文章核心观点 - 巴菲特的伯克希尔·哈撒韦投资组合中有不少高股息股票，其中雪佛龙是最佳高收益股票，虽短期或面临挑战，但长期表现将出色且股息会持续增长 [1][8][13] 分组1：高股息股票情况 - 伯克希尔·哈撒韦持有44只股票，其中9只（约20%）远期股息收益率至少为2.58%，是标普500指数收益率两倍 [3] - 可口可乐是巴菲特投资组合中第二大持仓股，远期股息收益率2.8%，连续63年增加股息 [4] - 美国银行是伯克希尔第三大持仓股，远期股息收益率2.62% [5] - 联合金融、花旗集团和杰富瑞金融的远期股息收益率分别为3.61%、3.29%和3.45% [5] - 伯克希尔持有卡夫亨氏27.3%股份，其远期股息收益率为5.41% [6] - 天狼星XM控股近期受巴菲特青睐，远期股息收益率为5.06% [6] - 帝亚吉欧远期股息收益率为3.71%，但伯克希尔仅持有价值2540万美元的股份 [7] 分组2：最佳高收益股票——雪佛龙 - 雪佛龙远期股息收益率4.92%，是巴菲特持有的股息支付第三高股票，且连续38年增加股息，预计这一趋势将持续 [8] - 雪佛龙股票的远期市盈率为14.5倍，估值合理 [9] - 雪佛龙去年盈利近177亿美元，自由现金流达150亿美元，预计到2026年将再增加约100亿美元自由现金流，引领行业增长 [9] - 雪佛龙致力于进一步的股票回购，回购数量很大程度取决于油价，即使油价为每桶50美元，也能部署资金回购股票 [10] - 雪佛龙在可再生燃料、氢气和碳捕获与储存技术方面进行大量投资，为未来做好准备 [11] 分组3：雪佛龙短期挑战 - 若特朗普关税导致经济衰退，雪佛龙未来一年左右可能面临挑战，经济低迷会影响油气短期需求，损害其收入和利润 [12]

巴菲特潜在收购目标分析 - 巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司拥有创纪录的3342亿美元现金储备可用于收购[5] - 公司连续9个季度净卖出股票累计1730亿美元[5] - 当前美股估值处于历史高位巴菲特倾向于等待价格错配机会[6] Sirius XM控股公司 - 卫星广播运营商当前市值仅72亿美元伯克希尔已持有其354%股份[9] - 拥有法律垄断地位是唯一获得卫星广播牌照的公司[10] - 76%收入来自订阅服务广告收入仅占20%业务模式抗经济周期[11] - 2026年预期市盈率仅7倍接近公司31年历史最低估值水平[13] PayPal控股公司 - 金融科技巨头当前市值633亿美元伯克希尔尚未持股[15] - 金融板块历来是巴菲特重点投资领域[16] - 单活跃账户年支付交易量从2020年409次增至2024年606次[18] - 新任CEO具有小企业数字支付解决方案丰富经验[19] - 远期市盈率低于12倍在数字支付领域具有持续双位数增长潜力[20]

市场波动与长期投资机会 - 近期市场波动剧烈 道琼斯工业平均指数 标普500指数和纳斯达克综合指数均出现历史性单日涨跌幅 [1] - 市场调整为长期投资者提供以折扣价买入优质公司的机会 主要股指最终会在长期内创出新高 [2] - 当前道指和标普500进入调整区域 纳斯达克自2022年以来首次进入熊市 是布局良机 [3] Sirius XM Holdings - 公司是少数合法垄断的上市公司 唯一获得许可的卫星广播运营商 [5] - 收入结构多元化 76%净销售额来自订阅 仅20%来自广告 在经济波动期更具稳定性 [6] - 估值极具吸引力 远期市盈率低于7倍 股息收益率达5.3% [7] Intuitive Surgical - 在机器人辅助手术领域占据主导地位 全球已安装超过9900台手术系统 [9] - 业务模式向高利润率领域转变 仪器配件和服务收入占比持续提升 [10] - 未来盈利增长率预计将维持在15%左右 [11] Airbnb - 平台仍处于扩张初期 目前500万房东仅占全球住宅一小部分 预计将保持两位数年销售增长 [13] - 正在拓展"体验"业务 有望通过交通和餐饮合作切入11万亿美元全球旅游市场 [14] - 当前股价折让明显 远期市盈率仅23倍 [15] The Trade Desk - 处于数字广告增长最快领域 专注联网电视和视频广告 年销售增长率约20% [17] - 统一ID 2.0技术被行业广泛采用 成为数字广告增长关键推动力 [18] - 当前远期市盈率约22倍 显著低于五年平均的89倍 [19] Visa - 在支付处理领域占据61%市场份额 2023年美国信用卡网络交易额达6.45万亿美元 [21] - 跨境支付量在2024财年第一季度增长16% 新兴市场扩张将推动持续增长 [22] - 当前远期市盈率处于五年区间低端 较2019年以来平均水平折让7% [23]

