豆包与中兴合作推出AI手机助手 - 抖音集团副总裁李亮谈及豆包与中兴合作推出的AI手机助手，认为AI带来的变革和用户需求真实存在，此次合作是一个开始 [1] - 李亮以打车场景为例，介绍当前手机在实现复杂需求时的自动化操作，强调该功能本质是机主授权助手完成操作，属于合法合规的数据使用范畴 [1] AI手机助手的技术实现与场景 - 李亮介绍，以前只能在影视作品中看到的自动打车场景，从技术上已经可以实现 [1] - 在机主授权下，手机助手可以调用地理位置、打车软件、地图导航、路况信息和支付等多个应用及数据，丝滑完成操作 [1] - 李亮认为上述场景只是AI数以万计的应用中最普通的场景之一，距离实现这一切已经很近但困难重重，但终将实现 [1] - 李亮列举其他常见场景，如地图规划路线和实时导航需要读取地理位置，IM语音聊天需要调用麦克风甚至通讯录权限 [2] - 李亮指出，无论是手机助手还是传统软件，获取用户信息都是实现上述功能的必要条件 [2] 关于隐私与授权的澄清 - 豆包手机助手发布声明回应了隐私、授权相关的谣言 [1] - 李亮重申，豆包手机助手是经过用户授权才能完成操作手机的任务，所有权限的使用在官网的隐私安全白皮书中都有明确披露 [1] - 李亮强调不存在谣言所说的“入侵”、“越权”等行为，认为只要用户许可就不存在侵犯隐私 [1][2] - 李亮表示，豆包手机助手技术预览版是探索性产品，不面向普通消费者，并遵守了行业高标准的合规要求 [1]

公司战略与组织架构 - 华为在2012实验室内部成立了基础大模型部，专注于推进基座模型的开发 [1][2] - 公司此前已发布AI人才招募令，面向全球招募具备卓越学术背景和创新精神的年轻科研人才 [1][2] - 在人才招聘中，拥有原创性科研成果的候选人将被优先考虑 [1][2] 行业动态与竞争格局 - 华为作为行业重要参与者，其成立专门部门专注于基础大模型，反映了行业对底层AI技术研发的持续投入和竞争加剧 [1][2]

公司战略与组织架构 - 华为2012实验室已成立基础大模型部 专注于推进基座模型开发 [1] 人才与研发投入 - 华为曾发布AI人才招募令 面向全球招募具备卓越学术背景和创新精神的年轻科研人才 [2] - 拥有原创性科研成果的候选人将被优先考虑 [2]

公司业务进展 - Actelis Networks公司宣布其MetaLIGHT产品家族中的新解决方案获得了首次有意义的部署 客户是一家在美国超过20个州运营的大型电信运营商[1] - 此次部署是解决传统T1线路向现代光纤连接基础设施融合的一个重要里程碑[1] - 部署的MetaLIGHT 650SV设备旨在帮助电信运营商快速现代化和整合目前仍在北美部署的数十万条活跃的传统T1线路 并将其过渡到基于光纤的网络[2] - 该解决方案为行业最重大的基础设施现代化挑战之一提供了实用且具有成本效益的路径 即在保持服务且不中断最终客户的情况下 将全国范围内服务企业、政府和机构客户的数十万条传统T1线路迁移到现代基础设施[2] 市场机遇与战略意义 - 美国联邦通信委员会近期的监管举措旨在加速铜缆网络的退役 这凸显了运营商需以最小服务中断和资本支出高效现代化这些连接的紧迫性[3] - 此次与大型运营商的部署代表了公司一直致力于达成的战略合作类型 其解决方案专为解决运营商在其整个服务区域内面临的T1融合挑战而构建[4] - 该解决方案提供了一条明确的路径 可在无需在每个地点同时完成全面光纤部署的情况下 将传统线路迁移到现代光纤基础设施 使运营商能够实现服务现代化目标 同时相比替代方案显著改善经济效益[4] - 此次首次有意义的部署验证了公司的市场方法 并为公司在该客户及整个运营商市场的显著扩张奠定了基础[4] 未来增长前景 - 此次部署为在该运营商广泛的超过20个州的服务区域内潜在的大规模网络现代化计划奠定了基础[4] - 随着该运营商在更多区域扩展部署MetaLIGHT 650SV 公司预计随着从传统T1基础设施转型的加速 订单将持续增长[4] - 近期美国政府FCC关于加速铜缆网络退役的提案 可能会为Actelis技术等现代化解决方案创造进一步的需求[1]

