诉讼核心信息 - 罗森律师事务所提醒在2025年2月18日至2025年7月31日期间购买福陆公司证券的投资者注意2025年11月14日的重要首席原告截止日期 [1] - 投资者可能有权通过风险代理收费安排获得补偿，无需支付任何自付费用 [2] - 投资者可通过指定网站、电话或电子邮件加入该集体诉讼 [3][6] 诉讼指控细节 - 指控称被告在整个集体诉讼期间作出虚假和误导性陈述或未能披露信息 [5] - 未披露的具体问题包括：Gordie Howe国际大桥、I-635/LBJ和I-35高速公路等项目成本因分包商设计错误、价格上涨和进度延误而增加 [5] - 客户资本支出减少和经济不确定性导致的客户犹豫对福陆公司业务和财务业绩产生或可能产生重大负面影响 [5] - 因此福陆公司2025年全年财务指引不可靠或不切实际其风险缓解策略的有效性被夸大而经济不确定性的影响被低估 [5] - 当真实情况进入市场后投资者遭受了损失 [5] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼在全球范围内代表投资者 [4] - 该律所曾达成针对中国公司的史上最大证券集体诉讼和解并在2017年因和解数量被ISS评为第一自2013年以来每年排名前四 [4] - 该律所为投资者追回数亿美元其中2019年即为投资者获得超过4.38亿美元 [4]

诉讼核心信息 - 该集体诉讼针对福陆公司在2025年2月18日至2025年7月31日期间（“集体诉讼期”）的证券购买者 [1] - 诉讼指控被告在集体诉讼期内作出了虚假和误导性陈述，和/或未能披露重大不利事实 [5] - 诉讼称，当真实细节进入市场后，投资者遭受了损失 [5] 指控的具体内容 - 与Gordie Howe国际大桥、德克萨斯州I-635/LBJ和I-35高速公路项目相关的成本因分包商设计错误、价格上涨和进度延误等因素而不断增加 [5] - 上述问题以及客户资本支出减少和经济不确定性导致的客户犹豫，已经或可能对福陆公司的业务和财务业绩产生重大负面影响 [5] - 因此，福陆公司2025年全年的财务指导不可靠和/或不切实际，其风险缓解策略的有效性被高估，而经济不确定性对其业务和财务结果的影响被低估 [5] 法律程序与截止日期 - 希望成为首席原告的投资者必须在2025年11月14日之前向法院提出动议 [1][3] - 投资者可以通过指定网站或电话联系以加入集体诉讼 [3][6] - 在集体认证之前，投资者未被律师代表，除非其自行聘请，投资者亦可选择不作为 [7]

财报发布信息 - 公司将于11月7日周五开盘前公布第三季度财报 [1] - 市场预期第三季度每股收益为0.45美元，低于去年同期0.51美元 [1] - 市场预期第三季度营收为42亿美元，高于去年同期40.9亿美元 [1] 近期业绩与市场表现 - 公司第二季度业绩未达市场预期，并下调了2025财年调整后每股收益指引 [2] - 受此影响，公司股价下跌6%，收于44.58美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Truist Securities分析师维持买入评级，目标价从52美元下调至51美元 [4] - UBS分析师维持买入评级，目标价从60美元下调至56美元 [4] - Citigroup分析师维持买入评级，目标价从71美元大幅下调至57美元 [4] - Baird分析师维持中性评级，目标价从55美元下调至46美元 [4] - Keybanc分析师将评级从增持下调至持股观望，目标价设为41美元 [4]

即将发布的季度业绩 - 公司将于11月7日盘前公布第三季度财报 [1] - 市场预期每股收益为0.45美元，较去年同期的0.51美元下降 [1] - 市场预期季度营收为42亿美元，高于去年同期的40.9亿美元 [1] 近期业绩表现与市场反应 - 第二季度业绩未达市场预期，并下调了2025财年调整后每股收益指引 [2] - 业绩公布后，公司股价下跌6%，收于44.58美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Truist Securities分析师维持买入评级，目标价从52美元下调至51美元 [4] - UBS分析师维持买入评级，目标价从60美元大幅下调至56美元 [4] - Citigroup分析师维持买入评级，目标价从71美元大幅下调至57美元 [4] - Baird分析师维持中性评级，目标价从55美元下调至46美元 [4] - Keybanc分析师将评级从增持下调至持股观望，目标价设为41美元 [4]

