收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日止年度，公司收入为1029921千港元，较2024年的766108千港元增长约34.44%[4] - 2025年毛利为154408千港元，2024年为96509千港元，同比增长约59.99%[4] - 2025年除所得税前溢利为84345千港元，较2024年的40365千港元增长约109%[4] - 2025年年度溢利为72850千港元，2024年为33868千港元，同比增长约115.1%[4] - 2025年年度全面收益总额为71683千港元，2024年为17504千港元，同比增长约309.53%[4] - 2025年本公司拥有人应占年内溢利为71652千港元，2024年为32822千港元，同比增长约118.31%[5] - 2025年非控股权益应占年内溢利为1198千港元，2024年为1046千港元，同比增长约14.53%[5] - 2025年本公司拥有人应占年内全面收益总额为70495千港元，2024年为17464千港元，同比增长约303.66%[5] - 2025年本公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为6.56港仙，2024年为3.80港仙，同比增长约72.63%[5] - 2025年客户A、B、C分别贡献收益260,771千港元、231,403千港元、166,267千港元，2024年客户D、E、F分别贡献收益138,792千港元、88,566千港元、77,264千港元[22] - 2025年为光伏电站提供一站式增值解决方案、销售光伏跟踪固定支架系统、销售电力收益分别为776,417千港元、246,046千港元、7,458千港元，2024年分别为211,247千港元、547,741千港元、7,120千港元[22] - 2025年其他收入6,926千港元，其他收益或亏损净额 -38千港元；2024年其他收入3,826千港元，其他收益或亏损净额170千港元[23] - 2025年公司拥有人应占年内溢利71,652千港元，2024年32,822千港元[27] - 截至2025年3月31日财政年度，集团收益约10.29921亿港元，较2024年同期约7.66108亿港元增加约34.4%[40] - 截至2025年3月31日年度，集团录得公司拥有人应占溢利约7165.2万港元（2024年：约3282.2万港元）[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为875513千港元，2024年为669599千港元，同比增长约30.75%[4] - 2025年融资成本5,082千港元，2024年4,494千港元[24] - 2025年除所得税前溢利扣除各项成本，如董事薪酬2,977千港元等；2024年扣除董事薪酬2,314千港元等[25] - 2025年所得税开支11,495千港元，2024年6,497千港元[25] - 截至2025年3月31日年度，销售成本约为8.75513亿港元（2024年：约6.69599亿港元）[41] 各条业务线表现 - 公司可再生能源业务调整为为光伏电站提供一站式增值解决方案及销售光伏跟踪固定支架系统两大板块[35] - 公司研发高密集同频段无线通讯抗干扰技术，实现5公里区域内3台主机使用相同频段互不干扰，每台主机可带200台无线通讯跟踪控制器[37] - 公司调研玄武岩纤维复合材料应用于海上漂浮支架，成立博士后工作站研究钢索柔性支架抗风稳定系统[37] - 集团采用多点驱动加阻尼系统解决抗风问题，通过地形适配算法提升发电量12%以上[38] 管理层讨论和指引 - 集团目标是使用银行借贷等维持资金持续性与灵活性平衡[55] - 集团在日常业务运营中提升绿色措施和意识，坚守3R原则[56] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于本年度首次应用自2024年4月1日起生效的香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准则修订本，除特定情况外对综合财务状况、表现及披露无重大影响[12] - 2020年修订本为评估至少十二个月的延期结算权利提供指引，2022年修订本明确仅报告期末或之前须遵守的契约影响负债分类[13] - 公司对负债分类为流动或非流动追溯应用新会计政策，本年度应用相关修订本对综合财务报表无重大影响[14] - 负债分类应以报告期末已存在的权利为基础，不受管理层意图或预期影响，结算方式包括转移现金、商品、服务或权益工具[15] - 已颁布但尚未生效的准则修订本包括香港会计准则第21号（2025年1月1日生效）等[17] - 除特定准则外，公司董事预期应用其他准则修订本在可预见未来对综合财务报表无重大影响[17] - 香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号，引入综合损益及其他全面收益表列报新要求等[18] - 香港财务报告准则第18号及其他准则修订将于2027年1月1日或之后年度期间生效，允许提前应用[19] - 应用香港财务报告准则第18号预计影响综合损益及其他全面收益表和未来财务报表披露列报，公司正评估影响[19] - 公司为光伏业务客户授予30至180日（2024年：30至90日）信贷期，电力销售无信贷期[30] - 2025年和2024年均无已发行潜在普通股，且未向普通股股东派付、宣派或拟派付股息[26][28] - 