公司业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为1.12美元，同比下滑15.1% [1] - 第四季度调整后每股收益略低于分析师预期的1.14美元 [1] 公司运营与规模 - 第四季度管理费用为11.2亿美元，同比增长24% [1] - 截至期末，资产管理规模达到7440亿美元，同比增长17% [1]

交易概述 - 美国直接贷款机构Stellus Capital Management宣布与领先的私人市场解决方案提供商P10公司达成最终收购协议 [1] - 交易预计将于2026年中完成 需经商业发展公司股东批准及其他常规交割条件 [3] 交易主体：Stellus Capital Management - Stellus是一家美国直接贷款机构 专注于中低端市场的优先担保贷款 资产管理规模为38亿美元 [1] - 公司拥有超过20年的业绩记录 已向超过375家投资组合公司投资超过103亿美元 [5] - 公司资产管理规模约38亿美元 其中付费资产管理规模为26亿美元 [5] - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿 在夏洛特和华盛顿特区设有办公室 [5] - 交易后 Stellus将继续由其现有合伙人管理 保留对日常运营、投资决策及投资委员会流程的控制权 [1] 交易主体：P10, Inc. - P10是一家领先的私人市场解决方案提供商 截至2025年9月30日资产管理规模超过400亿美元 [6] - 公司运营一个多策略平台 专注于中端及中低端市场 投资领域涵盖私募股权、私人信贷和风险投资 [2][6] - P10的收购是其长期战略的延续 旨在与中低端市场的领先专业投资管理机构合作 [3] 交易战略逻辑与协同效应 - Stellus认为P10基于其运营模式、互补的专业知识和关系网 是最佳战略合作伙伴 [2] - P10的赞助人网络有望为Stellus的客户拓宽直接贷款机会的渠道 同时保留公司的核心投资理念和方法 [2] - Stellus的赞助人及借款人基础与P10的中低端市场普通合伙人赞助人生态系统天然契合 有望为公司创造新的跨平台机会 [3] - 交易将增强公司开发额外策略和投资工具的能力 以满足全球投资者及寻求可靠贷款合作伙伴的赞助人和借款人的需求 [3] - 双方在投资卓越、客户回报和长期价值创造方面理念一致 [3] 交易相关方 - Goldman, Sachs & Co. 担任Stellus的独家财务顾问 [4] - Eversheds Sutherland (US) LLP 和 Winston & Strawn LLP 担任Stellus的法律顾问 [4] - Kirkland & Ellis LLP 和 Troutman Pepper Locke 担任P10的法律顾问 [4]

公司新产品发布 - Burney公司宣布推出其第二只交易所交易基金Burney美国股票精选ETF[1] - 该ETF旨在通过系统化的选股流程提供核心美国股票敞口 该流程经过超过50年的完善[1] 公司过往ETF业绩与认可 - 公司首只ETF BRNY在成立第三年获得了晨星5星整体评级[2] - 该评级证实了公司的投资方法在ETF结构中有效运作 同时提供了投资者期望的税收效率和可及性[2] - 截至2025年9月30日 旗舰ETF Burney美国因子轮动ETF获得了晨星5星整体评级[7] 新产品投资方法 - BRES使用五个关键因子评估股票：增长、估值、盈利能力、质量和动量[4] - 策略会根据不断变化的市场条件调整因子权重 而非保持静态配置[4] - 基金还使用数字足迹分析来识别传统指标可能忽略的具有强大收入潜力的公司[4] - 该ETF持有80至100只股票 比典型的独立管理账户的40只更广泛[5] - 在ETF结构内进行频繁的再平衡 不会为投资者触发应税事件[5] 公司背景与行业地位 - Burney公司成立于1974年 提供投资管理和全面的财务规划服务[7] - 公司在CNBC的2025年FA 100榜单中被评为全美排名第四的财务咨询公司 在弗吉尼亚州排名第一[7] - 公司的投资管理能力是其超过50年的核心专长[6] 新产品发行相关细节 - 推出BRES时附带了一次规模更大的351项免税转换 确保所有客户都能以ETF的税收效率获得公司最佳股票执行策略[6] - 351交换是一项仅在ETF发行期间提供的限时机会[18] 相关业绩数据 - 截至2025年12月31日 公司首只ETF BRNY的1年总回报率为22.1% 自成立以来的回报率为25.0%[16] - BRNY的成立日期为2022年10月13日[16]

