文章核心观点 - 公司公布了2026年度财务报告及年度股东大会的具体时间安排 [1][2] - 公司是芬兰可持续租赁住房领域的专家和主要提供商 拥有约27,000套租赁住房 [3] - 公司致力于提供优质的客户体验和全面的城市租赁住房选择 并专注于长期可持续的盈利性投资 [4] 财务报告时间表 - 2025年财报将于2026年2月6日发布 [1] - 2026年第一季度报告将于2026年5月8日发布 [1] - 2026年半年度报告将于2026年7月14日发布 [1] - 2026年第三季度报告将于2026年10月23日发布 [1] - 2025年年度报告将于2026年第6周在公司网站发布 [1] 年度股东大会安排 - 2026年度股东大会定于2026年3月19日星期四下午1点开始 [2] - 股东有权根据《芬兰公司法》要求将事项列入大会议程进行讨论 [2] - 股东提案需在2026年1月23日前通过电子邮件或邮件方式提交给公司董事会 [2] 公司业务与战略 - 公司是芬兰最大的租赁住房提供商之一 在赫尔辛基大都会区、坦佩雷和图尔库拥有约27,000套租赁住房 [3] - 公司提供交通便利、服务完善的全面城市租赁住房选择 旨在提供卓越的客户体验 [4] - 公司以长期视角进行盈利且可持续的投资 并通过投资、资产剥离和维修来提升资产价值 [4] - 2025年为公司成立85周年 [4]

公司业绩摘要（2025年1-9月 vs 2024年1-9月） - 净销售额为2.355亿欧元，同比增长3.7%（2.27亿欧元）[5][8] - 净利润收入为1.662亿欧元，同比增长3.6%（1.605亿欧元）[5] - 税前利润为8030万欧元，同比下降3.8%（8350万欧元）[5] - 投资性房地产公允价值未实现变动为730万欧元，同比下降32.4%（1080万欧元）[5] - 每股收益为0.76欧元，同比下降9.5%（0.84欧元）[5] - 住房投资额激增至2.194亿欧元，远高于去年同期的3170万欧元[5][8] 第三季度业绩（2025年7-9月 vs 2024年7-9月） - 净销售额为8090万欧元，同比增长5.8%（7650万欧元）[5] - 净利润收入为6190万欧元，同比增长4.4%（5930万欧元）[5] - 税前利润为3510万欧元，同比增长8.0%（3250万欧元）[5] - 每股收益为0.33欧元，同比增长6.5%（0.31欧元）[5] - 住房投资额大幅增加至2.075亿欧元，去年同期为890万欧元[5] 资产组合与运营指标 - 公司投资组合新增968套租赁公寓（去年同期为19套），无新完工公寓（去年同期完工160套）[5] - 公司目前拥有26,787套租赁公寓（去年同期为25,714套），投资组合增长至近27,000套住宅[4][5][8] - 期末经济入住率为95.2%，较去年同期的95.4%略有下降[5][6] - 期末每平方米平均租金为18.51欧元/月，高于去年同期的18.38欧元[6][8] - 期末投资性房地产价值为52.153亿欧元，高于去年同期的49.533亿欧元[8] 战略与投资活动 - 公司通过从OP租赁收益基金收购约1,000套公寓（共16处住宅物业）来实施盈利增长战略，重点投资现有住房存量而非新建建筑[4] - 期末投入资本为48.642亿欧元（去年同期为46.943亿欧元），资本回报率为4.0%（去年同期为4.1%）[5] - 期末股东权益为26.633亿欧元，每股权益为31.37欧元（去年同期为25.837亿欧元和30.44欧元）[5][8] 行业与市场环境 - 租赁市场持续面临挑战，异常供过于求的局面在整个报告期内持续存在[4] - 7月是第三季度最繁忙的月份，签订的合同数量创下历史新高，在赫尔辛基、坦佩雷和图尔库，超过50%的家庭居住在租赁房中[7] - 新建租赁住房建设的大规模启动在明年也不太可能实现，因为供需失衡仍在持续[12] - 供需失衡将通过当前较低的新建率、国家补贴住房生产的收缩、城市化和移民来逐步纠正[14] 宏观经济背景 - 芬兰经济预计今年仅增长0.3%，2026年加速至1.3%，2027年进一步增至1.7%[11] - 建筑业的复苏受到经济不确定性以及快速贸易和地缘政治变化的拖累，未售出新房数量仍处于高位[11][12] - 根据芬兰建筑工业联合会预测，住房建设增长预计今年保持在1%，明年将达到更高水平[13] 可持续发展成就 - 公司在全球房地产可持续发展基准（GRESB）评估中，其可持续发展管理在欧洲比较中排名第一，在管理组件中获得最高分，在千余家欧洲房地产公司中排名第一[7][9]

