股指早报 A 股缩量反弹 2026 年 6 月 10 日 股指期货早报 2026.6.10 报告摘要： 海外方面，美 5 月成屋销售年化总数录得 417 万户，高于预期 407 和前值 402，数据指向美经济的韧性，进一步打压美联储降息预 期。重点关注今晚美的 CPI 数据是否会大幅超预期，这会对市场风险 偏好产生较大负面影响。美伊冲突方面，美军就直升机事件对伊朗发 起打击，伊朗称将作出坚决回应。而从隔夜资产走势上看，美元指数 收十字星，最终收跌，美债收益率 10 年和 2 年期均回落，黄金下跌， 原油下跌，美三大股指道指收涨，纳指和标普下跌，市场风险偏好降 低。 国内基本面上看，以美元计价 5 月中国出口同比增长 19.4%，高 于前值 14.1%，进口同比增长 27.4%，前值 25.3%，中国贸易延续高 景气度。盘面上看，周二大盘上涨 1.28%，深成指上涨 3.02%，创业 板指上涨 3.93%，市场呈现反弹走势。市场早盘高开后回落，午后拉 回，科技又有所表现，活跃市场，传统板块表现偏弱，但不好的是市 场缩量。板块上看，电子、通信、建筑材料、有色金属涨幅居前，石 油石化、煤炭、美容护理、食品饮料跌幅居 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2026 年 6 月 10 日） 一、研究观点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 2.78%，报收 75.45 美分/磅，郑棉主力合约环比下跌 0.5%，报 | 震荡偏 | | | 收 15765 元/吨，主力合约持仓环比下降 3233 手至 62.04 万手，11 合约增仓 11567 | | | | 手至 18.46 万手。棉花 3128B 现货价格指数 16900 元/吨，较前一日下降 50 元/吨。 | | | | 国际市场方面，美棉盘中 V 形走势，尾盘跳水，近期消息扰动较多，美伊冲突、 | | | | 美联储加息预期、天气扰动、美棉出口均有扰动，短期利空因素稍大约利多因素， | | | | 上方承压。国内市场方面，09 合约持续下降，11 合约持仓增加，整体价格重心下 | 弱 | | | 移。基本面来看，目前传统淡季周期，下游备货意愿有限，刚需采购为主，棉花商 | | | | 业库存处于近年来同期中位水平，关注近期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多种商品市场进行分析和展望,涵盖能源、金属、农产品等领域,各市场受地缘政治、供需关系、政策等因素影响,走势分化,投资者需关注各市场动态并结合自身情况做出决策[2][3] 各品种总结 能源化工 - 原油:美伊冲突使原油地缘溢价从"情绪溢价主导"过渡到兼顾"原油实物供应中断的基本面紧张格局",油价下跌已透支部分和谈预期,基本面供需双降、库存骤减,继续下跌空间有限[2] - 燃料油&低硫燃料油:高硫方面中东刚性缺口持续,后续供应或趋紧;低硫方面亚太地区西方套利船货减少、调油组分紧缺,高低硫价差或持续走扩[22] - 沥青:原料紧张与生产亏损使炼厂产量走低,需求南北分化,厂库及社库去化,走势跟随原油但回调空间有限,前期多单可继续持有[23] - 尿素:农业需求预期回升,出口配额落地后采购积极性回升,短期行情预期偏强,中长期延续宽幅震荡[24] - 甲醇:进口到港量低位,港口去库,国内装置开工回升,需求端弱势,短期行情偏事件型驱动[25] - 苯乙烯:需求处于淡季,刚需和投机需求偏弱,但供应端支撑较强,库存环比下降[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯:供应有增加趋势,需求分化,整体呈现供需双弱局面[27] - PVC&烧碱:PVC弱势运行,库存压力大,上涨驱动不足;烧碱价格小幅上涨,行业库存下降,供给有回升压力[28] - PX&PTA:中东局势缓和致价格回落,PX供应预期下降,PTA负荷回升,库存去化[29] - 乙二醇:产量小幅下降,社会库存低位波动,跟随油价回落[30] - 短纤&瓶片:短纤效益不佳,价格跟随原料波动;瓶片需求旺季,价格下跌[31] 金属 - 贵金属:美伊谈判僵持,美联储加息预期强,贵金属受压制,关注通胀数据指引[3] - 