公司近期市场动态与价格走势 - 2025年12月12日，飞天茅台散瓶批发价首次跌破1499元指导价[2] - 2025年12月13日，飞天茅台散瓶批发参考价回升至1500元/瓶，原箱产品报价为1520元/瓶，较前一日分别回升20元、25元[2] - 2025年12月13日，有深圳经销商透露飞天茅台酒价格一天内上调4次，傍晚拿货价达1580元/瓶[3] - 2025年以来飞天茅台零售价呈单边下行：6月11日散瓶批发价首次跌破2000元，6月22日跌破1900元，6月25日跌破1800元，8月29日失守1800元，10月底跌破1700元，11月末跌破1600元[3] 公司近期政策举措 - 公司近期推出控量政策，涵盖短期减负与中长期结构性改革两大维度[1] - 短期措施：2025年12月内，停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成），直至2026年1月1日，旨在为年底资金紧张的经销商减负，防止恐慌性抛售[1] - 中长期结构性改革：2026年计划大幅削减非标产品配额，从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应[1] - 截至目前，公司官方并未公布上述控量政策相关内容[2] 公司渠道管理与合作 - 2025年上半年，公司管理层曾与京东、阿里达成共识，要求电商渠道主动融入茅台渠道生态，反对不正当竞争[4] - 公司正在努力与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合各级市场监管部门推动协同共治[4] 公司二级市场表现 - 截至2025年12月12日，贵州茅台股价收报1420.65元/股，总市值17790亿元[4]

核心观点 - 分析师将Celsius Holdings (CELH)评级为“买入” 但鉴于其正在逐步加强与百事公司(PEP)的合作伙伴关系 建议采取“谨慎增持”的策略 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于研究各行业中拥有强大护城河的公司 投资视野长远 遵循巴菲特和芒格的价值投资风格 [1] - 分析方法立足于基本面 采取“买入并长期持有”的策略 重点关注价格和安全边际 并考虑其他短期分析师通常未纳入考量的风险 [1] - 分析师是雅虎财经社区的供稿人 其社区帖子覆盖的投资者资产规模达到160万美元 [1] - 分析师持有IESE商学院(西班牙巴塞罗那)的MBA学位、太平洋大学(秘鲁利马)的金融硕士学位以及太平洋大学的经济学学士学位 并且是西班牙认证的财务顾问 [1] 披露声明 - 分析师声明 在提及的任何公司中均未持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [2] - 该文章表达分析师个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外 未获得其他补偿 且与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

分析师观点与评级 - 分析师将Celsius Holdings (CELH)评级为买入 但建议采取谨慎积累的策略 因为该公司正在逐步加强与百事公司(PEP)的合作伙伴关系 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于研究各行业中拥有强大护城河的公司 秉承巴菲特和芒格的投资风格 采取长期投资视角 [1] - 分析师的投资方法侧重于基本面分析 并采取买入并持有多年的策略 在投资时考虑非常长期的远景并应用价值投资策略 [1] - 分析师拥有耶穌会商学院(西班牙巴塞罗那)的工商管理硕士学位 太平洋大学(秘鲁利马)的金融硕士学位以及太平洋大学的经济学学士学位 并且是西班牙认证的财务顾问 [1] - 分析师在雅虎财经社区(测试版)担任撰稿人 是CSW Industrials、Paypal、Veeva Systems等公司股票页面的特约撰稿人 其雅虎财经社区帖子覆盖了资产规模达160万美元的被关注投资者 [1]