2025年贸易应收账款净额240,049千港元，应收票据51,265千港元；2024年贸易应收账款净额252,334千港元，应收票据22,264千港元[29] - 截至2025年3月31日，计入集团贸易应收账款的应收电价补助款项约为1503.3万元人民币（约1629万港元），2024年为1331.2万元人民币（约1443.2万港元）[31] - 2025年度集团收取电价补助约610.7万元人民币（约666.5万港元），2024年为609.7万元人民币（约667.2万港元）[31] - 计入贸易应收账款未开票且归类为“0至30日”的约为1263.9万港元，2024年为9403.8万港元[32] - 贸易应付账款及应付票据2025年末总计23452万港元，2024年为18042.9万港元[33] - 2025年3月31日法定普通股数目为20亿股，已发行及缴足为12.27亿股，2024年供股发行4.09亿股，筹集所得款项总额约4090万港元[34] - 2024年全球光伏新增装机量达530GW，同比增长35.9%，中国新增装机277.57GW，同比增长28.3%，占全球总量的40%[35] - 贸易应付账款免息，还款期限通常为30至90日[33] - 于2025年3月31日，公司已发行股份总数为12.27亿股，股本及公司拥有人应占权益分别为1227万港元及约3.57197亿港元（2024年：分别为818万港元及约2.539亿港元）[44] - 于2025年3月31日，集团的现金及现金等价物及受限制/已抵押银行存款分别约为8067.2万港元（2024年：约4431.8万港元）及4408.4万港元（2024年：约4895.9万港元），较2024年3月31日合共增加约33.7%[45] - 于2025年3月31日，集团的银行及其他借贷总额为约9435.8万港元（2024年：9690.5万港元），年利率介乎2.9%至4.5%（2024年：3.25%至4.5%）[46] - 于2025年3月31日，集团的资本负债比率约为29%（2024年：约37%）[47] - 截至2025年3月31日年度，并无持有其他重大投资、重大收购或出售附属公司及联属公司以及其他重大投资或资本资产计划[48] - 于2025年3月31日，集团并无重大或然负债（2024年：无）及重大资本承担（2024年：无）[49][50] - 截至2025年3月31日，集团有162名雇员（2024年为128名）[51] - 要约人由公司董事吴建农先生、徐水升先生及沈孟红女士分别实益拥有96.0%、3.0%及1.0% [60] - 要约于2024年5月21日截止，要约人接获268,537,010股公司股份有效接纳，约占公司已发行股本及投票权的32.8% [61] - 紧随要约截止后，要约人及要约人一致行动人士共持有、控制499,991,010股股份，约占公司全部已发行股份的61.12% [61] - 集团于2024年9月24日采纳一项股份奖励计划[62] - 集团信贷风险主要来自合约资产、贸易应收账款等[53] - 集团并无任何以浮动利率计息的重大计息金融资产及负债[54] - 截至2025年3月31日止年度，无薪金支付重大纠纷，所有应计薪酬已按时清偿[58] - 可予奖励的股份最高数目不得超过公司采纳日期已发行股本的10%（即122,700,000股），可授予服务提供者的奖励股份最高数目不得超过5%（即61,350,000股）[64] - 任何12个月期间可授予一名选定参与者的奖励股份等最高数目不得超过公司不时已发行股本的1%[64] - 股份奖励计划于2024年9月24日起10年有效，截至2025年3月31日，受托人已购买62,075,000股已发行股份，暂无奖励股份[67] - 公司按每两股获发一股供股股份，以每股0.1港元发行409,000,000股供股股份，筹集约3980万港元（扣除开支后）[68] - 公司将1400万港元用于偿还关联方贷款，2190万港元用于EPC业务等及一般营运资金[68][69] - 截至2025年3月31日止年度，公司遵守GEM上市规则附录C1守则的所有适用条文，除偏离守则条文第C.2.1条外[70] - 守则条文第C.2.1条规定主席与行政总裁角色应区分，但吴建农自2016年8月11日起兼任[71] - 公司目前未区分董事会主席与行政总裁角色，认为同一人担任可提供有力领导[71] - 董事会由三名独立非执行董事等组成，将持续检讨企业管治架构有效性[72] - 供股详情载于2024年7月2日等日期的公布及章程[69] - 截至2025年3月31日止年度，全体董事遵守证券交易规定准则及操守守则[73] - 截至2025年3月31日止年度，董事或其紧密联系人无竞争业务权益，独立非执行董事未发现不竞争确认书违规情况[74] - 截至2025年3月31日止年度，公司或附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[75] - 审核委员会有3名成员，均为独立非执行董事，主席为王肖雄女士，已审阅集团截至2025年3月31日止年度经审核全年业绩[76] - 集团2025年3月31日综合财务状况表等数字获核数师同意，核数师工作不构成鉴证业务，不对初步公布发表意见或核证结论[77] - 公司2025年年报将寄股东，刊载于公司网站及联交所“披露易”网站[78] - 公布日期为2025年6月24日，执行董事为吴建农先生、沈孟红女士及徐水升先生，独立非执行董事为王肖雄女士、周元先生及沈福鑫先生[81] - 公布将自刊发日期起最少连续七日载于联交所网站及公司网站[83]

