财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.046亿美元，较去年的1.979亿美元增长3% [22] - GAAP净亏损为140万美元，即每股亏损0.04美元，去年同期净亏损为470万美元，即每股亏损0.14美元 [23] - 调整后EBITDA为1230万美元，占销售额的6%，高于2024年第一季度的610万美元（占销售额3.1%） [24] - 调整后净收入为240万美元，调整后每股收益增至0.07美元，2024年第一季度亏损140万美元，即每股亏损0.04美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务 - 第一季度销售额为9610万美元，较去年的1.078亿美元下降11%，包裹终端市场持续疲软，改装和售后业务增长部分抵消了下降 [25] - 调整后EBITDA提高至360万美元，占销售额的3.8%，去年同期为90万美元（占0.9%） [25] - 季度末积压订单为2.453亿美元，较去年下降31%，与2024年末持平 [26] 特种车辆业务 - 第一季度销售额为8220万美元，较去年的9010万美元下降9%，房车销售同比下降，基础设施服务卡车车身业务表现良好 [27] - 调整后EBITDA为1430万美元，占销售额的17.3%，去年同期为1700万美元（占18.8%） [27] - 季度末积压订单为9000万美元，较去年增长8%，较2024年末增长31%，主要由高规格服务卡车车身推动 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以客户为中心的经营框架，通过创新解决实际问题，帮助客户成功 [14] - 计划与Aebi Schmidt合并，合并后公司将成为特种车辆行业的全球领先力量，有助于在商业基础设施等高利润市场实现增长，为客户提供更多新技术和更广泛的地理覆盖 [33] - 推出两款新的专用车辆，Utilimaster Trademaster服务车身和Marketplace干货运输卡车，强化了以客户为导向的创新承诺，巩固市场地位 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和关税变化给业务带来挑战，公司评估了相关情景，实施供应链战略，与供应商合作并适当调整价格以减轻影响 [28][29] - 确认2025年展望，预计销售额在8.7亿至9.7亿美元之间，调整后EBITDA在6200万至7200万美元之间 [29] - 对包裹和房车市场的复苏时间保持谨慎，预计全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现 [30] - 有望实现2500万至3000万美元的自由现金流指引 [31] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了大部分与联邦快递的Blue Arc卡车合同，车辆已投入使用，反馈积极，公司正在努力争取更多机会 [9] - 公司在NTEA工作卡车周上客户参与度创纪录，收到了强烈的客户反馈 [15] - 公司成功联合了6亿美元的信贷额度，2025年4月4日，Aebi Schmidt集团向美国证券交易委员会提交了初步S - 4文件，预计2025年年中召开The Shyft Group股东特别会议批准合并 [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Blue Arc业务，第一季度交付并预订150辆车的情况及对剩余年份收入的影响，以及Blue Arc毛利润对公司费用的抵消情况 - 公司尚未完全完成150辆车的订单，部分收入将结转到第二季度 [42] - 2024年第一季度产生了550万美元的费用，在2025年第一季度已完全抵消，Blue Arc在本季度做出了贡献 [43] 问题2: 如何将增量关税纳入今年的业绩指引，以及与Aebi Schmidt合并后的关税影响 - 公司密切监控关税变化，已从定价方面采取行动，与供应商紧密合作，过去几年确定了美国供应商以减轻影响，业绩指引未因关税调整，一是采取了缓解措施，二是仍在观察情况 [47][48] 问题3: Aebi Schmidt业务年初至今的趋势，第一季度表现与预期的对比，以及合并相关的预估指标更新 - 由于Aebi Schmidt的美国公认会计原则财务报表刚提交给美国证券交易委员会，公司暂不对此发表评论 [50] 问题4: 关税担忧是否影响客户本季度的订单或交付时间，以及是否是EBITDA增长的驱动因素 - 公司未看到客户因关税而在订单方面有明显反应，与客户保持密切沟通，未发现客户因关税而显著改变订单情况 [53] 问题5: 包裹和最后一英里车辆业务下半年有望改善的依据 - 近几个月包裹客户的报价活动有所增加，报价包含了客户对交付时间的要求，这表明下半年业务可能会更好 [56][58] 问题6: 关于Blue Arc，150辆车订单是否会在第二季度全部完成，以及剩余年份的潜在订单情况 - 公司将在第二季度完成150辆车的订单，目前有多个额外订单正在洽谈中，一些关键客户的试用反馈积极，有望转化为订单，但公司对此持乐观但谨慎的态度 [61] 问题7: 电池供应情况的更新 - 公司对ONE电池的性能非常满意，与供应商领导层定期沟通，目前对电池的持续供应有信心，未发现现场使用问题 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.046亿美元，较去年的1.979亿美元增长3% [15] - GAAP净亏损为140万美元，即每股亏损0.04美元，去年同期净亏损为470万美元，即每股亏损0.14美元 [15] - 第一季度调整后EBITDA为1230万美元，占销售额的6%，去年同期为610万美元，占销售额的3.1% [16] - 调整后净收入为240万美元，调整后每股收益增至0.07美元，去年同期亏损140万美元，即每股亏损0.04美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务 - 第一季度销售额为9610万美元，较去年的1.078亿美元下降11%，反映出包裹终端市场持续疲软，但改装和售后市场业务增长部分抵消了这一影响 [16][17] - 调整后EBITDA提高至360万美元，占销售额的3.8%，去年同期为90万美元，占9.9% [18] - 季度末积压订单为2453万美元，较去年下降31%，与2024年末持平 [18] 特种车辆业务 - 第一季度销售额为8220万美元，较去年的9010万美元下降9%，房车销售同比下降，而基础设施服务卡车车身业务表现良好 [18] - 调整后EBITDA为1430万美元，占销售额的17.3%，去年同期为1700万美元，占18.8% [18] - 季度末积压订单为9000万美元，较去年增长8%，较年末增长31%，主要受高含量服务卡车车身业务推动 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于以客户为中心的方法，创新解决实际问题，帮助客户成功，在NTA工作卡车周展示新产品创新，加强客户关系，扩大产品组合，巩固市场地位 [10][12] - 公司计划与Abbe Schmidt合并，合并后公司将命名为Abi Schmidt Group，在纳斯达克以新代码AEBI交易，已成功获得6亿美元信贷安排，预计2025年年中召开特别会议批准合并，合并将使公司成为特种车辆行业全球领先力量，推动高利润市场增长，为客户提供更多技术和更广泛地理覆盖 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和关税变化给业务带来挑战，公司评估关税影响，实施供应链战略，与供应商合作并适当调整价格以减轻影响 [19][20] - 公司确认2025年展望，预计销售额在8.7亿 - 9.7亿美元之间，调整后EBITDA在6200万 - 7200万美元之间，预计约70%的全年调整后EBITDA将在下半年实现，有望实现2500万 - 3000万美元的自由现金流指引 [20][21] - 对包裹和房车市场复苏时间保持谨慎态度 [21] 其他重要信息 - 公司BlueArk完成了与联邦快递第一份合同的大部分工作，车辆已投入使用并获得积极反馈，公司正努力在各终端市场和地区争取更多机会 [6] - 在NTA工作卡车展上，公司展示服务卡车产品组合和车身制造及改装能力，凸显垂直整合合作伙伴地位 [7][9] - 公司推出两款新专用车辆，Utilimaster TradeMaster服务车身和市场驱动货运卡车，强化以客户为导向的创新承诺 [11][12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于BlueArc在第一季度交付并预订150辆车的情况，以及对剩余年份收入的影响，还有BlueArc毛利润对公司费用的抵消情况 - 公司尚未完成150辆车的订单，部分收入将结转到第二季度；第一季度BlueArc已完全抵消了2024年第一季度产生的550万美元费用 [29][30] 问题2: 如何将增量关税纳入今年的业绩指引，以及与A. B. Schmidt合并后的关税影响 - 公司密切监控关税变化，已从定价方面采取行动，与供应商合作寻找机会，并在过去几年确定美国供应商；业绩指引未因关税调整有变化，一是采取了缓解措施，二是仍在观察关税走向 [32][33][34] 