公司近期业绩与股价表现 - 公司股价自2024年底以来小幅下跌 这已是其连续第三年下跌 令投资者感到相当沮丧 [1] - 公司当前股价为150.64美元 市值达2040亿美元 股息收益率为3.77% [9][10] 业务结构及面临的挑战 - 公司业务不仅包括同名可乐 还拥有激浪、佳得乐、纯果乐果汁以及菲多利零食（如多力多滋、奇多）和桂格燕麦等食品业务 [4] - 近期食品业务成为主要障碍 零食和基础商品类食品对当前经济和消费环境尤为敏感 [5] - 去年 菲多利营收和销量小幅下滑 而桂格的营收和销量均大幅下滑14% 这一疲软态势延续到了今年 [5] 战略转型与业务重组举措 - 公司正在进行急需的转型 变革终于开始成形 [2][4] - 在食品业务方面 公司在去年底收购其尚未持有的Sabra鹰嘴豆泥品牌全部股份后 正更积极地将其作为健康零食进行推广 今年7月 菲多利推出了奇多和多力多滋的无人工色素版本 [7] - 饮料业务也在进行重大改革 继3月收购益生元苏打品牌Poppi后 公司于7月推出了全球首款益生元可乐 公司还计划削减饮料部门的部分运营成本 包括将产品总数减少20% 以释放更多资金用于广告和营销 [8] 未来展望与关键观察点 - 经过令人失望的几年后 公司应开始在美国及海外市场看到其食品和饮料业务实现持续的销售额和销量增长 [10] - 对于这家增长缓慢的公司而言 若营收能达到分析师预期的2026年同比增长3.4% 将是一个相当重要的胜利 每股收益预计也将从今年的8.11美元改善至明年的8.58美元 [11] - 在经历了两年营收停滞和盈利能力下降的艰难时期后 任何低于可衡量的转型进展都可能引发对公司未来的重大信心丧失 [12]

业绩总结 - 公司营收从2022年的560万美元增长至2024年的1120万美元，复合年增长率为41.8%[51] - 2025年前九个月、2024年前九个月、2024年和2023年公司净利润分别为2900万美元、2600万美元、3500万美元和2200万美元[91] - 2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日公司净销售额分别为971.4万美元、1127.4万美元和938万美元[82] - 2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日公司现金及现金等价物分别为206.2万美元、188.7万美元和142.6万美元[83] - 2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日公司总资产分别为512.9万美元、373.1万美元和296.5万美元[83] - 2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日公司总负债分别为129.7万美元、57.5万美元和256.4万美元[83] 用户数据 - 截至2025年6月30日的六个月内，单一客户约占公司净销售额的97%，2024年和2023年分别为95%和90%[65] - 2025年前九个月、2024年和2023年公司单一客户分别占净销售额的97%、95%和90%[112] 未来展望 - 美国果汁市场2024年价值为555亿美元，预计到2033年将达到775亿美元，复合年增长率为3.8%[59] - 全球柠檬水市场2024年估值97亿美元，预计到2034年将达到167亿美元，复合年增长率为6.3%，美国约占27%[61] - 公司达拉斯工厂服务得克萨斯州及周边4500万消费者，南卡罗来纳州工厂预计2026年建成，可服务7500万消费者，亚利桑那州/内华达州工厂预计2027年建成，可服务6000万消费者[62] 新产品和新技术研发 - 公司开创了超新鲜果汁类别，提供冷榨柑橘类饮料，不经过热处理和高压处理，始终保持低温[21] 市场扩张和并购 - 公司计划在南卡罗来纳和亚利桑那/内华达拓展地理业务[131] 其他新策略 - 公司拟注册发行2666667股普通股进行首次公开募股[8] - 普通股发行价预计在每股7.50美元至9.00美元之间[10] - 公司已向纽约证券交易所申请上市，股票代码“BUDA”，上市成功是此次发行的前提条件[11] - 公司授予承销商45天选择权，可额外购买最多400000股普通股以覆盖超额配售[14] - 承销商有权购买最多266667股普通股的认股权证（若超额配售全部行使则最多306667股），占公司出售股份的10%，行权价格为9.375美元（公开发行价格的125%）[14] - 公司计划在此次发行前将有限责任公司转换为特拉华州的股份有限公司[28] - 公司作为新兴成长公司，选择遵守某些减少后的上市公司报告要求[12] - 发行前公司已发行普通股10,000,000股，发行后将达12,666,667股，若承销商全额行使超额配售权则为13,066,667股[77] - 假设每股发行价7.50美元，扣除承销折扣、佣金和发行费用后，公司预计净收益约为18,083,179美元，若承销商全额行使超额配售权则为20,873,179美元[77] - 公司将用发行所得开发南卡罗来纳州和亚利桑那/内华达州的两家新工厂、扩建德克萨斯州工厂、以每股7.50美元赎回首席执行官500,000股普通股及用于一般公司用途[77] - 公司与承销商约定，自招股说明书日期起12个月内，未经承销商事先书面同意，不得出售、发行等处置普通股或可转换证券[77] - 公司将向承销商MDB Capital发行认股权证，可购买的普通股数量为公司本次发行普通股总数的10%，行权价格为本次公开发行价格的125%[78] - 承销商认股权证受180天锁定期限制，自招股说明书销售开始之日起算[78]