市场波动与投资机会 - 近期市场出现历史性波动 标普500在两日内下跌10.5% 创75年来第五大两日跌幅 道指在四个交易日内回调近4600点 [2] - 4月9日市场大幅反弹 道指单日上涨2963点 标普500涨474点 纳斯达克涨1857点 均创历史最大单日点数涨幅 [3] - 尽管整体市场估值仍高 但波动中已出现价格错配的投资机会 分析师在此期间买入6只被低估股票 [4] 辉瑞(Pfizer) - 公司接近8%的可持续股息收益率 被华尔街低估 2020-2024年净销售额增长52%至636亿美元 [5][7] - COVID-19相关药物销售额从2022年560亿美元峰值降至2023年110亿美元 但该业务在2020年前为零 [6] - 收购Seagen后 癌症药物管线及协同效应将提升长期增长 远期市盈率仅7倍 [8] Sirius XM控股 - 作为唯一持牌卫星广播运营商 拥有独特定价权 76%收入来自订阅 广告收入仅占20% [10][11] - 经济下行时现金流比依赖广告的公司更稳定 当前远期市盈率6倍 为1994年上市以来最低 并提供5.2%年化收益率 [12] 英特尔(Intel) - 股价低于账面价值 仍是笔记本电脑和台式机CPU市场主导者 该业务仍能产生充足现金流 [14][15] - 新任CEO Lip-Bu Tan具有20多年半导体行业经验 可能通过出售非核心资产和成本削减改善利润率 [16] - 尽管在AI芯片领域落后 但未来仍有机会成为领导者 [17] Fastly - 云边缘平台公司 主要提供内容分发网络和安全解决方案 受益于企业加速向云端迁移 [19][20] - 企业客户数量增长 年收入留存率达99%以上 股价低于账面价值 仅为预期销售额1.2倍 远低于同业5-10倍的水平 [21][22] BioMarin制药 - 专注孤儿药开发 竞争极少 核心产品Voxzogo占销售额25% 2023年总销售额增长18%至28.5亿美元 [23][25] - 酶疗法产品组合贡献19.3亿美元销售额 同比增长12% 2026年预期市盈率仅10倍 为历史低位 [26] PubMatic - 数字广告技术公司 专注于连接电视(CTV)广告 该业务占上季度销售额20%且增长最快 [29] - 自有云基础设施平台可提高利润率 2024年底每股现金2.9美元且无负债 按4月8日股价计算2026年预期市盈率仅10倍 [30][31]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数下跌为投资者创造了有吸引力的价格错位，一些受知名亿万富翁资金经理喜爱的股票值得在此时加入投资组合 [3][4] 市场行情 - 华尔街主要股指持续攀升后，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数近期进入回调区域，3月14日周五反弹使标普500指数脱离回调区域，但纳斯达克综合指数仍处于抛售状态，自2月19日至3月14日收盘已暴跌11.5% [2] 亚马逊（Amazon） - 随着纳斯达克综合指数下跌，亚马逊股票吸引力与日俱增，自2月初创下历史新高后，股价最多下跌了20% [5] - 众多亿万富翁资产经理看好亚马逊，多数投资者购买亚马逊股票是因其云服务平台亚马逊网络服务（AWS）及广告和订阅等不断增长的服务 [6] - 截至2024年底，AWS全球云基础设施服务支出份额达33%，年运营收入超1150亿美元，且企业云支出尚处早期阶段，融入生成式人工智能解决方案将提升其未来增长前景 [7] - 2010年代投资者购买亚马逊股票的现金流倍数中值为30倍，目前以不到2026年预测现金流12倍的价格即可买入 [8] 天狼星XM控股（Sirius XM Holdings） - 纳斯达克抛售期间可放心购买天狼星XM控股股票，其股价在过去一年下跌了45% [9] - 沃伦·巴菲特持有该公司35.4%的股份，共1.19776692亿股，他青睐有可持续护城河和明确竞争优势的企业，而天狼星XM具备这些特点 [11] - 