黄金市场动态 - 全球黄金储备占比持续上升，目前占全球储备的24%，较20年前的14%显著提升，若当前趋势延续，预计到2030年占比将达到27% [1] - 2002年至2010年间，各国央行净卖出1.4亿盎司黄金，但2008年后信心转变，央行转为净买入方 [1] - 金价站上每盎司4000美元，矿业公司因此享有巨大的利润空间 [1] 白银市场表现 - 白银价格表现超越黄金，创下每盎司60美元以上的历史新高 [2] 债券市场与收益 - 日本40年期政府债券收益率达到5%，这可能对全球特别是美国的长期债券构成威胁 [3] 投资者行为分析 - 普通投资者的平均回报显著低于市场基准，其收益甚至不及一个传统的60/40投资组合回报的一半 [2] 公司表现评级 - **京东健康股份有限公司 (6618 HK)**：盈利增长排名从上一期的第3位提升至第2位，在全球540家大型必需消费品公司中表现属于世界级 [14] - **光宝科技股份有限公司 (2301 TT)**：盈利增长排名维持在第6位，在全球620家大型信息技术公司中表现低于平均水平 [15] - **福建星网锐捷通讯股份有限公司 (002396 SZ)**：盈利增长排名从上一期的第8位提升至第7位，在全球620家大型信息技术公司中表现低于平均水平 [16] - **乐天购物有限公司 (023530 KS)**：盈利增长排名从上一期的第7位下降至第9位，在全球970家大型非必需消费品公司中表现较差 [17] 投资案例与行业洞察 - 一位投资者在早期大麻投资热潮中以每股143美元买入Tilray股票，最终股价跌至约0.3美元，损失超过99%，案例强调即便在新兴或热门行业，基本面分析和尽职调查也至关重要 [12][13] - 知名投资者迈克尔·伯里近期因其基金做空英伟达和Palantir等科技巨头而再次受到关注 [9]

文章核心观点 - 人工智能是巨大的投资机会，但其发展正面临能源危机，为能源基础设施公司创造了独特的“后门”投资机会 [1][2][3] - 一家鲜为人知的公司整合了人工智能能源需求、特朗普关税政策、制造业回流、液化天然气出口及核能基础设施等多重趋势，且估值极具吸引力 [5][6][7][14] 人工智能的能源需求 - 人工智能是史上最耗电的技术，驱动大型语言模型（如ChatGPT）的每个数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - 人工智能的能源需求正将全球电网推向极限，行业领袖发出警告，OpenAI创始人称“人工智能的未来取决于能源突破”，埃隆·马斯克更预测“人工智能明年将耗尽电力” [1][2] - 人工智能对电力的巨大需求，使得电力成为数字时代最有价值的商品 [3] 被推荐公司的业务定位 - 公司并非芯片制造商或云平台，而是一家拥有关键能源基础设施资产的公司，定位于满足即将到来的人工智能能源激增需求 [3][7] - 公司是美国液化天然气出口领域的关键参与者，该行业在特朗普“美国优先”能源政策下即将爆发式增长 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置 [7][14] - 公司是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大规模、复杂EPC（工程、采购和施工）项目的企业之一 [7] - 在特朗普关税政策推动制造业回流美国之际，公司将率先参与相关设施的改造与重建 [5] 公司的财务与估值状况 - 公司完全无负债，且坐拥大量现金，现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后，公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有一家人工智能热门公司的巨额股权，让投资者能以非溢价方式间接接触多个AI增长引擎 [9] - 该股估值极低，一些隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐 [9] 多重增长驱动因素 - 人工智能基础设施超级周期 [14] - 特朗普时代关税推动的制造业回流热潮 [5][14] - 美国液化天然气出口激增 [5][14] - 在核能领域的独特布局——清洁、可靠电力的未来 [7][14]

