KLA Corp. (NASDAQ:KLAC) shares slipped in Thursday's extended trading after the company released its second-quarter earnings report. Here's a look at the key figures from the quarter. KLAC stock is moving. Watch the price action here.The Details: KLA reported quarterly earnings of $8.85 per share, which beat the analyst consensus estimate of $8.80, according to data from Benzinga Pro. Quarterly revenue of $3.3 billion, which beat the analyst consensus estimate of $3.25 billion.“KLA delivered a record quarte ...

业绩总结 - 2025年财年第二季度收入为33亿美元，同比增长7%[17] - 2025年财年第二季度净收入为12亿美元，非GAAP稀释每股收益为8.85美元[18] - 2025年财年总收入为127.4亿美元，同比增长17%[5] - GAAP净收入为1,145.7百万美元，非GAAP净收入为1,168.2百万美元[47] - GAAP稀释每股收益为8.68美元，非GAAP稀释每股收益为8.85美元[47] - 自由现金流（FCF）为44亿美元，同比增长30%[8] 用户数据 - 2025年财年第二季度半导体工艺控制系统收入为30.05亿美元，同比增长9%[22] - 2025年财年第二季度特殊半导体工艺收入为1.4亿美元，同比下降12%[22] - 2025年财年第二季度PCB和组件检测收入为1.52亿美元，同比下降6%[22] 财务状况 - 2025年财年总资产为167.2亿美元，负债为58.86亿美元[26] - 2025年净现金提供自经营活动为1,367.6百万美元[48] - 自由现金流为1,262.0百万美元，自由现金流边际为38.3%[48] 未来展望 - 2026年GAAP稀释每股收益指导范围为8.07至9.63美元，非GAAP稀释每股收益指导范围为8.30至9.86美元[49] - 2026年GAAP毛利率指导范围为59.62%至61.62%，非GAAP毛利率指导范围为60.75%至62.75%[49] - 2026年GAAP运营费用为2,706百万美元，非GAAP运营费用为2,670百万美元[50] 股东回报 - 2025年财年股东回报（包括股息和股票回购）为30亿美元[8] 税务信息 - 2025年GAAP有效税率为13.9%，非GAAP有效税率为15.3%[47]

2026财年第二季度业绩概览 - 公司2026财年第二季度（截至2025年12月31日）实现创纪录业绩，总营收为33.0亿美元，高于32.25亿美元±1.5亿美元指引区间的中点 [1][2] - 按美国通用会计准则计算，季度净利润为11.46亿美元，摊薄后每股收益为8.68美元，均高于各自指引区间的中点 [1][2][4] - 按非美国通用会计准则计算，季度净利润为11.68亿美元，摊薄后每股收益为8.85美元 [2] - 季度经营活动产生的现金流为13.7亿美元，自由现金流为12.6亿美元 [4] - 季度资本回报（包括股息和股票回购）为7.974亿美元 [4] 管理层评论与业务定位 - 公司总裁兼首席执行官Rick Wallace表示，创纪录的业绩得益于差异化的产品组合和稳健的执行力，在先进制程的晶圆代工/逻辑和存储芯片领域，过程控制的重要性日益增加 [2] - 作为过程控制领域的市场领导者，公司能够充分利用这一长期趋势 [2] - 展望2026日历年，公司是人工智能生态系统的关键赋能者，并持续从涵盖晶圆代工/逻辑、存储、先进封装和服务等所有主要增长领域的人工智能基础设施建设中独特受益 [2] 2026财年第三季度业绩指引 - 预计2026财年第三季度（截至2026年3月）总营收在33.5亿美元±1.5亿美元的区间内 [5] - 预计美国通用会计准则毛利率在60.62%±1.00%的区间内，非美国通用会计准则毛利率在61.75%±1.00%的区间内 [5] - 预计美国通用会计准则摊薄后每股收益在8.85美元±0.78美元的区间内，非美国通用会计准则摊薄后每股收益在9.08美元±0.78美元的区间内 [5] - 指引中已考虑收购相关费用等调整项的影响 [18] 细分业务表现 - 半导体过程控制部门是核心收入来源，第二季度营收为30.05亿美元，占公司总营收的绝大部分 [12] - 特种半导体过程部门第二季度营收为1.406亿美元 [12] - 印刷电路板及元件检测部门第二季度营收为1.522亿美元 [12] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为24.52亿美元，有价证券为27.55亿美元 [9] - 过去十二个月经营活动产生的现金流为47.7亿美元，自由现金流为43.8亿美元 [4] - 过去十二个月资本回报总额为30.1亿美元 [4] - 第二季度研发费用为3.839亿美元，销售、一般及行政费用为2.799亿美元 [9] 非美国通用会计准则调整说明 - 非美国通用会计准则数据主要调整了收购相关费用、重组及遣散费、商誉及无形资产减值以及相关税费影响 [13][14][15] - 例如，2025年第二季度非美国通用会计准则净利润调整中，包含了4900万美元的收购相关费用税前影响 [13][15] - 管理层认为提供非美国通用会计准则信息有助于投资者评估公司核心运营业绩和未来前景 [19]

