Company announcement no. 36 / 2025 Schindellegi, Switzerland – 25 June 2025 Reporting of transactions made by persons discharging managerial responsibilities Pursuant to the Market Abuse Regulation Article 19, Trifork Group AG (Swiss company registration number CHE-474.101.854) ("Trifork") hereby notifies receipt of information of the following transactions made by persons discharging managerial responsibilities in Trifork in connection with fixed salaries paid in shares. Reference is made to company announ ...

金价骤跌：投资与消费的谨慎抉择 (2025年6月24日) 今日金市惊现"瀑布式"下跌，投资者与消费者该如何应对？ 令人意想不到的是，今日全球黄金市场遭遇暴跌。纽约金价每盎司下挫31.98美元（约合人民币215元），跌幅最为显著，报收于3363.020美元；伦敦金价亦 随之下跌18.67美元（约合人民币135元），收于3350.31美元。国内金价也未能幸免，每克下跌3.24元，报收于774.70元，虽然跌幅相对较小，但仍显现出市 场恐慌情绪。与昨日晚间上涨趋势形成鲜明对比，今日金价的"断崖式"下跌令人猝不及防。 这种剧烈波动迅速波及国内黄金零售市场。周大福、老凤祥等知名品牌的金饰价格虽然有所下调，每克售价分别维持在1012元和990元左右（菜百），但与 近期高点相比仍有显著差距。铂金饰品市场同样动荡不安，价格波动频繁，周大福、周六福的铂金饰品每克售价约为525元，而老凤祥、老庙则相对便宜一 些，每克约470元。 回收市场也受到冲击。今日纯黄金回收价为每克770元，22K金和18K金的回收价格分别为每克682元和555元，均随金价下跌而相应降低。这使得许多持有 旧黄金的市民左右为难，在"尽快变现"和"等待价格反弹 ...

金融科技ETF表现 - A股三大指数集体走强上涨 金融科技ETF(516860)拉涨超5% 最新价报1.39元 成交额超2亿元 [1] - 截至2025年6月24日 金融科技ETF近1年累计上涨超96% [1] - 标的指数成分股多数上涨 指南针涨超18% 新国都涨超15% 京北方、翠微股份涨停 财富趋势、银之杰、艾融软件、同花顺、兆日科技、赢时胜等跟涨 [1] 稳定币市场动态 - 央行行长在陆家嘴论坛首提稳定币 强调其"大幅缩短跨境支付链条"的价值 市场讨论推向新高峰 互联网巨头纷纷下场抢占先机 [2] - 机构观点认为稳定币作为"数字现金"或"数字黄金" 在全球金融体系中的地位有望持续提高 [2] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照 成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商 服务覆盖虚拟资产交易、咨询及产品发行分销 [2] 金融政策与市场预期 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 要求夯实宏观经济金融基础 支持居民就业增收 优化保险保障 积极培育消费需求 [5] - 湘财证券预期7月市场将呈现小幅震荡上行态势 建议重点关注科技相关领域突破机会、长期资金入市相关的红利板块及有基本面支撑的消费相关板块 [5] 金融科技ETF指数特征 - 中证金融科技主题指数覆盖57只成分股 聚焦电子、非银金融两大行业 涵盖金融科技全产业链 前十大权重股合计占比53.2% 包括同花顺(9.8%)、东方财富(9.5%)、恒生电子(8.2%)等 [5][6] - 2024年成分股平均研发投入占比超15% 高于A股科技板块均值 恒生电子研发费用率达40% 深度参与央行数字货币研究所项目 [6] - 截至2025年6月 指数PE(TTM)为75倍 处于历史前75%分位 [7]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [7] 报告的核心观点 - 6月22日特斯拉在得州开启robotaxi试运营表现惊艳，中美robotaxi产业进入拐点，应重视产业趋势 [1][5] - 建议密切关注robotaxi车队规模增长和运营区域拓展，这是robotaxi宏大叙事的验证节点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月22日特斯拉在得州开启robotaxi试运营，表现惊艳社交媒体，股价大涨8.23%至348.68美元 [2] 试运营情况 - 规模为不到20辆2025款Model Y，区域在得州受限区域内，用户限受邀用户，副驾有安全员并可远程接管，价格为4.2美元每单固定价格，运营时间为早6点到晚12点，极端天气可能暂停接单 [3] 关于特斯拉 - robotaxi表现惊艳形成社媒热度，是超预期关键，运营细节基本符合外界预期 [4] - 市场关注车队规模扩张，期初不到20台后续会持续增加，指引可能几个月内达1000辆，且会拿出漂亮运营数据宣传，短期叙事向好 [4] - 特斯拉股价4 - 5月上涨至350美元平台，6月提前兑现释放抛压，22日超预期后修复到350美元平台相对合理 [4] - 特斯拉今年估值向robotaxi倾斜，市场无视汽车业务利空，从交易边际角度应关注相关验证节点 [4] 关于产业 - 中美robotaxi产业进入拐点，Waymo、特斯拉等玩家均有突破 [5] - 相关标的包括Robotaxi玩家文远知行、小马智行；T链相关的恒帅股份等；智驾产业链的耐世特等 [5] 行业规模 - 股票家数259只，占比5.1%；总市值4044.2十亿元，占比4.6%；流通市值3493.3十亿元，占比4.4% [7] 行业指数 - 1m、6m、12m绝对表现分别为-0.0、16.0、33.7；相对表现分别为-0.6、18.0、21.5 [8]

American Tower (NYSE:AMT) is on the verge of becoming a value play after years of poor stock performance. The AFFO multiple has been re-rated to reflect slower growth in recent periods but could be overdone. We believe the slower growth is event-driven with a finite end date after which more rapid growth should return. At the higher rate of growth starting in 2026, AMT appears opportunistically cheap. Let us begin with a discussion of the long-term growth of the tower business, along with what caused growth ...

