勘探副总裁，过去几年增加了勘探预算，持有阿萨巴斯卡盆地的优质矿权并继续开展工作 [101][102] 问题12: 燃料服务业务本季度实现强劲定价的原因，是否与产品组合有关，是否有超出指导范围的上行潜力 - 本季度定价强劲主要是由于新合同的滚动，特定高价格合同的时间安排影响较大，而非产品组合；公司的战略是提前签订合同，目前转换业务的历史定价尚未完全体现，未来还有提升空间 [113][114][116] 问题13: 目前合同讨论中底价和上限的情况 - 公司在合同谈判中坚持以市场的结构性供需为基础确定底价和上限，目前仍坚持底价在70美元以上且有一定涨幅，上限根据市场情况而定，不受现货市场短期波动影响 [119] 问题14: 印度核能增长机会以及公司和西屋电气在印度的潜在业务，与公用事业客户的对话中，实体基金持有的库存情况是否被提及，这些库存未来是否可用 - 公司与印度有良好业务关系，自2015年起为其供应燃料，未来将继续满足其燃料需求；西屋电气也在与印度方面探讨未来增长机会，但暂无具体进展；在与公用事业客户的对话中，实体基金持有的库存情况有被提及，但这些库存相对于结构性供应短缺而言几乎无关紧要，公司对此担忧逐渐减少 [127][128][130]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度关键财务指标显著改善，营收增长24%，毛利润增长44%，调整后净收益增长52%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长5% [21] - 第一季度平均实现价格同比上升，而同期平均铀现货价格下降30% [22] - 2025年公司偿还2亿美元，全额还清用于收购西屋电气的6亿美元定期贷款；2月收到西屋电气1亿美元分红中的4900万美元；4月收到合资公司Inkai基于2024年财务表现的8700万美元现金股息 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 西屋电气业务 - 2025年第一季度西屋电气业务净亏损，因客户需求季度波动和无形资产摊销；预计全年净亏损2000 - 7000万美元 [22] - 第一季度西屋电气调整后EBITDA同比改善19%；上半年业绩预计较弱，第四季度业绩和现金流预计较强；全年调整后EBITDA预计在3.55 - 4.05亿美元之间 [22][23] 铀业务 - 2025年第一季度公司在萨斯喀彻温省北部的两个业务点铀产量为600万磅，略高于去年同期的580万磅；预计麦克阿瑟河和雪茄湖业务点全年产量均为1800万磅 [23] - 合资公司Inkai因1月意外停产调整计划，2025年产量目标为830万磅，公司采购份额为370万磅，预计下半年开始交付 [24][25] 燃料服务业务 - 燃料服务业务年初生产强劲，第一季度产量较去年同期增长5%；全年产量预计在2700万千克铀当量的组合产品 [26] 各个市场数据和关键指标变化 铀市场 - 长期铀价从2024年1月的68美元/磅上涨，目前约为80美元/磅，长期签约活动预计将持续增加 [26] - 到2045年，全球公用事业公司约70%的铀需求（约32亿英镑）未签约，其中约13亿英镑的年度初级生产来源未知 [20][55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕运营、营销和财务纪律展开，保持供应纪律，等待铀市场长期签约率达到或超过替代率 [33] - 公司在选择签约时保持谨慎，确保合同既能受益于价格上涨，又能提供下行保护；优先维持财务平衡和流动性，以执行战略 [27] - 公司认为在当前地缘政治和贸易环境下，采购核燃料应选择负责、可靠、有经验和可持续的供应商，公司凭借一级燃料循环资产和反应堆全生命周期投资，具备独特优势 [28] - 行业面临供应风险大于需求风险的局面，长期签约率低于替代率，公用事业公司优先确保下游转换和浓缩服务，未来转向保障铀供应是必然趋势 