港股AI应用板块市场表现 - 港股市场AI应用概念股整体呈现上涨态势，板块再起升势 [1][5] - 美图公司股价上涨幅度最大，升幅接近8% [1][5] - 汇量科技与智谱股价均显著上涨，升幅超过5% [1][5] - MINIMAX、范式智能、金蝶国际股价亦表现强劲，升幅均超过4% [1][5]

港股科技股市场表现 - 截至2月25日发稿，KEEP股价上涨3.94% [1] - 截至2月25日发稿，出门问问股价上涨3.17% [1] - 截至2月25日发稿，范式智能股价上涨2.82% [1] - 截至2月25日发稿，海致科技集团股价上涨2.38% [1]

港股SaaS及云计算板块股价表现 - 截至发稿，范式智能股价下跌9.15% [1] - 截至发稿，金蝶国际股价下跌8.70% [1] - 截至发稿，迈富时股价下跌8.27% [1] - 截至发稿，金山云股价下跌7.08% [1]

市场盘前动态 - 美国三大股指期货齐跌 道指期货跌0.10% 标普500指数期货跌0.27% 纳指期货跌0.59% [1] - 金价走软拖累金矿股盘前走低 哈莫尼黄金跌4.2% 纽蒙特跌3% Sibanye Stillwater跌5.8% 巴里克矿业跌2.4% [1] - AI应用股盘前走低 SAP SE跌近3% AppLovin跌超2% Palantir和Snowflake跌超1% [1] - 中概股盘前普遍上涨 阿里巴巴涨0.80% 拼多多涨0.53% 网易涨0.19% 百度涨1.45% 京东涨0.29% [1] - 现货黄金价格一度跌破4900美元/盎司 日内下跌1.40%报4922.2美元/盎司 现货白银一度跌超4% 日内下跌2.32%报74.6美元/盎司 [1] 公司及行业要闻 - SpaceX及其全资子公司xAI据悉正参与美国五角大楼一项保密级别极高的竞标 旨在开发语音控制的自主无人机集群技术 是入选美国国防部1亿美元奖金“挑战赛”的少数几家公司之一 [2] - 马斯克宣布 不配备踏板和方向盘的Cybercab将于4月开始生产 [2] - 苹果公司宣布将于今年春季为Apple Podcasts推出视频播客功能 支持iPhone、iPad、Apple Vision Pro及网页版使用 [2] - 美国医疗保健制造商丹纳赫正接近达成一项近100亿美元的交易 收购医疗技术公司迈心诺 [2] 经济数据预告 - 北京时间今晚23:00 将发布美国2月NAHB房产市场指数 [3]

市场盘前动态 - 美国三大股指期货齐跌 道指期货跌0.10% 标普500指数期货跌0.27% 纳指期货跌0.59% [1] - 金价走软拖累金矿股盘前走低 哈莫尼黄金跌4.2% 纽蒙特跌3% Sibanye Stillwater跌5.8% 巴里克矿业跌2.4% [1] - AI应用股盘前走低 SAP SE跌近3% AppLovin跌超2% Palantir和Snowflake跌超1% [1] - 中概股盘前普遍上涨 阿里巴巴涨0.80% 拼多多涨0.53% 网易涨0.19% 百度涨1.45% 京东涨0.29% [1] - 现货黄金价格一度跌破4900美元/盎司 日内下跌1.40%报4922.2美元/盎司 现货白银一度跌超4% 日内下跌2.32%报74.6美元/盎司 [1] 公司与行业新闻 - SpaceX及其全资子公司xAI正参与美国国防部一项保密级别极高的竞标 旨在开发语音控制的自主无人机集群技术 该项目为1亿美元奖金的“挑战赛” [2] - 马斯克宣布 不配备踏板和方向盘的Cybercab将于4月开始生产 [2] - 苹果公司宣布将于今年春季为Apple Podcasts推出视频播客功能 支持多平台使用 强化在视频播客领域的布局 [2] - 美国医疗保健制造商丹纳赫正接近达成一项近100亿美元的交易 收购医疗技术公司迈心诺 [2] 经济数据预告 - 北京时间今晚23:00将发布美国2月NAHB房产市场指数 [3]

美股市场动态 - 美股道琼斯指数持续创下历史新高 [1] - 市场对人工智能的忧虑情绪已波及至券商股板块 [1] 港股市场整体表现 - 港股三大指数集体高开，恒生指数上涨0.23%，国企指数上涨0.17%，恒生科技指数上涨0.21% [1] 科技股表现 - 权重科技股多数延续反弹走势 [1] - AI应用概念股持续上涨，其中龙头股智谱开盘上涨近5%，有望再次刷新历史最高价 [1] - 阜博集团、商汤等AI概念股股价同样上扬 [1] - 半导体股部分走低，权重股中芯国际股价下跌超过2% [1] 生物医药行业 - 生物医药股集体表现活跃 [1] - 再鼎医药、药明生物股价涨幅均超过3% [1] 其他行业表现 - 餐饮股与石油股部分个股股价走低 [1]

