业绩总结 - 2025年第一季度，管理费用净收入为R$195.5百万，同比增长103%[12] - 2025年第一季度，总费用相关收入为R$231.6百万，同比增长117%[23] - 2025年第一季度，分配收益（DE）为R$62.1百万，同比增长29%[12] - 2025年第一季度，FEE RELATED EARNINGS (FRE)为R$65.7百万，同比下降22%[12] - 2025年第一季度，已实现的GP投资和财务收入为R$18.7百万，同比增长12%[28] - 2025年第一季度的业绩相关收益（PRE）为R$22.3百万，每股R$0.36，同比增长109%[36] - 2025年第一季度的调整可分配收益（DE）为R$251.8百万，每股R$4.31，同比下降7%[37] - 2025年第一季度的费用相关收益（FRE）为R$260.4百万，每股R$4.45，同比增长22%[33] 用户数据 - 2025年第一季度，资产管理和顾问总额（AUM）为R$304.6十亿，同比增长342%[17] - 2025年第一季度的资产管理规模（AUM）为R$232十亿[55] - 总资产管理规模（AUM）为R$16亿，同比增长14%[65] - 股权类资产管理规模（AUM）为R$15亿，同比增长49%[68] - 实体资产管理规模（AUM）为R$12亿，同比增长9%[71] 未来展望 - 2025年第一季度的现金及现金等价物为R$163.8百万，净投资为R$1,200.4百万[39] - 2025年第一季度的总资本承诺为R$1.4十亿，已调用资本为R$725.5百万，占总承诺的51.3%[40][44] - 2025年第一季度的费用相关收益（FRE）利润率为21.2%[56] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度，全球投资产品与解决方案（Global IP&S）费用相关收益为R$21.0百万，同比增长238%[54] - 信贷部门费用相关收益（FRE）为R$10.2百万，同比增长67%[59] - 私募股权部门费用相关收益（FRE）为R$19.4百万，同比增长23%[64] 负面信息 - 2025年第一季度，未实现的业绩费用为R$0，去年同期为R$9.5百万[12] - 企业咨询部门的费用相关收益（FRE）为负R$1,240千[74] 其他新策略和有价值的信息 - 公司宣布2025年6月10日支付的季度股息为每股US$0.15[88] - 2025年第一季度的全球IP&S的资本认购净流入为761百万雷亚尔[83] - 信贷部门在同一期间的资本认购为888百万雷亚尔，资本回报为(153)百万雷亚尔[84] - 投资资本的倍数（MOIC）用于表示投资的回报价值，计算方式为已实现价值加上未实现价值，除以总投资额[112]

投资策略 - 采用量化投资方法 结合基本面分析和动量研究 [1] - 开发软件追踪股价中隐含的乐观和悲观情绪水平 [1] - 利用市场预期与可能结果之间的脱节寻找投资机会 [1] - 投资于未来几个月有较大可能带来惊喜的公司 [1] 持仓情况 - 对Franklin Resources Inc (BEN)持有长期多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2]

