核心财务表现 - 2025Q2归母净利润2.09亿元 同比下滑30%但环比增长9% [1] - 扣非归母净利润1.45亿元 同比大幅下降51%且环比下降20% [1] - 锂电新能源业务毛利率29.76% 同比下降2.94个百分点 [2] - 特钢业务营业收入28.31亿元 同比下降6.28% [2] - 特钢业务毛利率11.52% 同比下降0.79个百分点 [2] - 账面货币资金52.24亿元 财务收益1132万元 [2] 锂业务运营情况 - 2025H1锂盐销量约12050吨 [2] - 电池级碳酸锂均价7.04万元/吨 同比下跌32% [2] - 销售模式转为"现货销售为主 期现结合"方式 [2] - 开展碳酸锂期货套期保值业务降低价格波动影响 [2] 资源储备优势 - 控股子公司花桥矿业拥有化山瓷石矿 矿权面积1.8714平方公里 [3] - 累计查明陶瓷土矿资源储量49225.21万吨 [3] - 其中Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量41000.80万吨 [3] - 联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿 矿权面积0.7614平方公里 [3] - 保有高岭土矿资源储量1013.58万吨 [3] 未来发展前景 - 1万吨电池级碳酸锂技改项目即将落地投产 [3] - 采选冶产能规模配套同步扩张 [3] - 成本曲线左侧的优质云母提锂企业 [3] - 持续推动降本增效措施 [3] 股东回报与资金状况 - 年中分红1.59亿元 占上半年归母净利润40% [2][3] - 几乎无长期负债 资金充裕 [2] - 特钢业务提供稳定盈利支撑 [3] - 充足在手资金赋能锂板块发展扩张 [3]

中信建投期货有色品种资深分析师王贤伟从宏观经济、中观产业、微观需求、技术资金等方面梳理了铅 产业价格的影响因素。他认为，企业利用期货对现货进行风险管理，能锁定采购成本和销售利润，实现 稳健经营。具体而言，现货经营过程中，无论是提前备货锁定成本，还是提前销售锁定利润，均面临烦 琐的操作流程以及较大的资金占用问题，通过期货市场的灵活操作，可以提高企业资金使用效率；对于 以销定产的加工企业，采购端面临铅价上涨的风险，可以通过买入套期保值锁定采购成本；企业未与下 游签订产品销售合同时，若原料采购已经完成，企业将面临产品价格下跌或原料库存贬值的风险，企业 可以通过期货市场卖出套期保值提前锁定销售利润。针对铅冶炼企业和下游铅蓄电池企业不同的订单类 型，他还给出了相应的套保策略和建议。 上期所产品专家在研讨会上表示，铅期货和期权可助力铅产业高质量发展。2024年，铅期货市场全年累 计成交量为3002万手，累计成交金额为2.67万亿元，日均持仓量为5.91万手，累计交割量为7.16万手。 铅期权自上市以来稳步运行。2025年上半年，铅期权累计成交量106万手，日均成交量达7108.85手，日 均持仓量达1.11万手。未来，上 ...

集运指数(欧线)期货是中国首个航运期货品种，也是服务航运行业的一个新的风险管理工具，主要是为 了帮助航运企业、外贸企业应对市场波动，提升整体竞争力。 2023年8月18日。 集运指数(欧线)期货在上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心上市。上期 所供图 两年来，集运指数(欧线)期货运行效果如何？对企业有哪些帮助？对行业带来哪些新变化？ 外贸企业："让我们放心大胆经营生产" 过去，山东莱芜泰丰食品有限公司常为海运价格发愁——公司主营粮农类产品，以出口为主，海运是其 最主要的运输方式。 人民日报中央厨房-大江东工作室 王崟欣 2023年8月，集运指数(欧线)期货在上海期货交易所挂牌上市。 什么是集运指数(欧线)期货？有必要先普及一下。 然而，近年来，受国内外多重因素影响，集装箱海运费价格波动加大，海运费成了泰丰食品一笔"不可 控"的成本。"作为农产品企业，产品货值本身就小，运价高的时候，一箱生姜、大蒜，运费比货值本身 还高。"泰丰食品相关负责人介绍。 外贸企业有稳定运价、控制成本的需求，而这正是集运指数(欧线)期货服务实体经济的初衷。了解到集 运指数(欧线)期货功能后，泰丰食品决定一试。 2024年10月， ...

