So Boeing has signaled to suppliers that it could raise output of its most profitable and most successful single aisle jet. And that's a real turning point. 20 months on, after a catastrophic crash involving one of its jets.It makes flown by Alaska Airlines. So what it's telling suppliers is that the rate of production could go from 38 a month to 42 a month as soon as this month. And a series of increases then could lead it to increase production further, more to around 53 aircraft a month by the end of 202 ...

What's holding up these deliveries. It's already been six years right in the pipeline. And how is this going to affect not just Boeing itself, but its customers as well.Yes, Boeing is communicating privately that it expects its newest market share this long haul, 777, to start flying commercially in 2027. And so it's a blow for customers who have been waiting, as you said, since 2020. I think the problem for Boeing at the moment is it raises the specter of having to take yet another cash charge, a non-cash ...

Automobile stocks will be in focus following their sales figures for September. Most companies, including Tata Motors, M&M, and Hyundai Motors India, reported strong numbers. Both the two-wheeler and passenger vehicle segments also showed robust growth. Lemon Tree Hotels Ltd has announced the launch of its latest property, Lemon Tree Premier, Tirupati. This managed hotel features 111 well-appointed rooms and suites, complemented by Citrus Café, a multi-cuisine restaurant; Slounge, a recreational bar; the P ...

Brazilian planemaker Embraer said on Thursday it delivered 62 aircraft in the third quarter of 2025, about 5% higher than the 59 deliveries in the same period last year. ...

公司股价表现 - 公司股价今年迄今上涨25%，过去12个月上涨近40% [1] 运营与生产进展 - 公司在交付和生产方面经历了几个月的良好表现，生产正朝着正确方向发展 [2] - 公司在过去一年中取得了重大进展 [2] - 公司面临的主要问题并非订单短缺，而是拥有大量积压订单 [6] - 当前焦点是提高产量并开始处理部分积压订单 [6] 财务与信用状况 - 公司信用评级为BBB-，展望为负面，反映出市场预期其全年自由现金流仍将为负 [9] - 市场关注公司能否在第三季度取得进展，并在第四季度实现正自由现金流 [9] - 转向正自由现金流是从信用和评级角度最重要的观察点 [7] - 公司有机会以相当快的速度开始偿还债务 [10] 产品线具体动态 - 市场焦点将集中在提高737 Max的生产速率以及与FAA的审批讨论上 [3] - 787生产线表现相当良好，市场将关注其增产路径 [3] - 777X项目预计将出现初始交付延迟，这将影响近期表现 [4] 市场机遇与订单 - 公司近期获得来自中国等重要市场的大额订单 [5] - 强劲的需求故事目前正转向生产故事，即公司能否交付更多飞机 [8] 期权交易策略分析 - 看涨期权策略：买入215美元行权价看涨期权，卖出230美元行权价看涨期权，构建15美元宽度的看涨期权垂直价差，支付约550美元权利金，盈亏平衡点为220.50美元，潜在盈利950美元 [12][13][14] - 中性偏看涨期权策略：卖出210美元行权价看跌期权，买入200美元行权价看跌期权，构建10美元宽度的看跌期权垂直价差，收取约180美元权利金，盈亏平衡点为208.20美元 [16][17][18]

