北向互换通业务优化 - 中国外汇交易中心、银行间市场清算所与香港场外结算公司联合宣布将于2025年6月30日推出"北向互换通"业务优化功能，支持最长剩余期限为30年的FR007和Shibor_3M利率互换合约交易及集中清算，并扩展IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能 [1] - 彭博率先支持长期限互换通利率掉期首日交易，其IRS交易门户（BBTI）已覆盖7天回购（7D REPO）、3个月Shibor（3M SHIBOR）等工具，新增30年期限IRS合约以匹配全球投资者对中国在岸债券市场的长期利率风险管理需求 [1] 彭博互换通解决方案升级 - 2024年5月彭博升级"互换通"解决方案，支持与国际货币市场（IMM）结算日一致的IRS合约交易，并允许通过压缩服务提前退出存续期内合约，满足机构投资者对长期投资策略的多样化需求 [2] - 长期限IRS合约已无缝集成至现有解决方案，投资者无需改变工作流程即可获取更长期限工具，体现彭博提供高效透明中国市场准入的承诺 [2] 利率互换市场数据 - 彭博IRS交易门户显示关键期限报价：1年期FR007利率互换买价/卖价1.508/1.525（变动-0.014），10年期为1.531/1.552（变动-0.006），30年期合约已开放接收/支付报价功能 [3] - IMM合约报价覆盖2025年6月至2026年3月季度周期，各期限（3M至30Y）均提供接收/支付双向报价，例如2025年6月3个月期合约买价/卖价为1.570/1.590（变动-0.010） [4] 交易执行流程 - 授权彭博终端用户可通过BBTI连接中国外汇交易中心系统，从央行批准的在岸交易商名单中选择对象发起请求报价（RFQ），交易商回复包含价格及执行细节 [5] - 彭博终端集成交易前决策工具、合规规则及审计跟踪功能，通过增强的价格透明度和分析工具提升交易效率 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体营收增长稳定，在市场低迷期如新冠疫情和金融危机期间，保险业务仍能实现5%的增长 [26] - 公司在过去三年中，在营收增长、EBITDA增长和利润率等方面均超过了设定目标的中点 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销业务在过去几年面临一些挑战，早期因保险行业盈利能力问题削减营销支出，目前保险业务部分有所好转，但仍未达到设定目标 [69] - 人寿保险业务表现出色，作为SaaS平台，客户采用率高，持续实现两位数增长 [70] - 国际业务持续扩张，索赔业务和专业业务解决方案业务均实现两位数增长 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险行业处于硬市场阶段已有数年，保费增长呈高个位数，自2021或2022年开始，这对公司业务增长起到了推动作用 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从多行业数据和分析公司转型为专注保险行业的公司，重新聚焦核心业务，如核心业务重塑计划，获得了客户的积极反馈 [5] - 加强与客户的战略对话，建立了客户战略团队和战略账户规划流程，通过第三方评估优化市场策略，提升了与客户的沟通和合作效果 [10][11] - 强调发明的重要性，通过多种方式为客户提供新的解决方案，如整合承保数据和索赔数据、进行收购等 [14][15] - 积极应用生成式AI技术，在各业务部门开发了40多个具体产品用例，并通过Gen AI日分享应用经验，同时关注其他新兴技术对保险行业的影响 [19][20][21] - 拓展业务功能，利用公司在行业数据流动中的核心地位，构建行业网络，连接保险公司、经纪商、再保险公司等多方参与者，已在财产估算解决方案、反欺诈业务和极端事件业务中得到验证 [7][8] - 针对保险行业不同周期，调整业务重点，在硬市场关注客户营收增长，在软市场关注客户运营效率，为客户提供相应支持 [34] - 加强与投资组合风险经理的对话，开发Synergy Studio产品，为保险公司和再保险公司提供企业级投资组合风险解决方案 [48][49] - 推进Core Lines Reimagine计划，通过不断更新模块、提升数据质量和提供更多洞察，提高了客户保留率、定价能力和数据贡献 [53][55][56] - 在极端事件解决方案业务中，注重模型质量和数据质量，逐步拓展新的风险类型和地理区域，制定了明确的Verisk Synergy Studio产品推出计划 [60][61][64] - 国际业务通过收购建立基础，寻找具有相似特征、高增长和本地市场知识的企业，同时进行内部投资以扩大业务能力和市场渗透 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 保险行业是一个相对稳定的终端市场，公司核心产品对客户至关重要，长期合同保障了公司营收的稳定性 [28][29] - 公司认为自己在一定程度上是保险行业的研发部门，能够为行业更高效地开发技术和解决方案 [20] - 