核心观点 - 对冲基金Balyasny Asset Management认为 未来一年最大的尾部风险是人工智能的发展可能超预期上行或下行 这可能导致市场不稳定 [1][3] 人工智能潜在下行风险 - 若人工智能需求下降 且AI公司（特别是超大规模云服务商）因未能实现所需的货币化而改变支出计划 这将构成下行意外 [2] 人工智能潜在上行风险 - 若人工智能行业发展速度快于预期 导致员工在完成再培训前就出现失业 这将构成外部风险 [3] 行业前景与公司背景 - 尽管存在风险 但更可能的结果是人工智能行业继续按现有方式增长 [3] - 发表该观点的Balyasny Asset Management是一家管理资产规模达310亿美元的对冲基金 [3]

ABU DHABI, Dec 9 (Reuters) - Markets roiled by geopolitical tensions and diverging interest rates present money-making opportunities for the coming year, the heads of hedge funds Man ​Group and Brevan Howard and the Abu Dhabi Investment Council's chief investor said on ‌Tuesday. U.S. President Donald Trump's return to the White House and an erratic trade policy have whipsawed world markets this ‌year, just as investors try to assess the direction of major central banks such as the U.S. Federal Reserve and ...

Tiger Global Management announced Monday the launch of its latest venture capital fund, Private Investment Partners 17, targeting a raise between about $2 billion and $3 billion, according to a letter to investors viewed by CNBC.The hedge fund wrote that it's expecting PIP 17 to be similar in "strategy, size and construction" to its earliest vintages and its most recent, PIP 16, which targeted $6 billion but ultimately closed at $2.2 billion.The largest positions in PIP 16 are OpenAI and Waymo.Compared to t ...

While collaboration and intellectual rigor is prized, the firm isn't "throwing spaghetti at the walls." Performance matters — as evidenced by CFM's strong run in recent years.CFM was an early practitioner of the collegial, academic ethos model that's now common at many quant trading firms. Cofounder Jean-Pierre Aguillar, an engineer and computer scientist, launched CFM in 1991 and helped define the firm's culture before his death in a gliding accident in 2009.Compared with multimanagers that dominate today' ...

美国国债持有结构变化 - 英国持有的美国国债在过去五年内几乎翻倍，达到8650亿美元，使其超越中国成为美国国债第二大持有国[1] - 自2015年以来，外国对美国国债的总持有量增长超过50%，并在今年3月首次突破9万亿美元大关[9] 投资者类型转变 - 外国持有结构的剧变反映了对冲基金作为美国国债买家的重要性日益超过中央银行[2] - 伦敦已成为全球最大的对冲基金中心，实质上扮演了“美国的资产管理人”角色[3] 市场动态与潜在风险 - 对冲基金的需求增长使美国国债价格更容易出现大幅波动，特别是对可能暗示预算控制放松的消息反应敏感[4] - 市场中的杠杆增加和长期自然持有者减少，可能导致收益率在面对冲击时波动更大[5] - 存在发生“利兹·特拉斯时刻”的风险，即市场因财政担忧而出现剧烈抛售[6] 近期资金流向与市场情绪 - 自4月“解放日”事件以来，外国投资者已向美国政府债务额外投入6300亿美元，尽管期间通过了减税、增加支出和提高借款上限的法案[7] - 市场分析人士指出，任何“反美叙事”主要存在于股票和货币市场，而非国债市场[8] - 有观点认为“做空美国”的交易持续时间极短，表明对冲基金目前仍支持美国[8]

