产品发布 - BioHarvest Sciences推出Vinia产品线新成员"2X formula"咀嚼片 专为运动员和高活跃度消费者设计 [1] - 新产品每片含12mg白藜芦醇苷(Piceid Resveratrol) 是原胶囊剂型(6mg)的两倍剂量 [1][5] - 产品通过Informed Sport认证 检测超过500种物质 符合全球反兴奋剂标准 [6][7] 产品开发背景 - 产品灵感来自两年前与NFL联合训练营运动员的合作 发现需要两粒胶囊剂量才能产生明显效果 [5] - 每片仅含15卡路里 具有良好口感且便于携带 满足高强度运动人群需求 [6] - 认证需求不仅来自职业运动员 业余运动员和军方也要求第三方验证 [7] 市场策略 - 采用"Vinia inside"战略 结合植物合成技术优势 临床验证效果和盲测确认口感 [9] - 针对不同生命周期阶段开发产品 从运动员到老年消费者全覆盖 [10] - 未来120天内将推出针对160亿美元美国补水市场的新产品Vinia Blood Flow Hydration [10] 产品线扩展 - Vinia产品线已从胶囊扩展到咀嚼片 茶饮和咖啡等多种形态 [9] - 新产品预计将带来增量收入和客户增长 类似胶囊产品在老年人群的成功 [8] - 所有产品均提供改善动脉舒张和血流等健康益处 [10]

品牌发布与认证 - 公司在Vitafoods Europe 2025展会上以"从极地到全球·重新定义超级营养"为主题发布技术革命性新品及品牌合作动作 [1] - 获得ORIVO授予"五年零缺陷品质"及"金标三连冠"认证 [3] - 被欧睿国际认证为"全球磷虾油销量两年领先品牌"及"高磷脂含量市场第一" [3] 产品与技术优势 - 采用全链路可追溯南极磷虾原料，运用双鲜锁鲜技术提升海洋磷脂型Omega-3(EPA/DHA)与胆碱、虾青素的协同作用 [3] - 阿蒙森系列旗舰产品磷虾油实测59%高磷脂含量，获得北欧抗衰研究中心认可其生物利用度优于鱼油 [4] - 新推出的御尊阿蒙森磷虾油以80%磷脂含量突破行业极限，计划年内上市 [4] 产品线战略布局 - 重构消费场景推出三大产品线：阿蒙森系列(高端心脑养护)、蒙克系列(年轻人快营养)、Ageless系列(内服外养融合) [4] - 阿蒙森系列靶向解决高净值人群抗衰需求，蒙克系列针对年轻群体，Ageless系列开创"妆食同源"新形态 [4] - 纯三文鱼油新品获得100%纯油认证，97%高纯含量树立行业标杆 [6] 供应链与合作伙伴 - 与磷虾油龙头AKBM建立长期原料联盟 [6] - 携手三文鱼油巨头HBC开发功能性三文鱼油新品类 [6] - 成为挪威布吕讷球队唯一指定营养品牌，产品通过WADA检测 [8] 市场拓展与营销 - 联合天猫国际发起"极地健康之旅"活动助推618消费热潮 [8] - 已完成欧美、亚太等21国市场覆盖 [8] - 通过挪威宪法日营销活动深化文化共鸣 [8]

产品发布 - BioHarvest Sciences Inc 推出首款获得Informed Sport认证的VINIA DailyChews 2X Formula 该产品采用双倍剂量专有红葡萄细胞成分 旨在提升一氧化氮生成和动脉扩张 增强血流和氧气输送 适用于运动员和活跃生活方式人群 [1][2] - 每份VINIA DailyChews 2X Formula含800mg VINIA和12mg Piceid白藜芦醇 临床证实可增加动脉扩张 从而改善血流 为肌肉和组织输送更多氧气和营养 提升体力和精神警觉性 [3] - 产品通过30粒装规格在VINIA官网销售 并支持英国和澳大利亚等市场的国际电商配送 系统自动处理当地税费和进口费用 [3] 认证与市场定位 - Informed Sport是全球领先的运动营养补充剂测试认证项目 通过批次禁药检测确保产品安全性 受到专业运动员 军方人员和健身爱好者认可 [5] - 此次认证标志公司正式进入价值数十亿美元的功能食品市场中的运动员和健身爱好者细分领域 目标拓展年轻消费群体 [3] 公司战略 - 新产品与现有VINIA胶囊和热饮系列形成VINIA Inside产品组合 体现公司通过植物基科学解决方案满足全球需求的战略 [4] - BioHarvest拥有专利植物合成技术平台 无需种植整株植物即可生产植物化合物 业务涵盖CDMO服务和自主保健品开发两大方向 [8]

