财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达7900万美元创纪录，同比增长8%，资本收入3300万美元，耗材收入4600万美元，同比增长约13%，占本季度总收入约58% [12][29] - 第四季度毛利率为70.3%，连续三个季度超65% - 70%目标范围，总运营费用1370万美元，同比下降17%，研发费用210万美元，同比减少约100万美元，销售和营销支出530万美元，同比增长23%，一般和行政费用630万美元，同比下降约280万美元 [29][30][31] - 第四季度净亏损720万美元，即每股0.01美元，上年同期净亏损2240万美元，即每股0.02美元，非GAAP EBITDA亏损610万美元，调整后约为540万美元，本季度现金使用约650万美元，调整后运营现金消耗420万美元 [30][32] - 全年总营收2.73亿美元创纪录，同比增长8%，毛利率70%，高于2023年的68.8%，总运营费用5450万美元，较2023年的4890万美元增长11%，净亏损4700万美元，即每股0.05美元，上年同期净亏损3450万美元，即每股0.04美元，非GAAP EBITDA亏损4070万美元，调整后约为2020万美元 [33][34] - 年末公司现金、现金等价物和可供出售证券达7140万美元，全年现金使用约2910万美元，调整后非GAAP运营现金消耗约2040万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 治疗设备业务持续稳健，诊断业务同比增长76%，主要因新型诊断产品RUPFORMA和VEGARDIAN采用率增加，分别同比增长6595% [13] - 治疗设备业务中PulseVet产品和Assisi产品收入710万美元，诊断业务收入约80万美元，同比增长109% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国内和国际市场营收增长相近，除加拿大外国际市场增长高于美国，主要因向新经销商推出产品，目前营收约80%来自美国，20%来自美国以外市场 [60][61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年采取双管齐下策略进行国际扩张，一是增加关键地区监管批准，二是扩大美国以外分销网络，获多个产品CE认证，签署多项战略合作伙伴协议，扩大全球业务范围 [14] - 持续拓展产品组合，开发PulseNet新适应症临床数据，推出Assisi新产品，开发Truforma新检测方法，升级TruView功能，改进VetGuardian系统，扩大MysoMedica门户功能 [17][18][19][20] - 2025年公司将专注多个关键营收增长催化剂，包括拓展马市场、国际扩张、增加TruForma平台采用率、分销Betagel、增加专用资本设备专家、设立企业账户总监 [38][39][40][41][42] - 公司将评估符合产品组合的业务发展机会，以增加营收和提高盈利能力，加速实现现金流盈亏平衡 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司股价承压但运营良好，过去15个季度均创纪录，利润率上升，流动性超7000万美元，公司状况良好无压力 [6] - 对公司未来充满信心，凭借产品组合、商业组织、制造和分销能力以及资产负债表实力，有望实现加速增长并迈向盈利 [10] - 2024年是变革之年，研发、监管、商业和运营方面的努力为2025年成功奠定基础，公司将继续推动营收增长，降低运营费用，实现现金流盈亏平衡和GAAP盈利 [27] 其他重要信息 - 公司于2024年3月4日被纽约证券交易所美国市场摘牌，3月5日过渡到OTCQB风险市场，交易基本未中断，新股票代码为ZOMDF [9] - 2024年6月完成佐治亚州罗斯韦尔全球制造和分销设施扩建，第三季度在明尼苏达州制造工厂安装新自动化机器人生产线，第四季度末将安阿伯总部迁至新设施，每年可减少超20万美元间接成本 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年产品推出数量和目标 - 预计Truforma今年推出五到六个检测方法，涵盖犬猫和马检测方法，还将对VetGuardian进行调整以用于马厩监测，Equiloop于去年12月推出，Betagel今年推出，Assisi的新版Loop Lounge将在本季度晚些时候上市 [45][46][47] 问题: 销售团队重组和人员数量增加情况 - 公司整体员工数量同比基本持平，商业销售团队人员增加，其他部门人员减少，销售团队除38个销售区域的客户经理外，各区域新增资本设备专家，马业务团队新增专业服务兽医和销售总监 [48][49] 问题: 2025年财务指导 - 公司正在制定今年销售增长幅度的想法，待确定并让新CFO熟悉情况后会提供相关信息 [55] 问题: 8%营收增长在国际和国内市场的对比数据 - 国际和美国市场增长相近，除加拿大外国际市场增长高于美国，与其他国内动物保健公司情况相似 [60][61] 问题: 目前国内和国际营收占比 - 约80%来自美国，20%来自美国以外市场 [62] 问题: 营收占比是否会向国际市场转移 - 