天狼星XM是唯一获许可的卫星广播运营商，拥有一定的订阅定价权，能领先于通胀曲线 [12] - 其最大竞争优势是收入来源多元化，2024年只有20%的净销售额来自广告销售，超四分之三来自订阅，现金流比传统广播运营商更稳定 [14] - 基于标准普尔500指数的席勒市盈率，股市处于154年来第三高估值，而天狼星XM的远期市盈率略高于7，极具投资价值 [15] 元平台（Meta Platforms） - 纳斯达克抛售期间可放心买入元平台股票，其股价较近期历史高点最多回落了20%，但仍是亿万富翁投资者喜爱的股票 [16] - 元平台的基础社交媒体网站用户稳定，12月平均每日活跃用户达33.5亿，吸引广告商愿意支付溢价投放广告 [17] - 元平台融入人工智能解决方案令人期待，生成式人工智能可定制信息，人工智能在构建元宇宙中也将发挥关键作用 [18] - 元平台估值仍有吸引力，远期市盈率为21，鉴于其持续两位数销售增长的可能性较大，长期来看股价有望上涨 [19]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数两位数百分比下跌为价值型投资者带来机会，当前有四只安全、历史估值低且经时间考验的股票值得长期投资者买入 [1][5] 市场行情 - 过去2.5年大部分时间华尔街多头主导，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均多次创下收盘新高 [1] - 纳斯达克综合指数在大幅上涨后开始走弱，3月4日盘中较2月18日高点下跌10.7%，一度进入回调区域，虽技术上收盘时较去年12月16日收盘价下跌9.4%，未处于回调区域 [2] - 股市主要指数从近期高点下跌10%或更多时，下跌很少是渐进的，3月4日纳斯达克综合指数盘中波动约700点 [3] - 特朗普关税的不确定性让投资者不安，2018 - 2019年特朗普宣布对中国商品加征关税时股市表现不佳，2025年似乎再次出现类似情况 [4] 推荐股票 谷歌母公司Alphabet - 谷歌母公司Alphabet是“Magnificent Seven”中最划算的交易 [6] - 其业务主要依赖广告，去年965亿美元销售额中四分之三来自广告平台，若美国经济衰退，其运营表现可能受影响 [7] - 谷歌是无可争议的领先搜索引擎，过去十年全球月度搜索份额达89% - 93%，有强大广告定价权 [8] - 谷歌云在净销售额中占比增加，年运营收入近480亿美元，该高利润率业务受益于经济扩张 [9] - Alphabet股价不到未来盈利预期的17倍，对于现金充裕且实力不断增强的市场领导者来说价格便宜 [9] 约克水务公司York Water - 公用事业股在股市波动加剧时往往表现良好，约克水务公司是安全的投资选择 [10] - 该公司为宾夕法尼亚州中南部四个县的56个市提供水和污水处理服务，交易不活跃，日均成交量约6.81万股 [10][11] - 公用事业股运营现金流可预测，需求变化不大，公司管理层可提前准确预测现金流和支出，利于进行增值收购 [12] - 该公司自1816年成立以来每年分红，过去28年每季度分红都在增加，基于2025年盈利预测，其估值较过去五年平均预期市盈率折让25% [13] 辉瑞公司Pfizer - 投资防御性行业是应对股市回调的明智之举，纳斯达克综合指数盘中回调近11%时，投资者可考虑投资辉瑞公司 [14] - 股市回调不影响人们生病和医疗需求，辉瑞新药组合涵盖多个治疗领域，新药需求稳定 [15] - 辉瑞2024年全年营收636亿美元，比2020年增长52%，虽新冠疗法销售额下降，但公司实力增强，投资者可在当前估值下买入 [16] - 2023年12月辉瑞以430亿美元收购癌症药物开发商Seagen，该交易节省成本并拓展肿瘤产品线长期机会，有望提高利润潜力 [17] - 辉瑞预期市盈率略高于8，股息收益率接近7%，回调时值得买入 [17] 天狼星XM控股公司Sirius XM Holdings - 天狼星XM控股公司是沃伦·巴菲特青睐的股票，纳斯达克下跌时可放心买入 [18] - 该公司是卫星广播合法垄断企业，有一定订阅定价权 [18] - 其收入多元化，2024年广告仅占净销售额20%，76%来自订阅，经济困难时，自付费订阅用户不太可能取消服务，运营现金流表现优于其他广播运营商 [19][20] - 该公司预期市盈率7.6，接近过去五年平均水平的一半，股息收益率4.6% [21]