上海期货交易所将在继续维护期货市场安全平稳运行的同时，不断优化产品和服务。 近日，集运指数（欧线）期货迎来上市两周年。这是全球首个依托我国指数开发的航运期货品种，也是我国首个服务类期货、航运类期货，于2023年8月 18日在上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心顺利上市。 上市运行两年来，因其能提供风险对冲工具与经营决策参考，帮助航运企业应对集运市场的价格波动风险，优化业务模式与盈利稳定性，广受港航物流业 尤其是货主企业和货代企业的关注。同时，在上海期货交易所推出航运指数期货"启航工程"市场培育行动后，这一工具在货主、货代领域的活跃度进一步 提升。 近日，中国航务周刊记者随上海期货交易所相关负责人，一同前往青岛口岸调研，通过与当地货主、货代企业交流，切实了解集运指数（欧线）期货为行 业带来的改变。 金融工具对冲高运价风险 "通过参与集运指数（欧线）期货的交易，我们公司的订舱成本得到了有效控制，公司利用期货端的收益，弥补了现货端的损失，平抑了运价波动的风 险。"总部位于山东济南莱芜区的一家现代综合农产品加工企业的财务负责人，这样向中国航务周刊记者表示。 据悉，该公司主营农副产品加工和进出口，主要出口产品包 ...

方正中期期货有色品种资深研究员胡彬在会上介绍了铝加工企业利用套期保值进行风险管理的案例。胡 彬认为，期货套期保值是为企业的长期经营、稳健经营、持续盈利保驾护航。现代企业应该学会"期货 +现货"两条腿走路，才能在市场竞争中长期立于不败之地。 事实上，经过多年发展，我国商品市场日趋成熟完善，铜期货已经成为助力实体企业高质量发展的重要 工具。据上期所产品专家介绍，2025年1—6月，铜期货市场成交2270万手，成交金额为8.79亿元，日均 持仓量51.32万手，交割31.74万吨。越来越多的实体企业参与到铜期货市场中去。未来，上期所将进一 步发挥铜期货市场功能，完善交易、结算、交割等机制，更好地服务有色金属工业发展。同时，将多措 并举加强铜期货市场品牌建设与服务优化：一是通过多层次市场培育活动，提升企业的风控能力和水 平；二是通过打造"企业深耕计划"，向重点企业开展针对性调研和精准辅导；三是建设上期"强源助 企"产融服务基地，充分发挥龙头企业示范作用。 谈及期货市场助力铝行业高质量发展，上期所产品专家表示，期货市场与产业相互促进、共同发展。铸 造铝合金期货今年6月顺利上市，填补了加工环节空白，上期所围绕铝产业链，逐 ...

智通财经9月10日讯（记者 周晓雅）5个期货期权产品在上期所同日上市交易。 9月10日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权在上期所正式挂牌交易。同日起，石油沥青期货以及燃料油、石油沥青和纸 浆期权纳入合格境外投资者（QFI）交易范围。 而从首日成交情况来看，当日胶版印刷纸期货主力OP2601合约开盘价4150元/吨，收盘价4208元/吨，较挂牌基准价下跌10元/吨，跌幅0.24%。 次主力合约OP2603收报4218元/吨，较主力合约升水10元/吨。交易规模方面，9月10日，全天成交2.19万手（单边，下同），成交金额37.03亿 元，持仓0.29万手，成交持仓比7.42。 业内人士看来，当前市场期限结构为远期小幅升水，反映市场预期未来胶版印刷纸需求情况改善。 上市首日，燃料油期权首日挂牌68个合约合计成交2373手，成交金额229.79万元，持仓1856手；石油沥青期权首日挂牌80个合约合计成交1727 手，成交金额68.91万元，持仓1314手；纸浆期权首日挂牌58个合约，成交6545手，成交金额620.62万元，持仓3762手。 上市首日成交活跃 早在今天开盘，OP2601合约出现跳空低开 ...

