核心观点 - 好市多即将公布第四季度财报 分析师认为股价波动可能带来投资机会 公司有望实现可持续增长 [2][3][9] 业绩表现 - 第四季度销售额达844亿美元 同比增长8% 可比门店销售额同比增长57% [10] - 预计净利润260万美元 较上年同期的240万美元有所增长 [10] - 第三季度销售增长同比放缓 部分月度销售数据显示增长势头减弱 [3] 股价表现 - 今年迄今股价上涨26% 过去五年累计上涨约170% [11] - 当前股价约944美元 华尔街共识目标价看涨至1080美元 [11] - 今年股价走势波动 3月至6月间上涨后再次回落 [5] 影响因素 - 非食品品类面临艰难的同比对比 可能对近期每股收益造成压力 [5] - 高管会员仓储时间延长可能影响年度同比数据 [6] - 去年港口罢工前消费者囤货行为可能对数据产生影响 [6] 分析师观点 - 奥本海默建议投资者利用股价波动机会买入 [5][9] - 尽管竞争加剧 公司仍能实现可持续增长 [9] - 分析师普遍看好公司前景 但预计波动将持续 [4]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为5.81美元，同比增长12.8% [1] - 预计季度营收将达到862.3亿美元，同比增长8.2% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的一致预期上调了0.4% [2] 分地区营收预期 - 预计加拿大地区营收为120.2亿美元，同比增长8.5% [5] - 预计其他国际地区营收为117.4亿美元，同比增长9.7% [5] - 预计美国地区营收为626.3亿美元，同比增长8.2% [5] 同店销售表现 - 预计全公司整体同店销售额增长率为5.5%，高于去年同期的5.4% [6] - 剔除外汇和汽油价格影响后，预计全公司同店销售额增长率为6.5%，低于去年同期的6.9% [6] - 预计美国地区同店销售额增长率为5.6%，高于去年同期的5.3% [10] - 预计其他国际地区同店销售额增长率为8.4%，显著高于去年同期的5.7% [10] 调整后同店销售（剔除外汇和油价） - 预计其他国际地区调整后同店销售额增长率为6.8%，低于去年同期的9.3% [8] - 预计加拿大地区调整后同店销售额增长率为7.1%，低于去年同期的7.9% [9] - 预计美国地区调整后同店销售额增长率为6.0%，低于去年同期的6.3% [9] 仓储门店数量 - 预计全球仓储门店总数将达到913家，去年同期为891家 [7] - 预计美国及波多黎各地区仓储门店数量将达到629家，去年同期为614家 [7] 近期股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌0.8%，而同期Zacks S&P 500指数上涨4% [11]

Costco (NASDAQ: COST ) will report earnings this week. After a year of underperformance , investors wonder whether Costco will deliver alpha or not. While I argue that investing in Costco doesn't hinge on one year's alpha, I think, in fact, that the stock isI’m a long-term investor focused on U.S. and European equities, with a dual emphasis on undervalued growth stocks and high-quality dividend growers. Through years of experience, I’ve learned that sustained profitability—evident in strong margins, stable ...

行业增长驱动因素 - 高通胀使会员制仓储俱乐部渠道更受关注 因其以更低价格提供汽油和家庭必需品大宗包装 [4] - 年轻一代消费者推动增长 Z世代和千禧世代占山姆俱乐部会员增长的一半以上 [3][27] - 数字化服务提升购物体验 山姆俱乐部Scan & Go功能占交易量40% BJ's电商销售同比增长34% [18][20] 门店扩张战略 - 山姆俱乐部计划每年新开15家门店并改造现有600家门店 [8] - BJ's计划未来两个财年新开25-30家门店 并首次进入德克萨斯州等新市场 [9] - 开市客保持每年新开约30家门店的扩张计划 其中超半数位于美国 [10] 财务表现 - 开市客股价自2020年3月疫情以来上涨约215% BJ's上涨约305% [3] - 开市客全球付费会员数达8000万户 BJ's会员数达800万户 较七年前上市增长55% [25] - 山姆俱乐部最近季度会员收入增长近8% 并承诺未来8-10年实现会员数翻倍 [26] 商品策略创新 - 开市客黄金条单季度销售额超1亿美元 引发社交媒体病毒式传播 [6] - 零售商加强自有品牌产品 商品种类扩展到儿童服装、珠宝和健康产品 [30][32] - 山姆俱乐部推出4.98美元烤鸡和8.98美元披萨 并设立现场制作寿司站 [15] 数字化转型 - BJ's当日达订单金额比店内购物高25-30% 提供年费100美元无限配送服务 [21] - 开市客电商业务占比8% 超半数会员下载应用 数字业务仍处早期阶段 [23] - 山姆俱乐部采用自动化地板清洁器和高科技出口拱门 提升运营效率 [19] 消费者行为变化 - 25-34岁消费者在非食品类商品支出增长3% 成为增长最快的消费群体 [29] - 开市客新会员中40岁以下占比近半 平均会员年龄下降 [28] - 消费者购物频率增加 从大量囤货转向更频繁访问 [18] 运营挑战应对 - 零售商通过将高关税商品转移到海外仓库来应对关税压力 [11] - 采用轮换品牌和"寻宝"方式降低关税脆弱性 食品杂货占销售主体 [12] - BJ's增加来自美国或低关税国家的节日商品供应 [13]

公司股票投资观点 - 股票是优质长期持有标的 从未出现估值便宜的时刻 [1] - 建议采取分批缓慢建仓策略 而非一次性全部买入 [1] 公司业务模式 - 运营会员制仓储式卖场 提供品牌及自有品牌商品 覆盖杂货 电器 电子产品 服装及家居用品等多个品类 [2] - 额外提供加油站 药房 验光配镜及食品服务 并拥有电子商务和商业配送选项 [2] 公司竞争优势 - 前首席财务官Richard Galanti通过强硬手段确保供应商保持低价 使购物车成为全球最佳性价比选择之一 [2] - 公司拥有强大的客户粘性 消费者复购率极高 [2]