月度分配公告 - 2025年10月月度分配金额为每单位0.12917美元，年度化分配额为每单位1.55美元 [1] - 分配支付日期为2025年11月17日，股权登记日为2025年10月31日收盘时 [1] 公司业务与规模 - 公司是加拿大最大的公开交易优质租赁住房提供商 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有约45,400套住宅公寓套房和联排别墅（不包括约1,600套归类为持有待售资产的套房） [2] - 资产总公允价值约为145亿美元（不包括约6亿美元的持有待售资产），资产地理位置优越，分布于加拿大和荷兰 [2] 历史增长表现 - 自1997年5月首次公开募股以来，公司每单位月度现金分配已增长117% [2]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月6日市场收盘后发布2025年第三季度及前三季度财务业绩 [1] - 公司高级管理团队将于2025年11月7日东部时间上午9点举行电话会议讨论业绩 [2] 投资者交流信息 - 电话会议接入号码为加拿大免费电话+1 (833) 950-0062或国际号码+1 (929) 526-1599，访问码为115483 [3] - 电话会议将通过公司官网进行网络直播，网络回放将保留一年 [4] - 会议演示文稿将在电话会议开始前一个半小时于公司官网发布 [4] 公司业务概况 - 公司是加拿大最大的公开交易优质租赁住房提供商 [6] - 截至2025年6月30日，公司在加拿大和荷兰拥有约45,400套住宅公寓套房和联排别墅（不包括约1,600套归类为持有待售资产的套房） [6] - 公司投资组合总公允价值约为145亿加元（不包括约6亿加元的持有待售资产） [6]

文章核心观点 - 公司在全球房地产可持续性基准评估中取得欧洲顶级成绩，尤其在管理部分获得满分并在千余家欧洲房地产公司中排名第一[1] - 公司已连续十一年参与GRESB评估，其可持续管理以坚定和一致的方式发展，并在多数领域取得进展[3][4] GRESB评估表现 - 公司在GRESB评估的多个类别中获得满分，包括领导力与政策、报告、风险管理、广泛的利益相关者参与、可持续目标以及ESG数据监测与审查[5] - 公司在建筑项目相关的可持续要求、材料选择标准以及水和废物相关类别也获得最高分，较去年进步最大的领域是风险评估和家庭废物数据覆盖范围[5] - 公司在评估的性能部分（审查现有物业）得分从76分提升至78分，在开发部分（评估建筑项目）得分从83分提升至86分，两部分均获得两颗星和绿色之星认可[6] 可改进领域 - 公司在能源数据覆盖范围和建筑认证方面失分，能源数据覆盖在评估中系统性地不完整，且公司尚未为其建筑项目或现有住宅楼申请环境认证[7] - 建筑认证在GRESB评估中目前权重很高，因此对总体分数影响相当大[7] 公司背景信息 - 公司是可持续租赁住房领域的专家，也是芬兰最大的租赁住房提供商之一，在赫尔辛基大都会区、坦佩雷和图尔库拥有约27,000套租赁住房[10] - 公司旨在提供卓越的客户体验和全面的城市租赁住房选择，促进可持续发展并与利益相关者进行开放互动[11]