公司设立与基本信息 - 内蒙古乐呵呵纯净水饮品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为武文敬 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围与业务 - 公司经营许可项目为现制现售饮用水 [1] - 公司一般经营项目为食品销售（仅销售预包装食品） [1]

核心观点 - 可口可乐因其可靠的分红和自由现金流增长 被视为2026年具有吸引力的防御性投资标的 在2025年消费必需品行业整体令人失望的背景下 公司股价表现坚挺[1][2] - 公司凭借其可靠的基本面 包括稳健的自由现金流生成、强劲的营业利润率以及强大的资产负债表 有望在2026年复制甚至略微超越今年的表现[4][5][12] 公司表现与定位 - 2025年 可口可乐股价表现优异 上涨1.96% 被誉為最佳消费防御性股票之一[2] - 公司长期表现超越竞争对手百事可乐及其所在行业板块[5] - 当前股价为70.47美元 市值达2970亿美元 52周价格区间为60.62美元至74.38美元[10] - 股息收益率为2.95% 毛利率为61.55%[11] 财务优势与可靠性 - 公司以可靠的自甶现金流生成和强劲的营业利润率著称 这些特质在不同宏观经济环境下都具有韧性[5] - 截至第三季度末 公司拥有140亿美元现金及现金等价物 在完成24亿美元的可口可乐联合公司股份出售后 该数字可能进一步增加[12] - 公司杠杆率较低 净债务与息税折旧摊销前利润比率维持在2倍至2.5倍的目标范围内 并拥有标普全球评级的A+信用评级[13] 管理层策略与关注点 - 首席执行官James Quincey指出 2026年宏观环境可能面临更多逆风而非顺风 但公司正专注于其可控因素 如执行、创新和定价[7] - 管理层认识到公司虽拥有定价权 但需谨慎使用 因为消费者不会体谅企业投入成本的上升[8] - 管理层已将消费者抱怨的“缩水式通胀”问题纳入关注范围[9] 2026年展望 - 公司具备在2026年匹配或小幅超越今年表现的条件[4] - 虽然其股价在2026年不太可能引起市场轰动 但对于寻求持久性和可靠性的耐心投资者而言 该股票可能是均衡投资组合中实用且有益的选择[13]

作者背景与资质 - 作者为专业投资组合经理 专注于机构与私人投资组合 擅长风险管理并辅以深入的基本面、宏观和技术金融市场分析以控制投资组合风险 [1] - 投资范围涵盖全球所有金融工具 包括股票、债券、外汇和大宗商品 并能根据市场环境和客户需求调整投资组合结构 [1] - 成功应对了近年来的所有重大危机 包括COVID-19疫情和PSI（希腊债务置换） [1] - 每日为知名财经媒体撰稿 并作为特邀评论员出现在电视和网络节目中 同时从事投资教育研讨会教学 已出版三本投资类书籍 [1] - 担任FAST FINANCE投资服务公司（已在希腊资本市场委员会注册）的首席执行官 [1] - 拥有金融与银行管理硕士学位、法学硕士学位以及经济学学士学位（以第一名毕业） 持有希腊资本市场委员会认证的投资组合经理、金融工具或发行人分析师、衍生品及证券做市专家以及衍生品和证券清算专家资格 同时是希腊A类注册会计师兼税务顾问 并为希腊经济商会成员 [1] 文章性质与目的 - 作者在Seeking Alpha平台撰文旨在与活跃的投资者和市场爱好者社区互动 其目标是贡献有意义的观点并向他人学习 促进共同成长和知识分享 [1] - 作者披露其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 文章为作者独立撰写 表达其个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他报酬 与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha披露其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