挪威宪法日庆祝活动 - 挪威驻华大使馆与驻上海总领事馆联合挪威创新署、海产局及企业代表在北京、上海举办系列庆祝活动，与奥斯陆三城联动共庆宪法日211周年 [1] - NYO3作为挪威健康产品集群核心成员参与庆典，以"健康长寿"为文化信使构建挪威与世界连接的双向纽带 [1] 挪威健康产业与Omega-3营养 - 挪威以"长寿之国"著称，Omega-3是挪威人长寿秘诀之一，20世纪初政府推行"奥斯陆早餐计划"将Omega-3纳入儿童膳食标准 [3] - 挪威人发现南极磷虾油的独特价值，其海洋磷脂结构更易被吸收，成为日常营养补剂新选择 [3] - NYO3深耕南极磷虾油营养赛道，坚持"挪威研发、挪威生产、全球共享"理念，将挪威纯净Omega-3营养输送到全球 [3] - NYO3获蒙特奖、Nutraingredient等国际认证，并获欧睿国际"全球磷虾油销量领先品牌"称号，成为挪威创新署认证的"国礼级"健康代表 [3] 挪威性别平等与抗衰老研究 - 挪威长期位居全球性别平等前列，女性劳动参与力超过80%，经济独立使女性在抗衰产品消费中占据主导地位 [5] - 挪威NO-Age被视为全球抗衰老研究中心，由挪威科学与文学院院士联合创立，专注细胞层面衰老干预机制研究及产品转化 [5] - NYO3与NO-Age联合推出妆食同源抗衰品牌线Ageless，针对25+女性肌肤问题研发"Ageless极光美肤丸" [5] Ageless极光美肤丸产品创新 - Ageless极光美肤丸融合南极磷虾油、PQQ及麦角硫因，通过独家磷脂导入技术将吸收率提升至98% [5] - 产品上市首月荣登天猫国际口服美容榜首，成为中挪直飞航线唯一指定营养品 [5][6] - 产品将在2025年西班牙Vitafoods Europe展会亮相，以细胞级抗衰解决方案扩大欧洲市场 [5] 市场营销与品牌推广 - NYO3联合天猫国际启动特别企划，618期间全球消费者可参与抽奖赢取211份健康礼品，最高奖项为挪威双人游 [6] - 公司通过产品传递北欧健康生活方式，架起中挪文化交流桥梁，助力中挪新时代共赢 [6]

文章核心观点 - 2025年第一季度，Cosmos Health业绩表现良好，毛利润和毛利率显著增长，调整后EBITDA和调整后净收入扭亏为盈，运营现金消耗大幅改善，资产和股东权益增加，公司战略举措推进，管理层对公司发展有信心 [2][9] 财务亮点 利润表 - 2025年第一季度收入1371万美元，较2024年同期的1458万美元下降5.98%，主要因公司战略转向高利润率领域及减少促销活动 [6] - 毛利润增长53.70%至205万美元，上年同期为133万美元，得益于产品组合改善和运营杠杆提升，批发物流分销贡献118万美元，自有营养保健品/药品及制造贡献87万美元 [6] - 毛利率从2024年第一季度的9.14%扩大581个基点至14.95%，反映出对高利润率业务的关注和运营协同效应 [6] - 总运营费用下降9.05%至288万美元，2024年同期为317万美元，其中薪资减少17.34%，销售和营销费用下降83.78%，一般及行政费用调整后减少14.46% [6] - 净亏损收窄56.17%至82万美元，上年同期为187万美元，主要归因于纳斯达克上市成本 [6] - 调整后EBITDA增长157.8%至37万美元，2024年第一季度亏损64万美元 [6] - 调整后净收入改善139.4%至28万美元，上年同期亏损71万美元 [6] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产增长5.3%至5720万美元，2024年12月31日为5430万美元，反映出多元化资产基础、增强的流动性、良好的库存状况以及稳健的房地产和知识产权组合 [7] - 总负债增长4.9%至3124万美元，2024年末为2978万美元，主要因信贷额度和应付票据适度增加，应付账款和其他流动负债相对稳定 [7] - 股东权益和夹层权益增长5.8%至2595万美元，2024年12月31日为2453万美元 [7] 现金流量表 - 运营现金消耗同比改善94.5%，减少322万美元至负19万美元，主要得益于营运资金管理改善、应收账款回收增强和预付费用流出减少 [6][8] 管理层评论 - 公司对第一季度表现满意，毛利润和毛利率显著增加，专注效率和成本管理使调整后EBITDA和调整后净收入扭亏为盈 [9] - 公司接近关键里程碑，运营现金消耗大幅减少，接近运营现金流盈亏平衡，季度末股东权益和流动性提高，资产负债表稳健 [10] - 公司推进战略举措，研发管线发展，CCX0722体重管理解决方案进入最后开发阶段，高利润率合同制造业务通过新长期协议扩展，旗舰营养保健品牌Sky Premium Life全球布局扩大，C - Scrub消毒剂产品线在英国市场取得进展 [11] - 自2024年12月20日起，CEO增持超270万股，投资超130万美元，体现对公司战略和长期增长潜力的信心 [12] 非GAAP指标定义 调整后EBITDA - 定义为税前收入，排除折旧和摊销费用、利息收入/费用、非现金利息费用、基于股票的薪酬费用、非经常性和特殊项目等 [15] - 是管理层评估运营绩效、制定未来运营计划和战略决策的关键指标，有助于投资者理解公司运营结果和进行期间比较，但有局限性，不能替代GAAP财务信息 [16][17] 调整后净收入（亏损） - 定义为调整后EBITDA加上所得税拨备并扣除利息费用，有局限性，不能替代GAAP财务信息 [18] 非GAAP指标调节 - 展示了调整后EBITDA和调整后净收入（亏损）与最直接可比GAAP财务指标的调节表 [19] 公司概况 - Cosmos Health是多元化、垂直整合的全球医疗保健集团，拥有多个自有制药和营养保健品牌，通过子公司Cana Laboratories在欧盟生产多种产品，在希腊和英国分销药品，开展研发合作，进入远程医疗领域，全球业务正在欧洲、亚洲和北美扩展 [25]