公司业绩与市场反应 - 第四季度新增订单额环比增长超过一倍 从第三季度的54亿欧元跃升至132亿欧元 [2][6] - 全年新增订单额增长48%至280亿欧元 远超全年营收16%的增长率 全年营收为327亿欧元 [6] - 财报发布后 股价在盘前交易中一度上涨5% 但在常规交易时段涨幅全部回吐 可能因过去六个月股价已翻倍引发估值担忧 [2] 行业地位与需求指标 - 公司处于芯片行业最上游 其销售给台积电等制造商的设备是下游生产活动的领先指标 [5] - 首席执行官指出 绝大多数客户群的产能扩张计划显著增加和加速 逻辑和存储两大业务领域均呈现有利动态 [7] - 对先进逻辑和DRAM存储的需求增长 将推动其最先进的极紫外光刻机营收大幅上升 [7] 人工智能驱动的行业前景 - 人工智能对算力和存储的需求 预计将在未来五年内使相关细分市场规模显著扩大 [9] - 行业正出现供应短缺 特别是与人工智能相关的芯片领域受到制约 [10] - 更先进的芯片将需要更先进的制造设备 形成一个良性循环 尽管存在对泡沫的担忧 但ASML的需求是真实的 并由AI算力需求的快速增长所驱动 [11]

文章核心观点 - 荷兰半导体设备制造商ASML的股价在过去12个月已上涨约一倍 但基于其在AI基础设施市场的关键地位、内存市场的复苏以及公司上调的业绩指引 其股价在今年可能进一步上涨 [1] 公司业务与市场地位 - ASML是全球最大的光刻系统制造商 也是唯一一家生产高端极紫外光刻系统的公司 这些系统用于制造全球最小、集成度最高的芯片 [2] - 包括台积电、三星和英特尔在内的所有最先进芯片代工厂都使用其EUV系统来生产最复杂的芯片 [2] - 无晶圆厂芯片制造商如英伟达、AMD、博通和高通将芯片生产外包给台积电等代工厂 而这些代工厂若没有ASML的EUV系统则无法制造这些芯片 包括最新的AI芯片 [3] - 这使得ASML成为AI基础设施市场顶级的“铲子”型投资标的 该市场在2025年至2032年间的复合年增长率可能达到29.1% [4] 内存市场复苏驱动 - ASML也向美光等内存芯片制造商销售大量光刻系统 美光使用其EUV系统制造最新DRAM芯片 并使用其较旧的深紫外光刻系统生产旧款DRAM和NAND芯片 [6] - 内存市场经历繁荣与萧条周期 上一次萧条发生在2022年至2023年 原因是个人电脑和智能手机市场停滞 以及利率上升导致许多科技公司放缓数据中心扩张 [7] - 2024年和2025年 随着个人电脑和智能手机市场企稳、利率下降以及AI市场迅猛增长推动更多数据中心升级固态硬盘和高带宽内存芯片 新一轮繁荣开始 [8] - 分析师预测这一扩张至少将持续两年 这将与对AI加速器芯片的更广泛需求形成互补 并提振ASML的EUV系统销售 [8] 财务表现与未来指引 - 2024年 ASML净销售额仅增长3%至283亿欧元 毛利率持平于51.3% 每股收益下降3% 原因包括对华出口限制、主要客户资本支出暂时减少以及新旧EUV系统更替导致旧款“低数值孔径”EUV系统订单放缓 [9] - 2025年 ASML净销售额增长16%至327亿欧元 毛利率扩大至52.8% 每股收益增长28% 增长动力来自AI和内存市场的增长以及对中国销售的正常化 [10] - 2025年下半年 ASML订单激增 推动其年末积压订单达到388亿欧元 订单增长滞后于收入是因为其大型系统需要数月时间制造和运输 [11] - 基于此 ASML将2026年收入指引上调至340亿至390亿欧元 按中点计算增长12% 而分析师此前仅预期增长7% [11] - ASML预计到2030年收入将达到440亿至600亿欧元 该预测的中点意味着从2025年起五年复合年增长率为10% [12] 估值与增长预期 - 从2025年到2027年 分析师预计ASML的每股收益将以22%的复合年增长率增长 [13] - 尽管其股票以今年42倍的市盈率来看并不便宜 但其在EUV市场的垄断地位、在全球半导体市场中不可替代的位置以及对蓬勃发展的AI和内存芯片市场的敞口 都支撑了这一较高的估值 [13]

