报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级 [4][65] 根据相关目录分别进行总结 南方顺丰物流REIT成功上市，首单权益型资产支持证券(ABS)成功发行 - 顺丰控股旗下基础设施公募REIT“南方顺丰物流REIT”在深圳证券交易所挂牌上市 [5][13][14] - 中信证券 - 万国数据2025年第1期数据中心持有型不动产资产支持专项计划成功发行，标志中国数字基础设施领域首单权益型资产支持证券(ABS)诞生，该产品有多项首创特点 [5][13][14] - 广东支持民间资本与国有资本联合参与重大项目投资建设运营，加大基础设施领域REITs项目培育和申报力度，支持民间资本项目发行基础设施REITs [13][14] 市场回顾 - 2025年第17周，中证REITs（收盘）指数为858.24，同比上涨6.62%，环比下跌0.53%；2024年年初至今累计上涨13.46%，同期沪深300指数累计上涨10.37%，累计超额收益+3.09% [6][16] - 2025年第17周，中证REITs全收益指数1058.94，同比上涨11.55%，环比下跌1.43%；2024年年初至今累计上涨22.88%，同期沪深300指数累计上涨10.37%，累计超额收益+12.51% [6][21] - 2025年第17周，REITs市场交易规模成交量达6.77亿份，同比增长23.32%；成交额达29.47亿元，同比增长39.67%；区间换手率3.61%，同比下降18.69% [4][28] - 近30日REITs市场交易规模成交总量达41.01亿份，同比下降20.99%；成交总额达181.08亿元，同比下降17.7%；近30日平均区间换手率0.75%，同比下降25.12% [34] 分板块表现 - 2025年第17周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-2.15%、-1.03%、-0.47%、-5.07%、-0.75%、-2.23%、-1.02%；一月涨跌幅分别为+3.44%、-3.32%、-0.98%、-5.53%、-2.27%、-2.45%、+3.03% [4][6][40] - 2025年第17周，中金安徽交控REIT、浙商沪杭甬REIT、华夏中国交建REIT涨幅靠前，涨幅分别为0.71%、0.56%、0.28%；东吴苏园产业REIT、华夏合肥高新REIT、中航京能光伏REIT跌幅靠前，跌幅为11.12%、7.10%、6.79% [57] 一级跟踪 - 2025年第17周，共有13只REITs基金等待上市，中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，发行市场保持活跃 [7][61] 投资建议 - 维持行业“看好”评级 [2][4][65]