关键要点总结 一、 行业与公司 * 行业：聚焦中国绿色低碳转型领域，涉及能源（火电、新能源）、工业（钢铁、水泥、电解铝、石化、化工、造纸、民航）、金融（碳市场、绿色金融）及配套服务业 * 公司：未提及具体上市公司，但讨论的政策和行业趋势将深刻影响相关领域的头部企业、央企及高耗能企业 二、 核心观点与论据 宏观目标与战略考量 * **“十五五”碳强度目标**：设定为下降17%，虽数值略低于“十四五”的18%，但因GDP增速预期放缓至4.5%-5%，实现难度与含金量更高[1][2] * **NDC目标进展**：截至2025年，碳强度较2005年累计下降约59%[8]；非化石能源消费占比达21.7%，超额完成20%目标[8]；风光总装机达18.4亿千瓦，远超12亿千瓦目标[8]；森林蓄积量目标已提前完成[8] * **深层战略考量**：推进双碳工作基于发展、安全、国际博弈三维度[5]；2024年新能源相关投资约11万亿元，对经济增长贡献率超25%，占GDP比重超10%[5]；2025年投资额预计增至约13万亿元[1][5]；能源安全方面，电气化转型使汽柴油消费现达峰迹象，油气对外依存度下降约5个百分点[6] 制度与政策体系转型 * **从“能耗双控”转向“碳排放双控”**：核心差异在于对能源品种实行差异化管控，鼓励新能源消纳，解决“十四五”期间新能源消纳难问题[1][3] * **碳政策体系五大维度**：1) 2026年起实施地方碳预算管理[1][4]；2) 碳达峰碳中和考核独立为100分专项考核[4]；3) 聚焦火电、钢铁等八大高耗能行业管控[1][4]；4) 项目层面推行碳排放等量/减量置换[1][4]；5) 建立产品碳足迹管理体系[4] * **管控范围扩展**：“十五五”期间谋划形成3000万吨非二氧化碳温室气体减排能力，为2035年纳入全温室气体管控布局[5] 行业影响与投资机遇 * **传统高耗能行业**：火电、钢铁、水泥、电解铝等八大行业2027年前全纳入碳市场[1]；钢铁水泥预期有3-4亿吨减排潜力，倒逼落后产能出清[1][11]；绿色转型投资加速，如氢冶金、电炉钢、CCUS[8] * **能源结构拐点**：石油消费预计2025-2026年达峰，煤炭力争2027年左右达峰[1][7][8]；2030年风光装机预期达28-31亿千瓦，远超12亿千瓦原目标[1][8] * **绿色低碳产业机遇**：投资重点转向新型电力系统（储能、调峰等）[1][8]；储能布局从发电侧向电网侧、用户侧拓展[9]；数字化与绿色化融合（如AI）领域将迎来发展[9]；泛金融、法律、认证等第三方服务业有机遇[9] 碳市场发展与改革 * **市场扩容与总量管理**：八大行业全部纳入后，碳市场覆盖排放量预计超90亿吨[13]；将对钢铁、水泥等行业实施配额总量管理[11] * **提升流动性措施**：引入22家券商等机构投资者做市[1][12]；逐步开放个人投资者[12]；探索发展碳期货等衍生品[1][12]；逐步推行配额有偿分配（拍卖）[1][11] * **自愿减排市场（CCER）**：计划2027年前实现16个领域全覆盖，2026年预计开发十几到二十个新方法学[12] * **地方与全国市场关系**：地方市场覆盖范围将显著缩小，但可作为制度先行先试的探索平台[13] 挑战与核心任务 * **核心挑战**：1) 理顺中央与地方事权关系，建立激励约束机制[9]；2) 控制煤炭消费，推动煤炭主产区的公正转型[10]；3) 降低工业领域绿色低碳技术（如氢冶金、绿氢）成本并推广[10] * **区域减排压力**：“十四五”期间约三分之二省份有减排压力，其中七八个省份压力突出[16]；“十五五”期间，东部经济大省（如浙江、广东）和部分能源大省（如陕西）将面临较大压力[16] 2026年政策展望 * **政策重点**：更新2030年前碳达峰行动方案，系统部署绿电绿证、零碳园区等议题[14]；将国家目标分解至地方[14] * **资金支持**：央行超万亿元的碳减排货币支持工具将持续推进[15]；国家计划建立低碳转型基金[14]；在重点地区（如山西）探索转型金融制度创新[15] 三、 其他重要内容 * **2026年年度目标**：碳强度下降3.8%，按此速率推算五年累计降幅约17.5%[2] * **央企减排要求**：国资委2023年起要求所有央企实施碳排放总量和强度双控，并纳入考核[4] * **碳达峰预期**：二氧化碳排放已进入达峰平台期，预计最晚于2029年达峰[7]