文章核心观点 - 作为当前支持人工智能热潮的全球领先晶圆厂设备制造商之一，ASML Holding N.V. 的地位至关重要 [1] 分析师背景与投资方法 - 分析师被TipRanks评为顶级分析师，并被Seeking Alpha评为科技、软件、互联网以及增长和GARP领域的“值得关注顶级分析师” [1] - 分析师的投资方法旨在识别具有吸引力的风险/回报机会，这些机会由强劲的价格走势支撑，并有可能产生远超标普500指数的超额收益 [1] - 投资方法将及时、敏锐的价格走势分析与基本面分析相结合 [1] - 倾向于避开过度炒作和高估的股票，同时投资于遭受重创但具有显著上行复苏可能性的股票 [1] - 分析师运营的投资小组专注于识别跨行业的高潜力机会，主要关注具有强劲增长潜力的股票以及备受打击的反向投资机会 [1] - 该投资小组为寻求通过具有坚实基本面、强劲买入势头和吸引人的反转机会的成长股来持续创造超额收益的投资者而设计 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品持有META、MSFT、TSM的多头头寸 [1] - 文章表达分析师个人观点，且除Seeking Alpha外未因本文获得其他报酬 [1] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1] 平台免责声明 - 过往表现并不保证未来结果 [2] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [2] - 所表达的任何观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [2] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - 平台分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

核心观点 - 知名市场评论员Jim Cramer认为，在当前芯片短缺的背景下，半导体设备制造商将受益于芯片公司为提升产能而增加资本开支，因此相关股票仍有上涨空间 [1] 公司业务 - ASML Holding N.V. 是一家半导体光刻设备制造商，业务包括构建和维护用于芯片制造的光刻系统 [2] - 公司提供如紫外光扫描仪和检测工具等系统，以帮助芯片制造商创建集成电路图案 [2] 行业动态与市场表现 - 芯片短缺将促使芯片公司购买更多制造设备以提升产量，从而利好半导体设备制造商 [1] - 半导体设备“四大”制造商（包括ASML、应用材料、KLA和泛林研究）在去年经历了大幅上涨 [1] - 自今年1月初以来，这些公司的股价涨幅在29%至39%之间 [1] - 尽管已大幅上涨，但相比存储和内存芯片制造商，半导体设备制造商的股价涨幅相对较小，因此被认为仍有相对更多的上涨空间 [1]

公司业绩与股价表现 - 公司第四季度财报公布后 股价最初创下新高 但随后逆转 收盘下跌2% [1] - 公司股价本月迄今已上涨34% 交易价格对应2026年预期收益的42倍 远高于英伟达的25倍 [2] - 公司管理层预计今年销售额增长区间为低至4% 高至19% [2] - 公司当前市值达4670亿欧元 约合5590亿美元 [3] 市场预期与估值争议 - 公司的大量利好消息可能已被市场提前消化 估值和持仓成为关注焦点 [2][3] - 有投资者认为 尽管估值已很高 但回报不依赖于估值倍数扩张 而是基于出货量增长 [5] - 有分析师预计行业评级上调速度将放缓 这可能引发对高估值风险回报的质疑 [7] 订单与产能状况 - 公司订单积压额高达388亿欧元 [4] - 公司生产的尖端芯片光刻机建造周期可能长达一年 [4] - 公司是极紫外光刻系统的唯一制造商 该系统对制造先进芯片的微型电路至关重要 [4] 行业需求与增长驱动 - 公司增长前景受到人工智能驱动 [4] - 其主要客户台积电计划在2026年进行重大产能扩张 并在2027年和2028年有更多计划 [4] - 存储芯片制造商三星、SK海力士和美光也有与人工智能相关的扩张计划 这将使公司受益 [4] - 有投资者预计到2030年 公司出货量将每年增长15% 并且随着产能提升和运营效率改善 利润率将提高 [5][6]

公司业绩与市场表现 - ASML最新财报业绩重新点燃了股价上涨行情 使其成为欧洲市值最高的公司[1] - 随后市场对ASML满足创纪录订单能力的质疑导致其股价下跌[1] 订单与产能状况 - ASML面临创纪录的订单水平[1] - 市场对其满足这些订单的产能能力存在疑问[1]

核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收为53.4亿美元，同比增长22.1% [1] - 季度每股收益为1.27美元，去年同期为0.91美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期5.23亿美元，带来2.11%的正向意外 [1] - 每股收益超出Zacks一致预期1.17美元，带来8.99%的正向意外 [1] 股价与市场评级 - 过去一个月公司股价回报率为+40%，同期Zacks S&P 500综合指数涨幅为+0.8% [3] - 公司股票目前拥有Zacks排名第一（强力买入），预示其可能在短期内跑赢大市 [3] 分业务板块收入表现 - 客户支持及相关与其他业务收入为19.9亿美元，基于四位分析师的平均预期为17.8亿美元，该数字同比增长13.5% [4] - 系统业务收入为33.6亿美元，基于四位分析师的平均预期为34.4亿美元，该数字同比增长27.9% [4] 按终端市场划分的设备与升级收入（占比） - 代工业务收入占比为59%，两位分析师平均预估为50.9% [4] - 逻辑/集成器件制造业务收入占比为7%，两位分析师平均预估为6.4% [4] - 存储业务收入占比为34%，两位分析师平均预估为42.7% [4]