个人职业背景与理念 - 作者拥有约30年作为“职业空头”的经验 其职业生涯始于1989年底 在旧金山为Gordon Ringoen的偏空头对冲基金担任交易员 [1] - 在1990年代的大牛市中 作者曾担任空方交易员、分析师和投资组合经理 这段经历被描述为激动人心、要求严格且极具价值的学习过程 [1] - 1990年代后期 作者曾在Fleckenstein Capital和East Shore Partners工作 并于1999年1月加入PrudentBear基金 担任策略师和投资组合经理 与David Tice共事长达16年 直至2014年底结束 [1] - 在投资生涯之前 作者曾在丰田美国总部担任财务分析师 正是在日本泡沫时期和1987年股市崩盘期间的工作 使其首次认识到对宏观分析的热爱 [1] - 作者毕业于俄勒冈大学（会计和金融专业 1984年） 并以最高荣誉毕业 之后在印第安纳大学获得MBA学位（1989年） 大学毕业后最初在普华永道担任注册会计师 [1] 分析思想形成与主张 - 在1990年代初 作者成为《Richebacher Letter》的热心读者 这使其接触到奥地利经济学 并巩固了其对经济学和宏观分析的终身热情 [1] - 作者在1996年至2001年间有幸协助Richebacher博士处理其出版物 [1] - 到1990年代末 作者确信金融、市场和政策制定领域正在发生重大发展 而这些被传统分析和媒体所忽视 [1] - 受此启发 作者创办了博客 后发展为《信贷泡沫公报》 旨在阐明这些发展 [1] - 作者认为同期分析具有巨大价值 并引用了本杰明·安德森在“咆哮的二十年代”和大萧条时期为《大通经济公报》所写的精彩文章作为例证 [1] - 作者提及本·伯南克将理解导致大萧条的力量称为“经济学的圣杯” 但作者认为“圣杯”将通过认识和理解当前非凡的全球泡沫时期而被发现 [1]

Umesh Subramanian says he reaches out to top candidates when they're in their decision-making process about joining the firm.Citadel Citadel CTO Umesh Subramanian said he personally calls top candidates, including recent college grads. The calls have won many candidates over, but occasionally show they're not the right fit, he said. While the hedge fund talent war isn't new, AI has made recruiting even more competitive. Hedge funds are locked in a fierce talent war, shelling out pay packages worth ...

Engineers Gate创始合伙人兼行政总裁Greg Eisner证实在香港设点，以及新加坡业务持续扩张的大致计 划，但没有回应具体细节。他在一封电子邮件声明中称，Engineers Gate活跃于亚洲市场已经逾10年， 建立香港本地业务据点，为公司打开了获取顶尖人才和差异化阿尔法来源的新层次通道。 消息人士透露，美国对冲基金Engineers Gate计划在香港开设办事处，以利用香港的金融人才资源。该 基金规模52亿美元。知情人士称，香港的办事处是Engineers Gate继新加坡后在亚洲的第二个办事处， 最早可能在明年第一季度中期投入运营，但须获监管部门的批准。Engineers Gate已经在香港招聘了数 名投资组合经理，他们将于2026年加入。 ...

监管动态 - 美国证券交易委员会SEC今年第二次推迟了对冲基金等大型投资者遵守卖空及相关股票借贷披露规定的最后期限 [1] - 遵守卖空规定的最后期限被延后至2028年1月2日 遵守相关股票借贷披露规定的最后期限被延后至2028年9月28日 [1] - SEC认为这些临时豁免符合公共利益并与保护投资者的目的相一致 [1] 规定背景与内容 - 卖空行为在2008年金融危机及2021年投资者涌入GameStop等“迷因股”事件后受到更严格审视 [1] - SEC于2023年10月发布规定 要求部分投资经理每月报告卖空数据 [1] - 出借股票的养老基金、银行和机构资金管理人则需在次日汇报交易 [1] 行业反应与法律挑战 - 许多行业协会向法院提起诉讼 对这些规定提出质疑 [1] - 2024年8月 美国第五巡回上诉法院的一个三人法官小组颁布判决 称SEC没有充分考虑这些规定的经济影响 并要求其重新考虑 [1]

公司动态 - 由亿万富翁肯·格里芬创立的对冲基金Citadel推出了一款新的人工智能工具 [1] - 该工具旨在帮助投资者更快、更有效地进行股票研究 [1] - 该信息由公司首席技术官于周三宣布 [1]