商业航天 - 星河动力成功完成智神星一号可重复使用液体运载火箭一子级动力系统试车，标志着该型号大型地面试验全部完成，即将开展首飞发射 [1] - 智神星一号是国内首批即将开展轨道级发射的可重复使用构型液体运载火箭，设计重复使用次数不少于25次，主要面向大型星座组网和大型卫星发射市场，计划于2026年随发射任务开始轨道级回收试验验证 [1] - 可复用技术可大幅降低运载火箭发射成本，有助于高频次发射和低轨卫星互联网等星座组网计划的推进，行业分析师普遍认为2025年商业航天产业整体进入高速成长期 [1] 折叠屏 - 数码博主爆料苹果折叠屏iPhone将于明年发布，起售价或不超过16000元，与华为Mate X6折叠屏定价区间重合，新机外屏约5.5英寸，内屏约7.8英寸，主打“内屏几乎无折痕” [2] - 果链分析师郭明錤预测2026年折叠iPhone出货量将达到800-1000万台，2027年有望增长至2500万台，若苹果2026年正式入局，高阶消费者对折叠产品的关注度与接受度有望快速提升 [2] - 折叠屏iPhone已进入量产前的关键验证期，供应链锁定窗口正在收口，最具弹性的两大增量环节是铰链/精密结构件与UTG超薄柔性玻璃及其贴合设备 [2] AI医疗 - 国家卫生健康委等五部门联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，提出到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，到2030年基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖 [3] - 智能医疗作为医疗健康产业与人工智能技术深度融合的产物，正处于技术突破与政策红利共振的黄金发展期，国家层面高度重视并将其列为“健康中国2030”战略的核心支撑 [4] - 2025年中国智能医疗市场规模预计突破4000亿元，慢性病管理、AI辅助诊断、手术机器人成为核心增长点，人工智能、物联网、区块链等技术的深度融合将重构医疗价值链 [4] 智能眼镜 - 近期行业数据显示AI眼镜市场正以惊人速度增长，2025年上半年全球AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%，谷歌、苹果、Meta等科技巨头纷纷加快布局 [4] - AI眼镜正朝着两个方向发展：一是作为手机配件增强手机功能，二是逐步走向独立设备最终可能替代智能手机，技术的快速迭代、价格的持续下探以及应用场景的不断拓宽共同推动其从概念走向实用 [4] - 预计到2030年全球AI眼镜市场出货量有望突破4000万台，市场规模有望突破3000亿美元，科技巨头更看重其作为下一代人机交互入口的潜力 [4] 干细胞 - 西班牙加泰罗尼亚生物工程研究所牵头的国际科研团队成功开发出可规模化生产人类肾类器官的新技术，利用微团聚与基因工程技术首次建立了系统化、可扩展的生产流程 [5] - 该技术可在短时间内于受控环境下高精度生成数千个肾类器官，有助于缩短慢性病患者的等待时间并增加可用于移植的器官数量，为未来在移植前修复或优化供体器官提供了可行路径 [5] 卫星互联网 - 第二届中国测绘地理信息大会将于11月5日至7日在浙江省德清县召开，大会涵盖地理信息产业新质发展、北斗全球应用和科技创新等议题，博览会设2万余平方米展区展示遥感卫星、北斗应用等前沿技术 [6] - 华泰证券认为我国北斗导航应用产业前景广阔，伴随智能手机、消费电子以及特种行业需求放量，上游核心元器件、终端设备制造、软件服务和应用等核心厂商业绩有望兑现 [6] - 板块后续催化事件包括北斗备份卫星组网、北斗机型渗透率提升、车载高精度导航技术突破等，在技术、需求、政策共振下卫星导航产业链有望迎来快速发展 [6] 创新药 - 国家医保局组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作，参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个，参与商保创新药目录价格协商的药品24个 [7] - 新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末发布，明年1月1日起正式实施，当前我国创新药国际地位有赶超之势，BD出海呈现井喷式增长 [7] - 2024年全球创新药规模1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成、20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值，对应当前A+H股创新药总市值2.6万亿元人民币还有200%市值空间 [7] 消费电子 - 任天堂上调对Switch 2的销售预期，预计到明年3月销量将达到1900万台，高于此前预计的1500万台，并将本财年营业利润预期上调近16%至3700亿日元，Switch2成为全球销售速度最快的游戏主机 [8] - 2025年第二季度全球平板电脑出货量达到3903.5万台，同比增长9.3%，实现连续六个季度的增长，增长主要得益于中国市场和欧洲、中东、非洲地区的稳定需求，以及游戏平板等细分品类的兴起 [8] - 消费电子行业在挑战与机遇中前行，AI成为驱动行业发展的核心引擎，行业将沿着智能化、生态化和可持续化的方向深化发展 [8]