高盛首次覆盖美图公司核心观点 - 高盛首次覆盖美图公司，给予“买入”评级，设定12个月目标价为16港元，该目标价高于摩根士丹利、瑞银、美银等其他大行的目标均价 [1] - 看好公司在AI影像领域的高收入潜力及其在特定场景下满足用户需求的竞争优势，对公司未来两年的预测高于市场一致预期 [1] 行业机遇与市场规模 - 高盛预计，AI为影像领域带来新机遇，2025至2030年全球AI图像和视频市场规模将以44%的复合年增长率增长至390亿美元 [2] - 美图公司得益于生产力工具推广、海外市场拓展、付费率上升及持续推出新产品，预计2025至2030年收入复合年增长率将达到29% [2] 公司业务与市场战略 - 美图产品正从美颜工具升级为AI图像视频生成及编辑应用，市场从消费娱乐领域拓展至生产力工具领域，推动月活跃用户、付费率及平均每用户收入增长 [2] - 生产力工具业务加速发展，预计到2030年，生产力收入贡献将达到44% [2] - 得益于在欧洲、东南亚等地区的扩张，海外月活跃用户将加速增长，海外市场变现加速，付费率预计到2030年达11.3% [2] 竞争壁垒与产品定位 - 尽管通用模型和工具降低了AI入门门槛，但用户仍需要不同的软件应用来满足不同场景需求，如精准的图像编辑、编辑历史追踪等，这是美图的竞争力所在 [1] - 美图能够整合各类开源模型进行产品迭代 [1] - 公司专注AI应用和垂直场景的定位使其能够抓住AI时代红利，近几年推出的新品如Wink、开拍对收入的贡献正在上升 [1] 用户付费潜力 - 消费者越来越习惯订阅模式，在图像视频编辑工具、音乐应用等产品中表现出较强粘性，尤其是当这些产品能够提供AI功能并覆盖更广泛的用户偏好时 [1] - 美图产品组合向生产力工具升级及海外市场拓展，推动了付费率的提升 [2] 财务预测与估值 - 高盛预测，美图2027至2028年预期净利润年均增长44% [2] - 基于2027年每股收益预期，采用33.1倍的目标市盈率，得出12个月目标价为16港元 [2]

2025年中国企业出海重点摘要 - 2025年中国全行业对外直接投资达1,744亿美元，同比增长7.1% [3][8] - 非金融类对外直接投资为1,457亿美元，同比增长1.3% [3][8] - 对“一带一路”共建国家非金融类直接投资达397亿美元，同比增长17.6%，占同期总额的27%，占比较上年同期提升4个百分点 [3][8] 2025年海外并购 - 2025年中企宣布的海外并购总额为436亿美元，同比增长近四成（40%） [3][10] - 交易数量为429宗，同比减少1% [3][10] - 超过10亿美元的大型交易从去年同期的7宗增长至13宗 [3][10] 海外并购行业分析 - 按并购金额计，消费品、TMT（科技、媒体和通信）和采矿与金属业为最热门行业 [13] - 消费品行业并购金额同比增长超过三倍，全年最大两宗交易均来自该行业，合计金额达67亿美元，交易聚焦于品牌收购及渠道整合 [13] - TMT行业并购金额同比增长58%，细分领域涵盖软件、硬件及人工智能 [13] - 采矿与金属业并购金额同比增长63%，受金价上涨驱动，海外金矿资产吸引力持续上升 [13] 海外并购区域分析 - 亚洲和欧洲为较热门并购目的地，并购金额占比各约三成 [2][16] - 亚洲并购金额为157亿美元，同比增长15% [18] - 欧洲并购金额达138亿美元，下半年交易势能增加，成为第三、四季度最热门目的地 [18] - 北美洲并购金额为64亿美元，同比大幅增长近三倍，金额占比由2024年的5%升至2025年的15% [18] - 拉丁美洲并购金额为51亿美元，占比升至12%，为近五年新高，交易额与交易量同比均录得三位数增长 [18] 对外承包工程 - 2025年中企对外承包工程新签合同额达2,892亿美元，同比增长8.2% [2][17] - 其中“一带一路”新签合同额2,580亿美元，同比增长10.8%，占总新签合同额的89%，占比较去年同期提升2个百分点 [17] - 完成营业额1,788亿美元，同比增长7.7% [17] - 其中“一带一路”完成营业额1,526亿美元，同比增长9.3%，占总完成营业额的85%，占比较去年同期提升1个百分点 [17] 2026年海外投资展望与影响因素 - 安永-博智隆预测2026年全球经济将增长3.1% [19] - 发达经济体预计持续低个位数增长，新兴经济体整体保持稳健势头 [19] - 人工智能价值链与关键稀缺资源成为全球战略竞争焦点 [19] - 欧洲仍为中企海外投资重要目的地但需审慎，拉美吸引投资但需应对地缘风险，东盟成为增长型市场，中东和北非展现投资潜力 [19] - 新能源装备、汽车供应链、关键矿产、人工智能应用、云基建及机器人产业等领域或为投资热点 [19] 对中企出海的建议 - 分层布局并加速本地化运营与品牌发展，在发达国家提高产品附加值，在新兴市场扩大规模以抓住增长和人口红利 [21] - 积极应对全球供应链重塑，通过区域化生产布局规避贸易壁垒及地缘政治风险 [21] - 顺应AI资本浪潮，利用AI与自动化升级产业链，对冲劳动力短缺风险，提供竞争壁垒 [21] - 出海选址时需优先评估当地的资源保障能力，强化资源安全与合规底线 [21]

港股AI应用概念板块市场表现 - 港股AI应用概念板块延续近期强势表现 [2] 1. **迅策公司股价表现** - 迅策(03317.HK)盘中一度上涨近17% [2] - 截至发稿时，迅策股价上涨12.85%，报59.7港元 [2] 2. **迅策公司交易情况** - 迅策成交额达到1599.24万港元 [2]

港股市场AI应用股表现 - 港股市场中，AI应用相关公司股价出现集体上涨行情 [1] 个股涨幅详情 - 智谱股价上涨超过11%，涨幅居前 [1] - 阅文集团股价上涨8% [1] - 小马智行、阜博集团、心动公司、文远知行股价均上涨超过6% [1] - 金山云、创梦天地、明略科技股价均上涨超过5% [1] - MINIMAX-WP股价上涨超过4% [1] - 京东健康、创新奇智、范式智能股价均上涨超过3% [1] - 平安好医生、中手游股价上涨接近3% [1]