加利福尼亚野火对公司近期业务影响较小，但为行业和政府提供了重要的学习经验，公司将相关经验融入模型和建筑规范评估中，同时认为市场需要让保险公司获得足够保费以覆盖风险 [37][39][43] - 公司对未来发展充满信心，认为通过多种增长因素的结合，能够实现持续的营收和利润增长 [72][73][74] 其他重要信息 - 公司在加利福尼亚野火事件中，发现非可燃材料建造的房屋80%幸存，而可燃材料建造的房屋80%被完全摧毁，围栏是火灾传播的关键因素 [41] - 公司拥有野火模型和建筑规范有效性调查，可帮助社区提高建筑规范有效性以减轻损失 [40][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 过去三年公司的变化及未来战略方向 - 公司从多行业数据和分析公司转型为专注保险行业的公司，加强了与客户的战略对话，建立了行业网络，未来将继续发展这些能力 [5][6][7] 问题: 如何开展与客户的战略对话及带来的好处 - 从与客户高层接触开始，建立客户战略团队和战略账户规划流程，通过第三方评估优化市场策略，带来了积极的沟通效果和业务拓展机会 [10][11] 问题: 发明的定义及公司的实践 - 发明是为现有市场需求创造新的解决方案，公司通过整合数据、进行收购等方式实现发明 [13][14][15] 问题: 生成式AI和其他先进技术的威胁与机会 - 公司在各业务部门开发了40多个生成式AI产品用例，通过Gen AI日分享经验，并与客户展示成果，同时关注其他新兴技术对保险行业的影响 [19][20][21] 问题: 生成式AI是否是与客户战略对话的重要部分 - 生成式AI是客户感兴趣和探索的话题，但不是战略对话的最重要元素，客户更关注如何利用数据和平台提高效率 [24][25] 问题: 公司在市场低迷期仍能实现营收增长的原因 - 保险行业是稳定的终端市场，公司核心产品对客户至关重要，长期合同保障了营收的稳定性 [28][29] 问题: 财产和意外险行业周期对公司提价和交叉销售的影响 - 目前保险行业处于硬市场，保费增长较高，对公司业务增长有推动作用，公司强调为客户提供价值，历史上在不同周期都能实现增长 [32][33] 问题: 加利福尼亚野火对公司和行业的影响 - 对公司近期业务影响较小，但为行业和政府提供了重要学习经验，公司将相关经验融入模型和建筑规范评估中，认为市场需要让保险公司获得足够保费以覆盖风险 [37][39][43] 问题: 野火对行业盈利能力的影响及对公司的影响 - 近期保险公司因野火事件盈利受到一定影响，但行业具有韧性，能够调整定价，公司认为这是一个机会，可通过相关产品与监管机构和市政当局合作 [44][45] 问题: 保险数据分析的新兴领域及公司的定位 - 新兴领域包括积极管理投资组合风险，公司通过开发Synergy Studio产品为保险公司和再保险公司提供解决方案，还在英国的经纪人和承销商数字化连接方面取得成功 [47][48][49] 问题: Core Lines Reimagine计划的进展和好处 - 该计划已进行三年多，通过不断更新模块、提升数据质量和提供更多洞察，提高了客户保留率、定价能力和数据贡献 [53][55][56] 问题: 为何在表单和损失成本业务上提价较为温和 - 公司注重与行业的长期关系，希望实现可持续增长，温和的提价策略有助于在不同市场周期保持稳定增长 [58][59] 问题: Verisk Synergy Studio的变化及投资原因 - 公司注重模型质量和数据质量，逐步拓展新的风险类型和地理区域，制定了明确的推出计划，以满足客户对投资组合风险评估的需求 [60][61][64] 问题: 公司在营销、人寿保险和国际业务方面的进展 - 营销业务面临一些挑战，但保险业务部分有所好转；人寿保险业务表现出色，持续实现两位数增长；国际业务持续扩张，各业务均实现两位数增长 [69][70][71] 问题: 国际战略及并购的作用 - 国际业务通过收购建立基础，寻找具有相似特征、高增长和本地市场知识的企业，同时进行内部投资以扩大业务能力和市场渗透 [76][77] 问题: 如何平衡利润率扩张和业务再投资 - 公司在实现利润率目标后，将适当降低利润率扩张速度，以提供更多资金用于核心业务再投资，维持长期增长 [79][80][81] 问题: 资本分配的优先顺序 - 公司优先考虑在业务中获得最高的投资回报率，包括有机投资和并购，若无法实现则通过股份回购或股息返还资本给股东 [86][87]

