货币政策立场 - 央行维持比大多数同行更为紧缩的政策控制 [1] - 东南亚经济的稳定性是主要原因 [1]

宏观经济展望 - 经济增长预计在2025年下半年保持低迷 [1]

货币政策立场 - 央行将关键政策利率维持在1.75%的水平 [1] - 央行重申利率在一段时间内不太可能发生进一步变动 [1]

巴西财政部长观点 - 巴西财政部长费尔南多·哈达德表示“非常限制性”的利率正在推高巴西的债务水平 [1] - 哈达德认为现在是央行开始发出宽松信号的时候 [1]

美联储理事丽莎·库克的法律纠纷 - 美联储理事丽莎·库克首次公开回应被前总统特朗普解雇一事 并提及正在进行的法律诉讼 [1] - 库克表示其案件已由专业法律团队在法庭文件中详细说明 但因案件仍在进行中 不便进一步评论 [5] - 库克于8月28日起诉特朗普 美联储理事会及主席杰罗姆·鲍威尔 诉讼主张特朗普的解雇行为违法并破坏美联储独立性 [6][8] 事件背景与进展 - 特朗普于8月25日宣布解雇库克 理由是其被指控在抵押贷款文件中虚报多处房产所有权 [6] - 库克是首位担任美联储理事会理事的黑人女性 其潜在解雇可能成为另一历史性事件 [9] - 最高法院定于1月审理此案 美联储发言人在诉讼前表示将遵守任何法院判决 [11] 外部支持 - 近600名经济学家联署公开信支持库克及美联储独立性 [3] - 库克对来自多方的支持表示感谢 [2]

货币政策决议 - 美联储在2025年进行第二次降息 将基准联邦基金利率下调25个基点至3.75%至4%的目标区间 [1] - 联邦公开市场委员会以10比2的投票结果通过降息决定 一位成员主张更大幅度的50个基点降息 [1] - 另一位持异议者主张维持利率不变 因劳动力市场基本平衡 经济保持增长势头且通胀过高 [2] 通胀状况评估 - 消费者价格指数显示9月通胀率升至3% 为自1月以来的最高读数 通胀已连续四年多高于美联储2%的目标 [9][5] - 通胀压力广泛存在 涵盖商品和服务类别 特别是医疗保健成本和保险保费持续上涨 [5][2] - 尽管货币政策略显限制性 但股票和贷款市场活动表明政策并不特别紧缩 [5] 经济与劳动力市场表现 - 月度就业报告显示夏季招聘活动显著放缓 劳动力市场出现疲软 [9][3] - 消费在夏季期间似乎加速增长 资本投资特别是对利率敏感的软件和IT领域投资飙升至历史高位 [6] 政策制定者的观点与担忧 - 有观点认为25个基点的降息对解决劳动力市场压力作用有限 这些压力更可能源于技术和人口结构的变化 [10] - 担忧降息可能对通胀产生更持久的影响 如果市场对美联储实现2%通胀目标的承诺产生疑问 [11] - 在双重使命的约束下 美联储需要在平衡相互竞争的目标时做出艰难决策 [8]

涉及的行业或公司 * 日本央行[1] * 日本股市[1] * 全球经济机构（OECD 国际货币基金组织 世界银行）[3][6] * 美国经济[12] 核心观点和论据 * 日本央行2025年10月货币政策会议的决定被视为鸽派的加息推迟[1][5][9] * 政策利率维持在0.75%不变 符合市场预期[1] * 支持加息的政策委员会成员数量没有增加 仍只有Hajime Takata和Naoki Tamura两位成员[2] * 日本央行基本维持实际GDP预测不变 而OECD和国际货币基金组织对2025年日本经济预测进行了大幅上调（例如OECD从2025年夏季预测的0.7%上调至秋季的1.1%）[3][6] * 日本央行行长上田一夫反复强调关注春季工资谈判的初步势头 这与2025年1月加息前的表态类似 暗示可能等待至2026年3月会议才再次加息[4][5] * 《经济与物价展望报告》显示出向下次加息迈进的轻微进展[9] * 对潜在CPI稳定时间的预测从"在2025-27财年期间的某个时间"收紧至"在2026财年上半年期间" 表明信心增强[10] * 风险章节不再提及贸易政策"将如何演变" 仅讨论其影响 表明部分不确定性缓解[11] * 增加了对美国经济的评论 显示日本央行正密切关注美国的就业 收入形成和消费者支出[12] * 新增对全球人工智能需求的提及 预计将推高出口和生产 并可能对全球经济产生双向影响[13] * 高股价作为金融风险重返《展望报告》 但不太可能直接导致加息决定[14] * 报告指出需要关注房地产和股价等资产价格的发展 * 日本央行行长明确表示不会为了抑制股价过度上涨而加息[14] 其他重要内容 * 日本央行将其对经济增长步伐的表述从"moderate"改为"modest" 这与报告中对经济增长和风险平衡的乐观评估相悖 原因难以理解[13] * 金融市场（OIS市场）已在相当大程度上定价了2025年12月会议加息的可能性[4][7] * 日本央行的预测基于财年 而其他国际机构的预测基于日历年[3][6]

美联储政策行动 - 美联储决定将利率下调0.25个百分点，此举符合市场普遍预期 [2] - 美联储主席鲍威尔暗示下个月可能不会再次进行小幅降息，这与市场共识相悖，原因是经济前景存在巨大不确定性且部分经济数据因政府停摆而缺失 [2] 美联储政策框架的缺陷 - 美联储错误地坚信繁荣会导致通胀，对充满活力的经济存在偏见，试图抑制价格会扭曲市场 [3] - 美联储的首要任务应是维持美元币值稳定，但鲍威尔完全未提及当前美元的疲软 [4] - 美联储不应试图操纵经济活动 [4] 美联储资产负债表状况 - 美联储持有的证券规模庞大，虽已从疫情期间的高点下降，但仍远高于新冠疫情前水平，且比2008-09年危机前高出约八倍 [5] - 在2008年之前，美联储资产负债表规模占GDP的6%，现在该比例为21% [5] - 美联储宣布将不再缩减其资产负债表规模，机构持有6.6万亿美元证券，对金融市场拥有巨大影响力 [6] 其他关键问题 - 美联储支付利息的准备金中约有40%来自外国银行，相当于美国纳税人在补贴外资银行 [7] - 美联储2%的通胀目标是凭空设定的，缺乏合理依据 [7] - 文章呼吁美联储需要进行根本性改革并更换领导层，建议由现任财政部长斯科特·贝森特接任 [1][7]

美联储监管机构重组计划 - 美联储负责银行监管的官员Michelle Bowman宣布计划重组该机构的监管部门并缩减其约30%的员工[1] - 裁员将通过人员损耗、退休和自愿离职激励计划实现[1] 具体裁员规模与时间表 - 预计到2026年底监管部门员工总数将缩减至约350名较此前近500名的核定编制减少约30%[2] - 此次裁员是美联储更大规模减员计划的一部分美联储计划在未来几年内整体缩减约10%的员工规模[3] 整体机构精简背景 - 美联储主席Powell已指示领导层寻找"渐进式"方法精简运营目标是在全国范围内缩减美联储约24000名员工的规模[3] - 这一举措与特朗普总统精简联邦政府的广泛努力保持一致[3] 监管框架调整 - 此次重组正值美联储调整其对大型银行的监管框架之际[4]

美联储监管人员变动 - 美联储监管和监管部门的员工数量将减少至约350人 [1]