行业趋势：可持续性在租房决策中的重要性 - 可持续性在住房相关决策中的重要性显著提升，约60%的受访者认为可持续性是直接影响其住房类型和生活安排选择的重要因素[1] - 超过一半的受访者在过去一年中至少对其能源消耗做出了一些改变，最常见的是一些小的日常行动，如缩短桑拿时间或关闭不必要的灯光[3] - 绝大多数受访者（73%）会对生物垃圾进行分类，超过一半的受访者会对所有类型的垃圾进行回收[5] - 受访者希望租房提供商在其运营中承担可持续性责任，并支持和指导租客做出负责任的日常选择，最受需求的指导形式与回收相关（54%）[6] 公司举措：SATO的可持续发展实践 - 公司持续开发其物业，投资于无排放能源并提高其住宅建筑的能效，到今年年底，公司27,000套出租屋中有三分之一将位于配备屋顶太阳能板或使用本地地热能的物业中[2] - 公司已使租客能够轻松监控用水量，约8,000套出租屋配备了户用水表，租客可以实时跟踪其消耗量，并直接影响其水费账单[4] - 根据Motiva的研究，使用户用水表可导致年用水量减少高达8%[4] - 公司认为负责任的租房提供商的关键标志包括提供全面的回收选择、能源效率、公寓维护、可靠性和安全性以及对租客福祉的普遍关怀[5] 研究背景与方法 - 该项名为“SATO租房责任2025”的调查于2025年4月通过在线访谈进行，共有1,004名18至74岁的人士参与，包括房主和租房居民[7] - 受访者来自新地区以及坦佩雷和图尔库地区，该调查此前于2022年进行，研究由Nepa Insight Oy执行[7] - 公司是可持续租赁住房的专家，也是芬兰最大的租赁住房提供商之一，在赫尔辛基大都会区、坦佩雷和图尔库拥有约27,000套出租屋[8] - 公司致力于促进可持续发展，并与利益相关者进行公开互动，通过投资、资产剥离和维修来增加资产价值[9]

租房模式核心机制 - 韩国存在独特的“理财房”租房模式 [1] - 租客需向房东支付大笔资金以换取两年免费居住权 [1] - 房东利用从租客处获得的大笔资金进行炒房套利活动 [1] 行业影响与现状 - 该特殊租房制度导致不少韩国租客面临困境并叫苦不迭 [1] - 房东的投资行为与房地产投机活动密切相关 [1]

公司内部人士交易 - 公司董事会成员Erik Selin的紧密关联方Balder Finska Otas AB于2025年9月25日收购27,000股公司股票 [1] - 此次收购的单价为21欧元，总交易量为27,000股 [1] 公司业务与规模 - 公司是可持续租赁住房领域的专家，也是芬兰最大的租赁住房提供商之一 [2] - 公司在赫尔辛基大都会区、坦佩雷和图尔库拥有约27,000套租赁住房 [2] 公司战略与运营 - 公司致力于提供卓越的客户体验和全面的城市租赁住房选择，选址注重公共交通和服务的便利性 [3] - 公司以盈利、可持续和长远的视角进行投资，并通过投资、资产处置和维修来提升资产价值 [4] - 公司倡导可持续发展，并与利益相关者保持开放互动 [3][4]