问题3: A. B. Schmidt业务年初至今的趋势，特别是第一季度与预期的对比，以及合并相关的预估指标 - 由于A. B. Schmidt的美国GAAP财务报表刚提交给SEC，公司暂不对此发表评论 [37] 问题4: 客户层面的关税担忧是否影响了本季度的订单或交付时间，是否是EBITDA增长的驱动因素 - 从订单角度看，未看到客户因关税而提前下单的明显活动 [41] 问题5: 包裹和最后一英里车辆业务下半年有望改善的依据 - 过去几个月包裹客户的报价活动有所增加，这表明下半年情况可能会更好，且报价包含了客户的购买时间 [43][44] 问题6: 150辆车的订单是否会在第二季度全部实现，以及今年剩余时间的潜在客户订单情况 - 公司将在第二季度完成150辆车的订单，目前有多个额外订单正在洽谈中，还有一些关键客户正在试用车辆并给出积极反馈，公司对额外订单持乐观但谨慎态度 [47][48] 问题7: 电池供应链的最新情况，包括供应、产能等 - 公司对一款电池的性能非常满意，与供应商领导层定期沟通，目前对电池持续供应有信心，未预见问题，电池性能符合所有预期 [49]

文章核心观点 - 北美特种车辆制造领导者The Shyft Group宣布Aebi Schmidt Group已向美国证券交易委员会提交与拟议合并相关的S - 4注册声明，预计合并于2025年年中完成，合并后公司将命名为Aebi Schmidt Group并在纳斯达克上市 [1][2][3] 合并相关情况 - Aebi Schmidt已向美国证券交易委员会提交与拟议合并相关的S - 4注册声明，包含初步招股说明书和代理声明 [1][2] - 注册声明包含2024年按美国通用会计准则编制的预计财务结果，合并后收入为19亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.48亿美元 [2][7] - 合并预计于2025年年中完成，需满足注册声明获美国证券交易委员会生效、Shyft股东批准等条件 [2] - 合并完成后，公司将命名为Aebi Schmidt Group，股票将在纳斯达克以“AEBI”代码上市交易 [3][7] 公司介绍 The Shyft Group - 是北美商业、零售和服务特种车辆市场的领导者，客户包括各行业的首尾英里配送公司、政府实体等 [4] - 分为Shyft Fleet Vehicles and Services™和Shyft Specialty Vehicles™两个核心业务部门，旗下有多个知名品牌 [4] - 约有2900名员工和承包商，在多地设有运营设施，2024年销售额为7.86亿美元 [4] Aebi Schmidt Group - 是全球智能基础设施解决方案的领导者，产品多样，有配套支持和服务计划 [5] - 2024年净销售额超10亿欧元，在全球有16个销售机构和十几个生产设施，约3000名员工，通过经销商合作在90多个国家有业务 [5] 其他信息 - 参与拟议交易代理征集的人员信息将在相关文件提交美国证券交易委员会时披露 [13] - Aebi Schmidt提交的S - 4表格包含Shyft和Aebi Schmidt的合并代理声明/招股说明书，相关文件可在SEC网站和Shyft投资者关系网站免费获取 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA利润率为6.2%，同比提升160个基点 [7] - 第四季度销售额为2.014亿美元，略低于上一年的2.023亿美元；GAAP净亏损340万美元，合每股亏损0.1美元，上一年同期净亏损440万美元，合每股亏损0.13美元；调整后EBITDA为1590万美元，占销售额的7.9%，高于2023年第四季度的230万美元（占比1.1%）；调整后净收入为500万美元，调整后每股收益增至0.15美元，2023年第四季度为亏损90万美元（每股亏损0.03美元） [12][13] - 2025年预计销售额在8.7亿 - 9.7亿美元之间，其中约5000万美元与BlueArc相关；全年调整后EBITDA在6200万 - 7200万美元之间，第一季度调整后EBITDA预计为个位数，全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现；调整后每股收益在0.69 - 0.92美元之间；自由现金流在2500万 - 3000万美元之间，同比有显著增长，其中包括约2000万美元的交易相关现金支出 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务（FVS） - 第四季度销售额为1.107亿美元，较去年的1.19亿美元下降7%，主要因厢式货车市场疲软，但重型改装业务量增加有所抵消 [13] - 调整后EBITDA为1210万美元，去年同期亏损260万美元；调整后EBITDA利润率提高至10.9%，去年同期为 - 2.2% [14] - 年末积压订单为2.448亿美元，较2023年下降24.7%，不过在厢式货车产品线取得了市场份额增长 [14] 特种车辆业务（SC） - 第四季度销售额为8750万美元，较上一年的8340万美元增长5% [15] - 调整后EBITDA为1660万美元，占销售额的19%，去年同期为1900万美元（占比22.8%） [15] - 年末积压订单为6850万美元，较2023年下降18.8%，主要因房车订单减少 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 包裹市场疲软 车队车辆与服务业务受此影响 但通过提升运营绩效扩大了利润率 [7] - 房车市场持续疲软 导致特种车辆业务积压订单减少 不过基础设施相关的商用卡车需求稳定 支撑了整体盈利能力 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与Abby Schmidt的拟议合并是重要战略举措 合并后将成为特种车辆领域的差异化领导者 增强规模、能力和专业知识 深化客户关系 有望在高利润率的终端市场获取增长机会 预计2025年年中完成合并 [6][20][22] - 运营上 公司通过“单班思维”精简企业结构、控制成本 提升利润率 并实施加强人才、领导力培训和安全保障等举措 降低了工伤率 提高了市场竞争力 [7][10] - 公司持续关注基础设施支出及其对商用卡车业务的潜在影响 同时推进BlueArc生产 预计实现接近盈亏平衡的盈利能力 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司取得显著进展的一年 在推进战略、运营改进和财务绩效方面都有出色表现 [5] - 进入2025年 公司对包裹和房车市场的短期需求持谨慎态度 预计上半年市场疲软将持续 下半年有望实现适度复苏 [17] - 公司对与Abby Schmidt的合并充满信心 认为这符合股东、客户和员工的最佳利益 并在积极推进整合工作 [20][21][22] 其他重要信息 - 会议讨论了非GAAP信息和绩效指标 相关调整的对账信息可在会议材料中找到 [3] - 公司计划参加NTA Work Truck Week和ROTH Conference 与投资界进行交流 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2025年BlueArc的销售及订单情况 - 公司正在生产以履行与联邦快递的150辆订单 车辆表现良好 除联邦快递外 还在与其他关键客户进行演示 市场动态变化中 但关键合作伙伴对电动汽车转型有很大承诺 目前订单不足5000万美元的销售目标 实现盈亏平衡需要不到500个订单 公司希望很快有新的订单公告 [27][29][33] 问题2: 2025年车队车辆业务展望及包裹市场需求复苏的信心来源 - 公司与关键包裹客户保持密切沟通 客户仍需要公司生产的大型车辆 只是推迟了采购 预计更换周期将在下半年启动 与客户的沟通显示有迹象表明下半年会出现复苏 [37][38][39] 问题3: 特种车辆业务隐含订单流疲软的原因 - 主要是房车市场持续疲软导致 工作卡车业务订单稳定 预计2025年将继续保持 房车经销商库存处于疫情前水平 预计下半年订单将回升 [40][41][42] 问题4: 2025年基础设施增长情况及与Avi Schmidt的对比 - 合并将使公司能够协调基础设施相关的改装业务活动 扩大全国覆盖范围和客户群体 加速增长 目前处于合并早期阶段 未分享Avi Schmidt的具体信息 但预计其有类似的增长活动 [46][47] 问题5: 第四季度FBS利润率改善的可持续性 - 公司通过提高运营效率实现了利润率的改善 预计能够维持低两位数的利润率 持续关注运营效率是关键 [48][49] 问题6: 现阶段关税相关问题 - 公司一直在评估关税相关的各种情景 过去几年实施了供应链战略 包括寻找北美供应替代方案 通过与供应商合作和适当提价来减轻影响 但关税情况多变 仍在密切关注 [54][55] 问题7: 2025年季节性影响的程度 - 预计与2024年类似 第一季度开局缓慢 下半年更强 第一季度受厢式货车和房车市场疲软影响 调整后EBITDA预计为个位数 [57][58][59] 问题8: 服务和改装业务战略的演变 - 公司的战略是实现全国覆盖 通过整合不同地区的产品和新合作伙伴 加强垂直整合 合并后将有更多机会推动服务车身业务销售 并已确定了相关协同效应 [60][61][62]