业绩总结 - 2025年第三季度，毛合同收入为1.26亿美元，同比增长11%[14] - 2025年第三季度，净服务收入为1.12亿美元，同比增长11%[14] - 2025年第三季度，调整后EBITDA为1,828万美元，同比增长7.6%[14] - 2025年第三季度，净收入为660万美元，相较于2024年第三季度的80万美元显著增长[14] - 2025年第三季度，毛利率为53.1%，较2024年第三季度的52.4%提高70个基点[14] - 2025年第三季度的GAAP每股收益为$0.38，较2024年的$0.04增长了850%[43] - 2025年第三季度的调整后每股收益（Non-GAAP）为$0.63，较2024年的$0.31增长了103.2%[47] - 2025年前九个月的GAAP每股收益为$0.63，较2024年的$(0.18)实现了正增长[47] - 2025年前九个月的调整后每股收益（Non-GAAP）为$1.26，较2024年的$0.49增长了157.1%[47] 用户数据与市场表现 - 2025年第三季度，订单积压同比增长18%[13] - 2025年第三季度，现金流为2640万美元，自营现金流转化率为50%[25] - 2025年第三季度的加权平均基本流通股数为16,471,145，较2024年的16,537,472减少了0.4%[47] 未来展望 - 2026年财年预计净收入为4.65亿至4.80亿美元，调整后EBITDA利润率为17.0%至17.5%[34] 其他策略与信息 - 公司采用轻资产模式，提升了调整后EBITDA转化为自由现金流的效率[48] - 公司专注于美国国内基础设施投资，避免了建筑行业的分散风险[48]

项目核心信息 - KBR公司获得ENKA授予的伊拉克Associated Gas Upstream项目二期详细工程设计服务合同 [1] - 该项目是道达尔能源及其合作伙伴运营的Gas Growth Integrated Project的一部分 [1] - 项目计划于2028年启动，旨在处理Ratawi油田的石油和伴生气，将石油产能提升至21万桶/日，天然气产能提升至1.54亿标准立方英尺/日 [3] - 项目目标包括消除常规燃烧，支持伊拉克向低碳能源转型 [3] 公司角色与能力 - KBR将利用其全球工程中心提供多学科详细工程设计服务，支持ENKA执行中心处理设施的工程、采购、供应、建设和调试范围 [3] - 此次授标是基于KBR成功交付同一开发项目的前端工程设计，体现了公司与道达尔能源和ENKA的长期合作关系 [2] - KBR在伊拉克已有超过40年的服务经验，在气体处理、碳减排和能源转型技术方面具有专业能力 [4] - 公司拥有约3.7万名员工，在29个国家开展业务 [5] 项目战略意义 - 该项目被视为伊拉克能源未来的战略里程碑，结合了气体回收、发电、油田再开发和可再生能源投资 [4] - 将支持伊拉克实现能源生产自给自足并改善环境绩效的目标 [4] - GGIP项目旨在通过开发伊拉克自然资源来改善国家电力供应，是一个四合一的多能源项目 [6] - 项目内容包括回收目前在南伊拉克三个油田燃烧的天然气，为发电厂供电，支持Ratawi油田再开发，建设1GWac太阳能发电厂和海水处理厂 [6]

诉讼基本信息 - 一家名为The Gross Law Firm的律师事务所向福陆公司股东发布了关于集体诉讼的通知 [1] - 诉讼针对在2025年2月18日至2025年7月31日期间购买福陆公司股票的股东 [3] - 股东登记参与诉讼的截止日期为2025年11月14日 [4] 诉讼指控内容 - 指控称福陆公司在集体诉讼期间发布了重大虚假或误导性陈述，或未能披露关键信息 [3] - 具体指控包括公司基础设施项目成本因分包商设计错误、价格上涨和进度延误等问题而不断增加，涉及的项目包括Gordie Howe, I-635/LBJ和I-35 [3] - 客户资本支出削减以及经济不确定性导致的客户犹豫，已经或可能对福陆公司的业务和财务业绩产生重大负面影响 [3] - 基于上述原因，指控认为福陆公司2025财年的财务指引不可靠且不切实际，其风险缓解策略的有效性被夸大，而经济不确定性对公司业务的影响被低估 [3]