公司业务模式 - 公司核心业务为制造和销售喷气发动机 但最重要的部分是发动机的维护服务 这能产生持续的服务收入 [2] - 在面向航空公司的商业业务中 服务收入占公司收入近四分之三（约75%） 在军事业务中 服务收入占比略超一半（略高于50%） 总体而言 服务收入约占公司总收入的70% [3] - 这种服务收入是经常性收入流 对公司盈利构成巨大支撑 每售出一台新发动机都会增加其损益表上的服务收入 [4] 近期财务表现与展望 - 2025年第二季度 公司调整后收入增长23% 调整后盈利增长38% 自由现金流大幅增长92% [5] - 基于近期强劲表现 管理层提高了2025年全年业绩指引 并且进一步上调了直至2028年的长期业务展望 [5] - 长期指引的上调方向比具体细节更重要 表明管理层认为公司基本面比此前预期的更为强劲 而非仅看好2025年 [7] 未来增长基础 - 公司拥有高达1750亿美元的未完成订单储备 这些已签约但尚未完成的工作构成了未来的收入基础 [8] - 该订单储备包括喷气发动机销售和现有发动机服务 而发动机销售将扩大服务业务的客户基础 形成积极的反馈循环 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达到创纪录的620万美元，年化运行率约为2500万美元 [5] - 2025财年全年营收为1910万美元，与上一财年持平 [22] - 第四季度生产收入为510万美元，上一季度为330万美元，去年同期为280万美元 [22] - 第四季度工程收入为110万美元，去年同期为190万美元 [22] - 第四季度毛利率为13%，上一季度为10%，去年同期为22% [24] - 2025财年全年毛利率为18%，上一财年为30% [25] - 2025财年净亏损为580万美元，上一财年为300万美元 [27] - 第四季度调整后EBITDA为-856,000美元，上一季度为-130万美元，去年同期为-110万美元 [27] - 2025财年调整后EBITDA为-370万美元，上一财年为-160万美元 [27] - 截至6月底现金约为180万美元，债务低于190万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统制造业务在2025财年收入几乎翻了三倍，从第一季度的120万美元增长到第四季度的340万美元 [23] - 2025财年系统制造业务收入为830万美元，预计2026财年将增长至1450万美元，增幅超过75% [23] - 产品开发收入在2025财年为490万美元，预计2026财年将适度恢复至560万美元 [23] - 微光学实验室收入在2025财年为210万美元，预计2026财年将降至130万美元，主要因大型国防客户订单时间安排 [23] - Ross Optical业务预计2026财年收入基本持平，在370万至380万美元之间 [23] - 单次使用膀胱镜生产收入在第四季度达到近80万美元的创纪录水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Unity成像平台吸引新客户，业务开发团队积极拓展，包括举办首次网络研讨会 [15] - 产品开发管道正在恢复，预计未来两年每年将有2-3个项目转入生产 [14] - 公司投资于设施和团队以支持增长，包括搬迁总部和招聘新的运营高管 [7][19] - 新首席运营官Joe Traut于10月1日入职，拥有超过30年医疗设备生产经验，专注于提高制造效率 [19][20] - 公司预计长期毛利率目标为40% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来非常乐观，基于生产业务的高增长预期以及对项目的高度信心和可见性 [29] - 新的更高收入水平（约600万美元/季度或2500万美元/年）被认为是可持续的，因为有大量的生产积压订单 [29] - 公司正在成熟，虽然可能无法第一次就完美无缺，但正在建立内部能力以应对挑战并实现强劲的长期业务成果 [29] - 预计2026财年营收约为2500万美元，比2025财年的1910万美元增长超过30% [21] - 预计2026财年毛利率约为30%，相比2025财年的18%有显著改善 [21] - 预计2026财年将恢复正值的调整后EBITDA，约为50万美元 [21] - 毛利率改善预计将在2026财年下半年更加明显 [65] 其他重要信息 - 公司于9月将总部从加德纳迁至利特尔顿，并于8月搬入缅因州南波特兰的新设施，以整合生产资源和获取更广泛的工程人才库 [7][8] - 第四季度有约50万美元的产品开发收入用于额外生产线的工具和夹具，毛利率低于10% [17] - 第四季度的关税成本约为18万美元，影响毛利率约3个百分点，公司正积极争取客户报销关税 [17][18] - 2025财年研发支出增加约18万美元，达到120万美元，主要投资于Unity平台 [25] - 2025财年销售、一般和行政费用从750万美元增至780万美元，主要由于人员成本增加 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026财年营收指引的保守性以及如何与各业务线增长预期相协调 [34] - 指引略显保守，部分原因是微光学实验室业务因一个大订单的时间安排预计将减少约80万美元收入 [35] - 第四季度50万美元的工具和夹具收入将被更高利润的生产收入所取代，收入组合将发生变化，特别是利润率更高的航空航天项目将贡献更多 [36] - 公司可以将部分资本成本转嫁给客户并获得收入，虽然加价幅度小且风险低，但这会人为降低毛利率百分比 [37][38] 问题: 关于医疗项目定价调整和关税报销的细节 [39][41] - 医疗项目采用开放式账本定价，客户认识到启动成本高于预期，同意在短期内覆盖部分成本 [40] - 价格下调是分步进行的，最终目标是回到项目开始时协商的利润率水平 [40] - 关税报销已达成口头协议，正在文件化，认为没有风险 [42][44] 问题: 关于工程资源释放和新生产订单管线 [46][48][52] - 解决单次使用膀胱镜生产线问题所需的工程设计团队投入已大幅减少，因为问题已得到部分解决，并且新招聘了制造和质量工程师 [46][47] - 工程资源将在2026财年逐步被填满，第一季度和第二季度相比第四季度已有大幅增长 [48] - 工程管线中有7-8个项目，其中3个处于验证阶段，预计未来12个月内转入生产，另有一个腹腔镜项目因产线搬迁和良率问题暂缓，预计今年晚些恢复 [54][55] - 尽管工程师曾专注于膀胱镜项目，但其他项目仍在推进，新项目目标是在24-36个月内为生产做好准备 [56] 问题: 关于第二个单次使用项目的进展 [60] - 第二个单次使用项目进展顺利，生产始于3-4月， ramp-up 速度较慢，使公司有更多时间逐步发展 [61] - 从第一个项目中学到的经验正用于解决新项目的类似启动挑战，但设计不同，具体问题也不同 [61] - 客户几周前表示希望将预测翻倍，预计此次 ramp-up 将比第一个项目更顺利 [62][63] 问题: 关于毛利率改善是否在后半年更显著以及第四季度毛利率是否会远高于30% [64] - 毛利率改善确实在后半年更显著，随着对单次使用膀胱镜生产线的改进工作和航空航天项目的推进，毛利率将逐步走强 [65]

J Studios/DigitalVision via Getty Images Listen below or on the go on Apple Podcasts and Spotify Gold climbs to record on weaker dollar, government shutdown fears. (00:25) SEC's Atkins is fast-tracking Trump's proposal to end quarterly reporting. (01:18) Boeing (BA), machinists union to resume talks with federal mediator. (02:25) This is an abridged transcript. Gold (XAUUSD:CUR) hit a new record. This morning it is above $3,800 an ounce, boosted by a weaker dollar as traders weigh the risk of a poten ...