铜:伦铜回撤涨幅,沪铜跟跌震荡,铜价下调,国内现货韧性增大,延续期权策略,短线观望[4] - 铝:沪铝偏弱震荡,全球短缺预期强,需求改善,跌破24000元短线趋势偏弱,等待低位买入机会[5] - 铸造铝合金:跟随铝价波动,市场参与度低,两者价差维持千元以上[6] - 氧化铝:产能投产使库存增长,在政策预期和过剩前景间摇摆,触发规模减产前价格或回落[7] - 锌:科技股反弹提振风险偏好,国产矿TC低位侵蚀炼厂利润,沪锌回调压力有限,维持高位震荡[8] - 铅:沪铝放量下跌,炼厂惜售,下游畏跌观望,期权波动率回升,跟踪仓量变化[9] - 镍及不锈钢:镍市震荡走弱,不锈钢处于消费淡季,基本面博弈加剧,整体偏向震荡下行[10] - 锡:沪锡震荡收跌,锡价下调,中下游补库,短期震荡,延续期权策略观望[11] - 碳酸锂:市场震荡反弹,库存有变化,贸易商抛货,矿端报价松动,短期震荡看待[12] - 工业硅:供应有增产预期,需求分化,库存持平,短期受成本及会议预期支撑,市场震荡[13] - 多晶硅:供应产能回升,需求下游外采需求偏弱,供需趋于平衡,价格磨底[14] - 螺纹&热卷:夜盘钢价震荡,螺纹表需和产量下滑,热卷需求和产量回落,库存累积,盘面承压[15] - 铁矿:供应发运和到港增加,需求进入淡季,盘面震荡[16] - 焦炭:价格下行后反弹,有提涨预期,库存小降,短期有上行驱动[17] - 焦煤:价格窄幅震荡,库存有变化,短期价格争执[18] - 锰硅:价格窄幅震荡,锰矿价格下降,库存增加,价格承压[19] - 硅铁:价格窄幅震荡,需求有韧性,库存下降,价格承压[20] 农产品 - 大豆&豆粕:美豆优良率下降,种植进度略低于预期,国内大豆供应充足,短期连粕震荡偏弱[35] - 豆油&棕榈油:国内豆棕油下跌,油脂工业属性增强,厄尔尼诺天气预期提供支撑,但价格波动风险大[36] - 莱粕&莱油:加籽期价短期或承压,国内菜系产品供应宽松,菜粕底部震荡,菜油宽幅震荡[37] - 豆一:主力合约跌破震荡区域,受周边品种带动,关注供需面及宏观政策[38] - 玉米:进口玉米邀标拍卖成交好,新麦价格压制玉米价格,短期震荡运行[39] - 生猪:现货价格低迷,供应充裕,产能去化加速则远月有多头配置价值[40] - 鸡蛋:盘面增仓,现货和期货有下跌空间,夏季仍有上行空间,旺季过后蛋价或悲观[41] - 棉花:美棉产量或上调,郑棉下跌,库存消化放缓,需求边际走弱,暂时观望[42] - 白糖:国际巴西产糖量或维持高位,国内郑糖弱现实强预期,关注天气[43] - 苹果:期价弱势,现货价格或维持弱势,关注新季度产量预期[44] - 木材:期价震荡,供应到货量将增加,需求淡季,低库存有支撑,观望[45] - 纸浆:期货震荡偏弱,供给稳定需求偏弱,库存高位消化慢,走势偏震荡[46] 金融 - 股指:上证指数收涨,期指各主力合约全线收涨,中期可考虑持有多头替代策略,关注科技成长与双创板块[47] - 国债:期货全面震荡,资金面收紧,关注市场情绪和央行态度,考虑曲线平坦化策略[48] 航运 - 集运指数（欧线）:市场核心博弈点转向旺季顶点是否提前,预计盘面围绕此展开反复博弈,关注其他航线高运价持续性[21]

今日（6月10日）A股主要指数悉数飘绿，有色金属板块随市回调，同标的指数规模最大*的有色ETF华 宝（159876）场内价格盘中跌超2%，实时成交额超4400万元。 成份股方面，有研新材领涨超6%，铜陵有色涨逾2%，盛和资源、盛新锂能、中稀有色涨逾1%。另一方 面，金田股份、锡业股份跌超5%，跌幅居前，拖累指数表现。 宏观层面，中信建投指出，短期内，美联储加息概率仍低，市场对美联储紧缩的担忧主要在预期层面， 建立在美国国内通胀粘性、就业持续火热的假设之上。CME美联储观察的数据表明，海外市场预期的 美联储大概率加息时点开始于2026年10月末。当前全球流动性紧缩、市场调整是对美联储四季度加息预 期的提前反应。 亦有市场分析人士指出，市场陷入"非农数据幻觉"引发的流动性恐慌，然而深度拆解显示，非农激增实 为世界杯带来的7万临时雇佣与5.5万地方政府雇佣的短期扰动。随着6月18日议息会议临近，流动性预 期或将回归基本面。 产业层面，中信证券接连发声，看好锂、铝等有色金属方向： 1、锂业方面，中信证券认为，锂价在下半年仍有望走强。2026年一季度，海外主要锂资源项目产量小 幅下滑，售价涨幅扩大。受到锂价大涨刺激，海 ...