公司业绩概览 - 公司公布2025年第三季度及前九个月财务业绩，关键指标实现显著增长 [1] - 第三季度总合同收入达1.260亿美元，同比增长11%；前九个月总合同收入达3.611亿美元，同比增长15% [6] - 第三季度净收入为660万美元，去年同期为80万美元；前九个月净收入为1090万美元，去年同期为净亏损290万美元 [6] 管理层战略与展望 - 首席执行官指出市场需求强劲，基础设施规划和改善资金充足，公司季度年化总收入首次突破5亿美元大关 [2] - 公司通过两次收购扩大了电力业务和数据中心业务，并增加了技术工具以增强太阳能和场地规划能力 [2] - 首席财务官表示资产负债表健康，资本充足以支持战略增长，循环信贷额度增至2.1亿美元，为未来有机和无机增长提供资金 [5][12] 盈利能力与现金流 - 第三季度调整后EBITDA为1830万美元，同比增长7.6%；前九个月调整后EBITDA为5300万美元，同比增长24.7% [6] - 第三季度调整后EBITDA利润率（净额）为16.3%，同比下降40个基点；前九个月为16.6%，同比上升150个基点 [6] - 第三季度经营活动现金流为1020万美元，去年同期为680万美元；前九个月经营活动现金流为2650万美元，去年同期为1240万美元 [6] 各业务板块表现 - 按总合同收入计算，第三季度四大业务板块占比分别为：建筑基础设施45.1%、交通20.8%、电力和公用事业21.9%、自然资源与成像12.2% [30] - 前九个月建筑基础设施收入增长6.6%，交通收入增长24.1%，电力和公用事业收入增长19.6%，自然资源与成像收入增长32.1% [30] - 第三季度有机净服务计费增长率为6.6%，前九个月有机净服务计费增长率为10.6% [6][33] 财务指引与未来预期 - 公司重申2025财年指引：净收入4.3亿至4.42亿美元，调整后EBITDA 7100万至7700万美元 [9] - 首次提供2026财年指引：净收入4.65亿至4.80亿美元，调整后EBITDA利润率17.0%至17.5% [9] - 总积压订单达4.477亿美元，较去年同期的3.798亿美元增长17.9% [6] 非GAAP财务指标与每股收益 - 第三季度基本调整后每股收益为0.63美元，去年同期为0.31美元；稀释后调整后每股收益为0.61美元，去年同期为0.30美元 [8] - 前九个月基本调整后每股收益为1.26美元，去年同期为0.49美元；稀释后调整后每股收益为1.23美元，去年同期为0.48美元 [8] - 非GAAP指标旨在为经营成果提供有价值的视角，并经过与GAAP指标的对照调整 [27]

诉讼核心信息 - 律师事务所Berger Montague PC代表投资者对KBR公司提起集体诉讼 [1] - 诉讼针对在2025年5月6日至2025年6月19日期间购入KBR股票的投资者 [1] - 投资者申请成为首席原告代表的截止日期为2025年11月18日 [2] 指控内容 - 指控KBR在整个集体诉讼期间就一项全球家居用品合同误导投资者 [3] - 该合同为KBR持股72%的合资公司HomeSafe Alliance与美国国防部运输司令部所签订 [3] - 指控称尽管美国国防部运输司令部数月来对合同表示严重关切，但公司仍公开吹嘘与该部门的关系 [3] 事件影响 - 2025年6月19日，HomeSafe披露美国国防部运输司令部终止了该合同 [4] - 在此消息影响下，KBR股价下跌3.85美元，跌幅达7%，于6月20日收于48.93美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为14.6亿美元，同比增长23% [6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.91亿美元，同比增长24% [6] - 