在众多快速发展的世界事件影响能源市场的背景下，从大量非结构化数据中提取可操作的洞察是一项重大挑 战。 LSEG 数据与分析公司（LSEG Data & Analytics）应运而生，这是一家数据、分析与研究公司，提供无与 伦比、全面覆盖的服务，涵盖约190个全球大宗商品市场，包括碳、天然气、液化天然气、氢气、煤炭、电 力、金属、石油和农产品等。 "我们的数据产品旨在精准捕捉不同市场间的内在关联，整合影响能源转型进程的供需、定价以及地缘政治 等多方面因素。" LSEG大宗商品业务负责人Andrew Toumazi表示，"通过关注这些细分市场之间的相互作 用，我们为客户提供独特且全方位的市场互动视角，帮助他们精准识别关键趋势，在能源转型的大背景下做 出更明智的决策。 LSEG 数据与分析（LSEG Data & Analytics）荣获Energy Risk杂志颁发的"2025 年度数据与分析公司"奖 项。过去一年里，该公司积极拓展数据来源渠道，扩大市场覆盖范围，推进技术升级，成功实现了客户群体 的扩张。目前，其客户群体已涵盖 40,000 家客户以及 400,000 名终端用户。 LSEG数据与分析凭借庞大的数 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP基础上，营收7.53亿美元，同比增长7%；净利润2.32亿美元，同比增长6%；摊薄后GAAP每股收益1.65美元，同比增长9% [19] - 有机恒定货币营收增长7.9%，承保业务增长7.2%，理赔业务增长9.6% [20] - 订阅收入占本季度总收入的83%，按OCC计算增长10.6%；交易收入占17%，按OCC计算下降4% [20][22] - OCC调整后EBITDA增长9.5%，总调整后EBITDA利润率为55.3%，较上年提高130个基点；过去十二个月调整后EBITDA利润率为55%，较去年提高110个基点 [24] - 净利息支出从去年同期的2900万美元增至本季度的3600万美元；报告的有效税率从去年同期的20.3%增至21.6% [25] - 调整后净收入增长4.5%至2.45亿美元，摊薄后调整后每股收益增长6.1%至1.73美元 [26] - 报告基础上，经营活动净现金增加20%至4.45亿美元，自由现金流增加23%至3.91亿美元 [27] - 预计2025年综合营收在30.3 - 30.8亿美元之间，调整后EBITDA在16.7 - 17.2亿美元之间，调整后EBITDA利润率在55% - 55.8%之间，税率在23% - 25%之间，调整后每股收益在6.8 - 7.1美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承保和理赔业务均实现增长，订阅收入在多数基于订阅的解决方案中实现稳健增长，交易收入有所下降 [19][20][22] - 表单规则和损失成本业务通过数字化内容、拓展洞察和推出创新实现更好的价值捕获，本季度将高管洞察和ISO体验指数扩展到商业汽车领域，并推出多项创新 [21] - 反欺诈业务因新解决方案销售强劲和客户从交易型转为订阅型而表现强劲；极端事件解决方案业务实现高个位数订阅增长 [21] - 营销业务中保险客户业务增长有所恢复，但其他对经济更敏感的客户细分市场仍面临挑战 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 据公司和美国财产意外险协会收集的数据，保险行业在2024年恢复盈利，承保收益达250亿美元，为四年来首次盈利 [7] - 2025年初洛杉矶野火预计将给保险行业带来280 - 350亿美元的保险损失 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2024年改进的销售模式应用于更多业务部门，包括新的增长领域，加强与客户的战略对话，以满足客户对更及时洞察、数据集和能力连接以及高效生态系统的需求 [9] - 公司通过核心业务重塑项目、企业风险敞口管理器、Verisk Synergy Studio等项目，为客户提供更深入的洞察、更好的数据集连接和更高效的生态系统 [11][13][14] - 公司持续扩大生态系统，增加新合作伙伴，创建新平台，如监管数据交换平台；并完成对Simplitium的战略收购 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，公司强调实现持续可预测的增长，注重成本控制，尽管行业面临通胀、监管变化等挑战，但公司有能力在不同宏观经济和保险特定运营环境中实现增长 [6][7] - 公司将继续投资业务，同时向股东返还资本，对2025年的业绩表现持乐观态度，并重申了全年的业绩展望 [28][30] 其他重要信息 - 公司电话会议可能包含前瞻性陈述，实际业绩可能与评论有重大差异，相关影响因素信息包含在最近的美国证券交易委员会文件中 [4] - 公司无法提供预计调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与最直接可比的预期GAAP结果的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 营销解决方案的最新观察和展望，非保险业务是否核心及是否有协同效应 - 营销业务为公司提供了接触保险客户支出的机会，保险客户业务持续增长，但金融服务和抵押贷款等其他客户细分市场面临挑战，未来可自由支配支出的压力可能对业务造成挑战 [33][35] 问题: 表单规则和损失成本业务强定价实现的驱动因素及定价对Q1整体增长的贡献 - 主要驱动因素包括为客户创造的价值得到体现，以及强劲的保费环境，2023年全年保费增长约11%；公司还通过提供更多洞察和自动化工具为客户创造价值 [38][39][40] 问题: 