报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月以来A股市场快速调整由多重外部与预期因素共振驱动 一方面市场担忧全球AI产业资本开支周期阶段性放缓 另一方面海外科技龙头集体大幅回调、韩国市场高杠杆ETF集中平仓带来的负反馈扩散 进一步放大了市场短期恐慌情绪 但从产业底层逻辑判断 AI产业长期发展进程并未终结 行业成长空间依旧广阔 中长期维度持续看好科技主线投资价值 [2] 各目录总结 股指期货市场 - IF当月合约前日收盘价4529.60 涨跌-42.20 涨跌幅-0.92 成交量35143.00 持仓量51603.00 持仓量增减3570.00；IF下月合约前日收盘价4508.20 涨跌-36.80 涨跌幅-0.81 成交量104385.00 持仓量166978.00 持仓量增减7579.00；IF下季合约前日收盘价4433.60 涨跌-35.60 涨跌幅-0.80 成交量20242.00 持仓量60990.00 持仓量增减2141.00；IF隔季合约前日收盘价4353.20 涨跌-41.00 涨跌幅-0.93 成交量7036.00 持仓量14706.00 持仓量增减1928.00 [1] - IH当月合约前日收盘价2905.00 涨跌8.40 涨跌幅0.29 成交量15821.00 持仓量24582.00 持仓量增减1027.00；IH下月合约前日收盘价2885.80 涨跌6.40 涨跌幅0.22 成交量48398.00 持仓量74476.00 持仓量增减3589.00；IH下季合约前日收盘价2848.20 涨跌2.60 涨跌幅0.09 成交量7640.00 持仓量24316.00 持仓量增减 -64.00；IH隔季合约前日收盘价2826.60 涨跌1.80 涨跌幅0.06 成交量2317.00 持仓量3575.00 持仓量增减 -150.00 [1] - IC当月合约前日收盘价7294.20 涨跌-190.00 涨跌幅-2.54 成交量54199.00 持仓量58551.00 持仓量增减104.00；IC下月合约前日收盘价7245.60 涨跌-193.60 涨跌幅-2.60 成交量185336.00 持仓量194814.00 持仓量增减 -2055.00；IC下季合约前日收盘价7090.60 涨跌-189.60 涨跌幅-2.60 成交量42448.00 持仓量82891.00 持仓量增减3243.00；IC隔季合约前日收盘价6943.00 涨跌-172.60 涨跌幅-2.43 成交量10002.00 持仓量15394.00 持仓量增减2505.00 [1] - IM当月合约前日收盘价6885.20 涨跌-185.80 涨跌幅-2.63 成交量69243.00 持仓量106556.00 持仓量增减 -5502.00；IM下月合约前日收盘价6845.20 涨跌-179.00 涨跌幅-2.55 成交量260301.00 持仓量262964.00 持仓量增减 -7942.00；IM下季合约前日收盘价6690.00 涨跌-166.60 涨跌幅-2.43 成交量52693.00 持仓量121861.00 持仓量增减 -3527.00；IM隔季合约前日收盘价6527.80 涨跌-159.20 涨跌幅-2.38 成交量15753.00 持仓量31669.00 持仓量增减2128.00 [1] - IF下月-IF当月隔月价差现值-21.40 前值-25.40；IH下月-IH当月隔月价差现值-19.20 前值-18.00；IC下月-IC当月隔月价差现值-48.60 前值-41.00；IM下月-IM当月隔月价差现值-40.00 前值-43.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4549.72 涨跌幅-1.10 成交量274.65亿手 总成交金额8036.97亿元 [1] - 上证50指数前值2926.48 涨跌幅0.39 成交量67.93亿手 总成交金额2378.12亿元 [1] - 中证500指数前值7309.58 涨跌幅-2.86 成交量208.74亿手 总成交金额4599.96亿元 [1] - 中证1000指数前值6900.66 涨跌幅-2.74 成交量259.51亿手 总成交金额4362.32亿元 [1] - 能源行业前值2537.64 涨跌幅0.52%；原材料行业前值3712.97 涨跌幅0.42%；工业行业前值2359.32 涨跌幅0.36%；可选消费行业前值5859.56 涨跌幅1.81% [1] - 主要消费行业前值18673.26 涨跌幅2.90%；医药卫生行业前值8090.44 涨跌幅0.89%；地产金融行业前值6237.03 涨跌幅1.75%；信息技术行业前值3662.72 涨跌幅 -5.46% [1] - 电信业务行业前值6995.17 涨跌幅 -7.35%；公用事业行业前值2574.46 涨跌幅1.21% [1] 期现基差 - IF当月-沪深300前值-20.12 前2日值-30.06；IF下月-沪深300前值-41.52 前2日值-55.46；IF下季-沪深300前值-116.12 前2日值-129.46；IF隔季-沪深300前值-196.52 前2日值-200.66 [1] - IH当月-上证50前值-21.48 前2日值-18.59；IH下月-上证50前值-40.68 前2日值-36.59；IH下季-上证50前值-78.28 前2日值-72.39；IH隔季-上证50前值-99.88 前2日值-91.39 [1] - IC当月-中证500前值-15.38 前2日值-29.31；IC下月-中证500前值-63.98 前2日值-70.31；IC下季-中证500前值-218.98 