纪要涉及的行业或公司 - 石化化工行业[1][2][3] - 煤炭行业[8] - 水泥行业[9] - 钢铁行业[10][11][12] - 有色金属行业[13][16][17] - 碳酸锂市场[14][15] - 快递行业[19] - 航空业[20][21][22] - 宏观经济与市场流动性[24][25][26][27][28][29] 核心观点和论据 石化化工行业 - 面临新一轮政策调控 200万吨以下炼厂产能或被淘汰 乙烯等项目受限 20年以上老旧装置面临调整 约束国内产能利用[1][2][3] - 行业自2022年下半年进入下行周期 企业安全投入和资本支出大幅下降 2024年国内资本支出下降20% 预计2025年下降20%[4][5] - 海外大规模产能关停 欧洲关闭近500万吨乙烯对应1200万至1400万吨相关产品产能 韩国宣布关闭1500万吨中的1/4[5] - 中证细分化工龙头指数PB分位数处于历史低位 自2012年以来PB分位数仅为27%至28% 龙头企业如万华 华鲁 扬农等未来一年半内或有明显收益[1][6] 煤炭行业 - 能源局限制单矿超产政策趋严 单矿单月超产不能超过10% 全年不能超过核定产能[8] - 煤价走势取决于政策执行力度 合理煤价区间预计在650-750元之间 影响煤炭企业盈利[1][8] 水泥行业 - 面临通过限制超产生来控制产能和产量的问题 工信部2024年10月出台文件要求超产生企业在2025年底前补足指标 但具体惩罚措施尚不明确[9] - 短期基本面不强 但下半年财政大概率持续发力以稳内需 龙头企业如海螺 华新等仍具有配置价值[9] 钢铁行业 - 盈利波动较大 高峰时吨毛利曾达到200多元 目前回落至100元以内[10] - 2025年出口总量预计超过1.2亿吨 但增长存在不确定性 建议关注华菱 宝钢等龙头企业[11][12] 有色金属行业 - 反内卷政策对上游资源品影响较小 但对冶炼和下游加工制造业有显著推动作用[13] - 氧化铝方面 新扩建项目必须匹配权益铝土矿产量 大气污染防治重点区域不再新增产能 新改扩建项目必须达到强制性能耗标准先进值和环保绩效A级水平[16] - 铜铝加工方面 再生铜和再生铝作为灰色区域 在反内卷政策氛围下推动供给侧相关政策执行力增强 783号文禁止特定企业享受税收优惠和选择性补贴[16] - 铝铜材出口退税13%取消政策加速产业升级和中小企业产能退出[17] - 美联储鸽派表态提升降息预期 上游供需偏紧的铜 铝 黄金及小金属钨 稀土 钴等预计将出现价格上涨和估值提升[1][18] 碳酸锂市场 - 矿权正规化对碳酸锂市场产生直接影响 新的矿产资源法自2025年7月1日起实施 对战略性矿产进行合规化管理[14] - 短期内可能带来价格底部反弹 但不会导致碳酸锂价格系统性反转[15] 快递行业 - 反内卷提价显著 广东地区平均提价约5毛钱 从原来的8毛钱提高到现在的一块四以上 浙江地区提价幅度相对较小[19] - 提价预计将长期维持 显著提高通达系快递公司的盈利能力 一季度通达系单票利润分别为中通2毛6 圆通1毛4 韵达5分钱和申通4分钱[19] 航空业 - 近两个月股价并未明显受益于反内卷主题 暑运票价同比跌幅约为8% 8月份有所缓和但仍有6%左右[20][21] - 航空业协会发布关于航空客运行业自律的公约 杜绝以排挤竞争对手为目的的恶意竞争行为 加强对OTA和机票销售代理的监督管理[22] - 三大航连续五年亏损 高资产负债率问题严重 公约对于降低资产负债率 改善盈利状况具有重要意义[22] 宏观经济与市场流动性 - M1 M2增速回升主要受到企业结汇需求增加的驱动 2025年上半年中国贸易顺差创历史新高[24] - 美联储货币政策从鹰派转向鸽派 进一步降息可能驱动企业结汇需求继续释放[25] - 反内卷政策减少供给 抑制新增产能 