文章核心观点 - 2025年第一季度Cosmos Health业绩表现良好，实现盈利，财务状况改善，运营现金消耗大幅减少，接近运营现金流盈亏平衡，公司正推进多项战略计划 [2][9][10] 财务亮点 利润表 - 2025年Q1营收1371万美元，较2024年Q1的1458万美元下降5.98%，主要因公司战略转向高利润率领域及减少促销活动 [6] - 毛利润增长53.70%至205万美元，高于上一年度的133万美元，得益于产品组合改善和运营杠杆提升 [6] - 毛利率扩大581个基点至14.95%，2024年Q1为9.14%，反映出对高利润率业务的关注和运营协同效应 [6] - 总运营费用下降9.05%至288万美元，2024年Q1为317万美元，其中薪资减少17.34%、销售和营销费用下降83.78%、一般及行政费用减少14.46% [6] - 净亏损收窄56.17%至82万美元，上一年度为187万美元，主要归因于纳斯达克上市成本 [6] - 调整后EBITDA增长157.8%至37万美元，2024年Q1亏损64万美元 [6] - 调整后净收入改善139.4%至28万美元，上一年度亏损71万美元 [6] 资产负债表 - 股东权益增加142万美元，负债与资产比率为54.6%，体现财务纪律 [5] - 总资产增长5.3%至5720万美元，2024年12月31日为5430万美元，反映资产多元化、流动性增强、库存和房地产及知识产权组合良好 [7] - 总负债增长4.9%至3124万美元，2024年末为2978万美元，主要因信贷额度和应付票据适度增加，应付账款和其他流动负债相对稳定 [7] 现金流量表 - 运营现金消耗同比改善94.5%，减少322万美元至负19万美元，主要得益于营运资金管理改善、应收账款回收增强和预付费用流出减少 [6][8] 管理层评论 - 公司对第一季度业绩满意，毛利润和毛利率显著增长，成本管理有效，实现调整后EBITDA和调整后净收入盈利 [9] - 公司接近关键里程碑，运营现金消耗大幅减少，接近运营现金流盈亏平衡，季度末股东权益增加、流动性改善 [10] - 公司推进多项战略计划，R&D管道发展，CCX0722体重管理解决方案进入最后开发阶段；扩大高利润率合同制造业务；拓展旗舰营养品牌Sky Premium Life全球市场；发展C - Scrub消毒剂产品线 [11] - 自2024年12月20日起，CEO个人增持超270万股，投资超130万美元，体现对公司战略和长期增长潜力的信心 [12] 非GAAP指标定义 调整后EBITDA - 定义为税前收入，排除折旧和摊销费用、利息收入/费用、非现金利息费用等多项内容 [15] - 是管理层评估运营表现、制定未来运营计划和战略决策的关键指标，有助于投资者理解公司运营结果和进行期间比较，但有局限性，不能替代GAAP财务信息 [16][17] 调整后净收入（亏损） - 定义为调整后EBITDA加上所得税拨备并扣除利息费用 [18] - 有局限性，是补充性指标，不能替代GAAP财务信息 [18] 非GAAP指标调整 |项目|2025年Q1（美元）|2024年Q1（美元）| | ---- | ---- | ---- | |税前收入|(818,097)|(1,866,690)| |折旧和摊销费用调整|320,439|319,787| |利息（收入）/费用，净调整|95,781|62,907| |EBITDA|(401,877)|(1,483,996)| |非经常性和特殊项目调整|135,621|532,078| |基于股票的薪酬调整|556,611|340,194| |其他收入（费用），净调整|261,730|(191,824)| |股权投资收益（损失），净调整|(3,142)|(1,755)| |债务清偿收益调整|(175,824)|161,254| |调整后EBITDA|373,119|(644,048)| |利息收入 /（费用），净调整|(95,781)|(62,907)| |调整后净收入|277,338|(706,955)| [20] 现金流量数据 |项目|2025年Q1（美元）|2024年Q1（美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动净现金使用|(186,316)|(3,412,103)| |投资活动净现金使用|(7,069)|126,454| |融资活动净现金提供|560,862|206,942| |年初现金|315,105|3,833,195| |年末现金|742,881|865,099| [24] 