营收与毛利率 - 2025年1 - 6月有色金属采选业营收25.91亿元，毛利率37.56%，同比降1.89个百分点[3] - 2025年1 - 6月有色金属深加工业营收1.28亿元，毛利率18.99%，同比降16.97个百分点[3] - 2025年1 - 6月服务行业营收0.68亿元，毛利率23.33%，同比降1.42个百分点[3] - 2025年1 - 6月国内市场营收27.87亿元，毛利率36.36%，同比降2.56个百分点[5] 产品产量与销量 - 2025年1 - 6月锡精矿产量3273.80金属吨，同比降6.18%，销量124.34金属吨，同比增41.02%[10] - 2025年1 - 6月锡锭产量6147.02吨，同比增19.30%，销量5781.59吨，同比增7.39%[10] - 2025年1 - 6月锌精矿产量27119.83金属吨，同比降1.17%，销量10990.48金属吨，同比降4.67%[10] - 2025年1 - 6月锌锭产量16545.67吨，同比增8.47%，销量16545.67吨，同比增8.06%[10] - 2025年1 - 6月铟锭产量13.81吨，同比增100.00%[10] - 2025年1 - 6月深加工产品产量553.49吨，同比增71.13%，销量553.13吨，同比增70.54%[10]

公司法定代表人变更 - 公司于2025年5月30日召开第七届董事会第三次临时会议，选举刘建锋先生为第七届董事会董事长并担任法定代表人 [1] - 已完成工商变更登记手续，取得洛阳市市场监督管理局换发的《营业执照》，法定代表人正式变更为刘建锋 [1] - 原营业执照其他登记事项未发生变更 [1] 公司基本信息 - 公司名称：洛阳栾川钼业集团股份有限公司，统一社会信用代码91410000171080594J [1] - 注册资本42.99848124亿元人民币，成立于1999年12月22日 [1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市），住所位于洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 [1] 经营范围 - 主营业务包括钨钼系列产品的采选、冶炼、深加工以及钼系列产品、化工产品（不含危险品）的出口 [1] - 涉及生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口（需凭资格证书经营） [1] - 附带业务涵盖住宿、饮食（限具有资格的分支机构经营） [1]

A股市场表现 - 上证指数全周上涨1.92%至3342点，深证成指上涨2.29%，创业板指上涨3.27% [1] - 452家上市公司披露投资者调研记录，超九成机构调研公司实现正收益 [1] - 润贝航科（001316）周涨幅达31.17%，九菱科技、*ST金刚（300093）涨幅超20%，万向钱潮（000559）、山东章鼓（002598）等公司两连板 [1] 机构调研热点 - 祥鑫科技（002965）、兴业银锡（000426）、宏华数科、容百科技4家公司接受百家以上机构调研 [1] - 稳健医疗（300888）、赛意信息（300687）、ST华通（002602）、翔宇医疗等14家公司接受超50家机构调研 [1] - 祥鑫科技获173家机构调研，包括博时基金、德邦基金等知名机构，机构关注其人形机器人领域布局 [1][2] 祥鑫科技业务布局 - 人形机器人是公司重要战略方向，与客户共同开发并提供模具到结构件的整体解决方案 [2] - 机器人产业链与电动汽车零部件技术重叠度高，部分客户已涉足机器人业务 [2] - 与广东省科学院共建"联合技术创新中心"，研发灵巧手、轻量化机械手臂等智能化解决方案，2025年初成立全资子公司祥鑫(东莞)智能机器人有限公司 [2] 兴业银锡业务进展 - 银漫二期已立项并推进征地，宇邦矿业年采选825万吨扩建工程申请开工许可，大西洋锡业项目预计2027年四季度投产 [2] - 拟发行境外债配合摩洛哥项目建设 [2] 宏华数科业绩增长 - 2024年营业收入同比增长42.30%，受益于下游行业数码化转型及市场开拓 [3] - 加大研发投入推动产品迭代，新产品通过国内外专业性展会推广，并成立专项团队跟踪新技术应用 [3] 容百科技全球化战略 - 受美国关税政策影响，中国产产品基本退出美国市场，韩国工厂成为主要出口基地 [4] - 欧洲订单来自三方面：国内头部客户、日韩在欧企业、欧洲本土电池厂及车企 [5] - 供应链布局聚焦三元、锰铁、钠电等材料，深化与印尼、欧洲企业合作，协同北美客户构建全球供应链体系 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1报告研究的具体公司白银产销量环比增加，黄金产销量环比减少，财务业绩向好，重申2025年产量和成本指引目标不变 [1][2][3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 2025Q1生产经营情况 白银 - 产量411.24万盎司（127.91吨），环比增加6.14%，同比减少1.90% [1] - 销量351.80万盎司（109.42吨），环比增加1.04%，同比增加0.85% [1] - 现金成本1.29美元/盎司（0.30元/克），上一季度为 -0.27美元/盎司，同比减少73.01% [1] - AISC为11.91美元/盎司（2.78元/克），环比增加3.48%，同比减少9.08% [1] - 实现价格为33.59美元/盎司（7.83元/克），环比增长11.26%，同比增长35.61% [2] 黄金 - 产量34,232盎司（1.06吨），环比减少4.18%，同比减少6.45% [2] - 销量29,655盎司（0.92吨），环比减少11.64%，同比减少7.87% [2] - 现金成本2,195美元/盎司（511.64元/克），环比增长13.38%，同比增长31.52% [2] - AISC为2,303美元/盎司（536.81元/克），环比增长4.54%，同比增长21.27% [2] - 实现价格为2,656美元/盎司（623.36元/克），环比增长5.31%，同比增长32.93% [2] 2025Q1财务业绩情况 - 销售额为2.61亿美元，环比增长4.4%，同比增长38.1% [3] - 毛利润为7400万美元，环比增长8.30%，同比增长286.22% [3] - 归属普通股股东的净利润为2873.4万美元，环比增长143.80%，去年同期为亏损589.1万美元 [5] - 调整后归属普通股股东的净利润为2322.2万美元，环比增长0.68%，同比增长165.94% [5] - 经营活动提供的现金为3574万美元，环比减少了3173万美元，主要因4820万美元的不利营运资本变化 [5] - 资本投资为5410万美元，上一季度为6080万美元，因Greens Creek和Keno Hill资本投资减少 [5] - 自由现金流为负1840万美元，上一季度为正670万美元，下降主因经营活动现金流减少 [5] 2025年指引 产量指引 - 重申2025年白银综合产量预计为1550万 - 1700万盎司，黄金综合产量预计为12 - 13万盎司 [6] 成本指引 - 每盎司银的总现金成本指引（扣除副产品收益抵扣后）为每盎司3.00 - 3.25美元，AISC指引为每盎司15.75 - 17.00美元 [7] - 每盎司黄金现金成本指引（扣除副产品收益抵扣后）维持在1500 - 1650美元，总维持成本指引为1750 - 1950美元 [7]