监管进展 - 美国联邦航空管理局将于2025年9月29日放宽对波音737 Max和787梦想飞机的适航认证限制 [2] - 新安排允许波音公司与美国联邦航空管理局每周轮换承担认证职责 以加快生产和交付进度 [2] - 此举标志着在多年严格监管后出现转折点 表明监管机构对公司的流程重拾信心 [2] 市场订单 - 土耳其航空下达其史上最大宽体机订单 承诺购买最多75架波音787梦想飞机和150架737 Max飞机 [3] - 该笔交易将支持超过123,000个美国就业岗位 并使该航司的波音机队规模翻倍 [3] - 挪威航空集团重返作为直接客户 订购30架737-8 Max飞机 将其737 Max订单积压量增至80架 [4] 财务与市场表现 - 波音公司被列为12支最被低估的道指成分股之一 [1] - 受近期进展推动 公司股价年内涨幅超过30% [5] - 737 Max机型因其燃油效率和可持续性目标而具有吸引力 [4]

道琼斯指数市场背景 - 道琼斯工业平均指数在2025年9月26日上涨0.6% 结束了连续三天的下跌趋势 核心PCE指数8月同比增长2.9% 环比增长0.2% 强化了市场对进一步降息的乐观情绪 [3] - 英特尔因强劲盈利领涨道指 宝洁和麦当劳等必需消费品股也上涨 反映出市场对防御性高股息股票的需求 [4] - 尽管前总统特朗普宣布对进口品牌药征收100%关税 除非公司在美国建厂 但强生、默克和安进等制药公司仍小幅上涨 投资者普遍将此举措解读为支持国内生产 [4] - 苹果、微软和英伟达等主要科技股下跌 其中英伟达跌幅最大 因投资者重新评估AI相关股票的高估值 IBM因量子计算应用取得进展而逆势上涨 [5] 股票筛选方法 - 筛选方法基于两个标准：市盈率低于25倍和分析师目标价有上行空间 从30只道指成分股中初步筛选出14只 再从中选出分析师上行潜力最高的12只进行升序排列 [7] 3M公司 (MMM) - 3M公司被分析师认为是2025年最被低估的道指股票之一 公司正在执行“回归基础”战略 目标是恢复增长和运营纪律 同时应对宏观经济挑战和持续诉讼 [10] - 在2025年9月的摩根斯坦利第13届年度拉古纳会议上 CEO概述了战略愿景 包括到2027年将利润率提高25个百分点 并在未来三年推出1000款新产品 预计这些举措将产生10亿美元的超行业趋势增长 [11] - 公司正在审查超过120个利润中心 计划剥离约10%的表现不佳业务 运营改善已显现 2025年第三季度准时交付率超过90% [12] - 公司面临重大法律挑战 包括PFAS和耳塞相关诉讼 其中与公共供水商达成了125亿美元的PFAS和解协议 2025年9月向新罕布什尔州支付了首笔800万美元款项 公司将在2025年底前停止PFAS生产 [13] - 2025年第二季度财报强劲 每股收益超预期 有机收入同比增长1.4% 股息收益率为1.9% 派息率接近40% [14] 旅行者公司 (TRV) - 旅行者公司是美国领先的财产意外保险公司 在行业面临通胀、自然灾害和风险上升的背景下展现出韧性和增长 [15] - 2025年第二季度业绩强劲 综合比率改善9.9个百分点至90.3% 净收入同比增长183%至15.1亿美元 [16] - 公司利用AI自动化超过一半的理赔处理 降低了管理成本并加速服务 90%的灾难索赔在30天内解决 公司正扩大网络保险和气候韧性等高需求领域 [17] - 通过旅行者研究所发起的“风险 监管 韧性 责任”倡议 公司与政策制定者、保险公司和消费者合作 以解决保险可负担性和可获得性问题 [18] 波音公司 (BA) - 波音公司是全球航空航天制造业的领导者 近期在商业和国防航空领域均加强了市场地位 [19] - 美国联邦航空管理局将于2025年9月29日放宽对波音为部分737 Max喷气式飞机和787梦想飞机颁发适航证书的限制 新安排允许波音与FAA轮流承担每周认证职责 以加快生产和交付时间表 [20] - 公司获得了多个里程碑式订单 土耳其航空承诺购买最多75架波音787梦想飞机和150架737 Max飞机 这笔交易支持超过12.3万个美国工作岗位 挪威集团也重返直接客户行列 订购了30架737-8 Max飞机 [21] - 投资者信心随之增强 波音公司股价年内涨幅超过30% [22]