公司评级与目标价 - Truist Securities重申对公司的"持有"评级，目标价为1,042美元 [1] 近期销售业绩 - 8月销售额实现67%的同比增长，较7月增长水平提升20个基点 [2] - 8月66%的销售增长率略高于第四财季6%的可比销售增长 [2] - 8月净销售额达到2156亿美元，较去年同期增长87% [2] 业务模式与市场定位 - 公司采用会员制仓储和电子商务模式，以低价向企业和个人提供有限品类的高质量国产品牌和自有品牌产品 [4] 估值与市场观点 - 强劲的销售增长凸显了公司通过有竞争力的产品吸引价值导向型客户的能力 [3] - 公司股票当前交易价格对应2025年预期每股收益的50倍，引发估值担忧 [3]

Costco may have a catalyst on the horizon...Costco Wholesale Corp (COST -0.84%) has proven itself to be a winner for both shoppers -- helping them to save money -- and investors -- helping them to make money -- over time. The company is known for its $1.50 hotdogs, $5 rotisserie chicken, and a wide variety of grocery and general merchandise sold for rock bottom prices. Costco's earnings have soared into the billions of dollars, and the stock price has followed, advancing about 180% over the past five years. ...

期权交易活动分析 - 金融机构对好市多出现明显看涨倾向 共发现58笔异常期权交易[1] - 看涨交易者占比43% 看跌交易者占比36% 显示多头略占优势[1] - 看跌期权24笔 总价值1,772,904美元 看涨期权34笔 总价值3,073,663美元[1] 价格预期区间 - 大额交易者关注600美元至1220美元的价格区间 时间跨度为过去一个季度[2] - 通过成交量与未平仓合约分析 追踪特定执行价格的流动性和市场兴趣[3] - 30日内在600-1220美元执行价区间监测大额交易活动[3] 重大期权交易详情 - 2026年1月16日到期的看涨期权交易规模100万美元 执行价1000美元 未平仓合约1200手 成交量326手[9] - 2025年9月19日到期的看涨期权交易规模475,800美元 执行价930美元 未平仓合约96手 成交量246手[9] - 2025年10月17日到期的看跌期权交易规模183,200美元 执行价920美元 未平仓合约680手 成交量312手[9] 公司业务模式 - 采用会员制仓储零售模式 提供精选大宗商品低价销售[10] - 通过货架库存和卖场仓储降低运营成本 实现薄利多销[10] - 美国境内运营超600个仓库 占据国内仓储俱乐部行业60%以上份额[10] - 国际业务约280个仓库 主要分布在加拿大、墨西哥、日本和英国[10] 市场表现与分析师观点 - 当前股价952.21美元 日内下跌0.82%[15] - 交易量达1,029,671股 RSI指标显示中性状态[15] - 未来9日内将发布财报[15] - 过去30日获得1位分析师覆盖 平均目标价1100美元[12] - Telsey Advisory维持"跑赢大盘"评级 目标价1100美元[13]

公司股价表现 - 2025年以来公司股价仅上涨约中个位数百分比，而同期标普500指数上涨低双位数百分比，表现落后于大市 [1] 商业模式与核心优势 - 公司是仓储式会员制零售行业的领导者，其商业模式建立在会员制基础上，结合低利润率但大批量的零售销售，以及经常性、高利润率的会员费收入 [1] - 会员费收入增长10%，达到约12.4亿美元 [4] - 会员续约率在美国和加拿大市场保持在92%以上，显示出会员对公司服务的高度认可 [5] - 高级别会员数量持续增长，进一步支撑会员费收入 [5] 近期财务与运营表现 - 最近季度营收同比增长8%，可比销售额增长5.7%（若排除油价和汇率影响则为8%） [4] - 电子商务销售额表现突出，季度增长14.8% [4] - 运营收入改善，每股收益从去年同期的3.78美元增至4.28美元 [4] - 第四季度净销售额增长8%，2025财年全年净销售额增长约8% [6] - 第四季度可比销售额增长5.7%，全年增长5.9% [6] - 电子商务销售额在第四季度增长13.6%，全年增幅为中双位数百分比 [6] 投资考量 - 尽管公司业务质量高且增长稳健，但当前股价估值偏高，投资者可能需等待更好的入场时机 [2] - 当前估值已反映了近乎完美的执行预期，为未来的运营失误留下的缓冲空间很小 [7]

公司业绩表现 - 2025财年第三季度净销售额增长8%至6196亿美元，高于上年同期的5739亿美元 [2] - 2025财年第三季度净利润增长超过13%至19亿美元，摊薄后每股收益为428美元，高于上年同期的168亿美元和378美元 [2] - 2025财年第三季度全公司可比销售额增长57% [2] - 美国市场可比销售额增长66%，加拿大市场可比销售额增长29% [2] - 电子商务可比销售额表现突出，增长148% [3] 会员业务 - 2025财年第三季度会员费收入增长104%至124亿美元，同比增加117亿美元 [3] - 付费家庭会员总数达7960万，增长68% [3] - 行政会员数量增长9%至3760万，其销售额占全球销售额的731% [3] - 美国和加拿大地区的会员续订率高达927% [3] 分析师观点与公司概况 - Evercore ISI分析师Greg Melich在9月5日维持对公司的买入评级，目标价为1060美元 [1] - 公司是一家会员制仓储零售商，业务遍及美国、波多黎各、加拿大、墨西哥、日本、英国、韩国、澳大利亚、台湾、中国、西班牙、法国、冰岛、新西兰和瑞典 [4]