公司概况 - Cosmos Health是多元化、垂直整合的全球医疗保健集团，拥有多个专有制药和营养品牌，通过子公司在欧盟生产多种产品，在希腊和英国分销药品，开展R&D合作，进入远程医疗领域，全球业务正在扩张 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收5840万美元，同比增长21.1%，外币对营收产生50万美元的负面影响，剔除该影响后同比增长约22.1% [7][17][18] - 毛利率为81%，较去年同期的78.9%提高210个基点，主要因产品组合因素、较低的库存陈旧成本和库存相关差异费用以及较低的运输和仓储费用 [20] - 佣金和激励费用占营收的比例为44.8%，高于去年同期的40.9%，但较第二季度下降320个基点，同比增加是因现有促销激励计划中的资格要求提高以及活跃账户中独立顾问和客户之间的销售组合变化 [20] - 非GAAP调整后的SG&A费用为1700万美元，去年同期为1500万美元，同比增加主要因员工薪酬的可变部分和基于股票的薪酬费用增加 [20] - 调整后的非GAAP营业利润为410万美元，去年同期为340万美元；调整后的非GAAP净利润为350万美元，即每股摊薄收益0.26美元，去年同期为280万美元，即每股摊薄收益0.21美元 [21] - 第三季度所得税费用为70万美元，有效税率约为17%，去年同期所得税费用为30万美元，有效税率为14%，有效税率增加主要因离散项目的影响 [21] - 调整后的EBITDA为640万美元，占营收的11%，去年同期为510万美元，占比10.5% [9][22] - 预计2025财年营收为2.28 - 2.35亿美元，较2024财年中点增长16%；重申盈利能力指引，预计调整后的EBITDA为2100 - 2400万美元，调整后的非GAAP每股收益为0.72 - 0.88美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营收增长29.5%，达到4820万美元，主要因MINDBODY GLP - one系统持续成功；亚太和欧洲地区营收下降7.2%，至1020万美元，主要因总活跃账户减少8.8%和外币汇率波动的负面影响；按固定汇率计算，日本第三季度营收增长2.7%，反映了MINDBODY GLP - one系统于2025年3月在该市场推出 [18][19] - 美洲地区活跃账户总数同比增长17.2%，其中独立顾问数量增长13%，客户数量增长19%；全球活跃模板增加超1万个，订阅订单在更广泛的产品组合中呈现积极的购买趋势 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长31%，国际市场营收同比下降7%，公司正聚焦解决国际市场下滑问题，预计MINDBODY系统的国际推出将有助于扭转下滑趋势 [8] - 3月中旬开始在日本向顾问和客户以及在澳大利亚、新西兰、墨西哥、英国、欧洲和泰国向顾问进行MINDBODY的国际扩张，这些市场的客户于4月25日开始使用该系统，目前势头正在增强 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司产品战略与全球对整体健康、代谢平衡和整体活力的关注相契合，激活差异化产品为消费者提供了卓越的补充方法 [12] - 持续增强数字能力和顾问工具、提高品牌知名度以覆盖新客户群体、在为增长计划提供资金的同时保持强劲的盈利能力指标、继续推动MINDBODY系统在国际市场的增长 [14] - 计划在初夏和今年晚些时候在其余市场推出MB系统，完成全球推广 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩强劲，势头持续增强，独特的产品和强大的能力以及独特的商业模式让公司对未来充满信心，公司有望实现营收显著增长、盈利能力提升和股东价值驱动 [15][16] - MINDBODY系统虽在过去六个月实现显著增长，但仍处于早期阶段，该产品将对公司业务产生持久的变革性影响，其潜在市场更大，有助于吸引更广泛的受众并开辟新的增长途径 [15] 其他重要信息 - 3月1日在菲律宾、台湾、香港和新加坡推出EVOLVE补偿计划及其他LV360计划，此前已在加拿大、墨西哥、欧洲、美国、澳大利亚、新西兰和日本推出，该计划为顾问提供多种收入来源机会，支持创业者分享和销售产品以及建立团队 [10][11][12] - 4月24日在盐湖城举行年度全球大会，数千名独立顾问参加，会上公布了MINDBODY GLP - one系统的临床研究结果，该系统使体内GLP - one水平平均提高超200% [13] - 4月推出Drive