公司财务业绩发布 - KKR & Co Inc 发布了2025年第四季度财务业绩 报告已发布在公司官网的投资者中心栏目 [1] - 公司将于美国东部时间2026年2月5日星期四上午9点举行电话会议讨论财务业绩 [1] - 美国境内参会者可拨打 (877) 407-0312 境外参会者可拨打 +1 (201) 389-0899 无需密码 [1]

诉讼概述 - 一项证券集体诉讼已在加州中区联邦地区法院提起 代表在2024年11月6日至2026年1月23日期间购买或收购BlackRock TCP Capital Corp. 证券的所有个人或实体 [1] 指控内容 - 指控称被告未向投资者披露：公司的投资未能得到及时和/或恰当的估值 公司投资组合重组的努力未能有效解决有问题的信贷或改善投资组合质量 因此公司的未实现损失被低估 公司的资产净值被高估 [2] - 指控进一步称 公司在2025年2月27日披露 处于非计息状态的投资组合公司数量增加了一倍多 且公司资产净值同比下降超过22% 至每股9.23美元 [3] - 指控称 尽管资产净值大幅下降 公司仍报告其资产净值准确为每股9.23美元 并声称“绝大部分投资组合持续表现良好” 据称在此消息公布后 公司股价下跌了9.6% [3]

Zacks Premium服务与投资工具 - Zacks Premium是一项提供多种工具以帮助投资者更明智、自信地进行投资的研究服务 其内容包括Zacks评级、行业评级、每日排名更新、股票研究报告以及高级选股筛选工具 [1] - 该服务还包含Zacks风格评分系统 该系统与Zacks评级相辅相成 旨在帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks风格评分系统详解 - 每只股票会根据其价值、成长和动量属性获得A、B、C、D或F的字母评级 A为最佳 F为最差 评分越高 股票表现跑赢市场的机会越大 [3] - 价值评分：通过市盈率、市盈率相对盈利增长比率、市销率、股价现金流比率等多种估值比率 识别最具吸引力且折价最深的股票 服务于价值投资者 [3] - 成长评分：通过考量预测及历史盈利、销售额和现金流 来发现具有长期可持续增长潜力的股票 服务于成长投资者 [4] - 动量评分：利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素 帮助确定买入高动量股票的有利时机 服务于动量投资者 [5] - VGM评分：是价值、成长和动量评分的综合加权指标 与Zacks评级结合使用时是最全面的指标之一 有助于筛选出兼具吸引力估值、最佳增长预测和最强劲动力的公司 [6] Zacks评级与风格评分的协同应用 - Zacks评级是一个利用盈利预测修正力量的专有股票评级模型 [7] - 自1988年以来 被评为1级（强力买入）的股票实现了年均+23.83%的回报率 是同时间段内标普500指数表现的两倍多 [7] - 在任何给定日期 可能有超过200家公司被评为1级（强力买入） 另有约600家被评为2级（买入） [8] - 为最大化回报 应选择Zacks评级为1级或2级 且风格评分为A或B的股票 对于评级为3级（持有）的股票 也应确保其风格评分为A或B 以保障尽可能大的上行潜力 [9] - 盈利预测修正的方向始终是选股的关键因素 即使风格评分为A或B 评级为4级（卖出）或5级（强力卖出）的股票 其盈利预测仍处于下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] 案例研究：富兰克林资源公司 - 富兰克林资源公司是一家总部位于加州圣马特奥的全球性投资管理公司 其大部分营业收入和净收入来自向全球零售共同基金、机构和高净值投资者提供投资管理及相关服务 [11] - 该公司在Zacks评级中为3级（持有） VGM评分为B [12] - 该金融股动量评分为A 过去四周股价上涨了7.5% [12] - 对于2026财年 过去60天内有三位分析师上调了其盈利预测 Zacks共识预期每股收益上调了0.03美元至2.54美元 该公司平均盈利惊喜达到+11.7% [12] - 凭借稳固的Zacks评级和顶级的动量及VGM评分 该公司应被投资者列入关注名单 [13]