取决于增长率，国际业务基数较小，相同百分比增长可能带来较少绝对营收增长，同时关注关税对新系统销售的影响 [63] 问题: 第四季度非GAAP EBITDA调整后亏损500万美元，今年是否能实现盈亏平衡 - 认为实现年营收5000万美元的运行率有点激进，目前不会确定该目标 [66] 问题: PulseBet年增长率 - 治疗业务同比增长4%，包含PulseVet产品和FCC产品 [73] 问题: Pulse和CC产品同比情况 - Assisi去年表现不稳定，主要产品因文件问题在亚马逊暂停销售，宏观经济环境影响资本销售，公司依靠现有资本销售产品收入支持近期商业运营，同时构建诊断产品组合 [74][75] 问题: Vetagel去年年化销售额 - 未公开披露，Crestlon此前销售有限，公司认为该产品出色，可带来营收并使销售代表接触更多客户 [78][79][80] 问题: Vetagel能否实现70%毛利率 - 因非公司自行生产，预计该产品毛利率不如自产产品 [82] 问题: 若Vetagel成功，是否有较低毛利率和相似销售费用 - 无实际增量销售费用，产品由现有销售人员推广，无需额外营销人员 [83][84] 问题: 资本设备销售区域和代表情况 - 目前各区域有资本设备专家，共5名，支持38个客户经理销售区域 [87] 问题: 运营费用是否会按季度下降 - 预计2025年现金支出少于2024年，第一季度因年末付款现金支出较多，全年现金使用将减少 [88] 问题: 2025年运营费用下降原因 - 一是2024年一次性费用不再重复，二是研发举措完成无需重复，三是整合Corvo Biotechnologies收购完成，四是部分领域减少人员并计划降低成本 [89][90] 问题: 销售团队负责人对不同系统流程的看法 - 销售团队负责人对销售团队现状满意，对增长机会充满信心，部分新入职代表表现出色，去年增长虽未达预期但与其他动物保健公司增长一致 [92][93][95] 问题: 年末38名代表中2024年新入职人数 - 暂无法回答，需查看相关数据，去年扩大销售区域并晋升部分人员，需填补空缺职位，公司愿意后续提供公开信息 [96][97] 问题: NYSE称公司有选择申请延期合规但未申请，这对投资者价值有何帮助 - 公司无申请延期选项，而是有上诉摘牌决定的选项，上诉需花费1万美元且交易将暂停一周，公司无上诉依据，若有避免摘牌机会会尝试 [100][101][102] 问题: 公司重回主要交易所的探索选项 - 公司目前除股价外满足主要交易所所有上市要求，专注提高股价，认为可持续的股价上涨驱动因素是营收、利润率和运营费用等方面的良好表现，正与顾问合作确定可影响股价的替代方案 [103][104] 问题: 公司有现金为何不进行股票回购 - 这是正在考虑的替代方案之一 [106] 问题: 公司OTC报价后股票情况 - 股票仍代表公司股份，但根据经纪账户情况，可能需转移至支持OTC报价股票的经纪商，建议咨询经纪商了解选项 [109] 问题: 为何关注马市场 - 公司全力投入小动物市场，随着马市场产品开发，销售代表可向马兽医销售更多产品，与马兽医有良好关系，马兽医频繁使用PulseVet，公司将部署更多马用新产品 [110][111][112] 问题: FDA批准SCC环用于人类，公司如何应对 - 公司拥有SCC环动物健康市场权利，无人类市场权利 [114][115] 问题: 内幕交易禁售期结束时间 - 禁售期于周日结束，周二重新开始，内幕人士周一可在市场购买股票 [115]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4营收有机增长6%，得益于CAG诊断经常性收入7%的有机增长 [4] - 2024年Q4运营利润报告增长7%，可比基础增长8%，得益于毛利率提升 [5][19] - 2024年Q4每股收益2.62美元，可比基础增长10% [5] - 2024年全年CAG诊断经常性收入有机增长7%，全球高端仪器装机量增长9%，软件和数字成像经常性收入有机增长11%，水业务有机增长11% [5] - 2024年全年每股收益10.67美元，可比基础增长12%，含0.56美元离散诉讼费用应计的负面影响 [6][7] - 2024年自由现金流8.08亿美元，占净收入91%，资本支出1.21亿美元，约占收入3% [21][22] - 2024年Q4回购56.4万股，花费2.49亿美元，全年回购176万股，花费8.59亿美元 [22] - 2025年营收指引40.55 - 41.7亿美元，报告基础增长4% - 7%，有机基础增长6% - 9% [23] - 2025年CAG诊断经常性收入有机增长5% - 8%，全球净价格实现4% - 4.5%，销量增长约2% [24] - 2025年报告运营利润率指引31% - 31.5%，可比基础改善30 - 80个基点 [25] - 2025年每股收益指引11.74 - 12.24美元，可比基础增长8% - 12% [26] - 2025年自由现金流净收入转换率指引85% - 90%，资本支出约1.6亿美元，约占收入4% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 2024年Q4 CAG有机增长6%，诊断经常性收入全球增长7%，美国增长4%（剔除1%销售天数负面影响） [8][10] - 