文章核心观点 - 临床阶段生物科技公司Clearmind Medicine宣布与政府和政治事务咨询游说公司合作 推进迷幻药疗法发展并融入主流医疗 [1][2][3] 公司情况 - 公司是临床阶段迷幻药制药生物科技公司 专注开发迷幻药衍生疗法 解决酒精使用障碍等健康问题 [4] - 公司知识产权组合含19个专利家族 31项已授权专利 还将寻求更多专利及收购知识产权 [5] - 公司股票在纳斯达克和法兰克福证券交易所上市 [5] 行业情况 - 迷幻药在制药行业因治疗创伤后应激障碍等心理健康疾病的潜力而受关注 [2] 合作情况 - 公司与知名咨询游说公司合作 推动迷幻药疗法融入主流医疗 倡导基于科学的监管框架 [1][2] - 咨询公司将与公司紧密合作 向政策制定者普及迷幻药治疗潜力 支持制定平衡法规 促进战略联盟 推进公司创新产品线 [3] - 公司主要候选药物CMND - 100正在耶鲁大学医学院和约翰霍普金斯大学进行酒精使用障碍的I/IIa期临床试验 [3]

文章核心观点 公司赞助PBS纪录片《Caregiving》以提高对护理危机的全国意识，其PACE模式致力于为老年人提供有尊严、协调的护理服务 [1][2] 公司动态 - 公司宣布赞助PBS纪录片《Caregiving》，该纪录片于6月24日晚上9点在PBS播出 [1] - 公司赞助支持PBS提高对护理危机的全国意识，纪录片通过家庭故事突出了资金削减、政策转变和劳动力挑战等问题 [2] 公司理念 - 公司使命是支持老年人及其照顾者，通过PACE模式为老年人提供有尊严、协调的护理服务 [2] - 公司认为护理是每个人的故事，PACE模式能让参与者安全、有尊严和自主地在家中养老，减轻高级护理的压力 [3] 公司业务 - 公司是通过老年人综合护理计划（PACE）管理高成本、体弱且主要为双重资格老年人护理的市场领导者 [3] - 公司以个人为中心的护理模式旨在提高参与者的护理质量，减少高成本护理环境的过度使用 [3] - 截至2025年3月31日，公司在六个州的20个中心为约7530名参与者提供服务 [3]

指数表现 - 中证港股通创新药指数上涨3 4% 报955 16点 成交额162 75亿元 [1] - 近一个月上涨15 52% 近三个月上涨30 95% 年至今上涨58 83% [1] - 指数基日为2017年12月29日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 选取港股通范围内50只创新药研发及制药服务相关上市公司证券 [1] - 十大权重股包括信达生物(10 14%) 百济神州(9 67%) 药明生物(9 53%) 康方生物(8 17%) 石药集团(7 5%) 中国生物制药(6 87%) 三生制药(5 06%) 翰森制药(4 06%) 再鼎医药(3 8%) 药明康德(3 49%) [1] - 全部样本均在香港证券交易所上市 [1] 行业分布 - 药品制剂占比42 00% 其他生物药品占比38 03% 制药与生物科技服务占比19 53% 疫苗占比0 44% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 分别在6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市或不符合互联互通资格时将被剔除 [2]