How about we take a little bit off the top? Vanguard unveiled its latest round of expense ratio cuts on Monday, estimating that the reductions across 53 passively managed funds will save customers a total of about $250 million this year. It’s becoming something like an annual event, as the company a year ago made a similar round of cuts, to the tune of about $350 million in investor savings among 87 funds. With the newest reductions, the average fund fee at the investor-owned financial giant is just 0.06% ...

作者背景与资质 - 作者自2011年起为Seeking Alpha撰稿 拥有市场兴趣和兼职交易员经验 自小学起对市场感兴趣 并希望在投资管理行业追求职业发展[1] - 作者活跃于市场数年 主要专注于多空股票策略 拥有理海大学理学学士学位 主修金融和会计双专业 辅修历史 专业方向侧重于投资和财务分析[1] - 作者在理海大学期间 曾担任投资管理小组的首席投资组合经理 该学生小组管理三个投资组合 包括一个多空策略和两个纯多头策略[1] - 作者有过两次实习经历 一次是在一家大型银行的暑期实习 另一次是协助管理理海大学捐赠基金近一年[1] 文章披露与性质 - 作者披露其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内无计划发起任何此类头寸[2] - 作者声明文章为本人所写 表达其个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他补偿 且与文章中提及股票的任何公司均无业务关系[2] - 文章内容应被视为一般信息 不应作为正式的投资推荐[1][3] - Seeking Alpha披露其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者[4]

公司核心动态 - Investview, Inc. (OTCQB: INVU) 于2026年1月28日任命Robert Verdun为公司董事会成员 [1] 新任董事背景 - Robert Verdun现任Scaling Up Network LLC的首席执行官，并为管理约3亿美元资本的私募股权公司Solyco Capital的高级合伙人 [2] - 自2020年12月起担任纽约证券交易所上市公司United Wholesale Mortgage的董事会成员，并于近期担任其审计委员会主席，该公司截至2024年是美国最大的抵押贷款机构 [2] - 自2025年6月起担任非侵入式健康管理平台Medwatch Technologies的董事会成员 [2] - 曾于2020年7月至2021年11月期间担任专注于消费品包装大麻产品的加拿大上市公司Slang Worldwide Inc.的董事会成员 [2] - 曾创立并担任管理咨询和企业技术服务提供商Computerized Facility Integration LLC的总裁，该公司于2015年出售给Cantor Fitzgerald [3] - 曾在青年总裁组织担任领导职务，并获得2010年和2014年安永企业家年度奖，并毕业于麻省理工学院企业家硕士课程 [3] 公司业务概览 - Investview是一家运营多元化金融科技服务的公司，业务线包括通过独立分销商网络提供金融教育、数字资产及相关技术产品和服务的金融教育与技术业务 [4] - 公司业务还包括专注于比特币挖矿和新一代数字资产的区块链技术与加密货币挖矿产品及服务业务 [4] - 公司正计划在投资管理和经纪行业内创建经纪与金融市场业务，其中包括计划将2021年9月收购的专有交易平台商业化 [4] - 经纪服务将由FINRA和SIPC成员Opencash Securities LLC提供，该公司是Investview的全资子公司 [5]

