"最艰难的时候已经过去了！"再与我们谈起那段为钱发愁的日子，武汉蔚能电池资产有限公司（简称"蔚能"）CEO赖晓明的脸上 已是如释重负的畅快。 蔚能是一家民营企业，以新能源汽车电池资产管理为主营业务。简单来说，就是从主机厂采购电池，再租给新能源汽车的车 主，通过精细化运营延长电池寿命，提升资源利用率，助力减少碳排放。然而，这一看似清晰的业务模式却面临现实问题：两 年前，蔚能陷入了资产与资金如何完全匹配的困境。 众所周知，电池是新能源汽车最重要的零部件，价格昂贵。随着新能源汽车主机厂批量交付的用户数不断增加，蔚能不得不采 购数十万块电池，持续投入上百亿元资金，公司前期投资大，资金回收期长。 赖晓明告诉《金融时报》记者，更艰难的是，当时的蔚能陷入了"规模扩张"与"资金短缺"的两难困境——若无法快速扩大电池资 产规模，便难以对电池运营、资产回收、循环利用形成规模效应；但若激进采购，又可能因债务高企触发流动性危机。 破局：让能下"金蛋"的鸡 实现变现而不用卖掉"母鸡" 一切的转机正源自银行间债券市场的一类融资方式，资产支持票据（ABN）。 2022年4月，蔚能在银行间市场发行全国首单绿色电池ABN，发行总规模4亿元，其 ...