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对与新当选的加拿大政府合作表示期待，希望共同推动核燃料循环发展和核能利用 [10] - 地缘政治和贸易政策带来不确定性和新风险，如美国关税威胁和232调查，但目前符合美加墨自由贸易协定的能源产品免税 [11][12][13] - 全球核能市场前景积极，各国重新承诺发展核能、延长反应堆寿命、规划新反应堆建设，世界银行也计划解除对核能项目的融资禁令 [16][17] - 尽管长期铀价处于高位，但行业仍缺乏支持产能扩张和新项目投资的长期签约，公用事业公司未来铀采购需求大 [19] 其他重要信息 - 西屋电气与韩国达成知识产权法律和解，从潜在竞争对手变为重要合作伙伴，有望扩大能源系统业务范围 [39][40][42] - 公司继续重视勘探业务，新任命勘探副总裁，持有阿萨巴斯卡盆地的优质矿权，并增加勘探预算 [99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来资本分配的优先事项是什么，是否会增加对股东的资本回报？ - 公司目前仍处于供应纪律阶段，保持财务保守，优先寻找合适的风险调整后增长机会，之后可能考虑通过提高股息或股票回购向股东返还资本 [33][36] 问题2: 西屋电气与韩国的知识产权法律和解对其五年前景有何影响，何时会影响其业绩？ - 和解使西屋电气与韩国从竞争转为合作，有望扩大能源系统业务范围；业绩影响的触发点是新反应堆建设的最终投资决策和工程采购施工（EPC）合同签订，捷克市场相关进程已在进行中 [39][40][44] 问题3: 行业何时会从下游采购优先转向正常的上游采购优先，有哪些迹象表明市场正在转变？ - 行业迟早会转向保障铀供应；在蒙特利尔的WNFC会议上，长期签约市场的挑战开始引起燃料买家关注，未签约需求和供应缺口问题凸显 [50][54][55] 问题4: 公司与哈萨克斯坦方面的会议结果如何，对长期生产目标的信心如何，硫酸供应和采购前景如何？ - 公司与哈萨克斯坦方面的关系已稳定，Inkai项目2025年产量目标为830万磅，公司采购份额为370万磅，但仍面临硫酸和供应链风险；硫酸厂预计2027年建成，但尚未签署建设协议和开工 [59][60][63] 问题5: Inkai项目的交付时间是否更可能集中在下半年甚至第四季度，是否会进一步延迟？ - 公司不确定具体交付时间，预计在下半年交付，有信心在下半年收到货物 [67] 问题6: 麦克阿瑟河项目的增产研究进展如何，是否有扩大生产的计划？ - 公司未决定扩大麦克阿瑟河项目的生产，目前产量目标为1800万磅；公司继续评估降低风险和消除瓶颈的方法，在有需要时可将产量提高至2500万磅 [69][70] 问题7: 固定价格合同价格的变化方向如何，公司资产负债表是否更倾向于固定价格合同？ - 公用事业公司对合同价格的偏好随市场周期变化，考虑到供应缺口和价格上涨预期，部分公司倾向于固定价格合同；公司坚持在长期合同中要求与市场相关的价格，并设置合理的地板价和天花板价 [76][77][78] 问题8: 行业面临哪些运输和物流挑战，公司是否遇到供应瓶颈？ - 行业面临关税、巴拿马运河限制、海洋联盟重组等运输和物流挑战；公司有长期运输计划，从未错过交付，但其他企业可能面临困难 [82][83][84] 问题9: 如何看待西屋电气与中国的关系，中国新反应堆建设对业务有何机会，何时会转化为资本承诺？ - 西屋电气与中国关系良好，CAP1000反应堆源自西屋技术，双方有相关工作协议；能源交易通常受欢迎，中国新反应堆建设为西屋电气带来业务机会，但政治层面的中加、中美关系有待观察 [89][90][92] 问题10: 公司预计需求对当前勘探投资有何影响，如何规划勘探业务？ - 勘探是公司战略的重要组成部分，公司新任命勘探副总裁，持有优质矿权，并增加勘探预算 [99][100] 问题11: 燃料服务业务第一季度价格上涨的原因是什么，是否有超出指导的潜力？ - 价格上涨主要是由于新合同的滚动和一份高价合同的时间安排，而非产品组合变化；公司燃料服务业务战略是提前签约，目前尚未实现历史高价带来的全部收益，未来表现有望进一步提升 [112][113][114] 问题12: 公司目前合同中的地板价和天花板价情况如何？ - 公司在合同谈判中坚持以市场的结构性供需为基础，设置与市场相关的地板价和天花板价，目前坚持地板价在70美元以上并进行调整 [117][118] 问题13: 印度核能发展对公司和西屋电气有何机会，之前搁置的项目是否有进展？ - 公司与印度保持良好业务关系，自2015年起为其供应铀；西屋电气有团队与印度方面探讨未来发展，之前搁置的项目场地仍存在，但暂无具体进展 [126][127] 问题14: 公用事业客户在讨论中对实物基金持有的铀库存有何看法，这些库存未来是否可用？ - 市场对此看法不一，部分客户希望利用这些库存解决未签约问题，但这些库存相对于结构性供应缺口而言几乎无关紧要，公司对此担忧逐渐减少 [128][129][130]

文章核心观点 - 先进核燃料技术公司Lightbridge将于5月12日盘前公布2025财年第一季度财务结果，并于当天下午4点举行电话会议讨论财务结果和燃料开发活动进展 [1] 财务信息 - 公司将于5月12日盘前公布2025财年第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 电话会议由总裁兼首席执行官Seth Grae主持，其他高管也将参与答疑 [2] - 投资者可在5月7日前通过电子邮件向ir@ltbridge.com提交书面问题 [2] - 可通过链接注册获取电话会议拨号详情，建议提前15分钟拨入 [3] - 网络直播可通过指定链接观看，且会有有限时间的回放 [3] 公司业务 - 公司专注于开发先进核燃料技术，为世界提供丰富、零排放的清洁能源并保障能源安全 [4] - 公司正在为现有轻水反应堆和加压重水反应堆开发Lightbridge Fuel™，显著提升反应堆安全性、经济性和防扩散能力 [4] - 公司也在为新型小型模块化反应堆（SMRs）开发该燃料，以实现与可再生能源的负荷跟踪 [4] 合作与荣誉 - 公司与美国能源部爱达荷国家实验室的运营承包商Battelle Energy Alliance LLC达成两项长期框架协议 [5] - 美国能源部的核能加速创新门户计划在过去几年两次授予公司资金支持Lightbridge Fuel的开发 [5] - 公司通过美国能源部核能大学计划参与麻省理工学院和德州农工大学牵头的两项研究 [5] 公司资质 - 公司的创新燃料技术拥有广泛的全球专利组合支持 [5] - 公司被纳入罗素微型股指数 [5] 信息获取 - 可通过指定链接订阅公司电子邮件更新 [6] - 可在YouTube和X（原Twitter）平台关注公司获取相关视频和动态 [6] 投资者关系 - 投资者关系联系人是Matthew Abenante，电话+1 (347) 947-2093，邮箱ir@ltbridge.com [10]

股价表现 - Oklo Inc (NYSE: OKLO) 过去一个月股价回调约20% 但过去一年仍累计上涨80% [1] - 即将到来的财报季可能导致该股波动性加剧 [1] 分析师背景 - 分析师拥有20年以上量化研究、财务建模和风险管理经验 [1] - 专长领域包括股票估值、市场趋势分析和投资组合优化 [1] - 曾任巴克莱银行副总裁 负责模型验证、压力测试和监管金融团队 [1] - 采用基本面与技术面相结合的分析方法 重点关注宏观经济趋势和企业财报 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明 与公司及行业分析无关 故未纳入总结