公司业务与市场地位 - 专注于智能物联电子纸显示模组及解决方案的研发、生产与销售，产品覆盖全尺寸和全色彩，应用于智慧零售、办公、教育等多个领域 [2] - 销售以全球直销模式为主导，分销商收入占比较小，在0.7%至1.6%之间 [3] - 以2024年收入计算，公司是全球最大的商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商，占全球市场份额26.3% [13] - 在技术创新方面具有优势，例如全球首推180°弯折的基于OTFT柔性电子纸墨水屏，并率先量产具备曲面电子纸触控显示屏的硬件钱包 [13] 财务表现分析 - 2023年营收为1,024,198千元，较2022年的1,213,847千元有所下滑，但2024年营收回升至1,151,556千元，2025年上半年营收达到795,671千元，已超过2024年上半年的469,855千元 [4] - 2023年净利润为50,739千元，较2022年的91,876千元大幅下降44.77%，2024年净利润为53,404千元，2025年上半年净利润为43,036千元，已接近2024年全年水平 [5] - 毛利率在2022年后相对稳定，2022年为20.7%，2023年、2024年及2025年上半年均为15.8%，2024年上半年为15.5% [6] - 净利率波动明显，2022年为7.6%，2023年为5.0%，2024年为4.6%，2025年上半年回升至5.4% [7] 营收结构与客户集中度 - 小尺寸产品（<4英寸）是营收主要来源，其收入占比从2022年的67.5%上升至2025年上半年的82.2% [8] - 中尺寸产品（4-6英寸）收入占比从2022年的21.6%下降至2025年上半年的13.1%，大尺寸产品（>6英寸）收入占比从2022年的10.9%下降至2025年上半年的4.7% [8] - 客户集中度较高，2022年至2025年6月，来自五大客户的收入占总收入比例分别为93.3%、88.7%、82.6%及89.7% [10] - 最大客户收入占比在2022年和2023年分别为47.7%和50.7%，2024年及2025年6月下降至36.3%及36.1% [10] 供应链与研发投入 - 对供应商依赖度较高，2022年至2025年6月，对五大供应商的采购额占总采购额比例分别为89.6%、90.2%、78.4%及78.7% [11] - 最大供应商采购额占比在2022年至2025年6月期间介于46.2%至51.6%之间，主要向元太科技采购电子墨水薄膜及PS保护膜 [11] - 研发开支逐年增长，2022年至2024年分别为0.38亿元、0.4亿元、0.56亿元，2025年上半年为0.26亿元，研发费用复合增长率为8.1% [12] - 研发开支占总收入的比例从2022年的3.1%上升至2024年的4.9%，2025年上半年为3.3% [12] 公司治理与行业环境 - 董事会由九名董事组成，高级管理层由九名成员组成，管理层在科技、数码显示器制造、投资等领域经验丰富 [14] - 公司与关联方的交易遵循市场原则，未对财务状况和经营业绩产生重大不利影响 [9] - 行业技术更新换代快，竞争激烈 [16] - 面临知识产权风险，包括第三方未经授权使用公司知识产权以及可能面临的知识产权侵权索赔 [18]

公司业务与市场地位 - 公司是全球智能物联电子纸显示解决方案的领导者，深耕该领域十余年，拥有电子纸显示模组设计制造的核心技术 [4] - 产品矩阵覆盖全尺寸、全色彩形式，广泛应用于智能零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及电子阅读器等场景 [4] - 公司在全球设有4个生产研发基地，数量位居全球同业之首，客户服务覆盖欧洲、美洲、亚洲等国际市场 [8] - 公司是全球首家在智能机器人领域部署智能物联网电子纸显示解决方案的企业，在技术创新和商业部署方面具有领先优势 [8] 行业市场前景 - 全球零售业数字化转型加速，电子价签普及率稳步提升，预计2029年智能零售领域电子纸显示解决方案市场规模将达到5.545亿片，2024至2029年复合年均增长率为15.6% [8] - 智慧教育、智慧办公、智慧物流等新兴领域快速发展，电子纸在仓储管理、智能家居交互屏等场景应用日益增多 [8] - 全球智能物联电子纸相关解决方案市场规模预计将从2024年的人民币548亿元增至2029年的人民币1,084亿元，复合年均增长率为14.6% [8] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年全年及2025年上半年收入分别约为12.14亿元、10.24亿元、11.52亿元和7.96亿元人民币 [9] - 同期，年/期内利润分别约为9187.6万元、5073.9万元、5340.4万元和4303.6万元人民币 [9] - 2022年至2024年全年毛利率分别为20.7%、15.8%和15.8% [10] - 2024年上半年及2025年上半年毛利率分别为15.5%和15.8% [10]