专利摘要显示，本发明提供了一种一体化光学板材及其制备方法和应用，具体涉及光学板材技术领域。 该一体化光学板材具有三层结构，所述三层结构包括下层的光扩散板、中间层的粘合层和上层的复合增 亮膜；所述粘合层包括层叠设置的基材层和结构层。本发明采用光扩散板、粘合层以及复合增亮膜这三 层结构设计，将光学板材的功能进行层级分配，确保其功能完整性。其中，结构层的设计确保了空气层 的存在，使得多层结构不会影响光学板材的辉度；同时，三层结构之间的界面结合力得到了提高。用户 可以根据实际使用场景灵活搭配上层的复合增亮膜，从而实现光学板材在不同场景下的灵活适配。此 外，一体化的结构设计减少了裁切次数，有效提高了生产效率。 浙江芯智新材料有限公司，成立于2023年，位于宁波市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制 造业为主的企业。企业注册资本4000万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江芯智新材料有限公司专利 信息9条。 来源：金融界 天眼查资料显示，宁波激智科技股份有限公司，成立于2007年，位于宁波市，是一家以从事计算机、通 信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本26374.155万人民币。通过天眼查大数据分析，宁 波 ...

新闻发布会预告 - 商务部将于2025年6月26日下午3时举行6月第4次例行新闻发布会 [1] - 新闻发言人将介绍近期商务领域重点工作情况并回答记者提问 [1]

证券板块表现 - 证券ETF（512880）涨近4% 盘中成交额持续放大 当前规模超304亿元位居同类第一 流动性占优 [1] - 投资者可通过证券ETF（512880）或其联接基金（012363）把握证券板块投资机会 [1] 国泰君安国际牌照升级 - 国泰君安国际控股有限公司获香港证监会批准 将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务 [1] - 牌照升级后 客户可在平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产 [1] - 公司成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的中资券商 服务覆盖虚拟资产交易、提供意见及发行分销相关产品 [1] 香港虚拟资产发展 - 中国香港发展虚拟资产的战略决心明确 依托成熟的金融基建与国际化的监管框架 虚拟资产产业发展迅猛 [1] - 传统金融机构持续强化牌照及业务布局以适应行业趋势 [1]

AI创业市场现状 - AI创业公司收入平均涨幅达300%，主要增量客户来自其他AI创业公司，占比90% [3] - YC统计显示AI创业公司占比从50%飙升至90%+ [6] - AI创业者具有独特人群特征：对AI极度乐观，愿意尝试和付费新AI产品 [7] - ToB市场因AI创业者数量爆发而快速增长，ToC市场因用户基数不变而发展较难 [9] AI ToB商业模式 - 成功公式为"抢占定位+高调宣发"，强调成为垂直领域首个创新者 [12] - 产品宣发在社交媒体获得自然流量提升，因目标客户活跃于X/Twitter等平台 [14][16] - 典型增长路径：命名霸权→高调视频→等待名单→融资→扩大客户 [17] - 典型案例Cursor在4个月内ARR从1亿美元增长至3亿美元 [19][20] AI ToC商业模式 - 核心挑战在于需求端无增量，机会在于供给端成本降低 [22] - 技术贬值速度快于融资速度，产品开发成本趋近于零 [23] - 增长成为唯一关键要素，建议"先增长后产品"策略 [24] - 典型案例Rizz通过TikTok内容营销实现月下载20万次，月收入30万美元 [26] 行业趋势 - 创业门槛显著降低，个人开发者可使用AI工具快速开发产品 [23][30] - 行业进入"不依赖资源，纯拼脑力"的新竞争阶段 [31] - AI创业者相互成为客户形成闭环生态，推动行业整体增长 [3][4]

行业现状与问题 - 国内房地产经纪行业长期采用"双边代理"模式 中介同时掌握买卖双方信息并撮合交易 [1] - 传统模式下中介利益与交易双方存在冲突 市场火爆时倾向卖家 市场转冷时倾向买家 [1] - 部分不规范中介存在"黑箱操作"行为 如隐瞒不利因素或囤房高价转卖 [1] - 行业经历数十年发展但上述问题未根本解决 二手房成交周期拉长 库存增加 客户信息渠道多元化 [2] 新模式试点内容 - 上海链家将于7月1日试点"单边代理"模式 经纪人专注服务买方或卖方单一角色 [1] - M序列店经理默认划为房源端 负责房源维护管理 成交占比从45%提升至53% [3] - A序列经纪人默认划为客源端 提供购房咨询带看服务 但可通过竞聘转换角色 [3] - 改革初期仍存在过渡期 房源由M和A共同维护 A序列经纪人暂未完全实现单边代理 [3] 改革动因与目标 - 借鉴美国等发达国家单边代理经验 使经纪人像律师一样专注维护单方利益 [2] - 解决传统模式下买卖双方需主动参与斡旋谈判的痛点 [2] - 通过绩效牵引强化房源端维护 同时实现降本增效和考核优化 [3] - 部分经纪人担忧A序列人员收入可能因改革下降 [3] 费率调整传闻 - 网络传言中介费率将从买家2%卖家1%调整为买家1%卖家2% [4] - 公司明确否认费率调整 称当前3%总费率分配规则保持不变 [4]