基建ETF资金流入与市场动态 - 基建ETF（159619）今日盘中净流入超4000万份，显示资金对基建资产的积极配置 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，涉及5座梯级电站建设 [1] - 该工程将带动水电建设、基础设施建设、特高压输电、设备制造等多个产业链环节的需求释放 [1] 政策环境与行业前景 - 今年以来宏观政策更加积极有为，"两重"项目扎实推进，基础设施投资实现稳健增长 [1] - 专项债逐步落实到项目，《中央城市工作会议》政策逐步落地，预计财政支持和融资端改善将显现效果 [1] - 下半年基建投资和重点区域建设有望获得政策加码，全年基建投资预计保持稳健增长 [1] 基建ETF产品特征 - 基建ETF（159619）跟踪中证基建指数，覆盖基建+工程机械产业链 [1] - 中证基建指数选取A股基础设施建设相关行业上市公司，涵盖建筑、建材、工程机械等领域代表性企业 [2] - 指数集中反映基建行业上市公司整体表现，具有显著行业特征 [2] 相关投资产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和A类份额（016836） [2]

建筑装饰和基础建设行业景气度 - 建筑装饰和基础建设行业景气度有望改善 部分建筑央企二季度订单单季有所好转 [1] - 2025年新增地方政府专项债累计发行进度达54 29% 同比提升13 94个百分点 7月单月发行量环比+490 45% [1] - 工信部将发布建材等行业稳增长工作方案 推动调结构、优供给 [1] 水泥行业 - 反内卷政策下水泥价格有望传导 行业供需矛盾或逐步缓解 [1] 建筑板块估值 - 建筑板块估值处于历史低位 当前市盈率仅8 53倍 基建子板块估值7 58倍 显示板块具备修复空间 [1] 基建ETF及指数 - 基建ETF（159619）跟踪中证基建指数（930608） 该指数选取建筑、建材、工程机械等基础设施建设相关领域上市公司证券作为样本 [1] - 中证基建指数由专业指数编制机构发布 成分股筛选严格覆盖基建产业链核心环节 能有效体现我国基础设施建设领域发展态势和市场走势 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和国泰中证基建ETF发起联接A（016836） [1]

行业趋势 - 建筑装饰和基础建设行业二季度订单呈现回暖趋势 [1] - 央企如中国中铁、中国核建等订单同比增速转正或保持较高增长 [1] - 地方国企中西部基建景气度较高，四川路桥、北新路桥等订单增速显著 [1] - 能源类基建及水利投资保持强度，交通类基建有所回暖 [1] 估值水平 - 行业估值处于历史底部，SW建筑PE为11.12倍，PB为0.76倍，具备较大提升空间 [1] 政策与资金 - 化债措施推动下政府付款加速，央企回款改善 [1] - 实物工作量有望加速回暖，中西部基建投资机会值得关注 [1] 投资工具 - 基建ETF（159619）跟踪的是中证基建指数（930608），反映基建行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 中证基建指数选取涉及基础设施建设、房屋建筑等领域的建筑与工程行业代表性上市公司证券作为样本 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和国泰中证基建ETF发起联接A（016836） [1]

雅鲁藏布江下游水电工程开工 - 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝举行开工仪式 该项目总投资约1 2万亿元 是目前全球规划中最大的水电站项目 [1] - 华泰证券认为 该项目的实施将增加水电基建工程施工 并带动当地水泥 减水剂及民爆等产业链细分材料需求 [1] - 由于项目工程技术难度高及材料准入标准严格 龙头企业有望更加集中受益 [1] - 该项目作为国家战略重点工程 将创新使用更多材料及工法 可能带来地基处理 功能性材料等新增需求 [1] 基建ETF相关信息 - 基建ETF跟踪中证基建指数 该指数由中证指数有限公司编制 选取A股市场中涉及基础设施建设相关行业的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股涵盖建筑 建材 工程机械等领域的代表性企业 集中反映基建行业上市公司的整体表现 [1] - 无股票账户的投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和国泰中证基建ETF发起联接A（016836） [1]

基建ETF表现 - 基建ETF（159619）当日涨幅超过4.6% [1] - 该ETF跟踪中证基建指数（930608），覆盖建筑施工、工程机械等领域上市公司 [1] - 指数样本涉及铁路、公路、水利、电力等多个基础设施行业 [1] 城镇化转型政策 - 城镇化阶段从快速增长期转向稳定发展期，重点转向存量提质增效 [1] - 城市更新成为重要抓手，包括城中村改造、危旧房改造 [1] - 提升基础设施建设要求，涵盖老旧管道升级、城市群网络化建设 [1] 行业发展方向 - 强调绿色低碳发展，推动城市基础设施生命线安全工程建设 [1] - 内涵式发展涉及产业活力更新，通过新质生产力增强城市经济动能 [1] - 未来城镇化将注重大中型城市与都市圈建设，优化结构、提升品质 [1] 投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和A类（016836） [1]

基建板块市场表现 - 基建ETF（159619）盘中上涨超1 5% 领涨市场 [1] - 中证基建指数涵盖建筑 建材 工程机械等领域代表性企业 集中反映基建行业上市公司整体表现 [2] 基建投资结构性特征 - 2025年广义/狭义基建增速预计分别为8 69% 4 03% [1] - 特别国债发行提速 4-5月已完成全年额度的58% 6月新增发行1760亿 [1] - 1-5月新增专项债同比增加4728亿至16336亿 占全年限额37% 发行节奏快于去年 [1] 区域基建景气度 - 中西部基建需求旺盛 1-4月四川 陕西专项债增速超100% [1] - 煤化工项目加速推进带动区域基建需求 全国规划项目总投资达10329亿元 [1] - 准东开发区年内计划投资400亿元 多个千亿级项目密集开工 [1] 细分领域投资动态 - 煤化工2025-2029年年均投资规模较前三年增长220 6% [1] - 水利电力领域保持高景气 西藏水电工程即将开工 配套基建需求旺盛 [1] 资金端改善情况 - 隐性债务置换推进较快 城投债净融资降幅收窄 [1] - 资金端改善有望为基建提供增量资金支撑 [1] 基建ETF产品信息 - 国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和A类（016836）可供无股票账户投资者关注 [2]

基建ETF表现 - 基建ETF（159619）6月6日早盘盘中涨超1% [1] 核电行业景气度 - 核电行业景气度显著提升 2025年4月国务院核准5个核电项目共10台机组 连续第四年每年核准10台及以上机组 [1] - 2025年1-4月核电投资完成额362.56亿元 同比增长36.64% 远高于电源投资1.6%的增速 [1] - 第三代核电机组即将进入建设高峰期 模块化建造技术应用前景广阔 可缩短工期并提升效率 [1] 建筑装饰行业 - 水泥出货率持续回升至47.8% 环比上升1.4个百分点 显示基建实物工作量加速回暖 [1] 投资机会 - 建议重点关注中西部基建及核电、煤化工等重点产业投资带来的产业链机会 [1] - 关注央国企订单改善及后续实物工作量落地情况 [1] 基建ETF及指数 - 基建ETF（159619）跟踪中证基建指数（930608） [1] - 中证基建指数由中证指数有限公司编制 选取A股市场业务涉及基础设施建设的上市公司证券作为样本 涵盖建筑、建材、工程机械等相关行业 [1] - 中证基建指数旨在反映A股市场基建领域上市公司证券的整体表现 具有显著的行业集中度和周期性特征 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和国泰中证基建ETF发起联接A（016836） [2]