定向增发概况 - 建设银行向财政部定向发行A股股票，募集资金总额1050亿元，用于补充核心一级资本 [1] - 四大国有银行（中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）合计完成5200亿元定增募资，财政部认购其中5000亿元 [1] - 交通银行定增认购对象包括中国烟草及其子公司双维投资，邮储银行面向中国移动集团、中国船舶集团定向增发 [1] 增发目的与影响 - 补充核心一级资本，增强资本实力，提升资本充足率以扩大信贷投放支持实体经济 [2] - 提升风险抵御能力对冲不良贷款风险，拓宽业务创新空间（如金融科技、绿色金融） [2] - 国际评级及市场信心提升，吸引更多客户和投资者，增强市场竞争力 [2] 资本压力背景 - 国有银行因经济下行和政策性职能提升导致风险加权资产增速高，但盈利能力承压制约内生资本积累 [3] - 作为全球/国内系统重要性银行，需满足较高资本和总损失吸收能力（TLAC）要求 [3] - 2019年以来资本工具发行量高，到期后资本补充需求将持续高位 [3] 行业趋势展望 - 中小型银行资本充足率普遍低于大型银行，资本补充需求更迫切 [4] - 监管层持续强调资本充足重要性，释放利好政策支持银行定增 [4] - 银行业数字化转型关键期需资本支持科技投入与业务创新，定增成为平衡资本补充与股东回报的重要手段 [4]

互联网保险行业乱象 - 互联网保险业务快速发展但市场乱象频发，黑猫投诉平台2024年数据显示"扣费问题"高居保险领域投诉榜首，"销售问题"位列第二，主要涉及自动续保、销售诱导及未尽告知义务[1] - 行业普遍存在"链接广告自动扣费""诱导续保""虚假宣传"等问题，利宝保险等平台被投诉以"免费领取保险"为噱头强制开通银行卡扣费并非法收集用户敏感信息[5] - "1元保"（魔方业务）成为典型乱象，保险科技公司通过免费赠险或低保费获客后引导升级保障，黑猫平台相关投诉达1042宗，有用户被扣费700元/月[6] 元保保险具体案例 - 元保保险被曝多起未经用户授权扣费案例，典型表现为首月扣费0.6元后每月自动扣127元，老年人因误触支付平台广告弹窗成为主要受害群体[2][4] - 公司2022年因"未按规定开展互联网保险经纪业务"被陕西银保监局罚款1万元，2024年再被甘肃省消协列为擅自扣款典型案例[6] - 采用"0.6元购买百万医疗"等营销噱头，合作伙伴包括泰康在线、中国人寿等知名保司，2025年4月在纳斯达克上市[4][6] 法律合规问题 - 行业行为涉嫌违反《消费者权益保护法》等法规，存在误导宣传、未显著提醒自动续费条款等问题，侵害消费者知情权和自主决定权[7] - 监管要求保险经营者不得进行欺诈性或隐瞒性宣传，需明确披露产品风险，禁止夸大收益[7]

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 2025年上半年，全球资本市场在政策扰动与结构演绎中频现震荡——美国"对等关税"政策持续发酵，推 动全球股市剧烈波动，也加剧了市场结构分化，AI、红利等板块轮动频繁；债市则在宽松预期与情绪 反复之间呈现震荡走势。 在动荡与切换中，市场参与者开始重新审视"转型与平衡""风险与收益"的关系，资产配置进入再思考 期。面对不确定性仍存的下半年，全球经济走向会发生什么变化？中国经济的复苏动能是否延续？投资 者又该如何在股债之间寻找稳健机会？ 在《中国经营报》"触角·零观财经"栏目中，记者专访鑫元基金基金经理曹建华，围绕政策支持、市场 演变、债市配置、产品选择等话题展开深入对话。 曹建华表示："当前政策支持、货币宽松的环境对股债均比较友好。但基本面修复、新老动能切换仍在 进程中，所以市场也不会一蹴而就走成快牛。在此形势下，通过不同类型资产的配置，投资者尽量能获 得更好的持仓体验。" 政策环境逐步转暖 《中国经营报》：在当前全球资本市场震荡的大背景下，如何看待去年以来国家为推动经济增长推出的 一系列增量政策？ 曹建华：去年国家出台的一系列增量政策方向明确，旨在稳定市场预期、提振投资者 ...