从而抑制融资需求 可能出现资金过剩状态[26] - 市场流动性增加总体上对各种资产类别都是利好的 目前更多资金正在流向股市 商品市场也表现出较强支撑 债券市场相对偏弱[27] - 居民入场股市的热度还没有2024年9月24日那一轮高 目前更多的是机构和高净值客户的钱进入股市[28] - 需要关注股票市场达到重要点位后的反向变化 以及各类资产之间动态关系带来的投资机会[29] 其他重要内容 - 去产能问题比上一轮供给侧改革更为复杂 涉及地方政府和各部委之间更多的协调工作[7] - 矿权正规化措施旨在规范原先不正规的行为 而非抑制战略性矿产开发[14] - 航空业反内卷公约不是政府官方文件 但从重要方面规范了航空公司及机票代理人的运营管理[22] - 中国央行在2024年年底修改了M1口径 将居民和金融机构活期存款纳入统计范围[24] - 如果价格战加剧 将影响航空公司的现金流 对飞行员培训 机队管理及维修造成困扰 进而威胁安全运行[22]

苏州"十五五"规划编制进展 - 苏州于7月25日启动"十五五"规划编制网上征求意见建议活动 旨在开门问策 集思广益 [1] - 活动启动十多天来 广大市民和社会各界热心人士踊跃为苏州未来五年发展建言献策 [1] - 苏州市发改委表示该活动旨在吸收社会期盼 群众智慧 专家意见和基层经验 共同绘制发展蓝图 [2] 国际旅游目的地建设建议 - 网友建议挖掘《红楼梦》中涉苏场景 打造可观可感的历史文化情景剧 助力国际旅游目的地建设 [1] - 苏州作为历史文化底蕴深厚的江南福地 可充分利用其历史人文及美食美景资源 [1] 就业与产业发展建议 - 网友建议完善残疾人就业创业政策 促进就业 [1] - 建议支持数字产业公司在苏州发展 带动数字经济大发展 [1] 城市与乡村建设建议 - 网友希望加强城市排水系统建设 提升城市功能品质 [1] - 在乡村全面振兴方面 建议更好规划新农村建设 特别是改善快递服务 [1] 活动参与方式 - 活动持续至8月25日 市民可通过多种渠道参与建言 [2] - 参与渠道包括"苏州发布"等微信公众号及苏周到 引力播 看苏州客户端活动专区 [2]

行业与公司关键要点总结 **宏观经济与政策影响** - 美国7月非农就业增加7.3万，低于预期的11万，失业率升至4.2%，时薪年率3.9%创新高，市场预期9月降息25个基点的概率达75%，利好租赁公司（如中国船舶租赁、中银航空租赁）[1][2] - 政治局会议聚焦产能治理（非产量治理），快递行业反内卷加速落地，义乌持兜底观点，广东或率先涨价，推荐极兔、申通、中通、圆通、韵达及顺丰[1][4] **航空行业** - 7月航空数据差，联合涨价存疑，但航空公司抵制OTA不规范操作并协商调价，推荐华夏航空、三大航港股及A股吉祥、春秋[1][5] **化工行业** - **景气度**：PPI连续33个月负增长，6月利润率3.89%为20多年最低，预计2025Q4或2026年初转正，鹏华化工ETF份额环比增21.7%（+11亿元）[1][10][11][12][13] - **价格与政策**：环氧氯丙烷、合成氨、氰质纯碱、碳酸锂价格上涨，但市场担忧政策转向，预计政策稳步推进（非一刀切），推荐万华、华鲁、扬农等底部白马股[1][8][15] - **细分领域**：新材料推荐东材科技、新宙邦（锂电材料弹性高）、神泉集团；限产托底价格可行（如草甘膦、工业硅历史成功案例）[16][17] **金属与矿业** - **钴市场**：刚果（金）限制出口致供给偏紧，国内库存减少，预计全年均价25万元/吨，推荐华友钴业、利勤、盛屯[3][19][20] - **贵金属**：黄金价格强势维持在3300美元以上，若突破3500美元则弹性大，推荐山东黄金H股、赤峰；白银关注盛达资源[18] - **工业金属**：铜铝短期高位震荡，传统旺季或催化上涨，回调为买入时机[21] **煤炭行业** - 中国神华收购国家能源集团煤电/煤化工资产，提振板块情绪，动力煤坑口价涨4%-8%，焦煤库存下降，推荐高股息动力煤及困境反转焦炭公司[3][22][23] **其他** - 焦煤贸易公司嘉友国际业绩向好（非洲业务增量），不依赖价格上涨[6][7] （注：未提及部分如Q&A中重复内容已合并，数据单位已统一换算）