Era Q2销售激励措施，对在业务前三个月达到高级顾问一级的人员加倍提供奖金，并为其推荐人提供定制鞋奖励 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户中订阅的大致百分比是多少，近期趋势对营收假设有无影响 - 公司看到活跃账户环比略有下降，但订阅率有所提高，历史上约70%的收入通过订阅实现，本季度Mindbody新客户中约85%为订阅客户，这与产品定位为长期生活方式产品有关 [28][29] 问题2: 与上一季度相比，是否看到更多堆叠购买而非单独购买 - 本季度Mindbody约55%的收入来自单独购买，其余45%的购买与其他产品一起发生，最常见的搭配产品是Protandim NRF2或液体胶原蛋白，这得益于公司的产品定位和顾问对产品协同效益的分享 [31][32] 问题3: 营收展望下调主要是由于3月的结果还是6月的预期结果 - 两者都有影响，产品推出后曾出现库存短缺问题，目前供应链和物流问题已解决，订单在本季度趋于稳定，国际市场的增长仍存在不确定性，因此对营收范围进行了调整 [36][37][38] 问题4: 美洲地区活跃账户从12月的115降至3月的109，是库存短缺的影响还是其他原因 - 主要归因于库存短缺，从更详细的数据来看，下降主要来自美洲地区的客户群体，顾问部分的活跃账户环比持平，但同比仍显著增长 [40][41] 问题5: 自10月推出MB产品以来，在教育销售团队方面有何经验 - 销售团队存在两种不同的销售方式，一种是将产品定位为长期可持续的健康替代品，另一种是更侧重于减肥故事，前者实现了更可持续的增长和更高的保留率，公司通过举办会议强调产品的好处和健康生活方式的重要性，已看到销售团队的转变，这对产品的长期增长有利 [42][43][47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收5840万美元，同比增长21.1%，排除外汇波动影响后同比增长约22.1% [7][18][19] - 毛利率为81%，较去年同期的78.9%提升210个基点 [21] - 调整后EBITDA为640万美元，占营收的11%，去年同期为510万美元，占比10.5% [10][23] - 调整后非GAAP运营收入为410万美元，去年同期为340万美元 [22] - 调整后非GAAP净收入为350万美元，即每股摊薄后0.26美元，去年同期为280万美元，即每股摊薄后0.21美元 [22] - 第三季度所得税费用为70万美元，有效税率约为17%，去年同期所得税费用为30万美元，有效税率为14% [22] - 预计2025财年全年所得税税率约为22% - 24% [23] - 第三季度末现金为2250万美元，无债务，还有500万美元的循环信贷额度 [23] - 第三季度资本支出总计30万美元，与去年同期持平，预计2025财年资本支出约为150万美元 [24] - 2025财年前九个月回购了14万股普通股，总购买价格为110万美元，截至3月31日，现有股票回购授权下仍有1930万美元剩余 [24] - 宣布每股普通股0.45美元的季度现金股息，总计约60万美元，将于6月13日支付给5月30日登记在册的股东 [24] - 预计2025财年营收为2.28 - 2.35亿美元，较2024财年中点增长16%，重申盈利指引，预计调整后EBITDA为2100 - 2400万美元，调整后非GAAP每股收益为0.72 - 0.88美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营收增长29.5%至4820万美元，主要得益于MINDBODY GLP - one系统的持续成功，该系统于2024年10月在美国市场推出，该地区活跃账户总数同比增长17.2%，每位顾问的平均收入也增长了约15% [19][20] - 亚太和欧洲地区营收下降7.2%至1020万美元，主要是由于总活跃账户减少8.8%以及外汇汇率波动的负面影响，排除外汇波动影响后，该地区第三季度营收较去年同期下降约4.7%，按固定汇率计算，日本第三季度营收增长2.7%，反映了MINDBODY GLP - one系统于2025年3月在该市场推出 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长31%，国际市场营收同比下降7% [8] - 美洲地区活跃账户数量同比增长17%，其中独立顾问数量增长13%，客户数量增长19% [11] - 全球活跃模板增加了超过1万个，订阅订单在更广泛的产品组合中也呈现出积极的购买趋势 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续加强数字能力和顾问工具，提高品牌知名度以触及新客户群体，保持强劲的盈利能力指标并为增长计划提供资金，继续推动MINDBODY系统在国际市场的增长 [15] - 计划在初夏和今年晚些时候在其余市场推出MB系统，完成全球推广 [15] - 产品战略与全球对整体健康、代谢平衡和整体活力的高度关注相一致，激活差异化产品为消费者提供了卓越的补充方法 [13] - 推出EVOLVE补偿计划，为顾问提供与业务建设和产品销售计划相关的多种收入流机会，支持创业者分享和销售产品以及建立协作团队 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩强劲，势头持续增强，独特的产品和强大的能力，以及独特的商业模式让公司对未来充满信心，公司有望实现营收大幅增长、盈利能力提升和股东价值驱动 [16][17] - MINDBODY系统在过去六个月实现了显著增长，但仍处于早期阶段，该产品将对公司业务产生持久的变革性影响，其可寻址市场更大，有助于吸引更广泛的受众并为未来开辟新的增长途径 [16] 其他重要信息 - 3月中旬开始MINDBODY在国际市场的扩张，首先在日本面向顾问和客户推出，在澳大利亚、新西兰、墨西哥、英国、欧洲和泰国面向顾问推出，这些市场的客户于4月25日开始使用该产品 [9] - 4月24日在盐湖城举行了年度全球大会，数千名独立顾问参加，会上公布了MINDBODY GLP - one系统的最新临床研究结果，该系统使体内GLP - one水平平均提高了200%以上 [14] - 4月推出Drive Era第二季度销售激励措施，将新业务前三个月内达到高级顾问一级的奖金翻倍，并为推荐人提供定制鞋子奖励 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户中订阅的大致比例是多少，近期趋势如何，对营收假设有无影响 - 公司看到活跃账户数量环比略有下降，但订阅率有所提高，历史上约70%的收入通过订阅实现，本季度Mindbody新客户中约85%是订阅用户，这与产品定位为长期生活方式产品有关 [27][29][30] 问题2: 与上一季度相比，是否看到更多的组合购买而非单独购买 - 本季度Mindbody约55%的收入来自单独购买，其余45%的购买是与其他产品组合进行的，最常见的搭配产品是Protandim NRF2或液体胶原蛋白，这得益于公司的产品定位和顾问对产品协同效益的推广，组合购买有助于提高平均每用户收入和客户粘性 [31][32][33] 问题3: 营收展望下调主要是由于3月的结果还是6月的预期结果 - 两者都有影响，产品10月推出后大获成功但很快缺货，12月恢复库存并完成积压订单，导致客户和顾问手中有较多产品，影响了第三季度新订单，目前供应链和物流问题已解决，订单趋于稳定，但国际市场的增长仍存在不确定性，因此对营收范围进行了调整 [36][37][38] 问题4: 美洲地区活跃账户从12月的115个降至3月的109个，是由于缺货还是其他原因 - 主要归因于缺货，从更详细的数据来看，下降主要来自美洲地区的客户群体，顾问部分的活跃账户数量环比持平，同比仍大幅增长，公司认为大部分影响已经过去，将从现在开始继续发展 [40][41] 问题5: 推出MB产品六个月后，对该产品有哪些了解，如何教育销售团队 - 顾问在销售MB产品时存在两种不同的方式，一种是注重长期可持续发展，强调产品的天然性和长期健康益处；另一种是更关注减肥效果，六个月后，前者的月增长更可持续，客户保留率更高，注册人数更稳定，公司在本季度举行了约1000名顾问参加的市政厅会议，重申产品的益处，更新的研究支持产品使GLP - one平均增加200%的说法，并强调这不仅仅意味着减肥，还需要结合生活方式的改变，这一举措使顾问的销售方式发生了转变，有利于产品的长期增长 [42][43][44]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现创纪录的收入2910万美元，同比增长37%，净收入为720万美元；全年净收入为9960万美元，同比增长19%，净收入为860万美元 [8] - 2024年公司经营活动产生的正现金流为1210万美元，年末现金为4470万美元，无债务 [9] - 2024年全年总净销售额为9960万美元，同比增长19%，毛利率为61.8%，销售和营销费用占净销售额的百分比下降约200个基点，研发投资增加110万美元，一般和行政费用同比减少660万美元，实现净收入860万美元，而2023财年净亏损490万美元，经营现金流为1210万美元 [21][22] - 2024年第四季度总净销售额为2910万美元，较2023年第四季度增长37%，Tru Niagen相关销售额增长29%，总Niagen原料销售额增长96%，毛利率提高150个基点至62.5%，销售和营销费用占净销售额的百分比提高90个基点至29.9%，研发费用与去年同期基本持平，一般和行政费用减少440万美元，实现营业收入710万美元，而2023年第四季度营业亏损20万美元，总净收入为720万美元或每股收益0.09美元，大幅高于上一年同期的10万美元或基本盈亏平衡的每股收益 [23][24][27] - 公司预计2025年全年净销售额同比增长约18%，毛利率将略有改善，销售和营销费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持稳定，研发费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持在6%，一般和行政费用预计将增加约500万 - 600万美元 [30][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司电子商务渠道净销售额为1730万美元，同比增长30%，食品级和制药级Niagen原料业务净销售额为530万美元，同比增长96% [9] - 2024年第四季度，Tru Niagen相关销售额增长29%，其中电子商务增长30%，Watsons和其他B2B销售合计增长26%，总Niagen原料销售额（包括食品级和制药级）增长96% [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用行业领先地位，提高消费者对产品安全和卓越性的认识 [12] - 公司将在未来几周宣布更改公司名称，以更好地代表公司的发展和战略方向 [16] - 行业中存在一些公司侵犯他人专利、虚假标注、制造过程引入危险内毒素、未进行研究却声称基于科学等不良行为，公司希望亚马逊、FDA、FTC等采取更多行动，也希望专家在推荐品牌时更加谨慎 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为世界开始认识到NAD的重要性，Niagen是增加NAD水平的最安全、最有效的方法，特别是在受损细胞中 [9] - 2024年是公司的转折点，公司健康、成长且未来前景良好 [17] - 2024年公司超额完成财务目标，通过成本管理和战略资源分配推动了增长、提高了盈利能力和运营效率，未来将继续保持增长势头 [20][33] 其他重要信息 - 去年8月公司推出Niagen Plus产品线，并通过复合药房网络在诊所引入Niagen IV和注射剂，因供应链问题延迟2 - 3个月，目前已解决，Niagen IV已在全国约500家诊所上市，预计下半年将实现大幅增长 [13][14] - 去年公司与FDA就NR用于治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的研究性新药申请进行沟通，仍在与该机构合作解决其意见和反馈；NO - PARK研究（NR用于治疗帕金森病）的最后一名参与者于去年6月入组，预计今年6月完成研究，但之后一段时间才能看到结果 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍一下棒状包装产品的情况，包括在亚马逊或公司网站上的销售情况、毫克规格和定价 - 棒状包装产品每包含300毫克，还含有菊粉，有纤维益处；过去几个季度销售开始增加，公司预计2025年将开展更多营销活动；该产品消费者倾向于年轻人群和运动健身群体 [36][37] 问题2: 第四季度130万美元的调整，第一季度的第二笔付款是否也是130万美元 - 这不是特许权使用费调整，而是Elysium的和解款项；与达特茅斯的特许权使用费调整在第四季度冲销了350万美元，不会再次发生；Elysium的第二笔130万美元付款预计在3月底前到账 [39][40] 问题3: NO - PARK研究预计何时有结果公布 - 这是一项双盲研究，公司不确定研究方是否会分享数据；粗略估计可能在第三季度末、第四季度初，但不一定会公开；目前确定最后一名参与者将于今年6月完成研究 [42][43] 问题4: 食品级Niagen业务在2024年下半年表现强劲，2025年该业务前景如何 - 公司预计该业务将继续增长，已增加了一些合作伙伴，且这些合作伙伴自身也在发展；市场对NAD和Niagen的认知度不断提高 [45][46] 问题5: 请解释第四季度电子商务业务表现强劲的驱动因素 - 公司在亚马逊上一直表现出色，Shopify的表现也有所改善；这是多种因素共同作用的结果，包括SEO优化、广告投放、本地化广告、NAD认知度提高、Niagen IV业务推出以及公司和Tru Niagen获得的大量宣传 [53][54] 问题6: 电子商务业务的增长是由新客户还是回头客驱动的 - 回头客略有增加，但主要是新客户 [56] 问题7: 请分享Niagen IV和注射剂业务初期的经验、2025年诊所增加的速度、预计年底诊所数量以及对供应链满足需求能力的信心 - 制药级供应链与食品级不同，公司在这方面遇到了一些技术问题，如仓储许可证和文件填写等，但已解决；目前与制造合作伙伴合作良好，已订购了足够的产品；预计第二季度或第三季度销售将回升，该业务将是公司未来重要的增长领域；目前有500家诊所，预计年底至少翻倍；部分诊所因产品保质期问题订购谨慎，但未来会改善 [59][61][71] 问题8: 从诊所和客户那里了解到关于Niagen IV的哪些信息，是否需要加强营销 - 从NAD IV消费者转向Niagen IV很容易，消费者体验后会被吸引；目前有一些诊所积极营销该产品，公司也与部分诊所合作开展营销活动；公司计划在未来几个月推出家用版Niagen注射剂，认为有市场空间 [68][70][75] 问题9: 关税对公司采购或国际业务（如香港的Watsons）有何影响，公司有何应对计划 - 关税可能对Watsons业务和制药级Niagen业务有较小影响，但对公司整体业务影响不大；公司大部分食品级Niagen材料在美国生产，大部分销售也在美国；加拿大新通过的关税清单中不包括补充剂，预计对加拿大销售无影响 [81][82] 问题10: 除了未来的皮下注射产品，公司今年还有哪些创新计划 - 公司计划推出1 - 2种与Tru Niagen互补的新配方补充剂，或对现有配方进行重新配制，如Tru Niagen Immune产品和在亚洲销售的Tru Niagen Beauty产品 [84] 问题11: 食品级原料业务增长超过60%，电子商务销售也很强劲，这是市场认知达到临界点的表现，还是第四季度有特殊订单导致的 - 原料业务较难预测，因为是B2B业务；但该业务已连续几个季度增长，合作伙伴的业务表现良好，且预测积极，公司预计该业务将继续增长 [90] 问题12: Niagen IV产品短缺是否刺激了市场兴趣 - 初期有一定刺激作用，但问题持续几个月后效果减弱；公司需要解决供应链问题，重新开展营销和销售 [92] 问题13: 供应链问题对第四季度和第一季度的IV业务有何影响 - 第三季度和第四季度制药原料业务约为每季度100万美元或略少，预计第一季度或前两个季度仍处于该水平；预计第二季度或第三季度销售将大幅增长，此前的增长只是延迟了几个月 [94][95] 问题14: 目前供应链问题是否已完全解决 - 除了产品保质期问题外，供应链问题已解决，公司已有充足的材料 [97] 问题15: 请评论2025年Niagen IV业务的潜在增长动力以及NR取代烟酰胺单核苷酸（NMN）市场份额的可能性 - NMN在市场上的份额已大幅减少，FDA一直坚持其关于NMN的裁决，公司和Metro Biotech已发表声明反对相关诉讼，相信FDA会继续将NMN排除在市场之外；市场上存在一些不良企业，侵犯专利、虚假标注等，公司正在努力识别并通知相关方采取行动；NAD本身不具有生物利用度，服用含NAD的补充剂可能有害 [104][105][106] 问题16: 如果帕金森病研究报告阳性数据，公司的潜在市场机会和可能的影响是什么，以及未来将NR定位为处方药的潜在途径，是否会进行分拆或制药业务的重大调整 - 公司计划进行企业品牌重塑，预计未来几周宣布新名称；全球有1000万帕金森病患者，如果研究结果阳性，可能会有大量患者寻求该产品；公司有多种NAD前体分子，可能会选择其他分子进行药物审批；如果资金不足或制药公司对补充剂业务不感兴趣，可能会进行分拆 [112][116][118] 问题17: 请澄清2025年一般和行政费用（G&A）的预期，是否比2024年报告的GAAP数字高500万 - 600万美元 - 是的，2024年报告的G&A费用近1840万美元，其中包括达特茅斯特许权使用费的350万美元冲销和Elysium的130万美元收入；调整后，基于报告数字，预计增加100万 - 200万美元，即500万 - 600万美元 [123] 问题18: 公司是否会尝试追回之前支付和记录的达特茅斯特许权使用费 - 之前应计的特许权使用费已全部冲销，公司不再计提，也不会尝试追回之前支付的费用 [126][128] 问题19: Niagen IV的利润率高于整体平均水平，家用注射剂的利润率是否与Niagen IV相当 - 家用注射剂的利润率可能较低 [132] 问题20: 家用注射剂套件何时上市 - 预计在第三季度 [134] 问题21: 请评论Niagen IV用户的回访频率 - 由于之前制药级材料短缺，公司无法提供关于重复用户的信息 [136][137] 问题22: 公司是否考虑与临床实验室合作进行NAD + 检测 - NAD本身不具有生物利用度，血液中NAD水平的测量不是很好的指标，最好测量细胞或受损组织细胞中的NAD水平，但在人体中较难实现；公司有相关检测试剂盒，但对与临床实验室合作获取的数据质量不太有信心，可能更多是营销活动；MRI可以测量大脑中的NAD水平，但成本高且技术可用性有限 [146][149][150] 问题23: 对于非常想了解自己NAD水平的个人，进行MRI检测是否有意义 - 理论上可行，但MRI检测成本高且技术可用性有限；挪威的研究小组在帕金森病研究中常规使用该技术测量大脑NAD水平 [157][159]