前2日值-228.51；IC隔季-中证500前值-366.58 前2日值-389.91 [1] - IM当月-中证1000前值-15.46 前2日值-4.99；IM下月-中证1000前值-55.46 前2日值-47.99；IM下季-中证1000前值-210.66 前2日值-212.19；IM隔季-中证1000前值-372.86 前2日值-379.59 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数前值3804.69 涨跌幅 -0.62%；深证成指前值13285.80 涨跌幅 -2.73%；中小板指前值8243.97 涨跌幅 -3.01%；创业板指前值3244.62 涨跌幅 -3.97% [1] - 恒生指数前值25858.88 涨跌幅0.20%；日经225前值61867.43 涨跌幅0.71%；标准普尔前值7437.63 涨跌幅1.66%；DAX指数前值25612.03 涨跌幅0.60% [1] 宏观信息 - 中共中央政治局7月30日召开会议 决定10月召开二十届五中全会 主要议程是中央政治局向中央委员会报告工作 研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题 会议强调要实施积极财政政策和适度宽松货币政策 发挥存量政策效能 谋划增量政策 加大逆周期调节力度 扩大内需、优化供给 推进财政支出和债券资金使用进度 推进“两重”建设和“两新”工作 兜牢基层“三保”底线 运用并调整货币政策工具 实施财政金融协同促内需政策 [2] - 会议强调扎实推进“六张网”规划建设 实施“人工智能+”行动 发展智能经济新形态 完善人工智能治理体系 推动前沿技术突破和未来产业发展 打造新兴支柱产业 推动传统产业改造升级 整治“内卷式”竞争 筑牢安全屏障 稳定房地产市场 实施化债方案 推进地方中小金融机构改革化险、减量提质 深化资本市场投融资综合改革 提升资本市场韧性和信心 [2] - 中美经贸中方牵头人何立峰与美方牵头人举行视频通话 就保持经贸关系稳定、拓展合作、解决关切交流 中方对美对华经贸限制措施表达关切 [2] 行业信息 - 工信部量子信息标准化技术委员会成立 负责量子信息多领域行业标准制修订工作 [2] - 上半年全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦 占全部新增装机的73.9% 发电量近2万亿千瓦时 占全部发电量的41.2% 占比首次超四成 上半年煤电发电量占总发电量比重首次低于50% [2] - 新车型禁用智驾“小蓝灯” 未上市全新量产车型原厂预装外置小蓝灯方案被叫停 中国汽车标准化研究院指出“小蓝灯”存在灯光滥用情况 易引发安全风险 [2] - 7月31日24时国内成品油零售限价将调整 截至7月29日收盘 国内第9个工作日参考原油变化率15.38% 预计汽柴油上调680元/吨 对应92号汽油价格涨幅约0.53元/升 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨 上一交易日股指大幅下跌 食品饮料板块领涨 通信电子板块领跌 市场成交额2.36万亿元 7月29日融资余额减少255.90亿元至26213.13亿元 [2]

全国能源总体形势与成效 - 2026年上半年国内油气供应总体平稳，规上工业原油、天然气产量同比分别增长0.9%和1.6%，规上工业原煤产量同比下降1.7% [9] - 全国发电装机容量突破40亿千瓦，规模远超世界其他主要经济体 [9] - 能源领域有效投资稳步增长，其中电网、充换电基础设施、新型储能投资同比分别增长13.5%、21.8%、74.3%，氢能领域投资同比增速超过160% [9] 能源绿色低碳转型 - 截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，较上年同期增长16.8% [10] - 上半年，可再生能源发电量约占全部发电量的四成，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一 [10] - 上半年煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，半年发电量占比首次低于50% [10] 可再生能源发展详情 - 上半年全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9% [13] - 截至6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，同比增长13.7%，约占全国总装机的60.7% [13] - 风光装机合计19.51亿千瓦，约占全国电力总装机的48.3%，太阳能发电装机与燃煤发电装机（12.75亿千瓦）基本持平 [13] - 上半年全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，占全部发电量的41.2% [14] - 风光发电量合计1.25万亿千瓦时，占全社会用电量的24.6% [14] - 可再生能源发电增量1598亿千瓦时，覆盖全社会用电量增量的61.9% [14] 水电 - 上半年新增水电并网容量603万千瓦，截至6月底累计装机容量达4.54亿千瓦 [14] 风电 - 上半年新增并网容量3862万千瓦，截至6月底累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5% [15] - 上半年累计发电量5984亿千瓦时，平均利用率90.9% [15] 光伏发电 - 上半年新增并网7177万千瓦，截至6月底装机容量达到12.72亿千瓦，同比增长15.8% [15] - 