液冷技术路线与产品定位 - 冷却液技术路线包括氟化液（多相/高端）、碳氢（矿物油/天然酯/合成酯）、硅基等 [2] - 长缆科技硅基事业部处于低黏度单相浸没硅油试验验证阶段 [2] - 子公司双江能源处于碳氢试验验证阶段 [2] - 云酷智能公司现多用自有KeenCool 2005等产品 [2] - 碳氢类产品闪点偏低、高温易氧化，适用于普通服务器、中低功率算力，总体成本较低 [2] - 硅基绝缘冷却液可满足中高密度服务器、储能等需要长期稳定、高安全的场景，化学惰性强，闪点高，单价高于碳氢类产品 [2] - 云酷智能公司产品与浪潮、联想、新华三等有较好的适配 [2] 液冷市场路径与竞争格局 - 当前液冷市场中，冷板路径约占主导地位，浸没式目前占比相对较小，两种路径可能长期共存 [2][3] - 冷板改动小，也是NV GPU的主流方案，适合大型集群的改造 [3] - 浸没式优势在边缘侧、较低的PUE、静音、高海拔高湿等应用场景 [3] - 单相浸没和双相浸没各有优势，适用不同应用场景 [3] 云酷智能客户与标杆项目 - 云酷智能公司客户包括电信运营商、国家电网、南方电网、政企/地方及算力租赁 [3] - 云酷智能公司在通信侧市占率较高 [3] - 较大项目包括上海青浦云湖项目、金华海星云项目、长兴吉利试点项目、甘肃隆德大型浸没式/预制化数据中心项目等 [3] - 甘肃隆德大型浸没式/预制化数据中心项目交付后有望成国内较大的商用浸没式液冷IDC之一 [3] 双江能源天然酯绝缘油优势 - 双江能源在天然酯绝缘油新兴细分领域已形成技术与客户优势 [3] - 天然酯绝缘油闪点高、燃点高、可自然降解，低碳环保无毒、过载能力强、安全性好，是较为理想的变压器用环保型绝缘油 [3] - 天然酯绝缘油成功应用于山东电力世界首台110kV天然酯立体卷铁心变压器、三峡集团东山杏陈180兆瓦海上光伏等项目 [3] - 双江能源参与智能电网国家科技重大专项项目《超高压电力变压器用植物基绝缘油研制关键技术》 [3] - 双江能源将加速天然酯与合成酯绝缘油技术深化、市场扩展和可持续发展，进一步响应全球能源转型需求 [3]

基础信息 - 威胜控股有限公司股份代号为3393[3] - 相关公告发布时间为二零二六年十月十二日[7] 核心业务进展 - 公司近期于中东地区新兴市场取得智能电网相关产品及解决方案订单 合约总金额约为人民币12.5亿元 约14.7亿港元[4] - 本次订单主要涵盖智能电表等计量产品及服务 预计将在三年内分阶段交付及确认收入[4] - 本次订单客户为当地具规模及良好信誉的电力公用事业[4] - 公司认为本次订单将为集团带来稳定收入来源 对未来经营业绩及业务发展产生正面贡献[4]