春节及节后服务消费数据表现 - 2026年春节9天假期国内出游5.96亿人次，同比增长+19%，日均0.66亿人次，同比增长+5.7% [1] - 春节假期国内出游总花费8035亿元，同比增长+19%，日均893亿元，同比增长+5.5%，人均消费1348元同比持平，日均150元同比下降-11.3% [1] - 春节期间海南离岛免税购物金额及购物人次分别同比增长+30.8%和+35.4% [1] 节后淡季出行消费趋势 - 节后首周(2.24-2.28)全社会跨区域流动、铁路、民航人次平均增速分别为5.0%、12.5%、9.2%，较春运前13日(2.2-2.14)的3.0%、2.8%、4.4%环比提升2.0个百分点、9.7个百分点、4.8个百分点 [2] - 节后首周境内经济舱机票票价平均增速为8.3%，显著高于春运前13日的2.0%，境内两舱含税票价节后首周平均增长3.5%，而春运前13日为-2.5% [2] 服务消费景气度提升的驱动因素 - 政策层面，扩内需、提服务消费是重要方向，通过制度优化、释放优质供给驱动消费扩容，并辅以消费券补贴 [3] - 供需层面，经过两年以上的再平衡，消费者与企业已适应理性消费环境，企业供给端更注重提供具备性价比与情绪价值的产品 [3] - 高端消费不受政策环境影响，人民币升值与地缘环境变化推动高端消费转向大中华区释放 [3] 相关投资标的 - 推荐标的包括中国中免、古茗、首旅酒店、锦江酒店、沪上阿姨、三特索道 [1][4] - 建议关注标的包括蜜雪集团、大麦娱乐、银河娱乐、珠免集团、海底捞、百胜中国、九毛九、曹操出行、金沙中国有限公司 [1][4]

地区局势与民航运营 - 约旦民航监管机构于3月3日宣布，在对当前地区局势下的运行和安全状况进行全面评估后，决定重新开放约旦领空，恢复所有民航航班（包括进港、离港及过境航班）运行 [1] - 该机构取消了自2月29日晚开始实施的部分临时关闭领空措施 [1] - 恢复开放领空的决策是在与相关部门协调、开展深入风险评估后作出的，据称完全符合国际民航安全和安保领域的最高标准 [1] 地区冲突背景 - 美国与以色列于2月28日对伊朗发动大规模空袭，导致伊朗最高领袖哈梅内伊以及多名军政高级官员遇害 [1] - 伊朗随后对美国在海湾地区的军事基地和以色列发起还击，一些中东国家遭到波及 [1]

核心观点 - 美伊战争引发短期情绪扰动，中期回归基本面，短期整体以结构性影响为主，不改变市场长期向好趋势 [3] - 短期情绪冲击后，市场有望短暂低开震荡后逐步企稳，主要是情绪性调仓，而非趋势性撤离 [3] - 人民币资产全球范围内有一定的避险效应，与美元相关性低，分散配置价值突出 [3] - 随着短期情绪逐步消化，市场焦点将转向基本面传导，板块分化加剧 [3] - 中期来看，美伊战争为A股市场的外部短期扰动，无法改变市场由国内经济复苏、政策支持及企业盈利改善主导的长期趋势 [3] 市场影响与判断 - A股并非冲突直接参与方，冲击仅停留在情绪层面，未影响国内经济基本面及市场流动性 [3] - 两会政策维稳预期较强，为市场提供支撑，预计市场在较短时间内可完成情绪修复，市场逐步回归理性 [3] - 历史经验显示，2003年伊拉克战争、2020年美伊冲突等中东重大地缘事件，均未改变A股原有运行趋势，反而提供了低位布局机会 [3] - 当前国内经济复苏动能逐步增强，政策面持续发力稳增长，企业盈利逐步改善，这些核心因素将主导A股长期走势 [3] - 地缘冲突带来的板块调整，将成为优质资产的长期布局窗口 [3] 核心驱动因素与板块分化 - 核心驱动因素是布伦特原油高位震荡以及全球供应链局部扰动 [3] - 资金将从高估值成长、下游消费板块逐步流出，向受益于地缘冲突的板块集中 [3] - 能源安全、国防安全、金融安全方向值得关注 [3] - 民航、下游化工、高耗能制造等板块因成本上升需求承压 [3] 投资策略与配置方向 - 投资策略聚焦受益板块，规避承压方向，强化结构性布局 [4] - 优先配置能源板块，重点选择油气开采、煤化工，受益于油价高位震荡带来的盈利增厚，以及能源自主可控战略导向 [4] - 重点布局国防板块，聚焦军工主机厂、军工电子等细分领域，受益于地缘紧张带来的军备需求提升及国防预算预期改善 [4] - 配置黄金板块，依托其避险抗通胀双重属性，对冲地缘风险及输入性通胀预期 [4] - 短期规避民航，航油成本占比较高，油价上涨直接挤压盈利 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2026年2月25日全国碳市场碳排放配额收盘价81.00元/吨，较上月持平、去年同期下跌9.75%；近30个交易日平均成交量46.3万吨，较上期减少146.5万吨，碳排放现货市场活跃度下降[3] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 1. 