| II CIERE | ■度 筛 参考 | | | | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 品神 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | 国内科技股抱团情绪退潮,且监管近期强化了对机构抱团 | 当前。 | | | | 行为、风格漂移现象的约束,预计市场波动将有所加剧。海外扰 | | | | | 动亦有所增强:美国5月非农就业数据大幅好于预期, | 周五美债收 益率飙升,市场预计年内美联储将加息,这将对全球权益市场带 股指 | | | | 来压制。加之月内国内外不确定性因素增多,股指成分股调整、 | 宏观金融 美国巨无霸科技股上市、美联储利率决议等事件将相继落地。可 | | | | 能对市场造成较大扰动。策略上，建议对股指轻仓操作,谨慎持 | | | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | 国債 | | | | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 美国非农大超预期、美联储加息预期升温,铜价承压下行,但美 | | | | 国加征铜关税预期再起,预计铜价回调空间有限。 | 近期宏观情绪反复,而国内铝现货库存高企压制铝价,铝价持续 | | ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-氧化铝】据Mysteel调研了解，贵州某氧化铝厂在5 月下旬投料复产，目前已陆续产出成品，但初期供应尚不稳 定，短期运行产能暂维持在50万吨/年左右，后续产能变动将继 续跟踪。新疆地区最新招标采购价格为3025-3030元/吨（到厂 价），较上一笔（6月5日）上涨80-85元/吨。评：几内亚铝土 矿出口管制预期仍是盘面核心支撑，市场预计6月将出台细则， 若出口上限收紧将系统性抬升成本。政策预期为氧化铝价格提 供较强底部支撑，但国内现货端供应过剩压力持续存在，预计 短期震荡运行。 【短评-黄金】美国总统特朗普指责伊朗击落一架在霍尔木 兹海峡上空巡逻的阿帕奇直升机，称美国将作出回应，但随后 又淡化直升机坠毁事件影响，并强调飞行员均安然无恙。伊朗 军方消息人士称，伊朗在过去24小时内未在霍尔木兹海峡发起 任何进攻性空中军事行动。伊朗南部霍尔木兹甘省东部地区发 生数起爆炸。评：伊朗和以色列双方的武力攻击或暂告一段 落。美伊谈判一波三折，短期并没有进一步达成协议的迹象。 上周五美国非农新增就业数据超预期强劲，美股下跌，流动性 危机和美联储加息预期，使得黄金震荡下行。黄金下方空间或 有 ...

隔夜美股高开低走，美国袭击伊朗，铜价冲高后大幅回落，昨日伦铜 3M 合约收跌 0.23% 至 13559 美元/吨，沪铜主力合约收至 104060 元/吨。昨日 LME 铜库存减少 4125 至 372650 吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M 小幅升水。国内上 期所日度仓单增加 0.05 至 9.55 万吨。华东地区现货升水期货 5 元/吨，可流通货源偏 紧，持货商挺价意愿增强。广东地区铜现货升水期货 90 元/吨，库存减少基差报价抬 升幅度较大。国内铜现货进口亏损小幅扩大。精废铜价差报 1640 元/吨，环比收缩。 【策略观点】 有色金属日报 2026-6-10 五矿期货早报 | 有色金属 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 美伊谈判仍有不确定性， ...

| 锡产业期现日报 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | 2026年6月10日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | | 品种 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | | 398650 | 403300 | -4650 | -1.15% | | | SMM 1#锡升贴水 | | 650 | ୧50 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | | 399150 | 403800 | -4650 | -1.15% | | | LME 0-3升贴水 | | -378.00 | -371.00 | -7.00 | -1.89% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | | 品种 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 进口盈亏 | | 5771.33 | 1121.92 | 4649.41 | 414.42% ...