2024年Q4美国CAG诊断经常性收入因新业务、高客户留存和诊断频率及利用率提升，实现约2%销量增长 [10] - 2024年Q4国际CAG诊断经常性收入增长12%，含1%销售天数影响，得益于净价格和销量增长 [12] - 2024年Q4 VetLab耗材收入有机增长12%，全球高端仪器装机量增长9%，全年约1.85万台，Q4 4625台，同比降12% [13][14] - 2024年Q4 CAG仪器收入有机下降12%，快速检测收入持平，实验室收入增长4% [14][15] - 2024年Q4 CAG兽医软件服务和诊断成像收入有机增长7% [16] 水业务 - 2024年Q4水业务收入有机增长9%，得益于美国和欧洲持续增长 [17] 畜牧、家禽和乳制品业务 - 2024年Q4该业务收入有机增长7%，受美国、欧洲和拉丁美洲增长支持 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年Q4美国同店临床就诊量下降近3%，全年下降2%，是公司近期增长主要限制因素 [12] - 2024年国际市场高端仪器装机量两位数增长，欧洲连续7个季度CAG诊断经常性收入两位数增长，VetLab耗材高个位数增长 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心创新，通过高接触商业执行和提升兽医医疗标准推动增长 [31] - 持续推进新产品和服务商业化，如InViewDx、CancerDx、Catalyst平台相关产品及软件Velo等 [31][32][34] - 加强软件生态系统建设，提升诊所效率和客户参与度，推动诊断采用和业务增长 [45][49] - 拓展国际市场，加大商业投资，提升市场份额和客户满意度 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务展现韧性，虽面临宏观和行业挑战，但仍取得良好业绩，为2025年发展奠定基础 [31] - 2025年计划实现有机营收和利润增长，受益于创新和执行，对业务增长潜力有信心 [23][28] - 美国临床就诊量预计2025年下降约2%，国际市场有望继续增长 [24][68] 其他重要信息 - 2024年庆祝InViewDx和CancerDx等重要产品发布，拓展业务和提升竞争力 [31] - 2024年延长和扩展3个主要客户协议，为参考实验室业务带来销量增长 [33] - 2025年计划扩展InViewDx功能，增加FNA检测，CancerDx面板将逐步扩展至涵盖6种常见犬癌 [43][44] - 软件Velo被近600家诊所采用，提升宠物主人参与度和诊所运营效率 [34][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年创新贡献假设及InViewDx相关情况 - 公司预计InViewDx平台创新推出带来约5000万美元收入和4500台装机量，其他创新领域未单独拆分，但预计有积极贡献 [55][56] - InViewDx客户兴趣高，有近1600份预订单，公司采用受控推出流程确保客户体验，计划2025年交付4500台以上，制造和安装能力超预期，客户并非等待FNA才收货，FNA预计2025年晚些时候推出 [57][60][61] 问题2：2025年客户账户和定价相关问题 - 2025年全年定价预计4% - 4.5%，Q1预计处于该范围低端，公司认为已在指引中考虑客户账户和定价相关影响，且有能力与客户合作扩大装机量 [62][63] 问题3：2025年兽医就诊趋势及美国与非美国市场增长差异 - 预计美国2025年临床就诊量下降约2%，Q1趋势与Q4相似，全年可能因季度波动，后续会提供更多信息 [67][68] - 国际市场过去3年加大商业投资，高端仪器装机量和耗材收入增长良好，如欧洲连续7个季度CAG诊断经常性收入两位数增长 [69] 问题4：2024年Q4健康与非健康就诊差异及2025年股票回购原因 - 2024年Q4健康就诊下降但诊断包含率上升，质量提高，公司认为癌症诊断面板可能促进拉动效应 [74][76] - 公司对自身增长模式有信心，创新带来新机遇，自由现金流强劲，资产负债表健康，股票回购反映长期积极态势，预计实现2% - 3%平均股数减少 [79][80] 问题5：2024年Q4溢价上升原因及定价和利息费用问题 - 2024年Q4是全年最佳销量增长季度，得益于仪器装机量增长、创新和国际市场动力，公司执行能力强，为2025年创新发展奠定基础 [84][85] - 公司认为客户决定行业定价，提供多种定价方案，对定价水平有信心，健康就诊诊断包含率上升，4200万美元利息费用与15亿美元股票回购计划相关 [89][90][91] 问题6：InViewDx预订单限制及天气对就诊趋势影响 - InViewDx在北美放开预订单接收，国际市场仍有限制，后续会重新评估 [93] - 2024年Q4预计约50个基点天气影响，2025年Q1也有天气影响，但已包含在展望中 [95] 问题7：兽医就诊下降因素、2026年改善预期及2025年利润率扩张和费用情况 - 兽医就诊下降主要因素是宏观经济环境和产能限制，供应可能驱动需求，预计2025年运营利润率可比基础改善30 - 80个基点，主要由毛利率驱动，未提供运营费用明细，但会在合适领域投资支持业务增长 [98][99][100]