加强重点排放单位名录管理：省级生态环境主管部门制定2027年度发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位名录，2026年10月31日前公布[10][11] 2. 加强重点排放单位数据质量管理：按规范开展数据管理工作，包括制定方案、月度存证、报送报告、审核报告、评估核查机构等，各有时间要求[12][13][14] 3. 加强重点排放单位配额分配与清缴管理：2026年4 - 6月预分配2025年度配额，9月核定并分配，12月完成清缴[19][20][21] 4. 其他重点行业企业管理要求：确定排放报告管理范围，对不同行业企业规定报送报告和核实报告的时间[22][23][24] 5. 加大推进力度：加强组织领导、能力建设和监督执法[25][26][27] 6. 合规指南：欧盟2026年实施碳边境调节机制，中方认为其做法不公平、有单边和保护主义色彩，中方表示反对并将维护自身权益[30][31] 全国碳市场碳排放配额(CEA) 截至2026年2月25日收盘价81.00元/吨，较上月持平、去年同期下跌9.75%；近30个交易日最高83.40元/吨、最低72.50元/吨，平均成交量46.3万吨，较上期减少146.5万吨[32] 碳价影响因素分析 1. 能源价格：碳排放市场与能源市场有关联；截至2026年2月25日，秦皇岛港不同热值动力煤港口报价较上月底有不同程度上涨、较去年底有不同程度下跌，动力煤坑口报价、焦炭报价、天然气报价也各有变化[35][36][37] 2. 能源消费：2025年1 - 12月全国天然气表观消费量累计4265.50亿立方米，同比多5.00亿立方米；焦炭表观消费量累计49677.58万吨，同比多1570.60万吨；汽、煤、柴油合计表观消费量37671.13万吨，同比少628.74万吨[40] 3. 国内碳排放结构：我国碳排放总量超100亿吨，约占全球1/3；主要来源行业为“电力、蒸汽和热水生产和供应”等；主要能源消耗为煤炭类[44][51] 4. 全社会用电量：2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业和城乡居民生活用电贡献大，第二产业增速放缓[54][55] 5. 发电结构：2025年12月规上工业发电量同比增长0.1%；1 - 12月同比增长2.2%；12月火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓；清洁能源发电占比增加；2025年火电发电量首次同比负增长[58][60][61] 结论 截至2026年2月25日全国碳市场碳排放配额收盘价81.00元/吨，较上月持平、去年同期下跌9.75%；近30个交易日平均成交量46.3万吨，较上期减少146.5万吨；动力煤价格因煤矿生产和进口担忧短期内偏强；2025年能源消费和电力数据有相应变化[68][69][71]

会议核心内容 - 民航华北局党委召开全面从严治党工作会议，传达上级精神，总结2025年工作，分析形势，部署2026年重点任务 [1] 2025年工作回顾与成效 - **政治与安全保障**：政治建设根基牢固，圆满完成重大航空运输保障任务，安全监管精准发力，从严执法守住安全生产底线 [1] - **党建与组织建设**：党建与行业管理融合探索初见成效，理论武装走深走实且学用转化成效显著，组织建设持续夯实，“四强”党支部创建成效突出 [1] - **文化与廉政建设**：意识形态宣传阵地建强用好，党建与业务深度融合，廉政建设标本兼治，精神文明建设、群团关怀和职工凝聚力持续提升 [1] 2026年重点任务部署 - **核心任务**：抓实八大深化任务推进全面从严治党，以高质量党建引领华北民航“十五五”开好局起好步 [1] - **具体方向**：深化政治机关、理论武装和干部队伍建设，建强基层党组织，持续纠治“四风”、筑牢廉政防线，做实思想政治工作，健全并压实管党治党责任体系 [1] - **工作要求**：提高政治站位，扎实开展正确政绩观学习教育，坚守行业宗旨；压实政治责任，健全责任体系；坚持党建引领、融合赋能，把党的优势转化为发展效能 [2] 会议组织情况 - 会议由华北局局长韩光祖主持，书记于彪做党委全面从严治党工作报告，副书记林涛做纪委年度工作报告 [2] - 局机关、各监管局、机关服务中心全体党员干部参加会议 [2]