美债收益率上升 - 美国国债收益率上升令人担忧 表明美国的债务和财政政策仍令投资者担忧 [1] - 持续的高收益率水平表明 美国的财政轨迹仍然令人担忧 [1] 市场反应 - 由于关税的不确定性 美国股市、债市和美元连续数周遭遇三重抛售 [1] - 有关美国关税协议的好消息提振了股市和美元 但没有提振美国国债 [1] 影响因素 - 关税会谈合乎逻辑地对经济增长产生积极影响 [1] - 美国国会正在进行的预算谈判将是债券市场的关键 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新兴市场（EM）股市表现出色，相对美国股市有超额收益，中期有望因贸易紧张局势缓和、全球增长背景改善、估值较低、投资者配置较轻和多元化需求等因素获得更强回报，近期防御性布局，中期看好国内周期性板块 [4][12][17] - EM本地利率受益于美元走弱、大宗商品价格下跌和风险资产复苏，但未来前景复杂，通胀缓解和资金流入将提供支持 [5][33][41] - EM外汇近期表现领先，但仍面临衰退风险和贸易政策不确定性，若风险缓解，部分低估货币有望升值 [5][50][65] - EM主权信用利差近期扩大带来一定价值，但不对称性仍不具吸引力，筛选出“高质量”多头标的 [70][81][89] 根据相关目录分别进行总结 EM股市 - 表现：MSCI EM年初至今回报率为6%，显著跑赢标普500指数（-5%）及其基于历史贝塔的隐含回报率（-6%），自4月低点以来因关税缓解反弹15%，与标普500指数的相关性处于多年低点 [4][8][12] - 驱动因素：全球股市反弹伴随风险溢价下降，但盈利情绪仍较弱；中期来看，贸易紧张局势缓和、全球增长背景改善、估值较低、投资者配置较轻和多元化需求等因素可能推动EM股市获得更强回报 [4][12][17] - 投资建议：近期保持防御性布局，中期看好国内周期性板块，如巴西和南非股市，因其对美元走弱和本地利率下降敏感且估值相对较低 [26][28][32] EM本地利率 - 表现：宏观环境支持EM本地固定收益，年初至今表现为过去10年最佳之一，高收益债券和外汇均上涨 [33][35][38] - 前景：未来前景复杂，美国衰退概率较高和增长预测低于共识可能对风险资产构成下行风险，贸易政策缓解可能挑战部分EM曲线的激进降息定价 [33][34] - 驱动因素：通胀缓解和资金流入将提供支持，近期EM通胀数据意外下行，油价下跌可能使通胀接近或低于央行目标，资金流入EM本地固定收益基金有所增加 [37][41][44] EM外汇 - 表现：年初大部分时间表现逊于G9货币，但近几周领先，亚洲低收益货币表现出色 [50][56][60] - 驱动因素：受中美贸易协议乐观情绪和资金回流推动，部分亚洲货币被低估，美元存款转换可能带来资金流入 [58][65][69] - 前景：仍面临衰退风险和贸易政策不确定性，但如果风险缓解，部分低估货币有望升值，如ZAR、KRW和MYR等 [5][65] EM主权信用 - 表现：近期EM主权信用利差扩大，指数层面利差根据模型大致合理，但不对称性仍不具吸引力 [70][72][75] - 筛选标准：排除对油价下跌敏感的主权国家，选择对美国增长定价和利率波动冲击相对不敏感、财政和外部前景相对稳健且利差进入水平有吸引力的主权国家 [6][70][81] - 投资建议：筛选出的“高质量”多头标的包括匈牙利、波兰、乌拉圭（投资级）和牙买加（高收益级） [89] 宏观预测和展望 - GDP增长：报告提供了主要新兴市场国家2024 - 2026年的GDP增长预测，不同国家表现各异 [97] - 通胀：近期EM通胀数据意外下行，油价下跌可能使通胀接近或低于央行目标 [37][41] - 政策利率：报告提供了主要新兴市场国家当前和2025 - 2026年的政策利率预测 [97] 市场预测和估值 - 汇率：报告提供了主要新兴市场货币的12个月回报率预测、公允价值和估值情况 [133] - 股市：报告提供了主要新兴市场国家股市的目标价、表现、盈利预测和估值情况 [157] - 债券：报告提供了主要新兴市场国家债券的收益率、利差和估值情况 [121][143] 资金流向和仓位 - 资金流向：EM本地固定收益基金资金流入有所增加，但过去五年资金流向整体较为困难；EM股市外国投资者近期成为净买家，但流入规模较小 [27][44][132] - 仓位：全球共同基金对EM股市的配置偏低，有增加配置的空间 [17][24]

与此同时，华尔街机构对今年降息幅度的预测从0到125个基点不等，凸显政策路径的不确定性。多家顶 级投行经济学家预计，今年要么降息两次，要么降息三次，从7月或9月开始。 智通财经APP获悉，美联储主席鲍威尔的最新表态彻底浇灭了债券交易员的降息热情。随着央行明确表 示不急于启动宽松周期，投资者正重新评估利率政策前景。 上周鲍威尔重申央行将保持观望立场后，交易员迅速调整头寸，将2025年降息幅度预期下调至不足75个 基点，并将第一次降息时点推迟至7月。 这一预期能否维持将取决于未来数周美国经济与通胀走势。上周末的中美贸易谈判细节及周二即将公布 的CPI数据都可能引发市场再度转向。鲍威尔警告称，在政策制定者寻求厘清关税政策影响之际，特朗 普大规模加征关税正同时推高通胀与失业风险。 "债券市场正在接受这样一个事实，即通胀将高于最初的预期，这对于投资者认为美联储会介入并降息 的观点来说，是一个复杂因素，"PGIM固定收益联席首席投资官Greg Peters表示。他所在机构管理着超 过8500亿美元资产。 期权市场涌现大量对冲头寸，押注美联储今年可能按兵不动，甚至有仓位开始预期2025年全年不会降 息。相比之下，在最新非农 ...

贝莱德业绩表现 - 贝莱德(NYSE: BLK)在疲软的美国经济背景下意外实现强劲业绩 美国第一季度经济收缩0.3%但影响有限[1] 投资者选股标准 - 理想投资标的需满足三大特征：收入/利润/自由现金流同步增长 具备优质增长前景 估值合理[1] - 偏好类型：稳定增长型企业 高自由现金流利润率公司 高股息股票 实施大规模股票回购计划的企业[1] （注：文档2和文档3内容均为免责声明和披露条款 根据任务要求已自动过滤）