上半年累计发电量6555亿千瓦时，发电利用率91.4% [15] 生物质发电 - 上半年新增装机60万千瓦，累计装机达4791万千瓦，同比增长2.6% [15] - 累计发电量1158亿千瓦时 [15] 光热发电 - 上半年新增装机30万千瓦，截至6月底装机容量达到212万千瓦，同比增长39.5% [16] - 累计发电量8.5亿千瓦时 [16] 新型储能发展 - 全国新型储能装机规模从“十四五”初期的300万千瓦提升至1.36亿千瓦，呈现逐年翻倍发展态势 [20] - 2023年、2024年、2025年全国新型储能等效利用小时数分别达到611小时、911小时、1195小时 [20] - 截至6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61% [48] - 2026年上半年国网经营区新型储能等效利用小时数达573小时，南网经营区达626小时 [48] 电力供应与迎峰度夏保供 - 7月初以来全国用电负荷三创历史新高，最高达15.53亿千瓦，较去年极值增长约4500万千瓦 [24] - 6月以来，4个区域用电负荷7次创新高，15个省级电网用电负荷累计32次创新高 [24] - 6月比去年6月全国新增发电装机约4亿千瓦，其中支撑性调节性电源新增装机1.1亿千瓦 [24] - 全国在运特高压通道达到46条，“西电东送”输电能力超3.4亿千瓦 [24] - 全国统调电厂存煤可用天数超过30天，处于历史较好水平 [24] - 预计今年迎峰度夏全国最大用电负荷可能将达到16亿千瓦左右，较去年增长9000万千瓦 [25] 电动汽车充电基础设施 - 截至2026年6月底，我国电动汽车充电基础设施总数达到2305.7万个，同比增长43.2% [26] - 今年“五一”假期，全国高速公路充电设施充电次数共计397.84万次，充电量达9493.14万千瓦时，日均充电量较春节期间增长14.09% [26] - 截至6月底，全国已建成大功率充电枪超过18万个 [26] - 截至6月底，县域充电设施覆盖率已提升至98.61% [27] 全社会用电量分析 - 1—6月全社会用电量累计达到50999亿千瓦时，同比增长5.3% [34] - 第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%，拉高全社会用电量3.3个百分点 [34] - 高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8% [34] - 电气机械和器材制造业用电量1100亿千瓦时，同比增长13.7% [34] - 第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0% [34] - 充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别达到810亿、494亿千瓦时，同比分别增长56.9%、44%，合计拉高全社会用电量0.9个百分点 [34] 电力市场交易 - 上半年市场交易电量规模达36848亿千瓦时，同比增长24.2% [37] - 省内交易电量达到29135亿千瓦时，同比增长27.9% [37] - 跨省跨区交易电量达到7713亿千瓦时，同比增长12.1% [37] - 上半年绿电交易电量达到1641亿千瓦时，同比增长6.6% [37] - 7月14日、7月16日全国用电负荷创新高时，跨区最大输送电力分别达到1.52、1.58亿千瓦 [38] 可再生能源消费政策与绿电应用 - 将非电消费纳入可再生能源消费最低比重目标考核，以扩大可再生能源利用 [40] - 截至2025年底，我国已建成绿氢、绿氨、绿色甲醇产能约占全球产能一半以上，地热能供暖制冷面积超过10亿平方米 [41] - 对不直接接入公共电网的可再生能源发电项目核发绿证，补齐绿证核发短板 [57] - 发布中国绿证价格指数，以透明价格信号引导市场 [58] 油气勘探开发 - 确保高质量完成“原油年产量长期稳定在2亿吨以上水平、天然气自给率高于50%”的战略任务 [53] - 攻关15000米智能钻机、1500米级全电水下控制系统等关键技术装备 [53] 全球能源转型引领作用 - 与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作 [60] - 为全球提供从电力系统规划、可再生能源发电、输配电、储能到市场机制的全领域全流程电力解决方案 [61]

政策背景与核心内容 - 国家发展改革委、工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》（国家发展改革委令第42号），该政策将于8月1日起正式实施[1][3] - 该政策首次建立可再生能源消费最低比重目标制度，并完善可再生能源电力消纳责任权重制度[3] - 政策旨在引导全社会优先使用和主动消费可再生能源，是建设新型能源体系、培育新质生产力、推动可再生能源高质量发展的关键举措[1][3] 政策实施与工作要求 - 国家能源局召开专题会议进行政策宣贯，要求各单位全面压实责任，确保政策要求落地见效[1][4] - 要求强化跨部门协同联动，横向加强能源主管部门与工信、住建、交通等部门协作，纵向推动各省方案与国家“十五五”能源规划联动[4] - 要求压实各方责任，国家能源局会同有关部门进行监测考核，省级主管部门负责方案落地，重点用能企业需完成最低消费比重目标[4] 行业现状与发展意义 - 中国已建成全球最大的可再生能源供给体系，并在消费和消纳方面建立了完善的制度体系[3] - 该政策的实施被视为建设能源强国、助力实现碳达峰目标的重要抓手[3]