行业趋势 - 建筑装饰和基础建设行业二季度订单呈现回暖趋势 [1] - 央企如中国中铁、中国核建等订单同比增速转正或保持较高增长 [1] - 地方国企中西部基建景气度较高，四川路桥、北新路桥等订单增速显著 [1] - 能源类基建及水利投资保持强度，交通类基建有所回暖 [1] 估值水平 - 行业估值处于历史底部，SW建筑PE为11.12倍，PB为0.76倍，具备较大提升空间 [1] 政策与资金 - 化债措施推动下政府付款加速，央企回款改善 [1] - 实物工作量有望加速回暖，中西部基建投资机会值得关注 [1] 投资工具 - 基建ETF（159619）跟踪的是中证基建指数（930608），反映基建行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 中证基建指数选取涉及基础设施建设、房屋建筑等领域的建筑与工程行业代表性上市公司证券作为样本 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和国泰中证基建ETF发起联接A（016836） [1]