股价表现 - 截至2025年9月5日收盘价10.06元 较上周10.22元下跌1.57% [1] - 本周最高价10.5元（9月1日） 最低价9.65元（9月4日） [1] - 当前总市值100.35亿元 在消费电子板块市值排名37/90 两市A股市值排名1829/5152 [1] 套期保值业务 - 全资子公司福建省福蓉源再生资源开发有限公司拟开展铝锭期货套期保值业务 [2][3] - 业务目的为规避原材料价格波动风险 锁定成本和利润 保障经营稳定 [2][3] - 交易品种为铝锭 交易场所为上海期货交易所 使用期货工具 [2][3] - 保证金金额不超过480万元 资金来源为自有资金 额度可滚动使用 [2][3] - 业务授权期限至2025年12月31日 [2][3] - 已制定风险控制措施 包括合理匹配现货与期货持仓 严格资金管理等 [2][3] 公司治理变更 - 拟取消监事会及监事设置 监事会职权由董事会审计委员会行使 [4][5] - 已召开董事会及股东大会审议通过相关议案 [4] - 《监事会议事规则》废止 公司章程及相关治理制度相应修订 [4] 投资者关系活动 - 将于2025年9月16日15:00-16:00通过网络方式召开半年度业绩说明会 [5][6] - 参会人员包括董事长 总经理 独立董事 财务总监 董事会秘书等 [6] - 投资者可通过上证路演中心提前提问或在线参与互动 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 旧季市场收尾新季逐步上市，现货购销清淡，拍卖成交率下降凸显谨慎心态，双节备货消费回暖遭遇新季上市压力，价格承压，期货盘面空头趋势未改；新季大豆供应增加使价格持续承压，但基层余粮、消费需求及空方减仓等因素限制价格跌势[3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 豆一风险策略 - 库存管理方面，种植主体秋季收获新豆售粮需求大但卖压大，可借助期价反弹做空A2511豆一期货，套保比例30%，建议入场区间4000 - 4050；集中上市卖方议价权减弱，可卖出A2511 - C - 4050看涨期权提高售粮价格，套保比例30%，建议入场区间50 - 60 [2] - 采购管理方面，担心原粮价格上涨增加采购成本，中期以等待采购现货为主，关注A2603、A2605远期采购管理，等待秋季价格指引 [2] 核心矛盾 - 旧季市场收尾新季上市，观望等价心态明显，现货购销清淡；拍卖维持单周双拍节奏，昨日中储粮拍卖成交率下降凸显谨慎心态；双节备货消费回暖遭遇新季上市压力，价格承压；期货盘面空头趋势未改 [3] 利多解读 - 基层余粮见底，贸易商清库或库存偏少，限制当下价格跌势；9月集中消费场景逐步恢复，食用消费需求预期回暖；空方席位继续减仓，带动期价反弹 [6] 利空解读 - 新季大豆作物质量及产量均有提升预期，供应集中放量使价格持续承压；昨日中储粮拍卖43120吨，成交9784吨，成交率下降，接货心态谨慎，拍卖粮冲击旧季价格体系；9月5日中储粮组织本周第二场拍卖45299吨，维持单周双拍节奏，预计现货市场承接有限；11合约技术面空头趋势未变 [4] 豆一盘面价格 - 2025年9月1 - 2日，豆一11收盘价从3965涨至3970，涨幅0.13%；豆一01收盘价从3964降至3963，跌幅0.03%；豆一03收盘价从3963涨至3966，涨幅0.08%；豆一05收盘价从4008涨至4012，涨幅0.10%；豆一07收盘价从4010涨至4013，涨幅0.07%；豆一09收盘价从4111降至4109，跌幅0.05% [4]