文章核心观点 - 豆包与中兴合作推出搭载豆包手机助手的手机，该AI助手能调用高级系统权限（如注入事件）实现跨应用自动化操作，引发对权限扩张、行为主体模糊及安全风险的广泛关注与争议 [1][2] - 行业与法律专家指出，AI智能体调用系统级权限存在核心风险，并面临用户授权与平台授权双重性的法律困境，亟待建立平衡发展与安全的科学制度规范，以实现人、机、平台共生 [2][3][5] 技术实现与权限 - 豆包手机助手通过调用“注入事件”权限实现丝滑、无感的跨应用操作体验，该权限意味着助手被设置为操作系统的一部分 [1][2] - AI智能体常调用手机的无障碍服务权限，该权限原为辅助功能，现升级为“能力增强”的自动化助手 [1] - 智能体调用系统级权限（如无障碍权限或注入事件）带来两大核心风险：权限无边界扩张（拥有整栋大楼的钥匙）和行为主体模糊化（AI成为实际操作主体，用户可能失去对设备的直接控制） [2] - 部分黑产已利用无障碍权限实现验证码自动采集、抢票购物自动化等操作，其AI操作路径拟人化程度极高，传统反制手段难以识别 [2] 法律与授权困境 - 豆包手机助手需要用户主动授权方可调用注入事件权限，并在权限清单中明确披露，不会代替用户进行相关授权和敏感操作 [3] - 法律困境核心在于AI助手声称是用户权利延伸，但平台认为其行为破坏了商业生态和安全秩序，引用美国Perplexity案为例 [3] - 专家指出，在很多情况下，需考虑用户权益和平台权益，需要双重授权甚至多重授权 [3] - 需区分智能体形态：纯粹的“代理人”（行为完全限定在用户授权范围）和“中介合作者”（可能存在自身利益诉求），纯粹执行用户指令的非竞争行为可适用更简易授权流程 [4] 治理与制度规范 - 当前智能体治理的核心困境在于未将其视为独立行为主体，它们仿佛顶着用户名义的数字“幽灵” [5] - 专家提出应赋予智能体独立身份，建立区分于自然人的数据通路（如为智能体单独设计接口），并建立技术系统对智能体进行评价，让其建立信用和声誉 [5] - 智能体治理方面，事后基于个案的规则调整比事前一刀切的行为设定更重要，同时应在技术层面实现操作“留痕”和行为“可回溯”，以方便事后救济和调整 [5] - 应在包容审慎的框架下，平衡发展需求与安全需求，建立起合理且负责任的制度规范，构想“人—机—平台共生”的新图景 [5]

公司近期活动 - AmpliTech Group将于2025年12月10日16:30至18:15在其纽约州Hauppauge总部举行年度股东大会及投资者演示日活动 [1][4][5] - 活动核心环节是让投资者现场体验并对比公司ORAN 5G专用网络与现有网络的性能差异 参与者需提前使用Speedtest应用测试现有网络速度 并在活动现场连接公司网络进行室内外速度测试 [2][4] - 公司首席执行官Fawad Maqbool表示 此次活动旨在让利益相关者亲身体验公司在ORAN 5G领域差异化的性能表现 并展示其技术在上下行速度上的显著优势 [3] 公司业务与财务概况 - 公司是射频微波组件和5G网络解决方案的设计、开发、制造商和分销商 旗下拥有五个业务部门 服务于卫星通信、电信、太空探索、国防和量子计算等全球市场 [6] - 截至2024年5月31日 公司总资产为23,554,456美元 较2024年2月29日的22,132,265美元有所增长 其中现金及现金等价物为2,402,007美元 存货为5,479,368美元 [1] - 截至2024年5月31日 公司股东权益总额为16,004,000美元 累计盈余为6,691,939美元 [1]