市场整体表现 - A股三大指数集体走低 上证指数翻红 [1] - 港股恒生指数和恒生科技指数飘绿 [3] - 新能源汽车概念走弱 理想汽车跌超10% [3] 板块表现 - 煤炭、油气股活跃 影视院线、军工电子、稀土永磁板块小幅走高 [3] - 托育、乳业、CRO概念走低 [3] - 快递概念股走强 申通快递一度涨停 圆通速递、韵达股份等涨幅居前 [4] - 创新药概念反复活跃 辰欣药业走出8天5板 上海谊众、南新制药涨超10% [6] - 军工股震荡拉升 恒宇信通20cm涨停 北斗星通、西宁特钢涨停 [9] - 半导体产业链盘中拉升 久日新材、东芯股份涨超10% [9] 行业动态 - 国家邮政局召开快递企业座谈会 讨论治理行业"内卷式"竞争和农村地区违规收费问题 [6] - 创新药BD热潮持续 恒瑞医药与葛兰素史克达成125亿美元License-out合作 [8] - 中国创新药资产逐步进入全球视野 BD授权金额及数量持续攀升 [8] 公司动态 - 巨星传奇盘中一度涨近30% 旗下公司与杭州宇树科技订立合作协议书 [3][10] - 巨星传奇与宇树科技将在四足机器狗/机器人开发及商业化领域开展合作 [12] - 巨星传奇负责IP规划、设计和AI交互 宇树科技负责技术研发和生产 [12] - 巨星传奇业务分为IP创造及营运和新消费两大板块 深度绑定周杰伦、刘畊宏等明星 [12] - 周杰伦入驻抖音平台曾推动巨星传奇股价连续大涨 [12]

主播&达人 - 高合HiPhi工程项目总监杨悦卿重启直播带货，售卖和牛牛排、椰子树、三文鱼等产品，直播时长4小时，上架26件商品，观看人次3.1万 [1] - 杨悦卿在20日视频中表示"再伟大的梦想还是要回归现实"，面对高合重组问题回复"别急" [1] - 2024年3月高合停产后杨悦卿首次直播带货，销售额10万到25万，4月带货洗发水、剃须刀时当场剪发剃须引发热议 [3] - 杨悦卿透露直播收入将用于一线售后人员，保障车主权益 [3] 行业&平台 - 茅台酱香酒公司发布公告回应低价假冒伪劣产品投诉，公布新电商渠道 [3][6] - 公告指出部分平台销售低价假冒茅台酱香酒，存在质量问题 [6] - 推荐购买渠道包括i茅台APP、京东、抖音等线上授权旗舰店及线下门店，总数超140家，较上次减少24家线上店铺，新增4家 [7] - 每周六在省会城市自营店提供真伪鉴定服务 [7] 电子商务 - 1—6月全国网上零售额增长8.5%，品质商品、以旧换新、网络服务消费分别增长9.9%、12.7%、14.6% [9] - 4月以来平台外贸专区销售超33亿，人工智能等新技术提升消费全链路智能化水平 [9] 快递行业 - 部分快递企业存在续重收费"向上取整"行为，有公司将2.7kg快递标注为4kg [10] - 国家邮政局要求优化计重收费规则，保留小数点后至少1位 [12] - 将持续督导企业按公示规则经营 [12] 平台治理 - 抖音生活服务封禁387个"美女/帅哥导游"违规账号，处置相关视频14466条 [12][13] - 违规行为包括虚构内容引流、强迫购物等线下欺诈 [12] - 部分违规账号处罚公示 [13] 直播带货排行 - 7月21日抖音直播带货日榜：与辉同行以2500w-5000w销售额居首，场均观看1465.3w [14] - 华为商城以750w-1000w销售额位列第十，是唯一进入前十的店播 [14]