会议基本信息 - 锦州永杉锂业股份有限公司将于2025年9月10日14:00召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 会议采用现场记名投票与网络投票相结合方式 现场会议主会场位于辽宁省凌海市大有乡双庙农场公司会议室 分会场位于湖南省长沙市望城区大泽湖·海归小镇研发中心1期3B栋7楼公司会议室 [1] - 会议由公司董事长杨希龙先生主持 [1] 公司治理结构调整 - 拟取消监事会设置 由董事会审计委员会行使监事会职权 此举基于2024年7月1日实施的新《公司法》及2024年12月27日证监会发布的配套制度规则 [2] - 公司股份总数由515,380,649股减少至512,290,649股 注册资本由515,380,649元减少至512,290,649元 原因是回购注销了10名激励对象持有的309万股限制性股票 [2][3] - 对《公司章程》进行全面修订 将"股东大会"统一调整为"股东会" 增加董事会专门委员会章节 删除监事会整个章节 [4] - 修订《董事会议事规则》和《股东会议事规则》 以完善公司内部管理制度 [4] 风险管理与财务控制 - 为提高抗风险能力 公司拟调整期货套期保值业务 增加交易保证金规模 [4] - 将开展碳酸锂、纯碱和烧碱的商品期货套期保值业务 合计投入保证金不超过人民币万元 额度在有效期内可循环使用 [4] - 交易期限为自股东大会审议通过之日起12个月内 [4] 议案审议程序 - 所有议案均已通过公司第五届董事会第三十六次会议审议 [2][4][5] - 会议议程包括四项议案审议：取消监事会、变更注册资本并修改章程、修订部分管理制度、调整期货套期保值业务 [1] - 股东资格审查采用登记在册股东或其代理人持有效证件参会的方式 [1]

公司背景与业务 - 江苏龙蟠科技集团股份有限公司以汽车润滑剂制造起家 2003年成立于江苏省南京市 2017年登陆上海证券交易所 2024年成为A+H股上市的新能源科技企业 目前是以绿色新能源核心材料为主要业务的国际化企业集团[2] - 乙二醇是公司主要原料之一 用于生产汽车防冻液和冷却液等核心产品 乙二醇采购具有较高业务权重和独特性[2] 期货衍生品应用策略 - 公司采用基差点价定价机制 7月16日参照张家港地区75元/吨基差签订采购合同 当时盘面价格4350元/吨 7月28日以4530元/吨点价 最终采购价4605元/吨[2] - 为规避点价期价格上涨风险 7月17日买入执行价4380元/吨看涨期权并卖出执行价4320元/吨看跌期权 构建零成本合成期货多头 7月28日期权平仓收益完全对冲增加的采购成本[3] - 针对库存套保采用熊市价差期权策略 2月5日买入执行价4750元/吨看跌期权支付权利金53元/吨 同时卖出执行价4650元/吨看跌期权收取权利金20元/吨 净支付权利金33元/吨 3月5日期货收盘价4620元/吨 实现收益67元/吨[4] 风险管理体系 - 公司拥有专业期货团队 贸易部门负责原料采购和套保策略提出 风控部门设定敞口比例和尺度 交易部门负责策略操作和执行 团队分工明确包含研究人员 交易人员和风险控制人员[5][6] - 套期会计处理围绕现金流量套期和公允价值套期两方面 现金流量套期给未来现金流提供保障 公允价值套期实时反映现有资产市场价值变化[6] 行业影响与模式创新 - 华东地区化工企业已普遍接受基差贸易模式 产业链上下游企业通过基差贸易联动 形成风险共担和利益共享的伙伴关系 促进行业构建共享共赢的健康生态[7] - 期现结合经营模式改变企业与上下游合作方式 从单纯买卖关系转变为共同研判市场的伙伴关系 推动产业链定价模式升级[7]