**公司与行业** </think> * 公司为诺基亚（Nokia），行业涉及电信设备、网络基础设施（包括IP路由、光网络、固定接入）和移动网络（5G、RAN）等 [1][5][35] **网络基础设施（NI）战略与增长** </think> * 公司计划通过收购Infinera并整合，将网络基础设施业务重心从电信运营商（telcos）转向人工智能（AI）和云（cloud）市场，以抓住AI超级结构机遇 [6] * 核心增长机会在当前产品组合中的IP交换和光网络领域，长期看好固定接入和移动网络业务 [6] * 公司为IP和光网络业务提供10%-12%的长期增长指引，而包含固定网络在内的整体网络基础设施业务增长指引为6%-8% [6][11] * 整体增长指引相对保守的原因包括：对固定网络业务（如光纤接入）采取更严格的营收纪律、当前客户结构仍偏重增长较慢的电信运营商、在800G市场进入较晚需追赶1.6T技术、以及IP交换业务作为新进入者需要时间进入设计周期并实现增长 [11][12][13] * 公司对光网络的差异化竞争力在于垂直整合的制造能力，涵盖从磷化铟半导体到光线路系统和控制点软件的整个产业链 [7] **资本配置与客户战略** </think> * 电信运营商和大型关键企业（如公用事业、铁路）仍是重要客户，公司将与其共同投资和创新以确保支持其需求 [17][19] * 投资重点将向由超大规模企业（hyperscalers）驱动的AI和云领域倾斜，特别是在IP和光网络方面，并认为这些技术路线图最终将回传至电信运营商 [17][18] * 订单积压（backlog）来自多个客户，尤其在光网络领域，订单周期有延长趋势，反映了供应链为满足需求增长需要更早的能见度 [21] * 公司更关注订单和营收的实际增长与执行，而非客户公告，以此作为衡量业务动力的关键指标 [22] **IP与光网络业务竞争力与盈利能力** </think> * 在IP路由领域，公司凭借在数据中心建设中的强势地位感到乐观；在IP交换领域，则依赖软件栈、工具以及与客户的共同开发来争取份额 [24][25] * 对光网络业务（含Infinera）的盈利能力信心来自垂直整合、工厂利用率提升、成本控制、定价纪律以及合并后带来的规模效应（研发摊销），使公司规模更接近Ciena和华为等竞争对手 [28][29] * 公司在美国的半导体制造布局（受益于CHIPS法案）以及在全球（欧洲、东南亚、印度、美国）的制造区域化战略，被视为增强供应链弹性、贴近客户需求并赢得业务的重要因素 [30][31][32] **移动网络业务战略与转型** </think> * 公司认为移动网络业务对未来的物理AI、自动驾驶、机器人等应用所需的持久可信连接至关重要，是必须保留和发展的核心业务 [36][37] * 当前业务模式（特别是无线接入网RAN）未能为投资者和电信运营商产生足够回报，需要进行转型 [39] * 转型方向是转向软件驱动的业务模式，使无线电硬件更趋商品化，并通过软件增强和特性实现持续创新 [40][41] * 与英伟达（NVIDIA）的合作被视为战略关键，目标时间线是2026年概念验证、2027年初步商用部署、2028年规模部署 [43] * 面对英伟达可能捕获大部分价值的问题，公司认为未来价值将体现在软件栈和服务上，类似于存储行业的商业模式 [46][47] * 公司对移动网络业务采取严格的利润纪律，目标毛利率为48%-50%，在面临定价压力或市场份额争夺（如替换华为设备的机会）时，将优先考虑利润而非盲目追求份额 [49][50][51] **公司管理与市场认知** </think> * 首席执行官上任后的首要重大举措是任命David Heard领导网络基础设施业务，为其注入活力、技术严谨性和商业表现力 [58] * 公司认为市场最误解之处在于未能充分认识到其作为关键基础设施提供商的重要性及其在宽带（声称占70%份额）、云核心等领域的创新实力 [63][64]

产品核心特点 - 华为AR631I-LTE4CN是一款专为现代企业网络设计的高性能无线接入设备，集成了4G LTE无线广域网接入功能 [1][7] - 产品核心特点在于多制式无线接入能力，支持4G LTE和Wi-Fi双模工作，确保网络覆盖的广度和稳定性 [1][7] - 设备采用高性能处理器和大容量内存，可同时处理多路数据流，满足高并发业务需求 [1][7] - 具备智能化的网络管理功能，支持远程配置和实时监控，简化运维流程 [1][7] - 采用工业级设计，确保在复杂环境下稳定运行，支持宽温工作范围和防雷防浪涌保护，适应各类严苛应用场景 [1][7] 目标市场与应用场景 - 产品是企业分支机构、移动办公和应急通信等场景的理想选择 [1][7] - 在零售领域，通过4G LTE与Wi-Fi的智能切换，保障连锁门店POS系统和监控设备的稳定联网 [4][9] - 在物流仓储场景下，其高速无线接入支持移动终端实时更新库存数据，提升作业效率 [4][9] - 对于能源行业，设备支持野外作业点的远程数据传输，助力智能电网监测 [4][9] - 在公共服务领域，可作为应急通信基站，为突发事件提供快速网络部署能力 [4][9] - 产品广泛服务于零售、物流、能源和公共服务等领域，是企业实现移动互联和数字化转型的关键基础设施 [4][9] 公司背景与产品定位 - 华为是全球领先的信息与通信解决方案供应商 [6][10] - 公司在电信网络、企业网络、消费者和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势 [6][10] - 该路由器产品体现了华为在企业网络领域的持续创新，旨在为企业提供灵活、可靠的网络连接方案 [1][7]