政策核心内容 - 财政部与中国人民银行联合发布通知 明确将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 相关政策自2026年6月起正式实施[1] 对个人养老金体系的影响 - 为个人养老金参保人增加低风险投资选项 提升养老资产配置的多样性 投资产品类别扩展至基金、理财、储蓄、保险、国债等五大类[1] - 有助于满足不同风险偏好人群的需求 有望改变“开户热 缴存冷”的现象 提升个人养老金制度的覆盖面和吸引力[2] - 储蓄国债匹配养老金“长钱长投”特性 纳入后有助于改善当前存在的“期限错配”痛点[2] 产品特性与投资者收益 - 储蓄国债以国家信用背书 具有固定收益、安全性高、收益稳健的特性[2] - 产品能够提供稳定的回报 符合对“养老钱”低风险、稳定增值的需求 有助于分散投资风险 提升账户整体安全性[1] - 尤其契合保守型投资者及中高龄群体的养老需求 有利于参保人在保障本金安全的前提下 获取中长期稳健回报[2] 市场与操作层面 - 对国债市场而言 引入个人养老金资金将为市场带来更多稳定的长期资金 形成资金良性循环、市场健康发展的双赢局面[2] - 投资者购买前需在个人养老金账户开办机构开立个人养老金专用国债账户 并与本人的养老金资金账户绑定[3] - 个人养老金账户开办机构将通过柜面、手机银行、网上银行等渠道提供便捷的储蓄国债（电子式）查询、购买等服务[3] - 开办机构是指符合规定的储蓄国债承销团成员 2024年至2026年储蓄国债承销团成员包括六大行在内的40家商业银行[3]

FOMC会议纪要与美债市场脆弱性 - 多位FOMC与会者对美国国债市场脆弱性表示担忧 包括交易商中介能力不足 对冲基金参与度上升以及市场深度不足等问题[1] - 部分银行尽管监管资本充足 仍易受长期收益率上升及关联资产未实现损失影响[1] - 外汇掉期产品被指存在期限错配和展期风险脆弱性 尽管它是外国金融机构提供美元贷款的主要资金来源[1] - 多数与会者认为稳定币可能增加对美债资产需求 并担忧其对银行体系 金融系统及货币政策实施的潜在影响[1] - 美国国会通过《稳定币法案》 要求发行方1:1持有美元资产储备 限制科技巨头发行 并实施联邦或州级牌照管理[1] 美国国债规模与债务动态 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 人均负债达10.8万美元[2] - 美债以平均每100天增加1万亿美元的速度增长 自2023年6月《财政责任法案》通过后持续攀升[2] - 债务上限机制要求国会定期提高或暂停限额以避免政府停摆和违约[2] - 7月初生效的"大而美"法案包含提高债务上限条款 预计未来十年使政府直接支出减少1.1万亿美元 收入下降4.5万亿美元[2] - 美国政府扩大偿债捐款渠道 允许通过Venmo等移动支付应用进行公众捐款[2] 信用评级与经济政策动向 - 三大国际信用评级机构历史上首次陆续下调美国主权信用评级 反映债务可持续性担忧[3] - FOMC委员一致认为上半年经济活动增长放缓 尽管净出口波动影响数据 经济前景不确定性较高[3] - 除副主席鲍曼和理事沃勒支持降息25基点以防止就业市场疲软外 几乎所有委员同意维持联邦基金利率在4.25%至4.5%区间[3]