投资评级 - 投资评级为增持，且维持此评级 [7][12] 核心观点 - 报告认为公司三季报业绩整体符合预期，下游需求继续回暖 [7] - 公司三季度收入增速拐点明显，与下游需求持续回暖有关，防务领域延续恢复性增长，宇航领域平稳发展，民用通信高端装备业务规模持续扩大 [8] - 公司深度布局卫星互联网，需求有望在下半年进一步回暖 [12] 市场表现与公司概况 - 公司总股本为18773万股，A股流通比例为96.20% [3] - 公司12个月最高/最低股价分别为43.82元/19.80元 [3] - 第一大股东为中航光电科技股份有限公司，持股比例为46.64% [3] - 近1个月、3个月、12个月的绝对收益分别为37.01%、49.20%、97.54%，相对收益分别为34.48%、38.81%、60.65% [4] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入6.52亿元，同比增长16.62%；实现归母净利润0.56亿元，同比增长55.38% [7] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.43亿元，同比增长35.04%；实现归母净利润0.19亿元，同比增长698.40%；实现扣非归母净利润0.19亿元，同比增长1904.93% [7] - 2025年第三季度毛利率为36.09%，同比增加5.59个百分点；净利率为8.87%，同比增加6.73个百分点，主要系公司产销规模增加，产品盈利水平提升 [10] 财务预测 - 预计2025年营业收入为9.13亿元，同比增长19.75%；归母净利润为1.23亿元，同比增长139.92% [11][12] - 预计2026年营业收入为10.50亿元，同比增长14.92%；归母净利润为1.47亿元，同比增长20.23% [11][12] - 预计2027年营业收入为11.86亿元，同比增长13.00%；归母净利润为1.80亿元，同比增长22.37% [11][12] - 预计2025-2027年EPS分别为0.65元/股、0.79元/股、0.96元/股，对应PE分别为60.28倍、50.14倍、40.97倍 [11][12] - 预计2025-2027年ROE分别为13.11%、14.25%、15.46% [11]

2025年10月31日23时44分，夜空被烈焰照亮，长征二号F遥二十一火箭托举着神舟二十一号载人飞船在 酒泉卫星发射中心成功发射。仅仅3.5小时后，飞船便与中国空间站天和核心舱完成精准对接，一个全 新的"中国速度"就此诞生。这不仅仅是航天员舱内等待时间的缩短，更是我国载人航天自主交会对接能 力的一次质的飞跃，成为"航天强国"战略最新、最生动的注脚。 东风已至，星河可渡。近期发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 (简称《建议》)，"航天强国"作为构建"现代化产业体系"的擎天一柱，其战略意图从未如此清晰。这不 仅是中国擘画未来、竞逐全球产业制高点的雄心昭示，更深刻地烙印着"强国强军、科创自立"的时代发 展逻辑。 如果说，以神舟飞船为代表的"国家队"正在不断刷新人类探索太空的认知边界，那么在《建议》的宏伟 蓝图下，中国民营商业航天作为另一支充满创新活力的磅礴力量，正承载着构建太空经济基础设施的重 任蓄势待发。他们的战场，是破解"星多箭少"的产业瓶颈；他们的目标，是为中国的星辰大海征途，注 入商业化、规模化的全新势能。 "一箭穿月"上演科技与美学的极致浪漫 万星待发，运力难求 天际之上， ...

