新能源汽车/风电/机器人需求旺盛，稀土高端应用"内外双轮驱动" - 新能源汽车、风电、机器人需求旺盛推动稀土高端应用发展，形成内外双轮驱动格局 [2][6] - 政策导向推动稀土行业向高端化、绿色化转型，龙头公司有望受益 [6] - 出口管控加强可能引发海外供应链调整与竞争 [6] - 四条重点投资主线：出口管制与资源优势、海内外价差拉大、中端产业向高附加值发展、下游终端应用持续扩张 [6] "十五五"核聚变资本开支加速释放 - "十五五"期间核聚变资本开支进入加速释放周期 [2][3] - 重点关注FRC装置和Z箍缩装置建设推进带来的电源系统价值量膨胀机遇 [3] - 脉冲电容、快控开关相关公司订单有望释放 [3] - 托卡马克装置密集建设带来磁体电源、辅助加热电源及无功补偿滤波系统机遇 [3] - 电源是可控核聚变装置"生命线"，价值量占比高 [5] 投资标的 - 核聚变电源相关公司：多家上市公司被建议关注 [4] - 稀土行业：多家上市公司被建议关注，涉及资源优势、价差、高附加值、终端应用等不同主线 [6]