租房市场吸引力趋势 - 各年龄段群体对租房的吸引力均在增长，尤其是业主群体表现出更高的兴趣[1] - 高达70%的业主表示对租赁生活的兴趣至少在一定程度上有所增长，所有受访者中有半数报告兴趣增加[3] - 高收入群体（年收入超过85,000欧元）对租房的兴趣也在上升，近三分之一的高收入受访者表示兴趣显著增加[3] 选择租房的核心驱动因素 - 选择租房的最常见原因是个人财务状况[4] - 其他重要原因包括租房的便利性和灵活性，以及租房所带来的区位选择机会[4] - 首席商务总监指出，趋势将持续，全新群体被租房的便利和灵活所吸引，并非总是出于经济必要性[5] 租房者的核心需求与决策标准 - 约90%的受访者认为良好的性价比、易于沟通的住房提供商和可靠的维护服务是选择住房和住房提供商的关键因素[6] - 租房者不希望为维护或装修担忧，灵活搬迁的能力能支持其生活变化[7] - 区位在所有住房决策中扮演重要角色，租房使人们能够居住在可能无法拥有房产的区域[7] 区位选择的具体考量 - 选择住房时，最重要的区位因素是良好的公共交通连接和靠近自然景观[8] - 靠近服务设施和可负担的住房成本也被视为重要标准[8] 调查背景与公司信息 - 调查于2025年4月通过在线访谈进行，共有1,004名18至74岁人士参与，涵盖业主和租客，受访者来自新地区、坦佩雷和图尔库地区[9] - 公司是可持续租赁住房领域的专家，也是芬兰最大的租赁住房提供商之一，在赫尔辛基大都会区、坦佩雷和图尔库拥有约27,000套租赁住房[10] - 公司致力于提供优质的客户体验和全面的城市租赁住房选择，促进可持续发展并进行开放式互动[11]

美国租赁住房市场结构 - 全美共有1.479亿套住房单元 其中自住单元8620万套（占比58.2%） 租赁单元4960万套（包含320万套空置出租房）[5] - 六大单户租赁巨头共持有42.2万套单户租赁房产 六大公寓房东持有66万套公寓单元 小型家庭式房东持有1100万套单户租赁房产[1] - 小型家庭式房东（持有1-9套房产）始终是单户租赁市场主力 2012年前不存在持有超1000套单户房的房东[5][6] 单户租赁巨头的战略转型 - 巨头们正在出售2012年后住房危机期间低价收购的散置房产 同时转向新建整片出租社区[2][4][11] - Progress Residential持有9.4万套房产 2022年起停止收购散置房产 已收购78个新建出租社区共7500套房产[7][8] - Invitation Homes持有93,603套房产 2022年Q2出售358套散置房产 同期收购939套新建出租房（均价336,425美元）[10][11][12] - American Homes 4 Rent持有60,596套房产 Q2出售370套散置房产（平均售价325,900美元） 通过自建部门交付636套新建出租房[13][15] - 三大市场（亚特兰大、迈阿密、休斯顿）中Amherst集团挂牌418套出售 FirstKey Homes挂牌1,045套出售[17][19] 新建出租社区发展模式 - 新建整片社区配备独立租赁/维护办公室和租户公共设施 运营成本远低于分散式老旧房产[4][8] - American Homes 4 Rent自建部门已建成1万套新建出租房 2025年计划交付1,800-2,000套[14] - Pretium Partners筹集5.5亿美元股权资本 通过杠杆计划向建筑商提供50亿美元贷款用于开发新建出租社区[9] 多户住宅市场动态 - 前50大多户住宅房东共持有250万套公寓 较2024年增加6万套 较五年前增长22.8万套（+10%）[20][22] - Greystar以122,545套公寓位列第一 较2022年80,121套增长53%[20] - 2015-2024年多户住宅新开工超400万套 其中2021-2023年开工145万套 大量供应抑制租金上涨[20] - 多户住宅抵押贷款证券化违约率从两年前1.8%升至6.9% 陷入商业地产动荡[25] 行业巨头资本运作 - Blackstone通过收购重新进入市场 2021年收购Home Partners（1.7万套） 2024年收购Tricon Residential（3.8万套） 总规模达6.2万套[18] - Invitation Homes由黑石2012年创立 2017年完成IPO 黑石于2019年清仓股份[10] - Berkshire Residential Investments以36,247套公寓位列第28大房东[22]