财务表现 - 2025年前三季度营业收入8.15亿元，同比下降3.34% [2] - 2025年前三季度归母净利润2527.46万元，同比下降50.91% [2] - 净利润下降主要因毛利率同比下滑及维持6543.28万元的研发高投入 [2] - 经营活动产生的现金流量净额7100.67万元，同比大幅提升，经营现金流改善显著 [2] 产品与市场进展 - MACRO WIFI产品在澳大利亚获1000副批量采购订单，海外市场规模化落地 [3] - MACRO WIFI产品在欧洲、非洲、北美、阿联酋、尼日利亚及东南亚等约18个国家和地区处于认证阶段 [3] - 5G天线领域与华为、中兴、爱立信、诺基亚等主流设备商保持深度合作，中兴为国内最大设备商客户，爱立信为海外最大设备商客户 [4] - 卫星终端产品成功布局跨境高铁、能源物联与民航通信三大新应用领域 [4] 海外业务拓展 - 今年在墨西哥、巴西、南非及北美等地新设直营团队，增强本地化服务能力 [4][5] - 继续深耕一带一路沿线国家、独联体地区及印度市场，实现稳健增长 [5] - 在印度加大本地工厂投入，提升面向爱立信等客户的产品交付能力 [5] - 第三季度海外收入同比持续增长，主要客户包括爱立信、沃达丰、三星、诺基亚等 [5] 6G技术储备与布局 - 6G在全球处于初步认可阶段，预计将基于低轨卫星互联网技术发展 [5] - 公司前瞻性技术储备包括多波束、地对空与空对地通信、微波技术等 [5] - 地面终端、地面站及MACRO WIFI等产品为6G细分领域组成部分 [5] - 技术布局涵盖相控阵技术、毫米波技术和微波技术，具体产品落地需等待国家正式标准 [5]

为贯彻落实《深入推进IPv6规模部署和应用2025年工作安排》，加速推进IPv6规模部署与深度应用，中 国互联网络信息中心下属赛域科技（北京）有限责任公司正式启动第三届IPv6技术应用创新大赛"强基 赛道"，面向全国征集基于IPv6/IPv6+的创新方案与标杆案例，助力构建高速、泛在、安全、智能的新 一代互联网。 强基赛道以"IPv6/IPv6+强基赋能，新质生产力加速跑"为主题，面向网络基础设施、互联网应用、公共 服务、工业制造、智慧城市等千行百业，诚邀社会各界踊跃报名，共赴IPv6创新盛宴。 未来场景：智能体网络、具身智能、卫星互联网、海洋信息网络、绿色低碳网络。 赛道设置以下方向： 网络底座：IPv6-only、SRv6、网络切片、随流检测、算力网络等基础技术创新； 安全可信：IPv6+安全体系、可信身份、内生安全、数据跨境安全流通； 赛制赛程 参赛要求 本赛道为通用赛道，面向全社会征集相关领域IPv6典型优秀案例和方案。（注：参赛对象不限业主或建 设单位，可单独申报也可联合申报。） 参赛单位报名及项目申报： 行业转型：工业制造、能源电力、港口矿山、车联网、低空经济、智慧物流等IPv6+行业融合方案； ...

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6][12] 核心观点 - 公司三季度业绩整体符合预期，收入增速下行或与季节性因素有关，但四季度业绩有望出现拐点[6][7] - 公司为稀缺的卫星互联网标的，且积极拥抱AI技术，维持增持评级[12] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入1.88亿元，同比增长15.57%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长25.28%[6] - 2025年第三季度单季实现营业收入0.89亿元，同比增长9.26%；实现归母净利润0.31亿元，同比增长26.37%[6] - 2025年第三季度毛利率为57.68%，同比增加6.90个百分点；净利率为34.43%，同比增加4.67个百分点[9] 财务预测 - 预计2025年营业收入为3.77亿元，同比增长30.63%；归母净利润为1.10亿元，同比增长28.95%[10][12] - 预计2026年营业收入为4.76亿元，同比增长26.31%；归母净利润为1.42亿元，同比增长29.57%[10][12] - 预计2027年营业收入为5.89亿元，同比增长23.73%；归母净利润为1.74亿元，同比增长22.25%[10][12] - 预计2025-2027年EPS分别为0.69、0.89、1.09元/股，对应PE分别为104.69、80.80、66.09倍[10][12]

机构持仓方面，截止2025年9月30日，中兴通讯十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股7687.64万股，相比上期减少1134.35万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第四大流 通股东，持股5489.07万股，相比上期减少237.64万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第七大流通 股东，持股3966.07万股，相比上期减少125.15万股。华夏沪深300ETF（510330）位居第九大流通股 东，持股2959.54万股，相比上期减少40.80万股。嘉实沪深300ETF（159919）位居第十大流通股东，持 股2551.21万股，相比上期减少34.53万股。 资料显示，中兴通讯股份有限公司位于广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦,香 港铜锣湾勿地臣街1号时代广场2座31楼，成立日期1997年11月11日，上市日期1997年11月18日，公司主 营业务涉及投资兴办实业,电子及通信设备零部件的销售。主营业务收入构成为：运营商网络49.00%， 政企业务26.91%，消费者业务24.09%。 中兴通讯所属申万行业为：通信-通信设备-通信网络设备及器件。 ...