公司利润率表现强劲，全球人才优化工作进展及未来业务效率的思考 - 利润率效率已成为公司流程的一部分，但未来利润率扩张的轨迹可能会有所放缓；本季度利润率扩张受支出时间、营收表现和风暴相关收入的影响；公司需平衡投资强度与利润率，以实现股东的长期利益 [45][46][48] 问题: 将改进的销售模式应用于更多业务和新增长领域的具体情况 - 公司将从大型业务中获得的经验应用于增长型业务，如人寿保险、SBS业务和Verisk营销解决方案，希望取得类似的成功；战略对话的提升将扩展到所有客户 [50][53][54] 问题: 不确定环境下公司业务是否有决策延迟，保险行业是否不受影响 - 公司自身业务对关税等不确定因素没有重大直接风险敞口，但保险行业可能受到影响，如成本上升可能导致理赔成本增加和盈利能力下降，公司正通过数据和分析支持客户应对这些挑战 [55][56][57] 问题: D&A占营收的比例未来趋势及对ROIC的影响 - 公司未给出D&A占营收比例的长期预测，目前D&A受长期项目投入使用的影响，未来增长可能略低于资本支出；公司计算ROIC时排除了折旧和摊销的影响 [59][60][62] 问题: 表单规则和损失成本业务中四条业务线收入增长的持续时间 - 公司在CoreLines重塑项目上的投资旨在为客户持续创造长期价值，随着数据和分析以及GenAI的应用，预计将继续提供更多价值；多数客户签订长期合同，能长期受益 [65][66][67] 问题: 公司在帮助客户提高生态系统效率方面的情况，以及部署解决方案时与遗留系统的挑战 - 行业正通过与第三方供应商合作进行基础设施现代化，这有助于公司实现核心业务重塑投资的效益；公司作为行业连接器，通过开放生态系统和连接网络为客户提供效率 [69][71][73] 问题: 价格实现的结构性变化，加速提价的业务比例及缩小定价与价值差距的时间 - 公司在承保、极端事件和理赔等主要业务渠道都提高了价格实现能力，这得益于与客户的战略对话和为客户创造的价值；缩小定价与价值差距是一个持续的过程 [76][77] 问题: 商业P&C和个人汽车市场竞争加剧，客户是否更关注费用 - 客户一直关注企业层面的效率，定价趋势对其影响不大；2024年行业实现承保盈利，保费增长使客户更有意愿投资以提高效率 [79][80][81] 问题: 2025年2 - 4季度股票回购的节奏 - 公司不提供全年股票回购金额的预测，将遵循资本分配框架，优先考虑业务的有机投资、探索并购机会、支付股息，在不需要资本时通过回购和股息向股东返还资本 [83][84][85] 问题: 交易收入同比下降4%的驱动因素，排除一次性转换影响后的增长情况，以及汽车购物领域未带来积极顺风的原因 - 交易收入下降的原因包括一份合同转换的影响、其他合同转换、生态系统合作伙伴转向承诺合同以及软件项目实施的影响；汽车业务结果平衡，受InsurTech客户流失、业务组合与市场不匹配以及非费率行动业务活动减少的影响 [87][89][93] 问题: 宏观不确定性下客户对话是否有变化，项目是否暂停，哪些业务对经济更敏感，哪些更具弹性或反周期 - 与客户的对话基本没有变化，客户更关注关税对理赔成本的影响，公司通过财产估算解决方案业务跟踪相关成本；公司部分非保险客户细分市场对经济更敏感，如联邦政府和营销业务，但大部分收入来自保险相关客户，对关税影响相对不敏感 [96][97][101] 问题: 市场估值下降时公司希望增强能力的领域及观察到的情况 - 市场不确定性和估值变化为公司带来潜在机会，公司将继续寻找能为保险行业增加价值的产品，通过加速分销或整合到现有产品中提升业务，并获取有价值的数据集；近期收购Simplitium是一个例子 [103][104] 问题: 第二季度天气事件对公司业务理赔的影响 - 野火对公司业务影响极小，财产估算解决方案业务因第四季度飓风和美国严重对流风暴环境获得了少量收益；公司的野火模型受到客户关注，正在与加州保险部就该模型用于费率制定进行沟通 [106][107][108]

S&P Global (SPGI) FY 2025 Annual General Meeting May 07, 2025 12:00 PM ET Speaker0 Good morning, and welcome to S and P Global's twenty twenty five Annual Shareholders Meeting. I'd like to inform you that this meeting is being webcast. All participants are in a listen only mode. The meeting is being recorded and will be available for replay forty eight hours after the end of this meeting from S and P Global's website. To access the virtual annual meeting, including the webcast and slides, go to www.smpgloba ...

