市场对美联储降息的反应 - 主要股指在美联储降息次日同时创下新高，而降息当日除罗素指数外均收低 [1] - 市场在政策公布当日表现不一，随后才出现决定性走势，反映出机构资金采取观望态度以解读政策信号 [1][2] 小盘股投资观点 - 小盘股公司通常依赖短期利率融资，因此美联储政策变化对其影响更大 [5] - 自杰克逊霍尔会议以来，小盘股表现受到降息预期支撑 [6] - 通过自下而上的估值分析，小盘股特别是小盘价值股仍较其内在价值折价15%至20% [6] - 美联储宽松政策可能成为估值收敛的催化剂 [6] - 小盘股被视为顺周期交易，与看涨情绪一致 [13] 当前市场估值与前景 - 市场估值处于高位，标普500指数市盈率接近23倍，在过去75年中仅有四次超过21倍 [9] - 在盈利扩张和降息的环境中，高估值历史上的结果明确向好 [9] - 当前存在多项顺风因素，包括人工智能革命、财政刺激以及可能更配合的美联储政策 [10] - 建议策略是逢低买入、进行定投并保持头寸 [11] 行业配置策略 - 在投资组合中配置防御性板块是合理的，因市场已计入了完美预期 [13] - 医疗保健板块年内表现落后，是唯一录得负收益的板块，但其基本面依然强劲 [13][14] - 尽管存在一些监管担忧，但当前表现与行业基本面不符 [14] 黄金投资观点 - 有价格目标看涨黄金至4000美元 [15] - 一方观点认为黄金已相当昂贵，当前不会买入 [15] - 另一方观点基于美元走弱、央行购金以及市场风险，主张必须买入黄金 [15]