核心业绩与财务摘要 - 公司宣布每股0.54美元的季度股息 并预计2026财年每股股息目标为2.16美元 这代表较上一财年计划增长10% [1] - 2026财年第三季度GAAP每股收益为4.35美元 GAAP净利润为1.83亿美元 非GAAP每股收益为4.41美元 调整后净利润为2.401亿美元 [1] - 截至季度末 总资产规模超过1万亿美元 同比增长6% 资产管理规模为1460亿美元 增加110亿美元或增长8% 咨询资产规模为8710亿美元 增加500亿美元或增长6% [2][6] - 2026财年迄今费用相关收入为5.07亿美元 同比增长31% 费用相关收益为2.546亿美元 同比增长37% [6] 资产管理规模与费用结构 - 收费资产管理规模增至791亿美元 同比增长11% 其中季度净增长27亿美元或4% [4][9] - 收费资产管理规模的增长主要由专项基金驱动 其收费资产管理规模达到381亿美元 在过去12个月增长69亿美元或22% 季度净增长24亿美元或7% [4][11] - 半流动性的常青平台资产管理规模超过160亿美元 本季度净流入超过12亿美元 推动混合费率升至67个基点 [4][10] - 收费资产构成中 52%为定制独立账户 48%为专项基金 混合费率较2017年公司上市时高出10个基点或18% [10] 战略合作与增长动力 - 与Guardian的战略合作已完成 公司将管理Guardian近50亿美元的现有私募股权组合 预计从下一季度起计入总资产规模 [5][7] - 根据协议 公司预计在未来至少10年内每年获得约5亿美元的新增承诺 其中至少2.5亿美元将投资于公司的常青基金 初步经济影响预计在2026财年第四季度体现 [5][8] - 与Guardian合作相关的认股权证预计将导致基于2025年12月31日完全稀释股数的稀释低于1% [8] 各策略募资进展 - 第七只二级市场基金和第二只风险投资接入产品预计在2026年第二日历季度进行首次关账 公司第六只二级市场基金募集了56亿美元 [12] - 第六只直接股权机会基金在本季度额外关账近3亿美元 并在1月再次关账约5亿美元 基金规模超过23亿美元 已超越前一只基金的21亿美元 预计在未来数月内最终关账 [13] - 第二只基础设施基金已完成最终关账 募集总资本近20亿美元 其中超过15亿美元投入基金 近4亿美元投入相关并行工具 截至12月31日该策略已投资超过40% [14] - 年度战略机会基金第九系列完成最终关账 募集5.27亿美元 这将是该系列的最后一期 公司正在重塑其封闭式信贷产品线 转向更细分的产品和传统的多年募资节奏 公司管理的收费信贷资产管理规模近40亿美元 [15] 常青平台与财富渠道 - 截至2025年12月31日的季度 常青平台净流入超过12亿美元 平台资产管理规模超过160亿美元 同比增长超过70% [16] - 核心多策略私募市场常青基金在2025年底资产管理规模超过117亿美元 国际信贷常青基金资产管理规模超过20亿美元 自成立以来净年化回报率超过9.5% 且2025年每月均实现正回报 公司计划在未来数月推出美国注册的同类产品 [16] - 基础设施常青和二级市场常青产品的资产管理规模均接近10亿美元 [16] - 机构对常青基金的需求更多由易用性和投资组合构建灵活性驱动 而非仅流动性 公司未观察到机构赎回行为增加 [17] 市场展望与战略投资 - 随着买卖双方向价格均衡靠拢以及资产成熟 退出活动正在增加 预计2026年的退出环境将比2025年更强劲 [18] - 二级市场相对于交易需求仍然“资本严重不足” 公司认为有“巨大的增长空间” [18] - 公司通过Hamilton Lane Innovations投资了Pluto Financial Technologies 该平台利用人工智能连接私募市场投资组合 提供信贷渠道而无需强制资产出售或依赖多重中介 定位为投资者的潜在流动性工具 [19]