11月4日，信科移动盘中下跌2.11%，截至09:59，报6.50元/股，成交7629.46万元，换手率0.58%，总市 值222.22亿元。 截至9月30日，信科移动股东户数4.80万，较上期增加1.42%；人均流通股42015股，较上期增加 44.23%。2025年1月-9月，信科移动实现营业收入37.63亿元，同比减少9.25%；归母净利润-1.65亿元， 同比增长2.84%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，信科移动十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第四 大流通股东，持股1983.01万股，相比上期减少36.48万股。香港中央结算有限公司位居第五大流通股 东，持股1882.49万股，相比上期增加324.42万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流入112.61万元，大单买入3025.93万元，占比39.66%，卖出2913.32万元， 占比38.19%。 信科移动今年以来股价涨9.06%，近5个交易日跌0.91%，近20日跌2.99%，近60日涨13.64%。 资料显示，中信科移动通信技术股份有限公司位于湖北省武汉市江夏区藏龙岛谭湖二路1号，成立日期 199 ...

11月4日，广电计量盘中下跌2.02%，截至09:48，报20.82元/股，成交4409.34万元，换手率0.39%，总市 值121.43亿元。 资金流向方面，主力资金净流入218.58万元，大单买入845.04万元，占比19.16%，卖出626.46万元，占 比14.21%。 责任编辑：小浪快报 广电计量所属申万行业为：社会服务-专业服务-检测服务。所属概念板块包括：核污染防治、碳中和、 食品检测、土壤修复、卫星互联网等。 截至9月30日，广电计量股东户数2.92万，较上期减少0.72%；人均流通股18508股，较上期增加2.76%。 2025年1月-9月，广电计量实现营业收入24.16亿元，同比增长11.86%；归母净利润2.39亿元，同比增长 26.51%。 分红方面，广电计量A股上市后累计派现6.07亿元。近三年，累计派现4.81亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，广电计量十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股966.75万股，相比上期减少365.15万股。广发多因子混合（002943）位居第五大流通股 东，持股843.65万股，为新进股东。广发均衡成长混合A（01 ...

战略布局与研发合作 - 公司是专业从事公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造的高新技术企业，注册资本6.8亿元 [3] - 卫星互联网是公司战略方向之一，已与西电ISN成立联合实验室，开展天地一体化泛在信息网络技术研究 [3] - 公司在中国通信标准化协会参与空天地协同组网研究和标准制定，加快低轨卫星通信产品研制 [3] - 2025年6月，公司与氦星光联、北京忆芯科技在之江实验室签署战略协议，成立联合企业研发中心，旨在突破激光-微波复合传输等关键技术 [3][4] 核心业务进展 - 数据治理业务涵盖数据集成、治理、开发、共享服务、安全、运维及信息资源门户，服务于政务、企业及行业领域 [5] - 低空经济业务近期获中国通信企业协会三项荣誉，并参与"瞰乾城市级安全运营模型"发布，公司作为电科集团低空总体论证支撑单位，深度参与顶层设计和技术攻关 [6] - PCB业务通过技术创新和工艺优化，聚焦高可靠性样品及中小批量市场，拓展商业航天、低空经济、汽车电子等细分领域 [7] - 应急通信业务提供370MHz设备、卫星电话、北斗终端等产品，子公司远东通信推出天地融合集群系统，包含卫星数据采集终端、动中通指挥车等核心产品 [8] 市场活动与认可 - 2025年10月31日，公司通过电话会议开展三季报业绩解读，参与机构包括华西证券、民生证券、博时基金等多家投资机构 [2] - 低空经济业务获"十大年度贡献代表""十大创新案例""十大成员单位"荣誉 [6]