营收与毛利率 - 有色金属采选业2024年营收43.75亿元，毛利率41.18%，同比增2.14个百分点[2] - 有色金属深加工业2024年营收1.14亿元，毛利率29.57%，同比减10.86个百分点[2] - 国内地区2024年营收46.31亿元，毛利率40.42%，同比增2.25个百分点[4] 产品产量 - 锡精矿2024年产量6964.68金属吨，同比增7.15%[7] - 锡锭2024年产量11301.05吨，同比增57.05%[7] - 锌精矿2024年产量54110.95金属吨，同比增17.87%[7] - 锌锭2024年产量33940.80吨，同比增27.74%[7]

业绩总结 - 2025年1 - 3月有色金属采选业营收11.79亿元，同比增21.89%，成本7.61亿元，同比增24.79%，毛利率35.48%，降1.50个百分点[2] - 2025年1 - 3月锡锭营收6.04亿元，同比增12.93%，成本4.69亿元，同比增28.44%，毛利率22.38%，降9.38个百分点[2] - 2025年1 - 3月锌锭营收1.82亿元，同比增36.04%，成本1.38亿元，同比增31.19%，毛利率24.37%，增2.80个百分点[2] - 2025年1 - 3月国内营收12.45亿元，同比增20.16%，成本8.09亿元，同比增23.70%，毛利率34.98%，降1.86个百分点[3] 产品数据 - 2025年1 - 3月锡精矿产量1623.52金属吨，同比降4.99%，销量42.88金属吨，同比增29.14%，委托加工量4082.25金属吨，同比增14.73%[7] - 2025年1 - 3月锌精矿产量12922.01金属吨，同比增3.23%，销量2067.66金属吨，同比降14.70%，委托加工量8166.84金属吨，同比降13.03%[7] - 2025年1 - 3月锌锭产量8726.83吨，同比增23.80%，销量8726.83吨，同比增18.75%[7] - 2025年1 - 3月铟锭产量3.62吨，同比增100.00%[7] - 2025年1 - 3月铅锑精矿产量3780.18金属吨，同比降0.85%，销量3345.87金属吨，同比降7.50%，委托加工量434.31金属吨，同比增100.00%[7] - 2025年1 - 3月深加工产品产量179.55吨，同比增5.64%，销量179.55吨，同比增5.64%[7]