快递超市标准化服务流程 - 公司通过制定并推行标准化服务流程，依托与主流电商及快递公司的合作，借助大数据和智能技术，提供5元寄件、送货上门和低价购物服务 [1] - 标准化流程让寄件服务出错率降低30%，送货上门及时率提升至95%，购物纠纷率下降25% [1][2][3] - 标准化服务流程的制定和推行离不开合作方的协同与技术的支撑，公司与电商和快递公司共同商议制定服务标准 [3] 5元寄件服务标准化 - 寄件流程按"填写信息—称重—支付—打印面单—打包"的步骤设计，每一步都有清晰的文字和图示指引 [1] - 工作人员按照不同物品的包装标准进行操作，易碎品需用气泡膜包裹并填充缓冲材料，液体物品要密封后再装入防漏袋 [1] - 合作的中通、圆通、申通等主流快递公司遵循统一的收寄标准，确保包裹从揽收开始就符合运输要求 [1] 送货上门服务标准化 - 送货上门流程按"核对信息—分类存放—分配配送—上门签收"的规范操作 [2] - 生鲜类、易碎类等特殊包裹会单独放置在专用区域，智能调度系统按区域和路线分配配送任务 [2] - 快递员需着装规范、礼貌问候，提醒用户核对包裹信息并签字确认，若无法当面签收需按标准流程沟通 [2] 低价购物服务标准化 - 商品采购流程为"资质审核—样品检验—批量采购"，确保商品来源正规、质量合格 [3] - 商品上架前检查包装和保质期，按分类标准摆放在对应货架，智能价签同步显示商品信息 [3] - 工作人员主动提供咨询服务，收银快速准确完成结算，退换货有明确的标准流程 [3] 技术支持与未来规划 - 大数据分析用户反馈和服务数据，为优化标准化流程提供依据，如调整包装步骤提升效率 [3] - 智能系统对服务流程进行实时监控，确保每个环节按标准执行，发现偏差及时提醒纠正 [3] - 未来将结合用户需求和行业发展，进一步细化标准化流程，提升服务质量 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：油气产业链、交运物流、航空、快递、化工、农药、钾肥、维生素、金属、煤炭、煤化工、能源、原油 - **公司**：中远海能、招商轮船、顺丰速运、圆通速递、浙江医药、新和成、能特科技、巴斯夫、帝斯曼、亚钾国际、东方铁塔、中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、中海油、中石油 纪要提到的核心观点和论据 伊以冲突对各行业影响 - **油气产业链**：美国打击伊朗核设施升级伊以冲突，若霍尔木兹海峡封锁，能源通胀和油价将飙升至每桶 120 - 130 美元，全球运输成本上升，亚洲和欧洲受严重影响[1][2][3] - **交运物流**：伊以冲突升级后，VLCC 运价从 2.2 万元涨至 5 万元以上，而中远海能等股票涨幅有限，随着美国介入，VLCC 运价预计继续上涨，相关股票配置价值提升[1][4] - **航空**：若霍尔木兹海峡关闭致油价飙升至 130 美元，对航空股有重大影响，虽燃油附加费可覆盖部分成本，但会抑制需求，航空公司股价更多受供需关系影响，可调整加仓[1][5][6] 各行业现状及趋势 - **快递**：2025 年快递行业价格战缓和，义乌快递两次涨价，无人车末端应用推进，单票降本 0.6 - 0.8 元，顺丰速运件量增长率领先，发展前景好[1][7][8] - **化工**：本周化工产品价格指数上涨 2.9%，受油价推动但需求淡季限制转嫁能力，成本压力增大，涤纶 POY 价格涨但价差收窄，粘胶短纤企稳，库存下降，预计 8 - 9 月旺季化纤板块盈利修复[1][9][10] - **农药**：氯虫苯甲酰胺因事故涨价，产业链后续可能进一步涨价，草甘膦等品种有小幅上涨迹象，农药板块整体见底，关注细分品种机会[11] - **钾肥**：中国签订印钾肥合同价大幅上涨，伊以冲突致以色列钾肥供给紧张，国内钾肥市场价上涨，后续仍有涨价空间，推荐亚钾国际和东方铁塔[12] - **维生素**：维生素去库存处于低位，主要厂家停产或未复产，下周 