全球外汇2025年展望核心观点 - 美元在2025年初保持强势，主要受美国经济表现优异和特朗普政策推动，但下半年可能面临不确定性因素 [7] - 防御性外汇策略受到青睐，推荐做多日元和瑞士法郎以应对全球经济政治不确定性 [2] - 新兴市场货币中，巴西雷亚尔和土耳其里拉展现出较强抗跌性，分别受益于利差优势和政策稳定性 [2] - 人民币可能面临压力，但市场准备更充分，中国有更强能力支撑人民币 [10] - 拉美货币走势将分化，巴西雷亚尔有望跑赢，而智利比索可能因铜价疲软表现不佳 [15] G10货币展望 - 美元指数(DXY)年初至今上涨6.5%，但市场可能已充分定价其强势 [9] - 欧元表现疲弱，年初至今下跌5.7%，经济和政治因素持续施压 [9] - 日元年初至今下跌9.6%，看涨逻辑仍成立但需选择合适交易方式 [9] - 瑞士法郎下跌6.3%，基本面较好但需关注瑞士央行态度变化 [9] - 英镑下跌1.6%，缺乏新的催化剂推动 [9] - 挪威克朗表现相对较好，受益于挪威央行不愿降息 [9] 亚洲货币展望 - 人民币可能面临压力，若从7.2水平下跌类似2018-2019年幅度，可能跌破8.3 [10] - 台币兑韩元汇率可能再次走高 [13] - 中国香港联系汇率制度可能成为"特朗普交易"目标 [13] 欧非中东货币展望 - 匈牙利福林年初至今下跌12.6%，对能源价格敏感度高 [14] - 波兰兹罗提下跌4.7%，财政赤字和经常账户问题需警惕 [14] - 土耳其里拉下跌16.5%，但政策稳健使其保持韧性 [14] - 俄罗斯卢布下跌21.2%，地缘政治压力持续 [14] - 南非兰特表现相对较好，仅下跌2.6% [14] 拉美货币展望 - 墨西哥比索年初至今上涨19.8%，但短期面临政治风险 [16] - 巴西雷亚尔上涨17.2%，利率优势和财政改善推动 [16] - 智利比索上涨11.0%，但低利率和铜价疲软构成压力 [16] - 哥伦比亚比索上涨12.4%，财政前景黯淡可能施压 [16] - 秘鲁索尔仅上涨1.8%，铜价因素和低流动性制约 [16] BEER模型分析 - 挪威克朗在2025年上半年得分为1，全年得分为2，表现相对较好 [9] - 瑞典克朗上半年得分为-1，全年得分为-1，表现较弱 [9] - 捷克克朗上半年得分为0，全年得分为-1 [14] - 巴西雷亚尔上半年得分为1，全年得分为2，前景乐观 [16]

MSCI (MSCI) Q4 2024 Earnings Call January 29, 2025 11:00 AM ET Company Participants Jeremy Ulan - Head of Investor Relations & TreasurerHenry Fernandez - Chairman & CEOBaer Pettit - President & COOAndrew Wiechmann - CFOAlex Kramm - Managing Director - Equity ResearchAlexander Hess - Vice President - Equity ResearchScott Wurtzel - SVP - Equity ResearchRussell Quelch - Managing DirectorGeorge Aude - Vice President - Enterprise Investigations Conference Call Participants Toni Kaplan - AnalystManav Patnaik - An ...