地块成交信息 - 建发房产+中国金茂联合体以20.8亿元摘得北京丰台新宫板块宅地，成交楼面价4.02万元/平方米 [1] - 该地块为"回炉"地块，去年8月首次上架时因故暂停出让，后拆分为01和02地块重新出让 [2] - 02地块土地面积2.59万平方米，地上建筑面积5.18万平方米，容积率2.0，起拍价20.8亿元，未设商品房销售价格上限 [3] 地块区位与规划 - 地块位于丰台南四环到五环之间，距离地铁新宫站约500米，商业配套成熟，生态资源突出但教育资源相对短缺 [3] - 相比01地块，02地块实际容积率更低（2.0 vs 2.4），位置更靠里，受交通噪声影响更小，居住体验更优 [3] - 地块建筑设计需体现"中国特色、古都风韵、时代风貌"，业内预计将打造为建发金茂·观宸二期 [5] 开发商布局与项目表现 - 建发房产近两年在新宫板块第三次拿地，此前开发的建发金茂·观宸项目3个月去化近四成，网签185套，成交均价7.9万元/平方米 [1][5] - 2022年9月建发房产以33.81亿元拿下新宫板块旧改地块，项目建发璟院已清盘交付，网签均价7.9万元/平方米 [5] - 01地块由建发房产关联公司福州裕诚房地产以24.345亿元底价竞得，楼面价4万元/平方米，销售指导价8.3万元/平方米 [4] 市场策略与区域发展 - 地块拆细出让提高了成交确定性，保障了丰台区供地进度 [2] - 建发房产连续落子新宫板块，显示其对区域发展潜力与地块价值的认可，也基于观宸与璟院项目的成功经验 [5] - NY-030（北区）地块计划入市，若建发房产整合获取将有利于板块整体开发与资源整合 [6]

美国大型银行面临的政治与监管压力 - 摩根大通、花旗集团、富国银行等大型银行被共和党州政府指控出于政治动机歧视枪支制造和化石燃料等行业，并因此被列入州政府合同黑名单 [1][2] - 银行辩称业务决策基于财务、法律和声誉风险评估，而非政治立场，并已与德克萨斯州、俄克拉荷马州官员会面以澄清立场 [1][2] - 花旗集团与德克萨斯州州长讨论其停止向21岁以下人群销售枪支的公司提供服务的政策，摩根大通等银行更新政策强调不基于政治立场歧视 [2] 银行政策调整与行业影响 - 高盛、摩根士丹利、摩根大通和富国银行已取消或考虑取消对煤炭行业的合作限制，美国银行于2023年末取消对煤炭公司的禁令 [3] - 摩根大通和花旗集团退出"净零银行联盟"，该气候组织此前被德克萨斯州总检察长质疑 [2] - 摩根大通表示与政策制定者沟通有助于改善银行运营，美国银行强调政策调整符合现有惯例 [3] 特朗普政府的潜在干预 - 特朗普政府考虑推出"去银行化"行政命令，可能由国内政策委员会起草，其他白宫部门参与 [3][4] - 行政命令可能危及银行与联邦政府的核心业务关系，如国债销售，佛罗里达州法律甚至提及对基于政治决策的银行采取"解散或重组"措施 [3][4] - 特朗普集团起诉Capital One银行，指控其2021年关闭公司账户出于政治分歧，银行否认该指控 [3] 监管环境变化与银行应对 - 参议院银行委员会主席Tim Scott提出立法禁止监管机构考虑声誉风险因素，美联储等机构已从银行检查中移除该概念 [5] - 大型银行向共和党州政府及参议院银行委员会表示，监管机构曾要求其评估客户构成的声誉风险，包括负面报道的影响 [5] - 俄克拉荷马州财政部长呼吁银行在投资决策中避免政治意识形态介入，强调中立立场 [6]

校企合作 - 公司与四川大学签署校企合作协议，围绕水处理、固废资源化、氢能、储能、光伏等新能源产业及双碳发展需求建立创新合作机制 [1] - 合作内容包括共建"四川大学-海天集团联合创新研究中心"，主要任务涵盖新产品新技术开发、工程项目技术支持、技术发展规划等 [1] - 研究中心建设周期5年，公司总投资5000万元（原则上每年1000万元），资金用于项目研究和运行费用 [1] - 科技成果知识产权分配：有合同按合同约定，无合同或未约定则双方各占50% [1] - 任何一方违反知识产权约定需承担违约责任，包括停止违约行为和支付全部收益 [2] 合作方背景 - 四川大学是教育部直属全国重点大学，拥有37个学院覆盖13个学科门类 [2] - 学校拥有22个国家级科研基地和100余个省部级科研基地，包括碳中和集成攻关大平台 [2] - 四川大学在光伏等领域有诸多研究成果 [3] 公司业务发展 - 公司核心业务为供水和污水处理 [3] - 2023年5月完成对相关光伏资产的并购，加速拓展新能源业务布局 [3] - 公司表示正加速商务赋能，导入头部战略大客户，努力提高产品销量 [3] 财务影响 - 合作协议对公司2025年度经营业绩不构成重大影响 [3] - 未来经营业绩影响将视具体项目推进和实施情况而定 [3]