公司业务概览 - 公司业务涵盖能量饮料、气泡水、精酿啤酒、风味麦芽饮料和硬苏打水 主要产品包括Monster Energy饮料、Monster Killer Brew Triple Shot、Rehab Monster非碳酸能量饮料、Monster Tour Water、Jai Alai IPA、Dallas Blonde和Beast Tea等 [2] 2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度每股收益为0.56美元 超出市场预期的0.48美元 连续第三个季度超出预期 [3] - 2025年第三季度净销售额同比增长16.8% 达到创纪录的22亿美元 上年同期为18.8亿美元 所有非酒精品类均实现强劲增长 [3] - 核心的Monster Energy Drinks部门净销售额同比增长17.7% 达到20.3亿美元 上年同期为17.2亿美元 [4] - Strategic Brands部门净销售额同比增长15.9% 达到1.305亿美元 上年同期为1.126亿美元 [4] - Other部门净销售额同比增长14.4% 达到680万美元 上年同期为590万美元 [5] - Alcohol Brands部门净销售额同比下降17% 至3300万美元 上年同期为3980万美元 [5] 增长驱动因素与市场表现 - Monster Energy Ultra能量饮料对本季度增长贡献显著 [6] - 美国以外客户净销售额增长23.3% 占总净销售额比例提升至约43% 上年同期为40% 此为该公司单季度国际销售占比的历史最高纪录 [6] - 公司计划在2026年第一季度末推出名为FLRT的新产品 这是一个面向女性的品牌 将推出四种口味 [7] - 公司是过去30年表现最好的标普500成分股之一 在2025年创下历史新高 [1][12] - 年初至今 公司股价上涨39.7% 同期标普500 ETF（VOO）上涨17.6% [15] 分析师预期与估值 - 分析师上调了公司2025年和2026年的盈利预期 过去60天内 2025年共识预期被8次上调 过去一个月内上调1次 共识预期从1.91美元提升至1.98美元 [8] - 2025年预期每股收益1.98美元 较2024年的1.62美元增长22.2% [8][10] - 2026年共识预期在过去60天内被9次上调 过去一个月内也被上调2次 从2.21美元提升至2.24美元 [9][11] - 2026年预期每股收益2.24美元 意味着较2025年预期增长12.9% [10][11] - 公司远期市盈率为37倍 高于通常认为昂贵的30倍门槛 但市场为其增长故事支付溢价 [15] 公司资本配置 - 公司实施一项5亿美元的股票回购计划 但不支付股息 [15] 行业前景 - 全球范围内能量饮料需求依然强劲 [1][16]

公司管理层变动与评价 - 詹姆斯·昆西被公司首席独立董事称为“变革型领导者”并将继续积极参与公司事务 [1] - 在昆西担任首席执行官的九年期间 公司新增了超过10个价值十亿美元的品牌 包括BodyArmor和Fairlife [1] - 昆西在任期内将公司业务拓展至酒精饮料市场 推出了Topo Chico Hard Seltzer并于2021年上市销售 [1] 公司战略调整与重组 - 2020年 昆西领导了一项重组计划 将公司品牌数量削减了一半并裁减了数千名员工 [2] - 重组旨在精简公司结构 并将投资重点聚焦于快速增长的产品 如Simply和Minute Maid果汁 [2] 公司当前面临的挑战 - 公司在美国和欧洲市场面临产品需求疲软的问题 [3] - 消费者对公司产品成分的审查日益严格 [3] - 今年夏天 在外部压力下 公司宣布将推出使用蔗糖而非高果糖玉米糖浆的经典可乐版本 [3] 管理层交接与市场反应 - 董事会对新任首席执行官Henrique Braun充满信心 认为其将巩固公司优势并寻求全球增长机会 [3] - 公司股价在盘后交易中持平 [4]