财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入13.84亿元，同比增长19.49%，归母净利润1.85亿元，同比增长14.12% [1] - 2025年第三季度单季营业收入5.13亿元，同比增长20.65%，归母净利润0.60亿元，同比增长3.93% [1] - 2025年前三季度归母净利率为13.36%，同比下降0.63个百分点，第三季度归母净利率为11.6%，同比下降1.87个百分点 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度毛利率为24.39%，同比下降2.56个百分点，第三季度毛利率为23.63%，同比下降2.77个百分点 [2] - 管理费用率提升主要系上市费用以及职工薪酬、折旧及摊销增长所致，前三季度管理费用率为5.13%，同比增加1.07个百分点 [2] - 2025年前三季度公司收到政府补助0.47亿元，第三季度收到政府补助262万元 [2] 产能扩张与全球化布局 - 公司公开发行2550万股股票，募集资金约8.28亿元，其中65%用于“年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目”以扩大产能 [2] - 2025年4月，公司泰国工厂完成首次发货，标志着全球化布局初现成效 [2] - 公司在境内建立了多个生产基地，能够根据下游客户需求进行定制化、规模化生产并快速交货 [2] 未来业绩展望与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为17.61亿元、19.49亿元、20.89亿元，同比增长10.5%、10.7%、7.2% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.4亿元、2.6亿元、2.84亿元，同比增长9.1%、8.4%、9.1% [3] - 截至2025年10月22日，对应2025-2027年PE分别为31.26倍、28.84倍、26.42倍 [3]