整体内生增长率为13% [6] - 资产管理规模为1083亿美元，较6月30日增长5%，较去年同期增长10% [5][8] - 杠杆率为2.3倍，预计年底将降至略低于2倍 [9] - 第三季度筹集了10亿美元的新资本承诺，本季度迄今又筹集了12亿美元，使年初至今的募资总额达到44亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产服务业务收入整体增长13%，其中资本市场增长21%，租赁增长14%，外包服务增长8% [6] - 房地产服务业务净利率为11.3%，同比提升180个基点 [6] - 工程业务净收入增长36%，其中内生增长为6% [7] - 工程业务净利率为15.2%，同比略有下降，主要由于服务组合变化 [7] - 投资管理业务净收入增长5%，净利率下降至42.3%，主要由于整合成本 [7] - 工程业务年内迄今内生增长率约为8%，预计全年将达到中高个位数增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场销售在所有地区和资产类别均实现增长，其中英国、日本和加拿大表现尤为强劲 [6] - 美国多户住宅债务融资活动强劲 [6] - 租赁业务增长由美国引领，工业和办公物业以及数据中心表现突出 [6][34] - 欧洲业务已做好捕捉活动反弹的准备 [45] - 基础设施和交通运输终端市场在工程业务中实现了显著的收入增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将投资管理业务统一在Harrison Street资产管理品牌下，预计整合成本将对未来两到三个季度的利润率产生适度影响 [8][17] - 公司拥有90亿美元的可支配资金，准备为投资者部署大量资本 [5] - 工程业务通过收购和内生增长进行扩张，过去五年已建立了一个规模可观的多元化全球平台，年化收入超过17亿美元，拥有超过1万名专业人员 [3] - 公司独特的合伙哲学和去中心化运营模式使其能够抓住快速增长行业中的机遇 [4] - 在数据中心领域，公司提供从设计、土地授权、项目管理到投资的全周期能力，而不仅仅是传统的房地产服务 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资本市场复苏是渐进且全球性的，但随着利率稳定和投资者信心建立，业务活动预计将增加 [4][45] - 尽管资本市场尚未完全恢复，但目前的势头为未来带来了积极的顺风 [47] - 公司对第四季度的前景充满信心，预计资本市场表现将超过去年同期 [41][42] - 公司维持全年综合展望，其中房地产服务和工程业务可能超过之前的全年指引，而投资管理业务由于募资时间和整合成本可能略低于预期 [9] 其他重要信息 - 工程业务的积压订单在各个地理市场都很稳固，为2026年提供了可见性和信心 [7] - 公司积极招聘顶尖人才以填补不同地区的空白领域，这对利润率产生了持续压力，但被认为是必要的投资 [51][52] - 公司完成了对Asterisk和Triovest等公司的收购，以增强其服务能力，其中Triovest几乎全部是经常性收入，Asterisk的表现超出预期 [96][98] 问答环节所有的提问和回答 问题: 工程业务利润率下降的原因是什么？ - 利润率下降非常轻微，约20-30个基点，主要是由于各地理市场的服务组合变化所致 [15] 问题: 投资管理业务2026年的利润率展望如何？ - 公司目前不讨论2026年具体展望，但预计整合成本将对未来两到三个季度的利润率产生适度影响 [17] - 公司更注重平台的长期建设，愿意为实现20%以上的内生增长而牺牲部分利润率 [38][40] 问题: 工程业务的收购策略和增长机会如何？ - 公司收购的目标是那些处于具有长期增长顺风的行业（如基础设施、交通、能源）中的企业，这是一个高度分散的行业，存在大量机会 [23][24] - 公司希望在未来几年将该业务的收入和利润翻一番 [25] 问题: 投资管理业务募资的组合及其对利润率的影响？ - 募资组合包括封闭式基金、开放式基金和信贷工具，封闭式基金能立即产生费用且费率通常更高，而开放式基金和信贷资本在资本部署后（通常需要3-6个月）才开始产生费用 [29][30] 问题: 整合Harrison Street品牌的客户反馈如何？ - 客户反馈非常好，整合使得公司能够在其专业领域（如老年公寓和学生公寓）更有效地利用债务能力，并提供更简化的募资能力 [33] 问题: 租赁业务，特别是工业租赁的强劲表现是否受关税影响？ - 租赁业务增长由美国引领，工业和办公物业表现强劲；第二季度曾因关税和贸易影响导致客户暂停，但目前趋势良好，预计第四季度租赁业务将同比增长 [34] 问题: 投资管理业务能否达到45%-50%的利润率目标？ - 公司更侧重于平台的长期增长和实力建设，愿意为增长投资而牺牲部分利润率，并对收购机会持开放态度 [38][40] 问题: 第四季度资本市场的表现和渠道情况如何？ - 渠道看起来稳固，公司有信心第四季度资本市场表现将超过去年同期，尽管去年第四季度基数较高 [41][42] 问题: 资本市场复苏的广度和步伐如何？ - 复苏是基础广泛的、全球性的，并且是一个多年的复苏过程，欧洲业务尤其准备好捕捉反弹 [45] 问题: 投资管理业务中处于处置阶段的基金比例是多少？ - 处置资产是基金管理的艺术，通常较老的封闭式基金会更快地出售资产，但时机取决于能否为投资者带来最佳回报 [48] 问题: 公司在招聘和并购方面的投资策略是什么？ - 公司积极招聘顶尖人才以填补空白领域，这对利润率产生压力但被认为是必要的投资；并购和招聘都是增长战略的一部分 [51][52] 问题: 公司如何定位以从数据中心机会中受益？ - 公司提供数据中心全周期能力，包括设计、授权、项目管理、投资等，而不仅仅是传统的房地产服务，这使其与仅提供传统服务的同行区别开来 [56][57] 问题: 商业房地产服务中的建筑活动是否有复苏迹象？ - 目前新建筑活动处于暂停状态，加拿大和美国的共管公寓建设疲软，但在多户住宅、数据中心及相关基础设施领域有一些活动 [61] 问题: 房地产服务业务的经营杠杆和人员产能情况如何？ - 第三季度增量收入美元的经营杠杆约为22%，符合预期；随着市场改善，公司拥有大量高效员工，预计将继续贡献更多收入 [65][66] - 公司经纪人数量比资本市场高峰期增加了约15%，因此随着市场复苏，有望以更高的利润率实现大幅收入增长 [67] 问题: 美国非主要市场的复苏是否会带来更大上升空间？ - 公司在美国几乎所有市场都处于领先地位，业务均衡；主要市场由于租金较高可能产生更多收入，但公司业务具有韧性，预计将随着市场走强而表现良好 [69][70] 问题: 维持房地产服务业务全年收入指引的考量因素是什么？ - 没有异常的大额交易，预计资本市场活动将同比增长，租赁业务将呈现积极趋势，外包业务（估值和咨询、物业管理和贷款服务）势头强劲 [74] 问题: 是否有兴趣通过并购扩展数据中心的技术能力？ - 公司工程业务已经提供大量技术服务，但目前数据中心相关公司的估值过高，公司更倾向于通过工程板块服务该领域并进行投资，而非以高估值收购 [76] 问题: 工程业务第四季度内生增长是否会放缓？ - 第四季度有机增长可能会有小幅下降，但全年将稳固处于中高个位数增长范围内 [78] 问题: 90亿美元可支配资金的构成和部署计划？ - 该数字是所有基金可用资本的综合，包括另类投资和债务等；具体构成不具额外价值，关键在于资本部署的时机和领域将决定回报 [86] 问题: 进入澳大利亚工程市场的原因？ - 收购是基于战略扩张需求，目标公司规模较小（65名员工），可以并入现有平台（超过500人），并以有吸引力的估值进行补强收购 [88][89] 问题: 工程业务在美国、澳大利亚和欧洲的增长潜力？ - 美国、澳大利亚和欧洲存在巨大增长机会，公司采取分步建设平台的策略，其合伙哲学和去中心化模式对大型合伙制企业有吸引力 [93][94] 问题: Asterisk和Triovest收购的整合进展如何？ - Triovest整合进展顺利，其几乎全部是经常性收入，并有交叉销售机会；Asterisk表现超出预期，为公司带来了基础设施融资方面的新机会 [96][98]