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达10 4亿美元 同比增长2% [1] - 每股收益(EPS)为1 14美元 高于去年同期的1 01美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期9 7032亿美元 超预期7 51% [1] - EPS超出Zacks共识预期0 97美元 超预期17 53% [1] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨12 6% 略低于Zacks S&P 500指数的13 7%涨幅 [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [3] 资产管理规模(AUM) - 全球私募股权AUM期末值为1642 1亿美元 略低于分析师平均预期的1643 5亿美元 [4] - 全球投资解决方案AUM期末值为892 3亿美元 高于分析师平均预期的842 1亿美元 [4] - 总AUM期末值为4526 1亿美元 高于分析师平均预期的4469 7亿美元 [4] - 收费AUM(全球私募股权)期末值为987 1亿美元 略低于分析师平均预期的992 1亿美元 [4] 细分业务收入 - 已实现本金投资收益3000万美元 超出分析师平均预期的2805万美元 但同比下降11% [4] - 已实现绩效收入3 551亿美元 超出分析师平均预期的3 1607亿美元 但同比下降10 7% [4] - 基金管理费用收入5 255亿美元 略高于分析师平均预期的5 2296亿美元 同比增长1 9% [4] - 交易和组合咨询费及其他净收入7790万美元 大幅超出分析师平均预期的4627万美元 同比激增191 8% [4] - 费用相关绩效收入3950万美元 超出分析师平均预期的3156万美元 同比增长35 7% [4] - 总细分费用收入6 429亿美元 超出分析师平均预期的6 058亿美元 同比增长12 5% [4] 信贷业务表现 - 全球信贷基金管理费用收入1 396亿美元 略高于分析师平均预期的1 3906亿美元 同比增长2% [4] - 全球信贷总费用收入2 318亿美元 超出分析师平均预期的2 0542亿美元 同比增长28 3% [4]

TORONTO, May 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- AGF Investments Inc. (AGF Investments) (TSX:AGF.B) today announced proposed changes to the investment objectives of AGF Short-Term Income Class and AGF Global Sustainable Growth Equity Fund, subject to securityholder approval. Proposed Investment Objective Changes At the special meetings of securityholders to be held on June 26, 2025, subject to extension or adjournment thereof, securityholders of each of AGF Short-Term Income Class and AGF Global Sustainable Growt ...

文章核心观点 - 2025年4月30日，Artisan Partners Asset Management Inc.初步管理资产总额达1644亿美元，介绍了不同策略的管理资产情况及公司相关信息 [1][2] 公司管理资产情况 - 截至2025年4月30日，公司初步管理资产（AUM）总计1644亿美元，Artisan Funds和Artisan Global Funds占802亿美元，独立账户和其他AUM占842亿美元 [1] - 各策略管理资产情况：Growth Team下Global Opportunities为188.47亿美元、Global Discovery为17.47亿美元等；Global Equity Team下Global Equity为3.47亿美元等；U.S. Value Team下Value Equity为47.84亿美元等；International Value Group下International Value为479.49亿美元等；Global Value Team下Global Value为305.26亿美元等；Sustainable Emerging Markets Team下Sustainable Emerging Markets为16.7亿美元等；Credit Team下High Income为118.84亿美元等；Developing World Team下Developing World为43.67亿美元等；Antero Peak Group下Antero Peak为19.27亿美元等；International Small - Mid Team下Non - U.S. Small - Mid Growth为54.64亿美元等；EMsights Capital Group下Global Unconstrained为8.94亿美元等 [2] - 独立账户和其他AUM包括传统独立账户、Artisan品牌集体投资信托和自有私募基金管理的资产 [2][3] - Artisan Sustainable Emerging Markets和U.S. Mid - Cap Growth策略的AUM中，有1.133亿美元是为管理账户赞助商提供投资模型的资产，报告有不超一季度的滞后 [3] 公司概况 - Artisan Partners是全球投资管理公司，自1994年起致力于吸引经验丰富、纪律严明的投资专业人士管理客户资产，自主投资团队负责多资产类别的多种投资策略，通过多种投资工具提供策略以满足不同客户要求 [4] 投资者关系 - 投资者关系咨询电话为866.632.1770，邮箱为ir@artisanpartners.com [5] 特殊情况 - 中国风险投资后策略目前正在清算中 [3]

核心观点 - 凯雷集团2025年第一季度每股税后可分配收益为1.14美元，超出市场预期的97美分，同比增长12.9% [1] - 公司净收入从去年同期的6560万美元增至1.3亿美元，实现翻倍增长 [2] - 资产管理规模(AUM)同比增长6.6%至4530亿美元，其中收费AUM达3140亿美元 [5] 财务表现 - 季度分部收入达10.4亿美元，同比增长1.9%，但低于市场预期7.2% [3] - 分部费用微降至5.878亿美元 [4] - 总费用收入同比增长12.5%至6.429亿美元，主要受交易和组合咨询费增长驱动 [3] - 已实现绩效收入同比下降10.7%至3.551亿美元 [3] 资本管理 - 季度内回购177万股普通股，价值1.77亿美元 [6] - 剩余7亿美元股票回购授权额度 [6] - 宣布每股35美分季度股息，将于2025年5月27日派发 [6] 同业比较 - 景顺(IVZ)季度调整每股收益44美分，超出预期并同比增长33.3% [9] - KKR(KKR)调整后每股净收益1.15美元，高于预期的1.13美元，较去年同期增长18.6% [10] - 同业公司普遍受益于AUM增长，但面临费用上升压力 [10][11] 行业动态 - 资产管理行业呈现AUM普遍增长趋势，凯雷/景顺/KKR均实现规模扩张 [5][9][10] - 费用收入成为行业主要增长点，但绩效收入波动性较大 [3][10] - 资本回报活动活跃，股票回购和分红构成行业共性 [6][9]