CPHI 展会是观察窗口，帝斯曼出售业务后行业格局巨变[13] - **金属**：本周黄金价格下降，未来几周风险溢价可能上升，刚果金延长钴出口禁令，钴价高位震荡有望上涨，铝市场淡季软逼仓，低库存支撑铝价突破[2][16][17] - **煤炭**：中东局势影响煤炭板块情绪，日耗将提升，本周中信煤炭板块下跌 0.7%，今年煤炭供应销量减少，下游需求疲软，但化工耗煤量增加，煤化工前景看好[19] - **煤化工**：用煤量和产量预计提升，动力煤价格稳中有涨，焦煤有压力但提降接近尾声，甲醇和尿素价格上涨，电煤需求预计增加[20][21][22] 市场投资建议 - **能源市场**：关注高股息动力煤公司，如中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等[23] - **三桶油**：首推中海油，中石油适合风险平衡投资，7 - 8 月油价可能突破 80 美元，9 月现货市场可能供给过剩[28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年第二季度化工行业受关税和房地产市场拖累，内需下行，关注中报业绩，推荐低估值红利属性资产及涨价品种[14] - 上周油价因战争烈度加强上涨，目前收盘价约 77 美元每桶[24] - 美国加大对伊朗制裁对其石油出口中长期影响不大[25] - OPEC 增产推动油价走高，关注未来增产效果及供需平衡变化[26] - 需评估美国对伊朗制裁及伊朗反制情况，伊朗石油出口中长期较稳定[25]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：房地产、汽车、快递、工业自动化和机器人 - **公司**：50强和百强开发商、国企和民企开发商、比亚迪、小鹏、理想、蔚来、小米、华阳集团、托普、特斯拉、中通、圆通、顺丰、京东物流、G2、汇川、信杰、优比选、月江、智平方、福利业、开普勒、柯达利 纪要提到的核心观点和论据 房地产行业 - **核心观点**：5月房地产销售进一步转弱，未来一两个月百强开发商销售同比跌幅或维持双位数，二手房价格将持续探底，对房地产板块维持审慎态度 [2][3][5] - **论据**：50强开发商同比跌幅从4月的 -8% 升至 -9%，百强开发商从 -6% 扩至 -7%；5月二手房价环比下降1.1%，同比下降10.3%，84%的样本城市房价下降；政策效果减退、关税影响居民情绪、去年高基数等因素导致销售转弱 [2][4][3] 汽车行业 - **核心观点**：降价和新车型对订单有帮助，但未来订单可持续性待观察；小米上市华阳集团等供应商受益；美国5月汽车销售略低于预期 [6][7][8][9] - **论据**：比亚迪5月23日降价，其他车企跟进，小鹏新增订单八成来自降价；华阳集团成为小米新供应商，预期HUD项目带来10% - 15%收入增量；美国5月SAAR为1570万辆，低于预期的1600万辆，同比下降约2%，纯电下降13% [6][7][8][9] 快递行业 - **核心观点**：今年快递行业价格战激烈，处于市场集中阶段，未形成价格同盟，各玩家经营利润有下调风险 [10][11][15][16] - **论据**：一季度行业经营利润下降，中通见谅补贴同比增加；前8名玩家份额集中度提升，中通和圆通一季度利润占通达系85%；价格战激烈，各玩家经营利润可能下调，估值处于历史低位 [11][12][16] 工业自动化和机器人行业 - **核心观点**：工业自动化行业受关税影响，订单趋势不确定，价格竞争激烈，企业需向高端产品发展；人形机器人下半年将大力推进下游落地 [17][18][20][21][22] - **论据**：4月订单受关税影响，90天暂缓期内订单有望保持较好水平，下半年展望不清晰；小负载机器人价格下降超10%；多家本体厂商下半年有人形机器人落地计划，政府鼓励落地 [17][18][20][21][22] 其他重要但可能被忽略的内容 - 房地产行业推荐以优质国央企开发商为主的投资策略，推荐受益于消费刺激的开发商 [5] - 汽车行业中，华阳集团因全景抬头显示功能成为小米新供应商，可能带动行业渗透率和单车价值上升；托普是小米潜在受益供应商 [8] - 快递行业中，散件件量能体现企业经营能力差异，为未来带来更高利润空间；圆通估值显著低于A股同行，顺丰未来两三个季度利润增长或快于同行，G2在中国面临利润压力 [14][15][16] - 工业自动化和机器人行业中，理电、汽车、消费电子等行业需求较好；汇川和信杰在人形机器人产品开发上有不同战略；中美在人形机器人训练数据收集上有差异 [20][21][25]

新兴领域青年发展 - 新疆快递行业团工委专职干部雷万鹏表示快递行业连接民生、服务边疆，是经济发展的毛细血管和民族团结的桥梁纽带，将继续用"小包裹"服务"大民生"[2] - 上海途虎养车团支部书记蒋叡涵强调在中国式现代化进程中，青年需坚持听党话、跟党走，成为参与者、建设者，做到肩上能压担子、心中能耐性子[2] - 安徽舜昇影业青年导演夏冬冬提出文化传播一线工作者应以传承红色基因为己任，用镜头记录新时代青年的使命担当[2] 行业青年实践案例 - 湖北省洪湖严选电子商务有限公司副总经理赵聪作为农村电商从业者，将提升专业素养投身乡村振兴，为当地民众带来实惠[3] - 浙江吉利汽车智能驾驶研究中心工程师李卓表示青年科技工作者需兼具锐气和韧劲，立足人工智能研发报效祖国[5] - 北京光盘粮安科技总经理程振旺将优化AI识别技术打造光盘行动数字平台，推动勤俭节约理念融入青年生活[5] 基层与边疆建设 - 宁夏银川建发集团团委书记刘佳认为新兴领域青年投身西部建设是展现青春作为的最优选择，将以技术创新赋能产业升级[6] - 西藏网红协会党支部书记刘永新表示边疆青年文旅从业者将用文旅发展赋能乡村振兴，在青藏高原绘就融合画卷[6] - 中国邮政南宁分公司团委书记刘翠玲提出将动员基层行业青年共同服务乡村振兴，用智慧谱写邮政数智化转型[7] 文化传承与创新 - 广东省非遗"老菜脯制作技艺"传承人高玉婷将挖掘潮汕文化内涵实现文化赋能农业[4] - 吉林省街舞联盟米术计划推动街舞艺术与中华优秀传统文化融合，以街舞讲好中国故事[5] - 福建省海洋生态文明促进会会长方垂弘带领1000多名志愿者开展守护江河生态等公益行动[7]

行业合作模式创新 - 南京公交与顺丰速运合作推出首条"同城快递线"503路 实现"公交+快递"城乡连接模式 线路覆盖六合北站至鼓楼公交总站60余个站点 [3][4] - 合作利用公交现有场站 车辆及线网资源 融入顺丰同城快递场景 设置"小蓝鲸顺丰半日达货仓" 实现客运与货运双功能 [3] - 快递公司通过公交运输实现"凌晨采摘 上午寄送 中午上桌"的鲜食配送效率 较传统模式大幅缩短城乡物流时间 [3] 运营流程优化 - 快递公司在揽收点分拣后 由快递员按公交发车计划送至指定站点 公交车辆按计划装载并实时监控运输状态 [4] - 建立动态调整机制 根据快递量优化停靠站点和时间 后期将结合业务分布与客流情况增加运输节点 [4] - 公交到达目的地后 快递公司完成二次分拣及末端配送 形成闭环物流链条 [4] 经济效益与社会价值 - 快递企业通过公交运输降低"最后一公里"配送成本 缓解传统模式高成本 低效率及交通拥堵问题 [3][4] - 公交公司盘活闲置运力资源 提升车辆利用率 创造额外收入来源 [4] - 市民获得更快配送服务 城市整体交通压力因集约化运输得到缓解 [4]