深化教育科技人才一体改革发展 - 推动全省科技创新投入达到7800亿元，全社会研发投入强度达到3.35%，省财政预算安排212.26亿元 [4] - 实施省“双尖双领+X”重大科技项目400项以上，企业牵头或参与比例不低于80%，单个项目最高补助1000万元，省级创新联合体重大科技项目省市县合计最高补助3000万元 [5] - 新认定省级概念验证中心20个，单个补助50万元；新认定省级中试平台10个，单个最高补助1000万元，升级国家级则奖励3000万元；新认定省级制造业创新中心，单个补助1000万元，升级国家级则奖励3000万元 [6] - 打造50个以上“人工智能+”标杆场景，单个项目省市县合计最高支持500万元；力争全省智算规模200 EFLOPS以上 [7] - 扩大省级创投类基金群规模，力争新增科技型上市公司占新增上市公司总数70%以上；力争科技保险保障额达到7200亿元，科技贷款余额超4.2万亿元 [7] - 省海外引才计划新引进1000名以上人才，其中人工智能、集成电路等领域人才占40%以上；新增流动共享高层次人才4000名以上，选派“产业教授”“科技副总”2000名以上；累计授权企业8000家以上、自主认定人才6.5万名以上 [8] 加快先进制造业发展 - 推动“415X”先进制造业集群规模以上企业营业收入突破10万亿元，规模以上工业增加值增长6%左右，省财政预算安排163.62亿元 [9] - 支持新质生产力项目，单个项目最高补助500万元；建立未来产业投入增长机制，实施“揭榜挂帅”专项激励 [9] - 新增制造业中长期贷款1100亿元以上，运用融资租赁工具支持设备更新投放额超450亿元；力争科技创新和技术改造贷款余额突破1000亿元 [10] - 实施工业重点技术改造项目5000项以上；启动20个零碳园区建设，培育零碳（近零碳）工厂10家以上 [10] - 建设未来工厂20家、智能工厂和数字化车间200家；打造省级工业领域数据集20个、工业领域可信数据空间试点10个 [11] - 力争为经营主体减负2500亿元以上；力争新增无还本续贷5000亿元以上；力争发行绿色、科技创新等债券6600亿元以上 [12] - 新培育专精特新中小企业1000家、“小巨人”企业300家，新认定省级科技型中小企业1.2万家，力争新增“小升规”企业3000家左右 [12] 推进服务业扩能提质和消费转型升级 - 推动服务业增加值增长5.5%以上、社会消费品零售总额增长5%左右，省财政预算安排127.74亿元 [13] - 省市县联动发放消费券；支持50家以上专业市场转型升级 [14] - 举办国家级以上体育赛事250场以上，各级各类赛事活动超万场；省市县联动举办“浙里来消费”系列活动3000场以上，力争全域旅游人数同比增长6%以上 [14] - 推动新能源汽车销售80万辆以上、家电销售额600亿元以上；力争入境过夜游客增长10%以上 [15] - 新增80项以上首版次软件产品；新增省级工业设计中心50家 [14] - 新增服务业领军企业200家；打造25个以上消费品百亿级产业集群，培育“超级工厂”1000家 [16] 推进世界一流强港和交通强省建设 - 完成综合交通投资3500亿元以上，推动宁波舟山港集装箱吞吐量达到4500万标箱，省财政预算安排171.4亿元 [17] - 建成沿海万吨级以上泊位5个、内河千吨级航道50公里，培育形成营收规模超500亿元的重点航运服务集聚区3个 [17] - 支持A类通用机场建设运营，支持打造低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”；新开国际航线5条以上，新开无人机航线100条以上 [17] - 开工铁路项目80公里、建成铁路项目80公里，完成投资330亿元以上 [18] - 国六排放标准及新能源营运货车保有量占比达到30%，其中新能源中重型营运货车占比达到2% [18] - 新（改）建农村公路600公里、养护5000公里；新改建农村物流综合性服务站点200个，开通客货邮融合线路40条 [18] 扩大高水平对外开放 - 推动外贸出口增长5%以上、实际使用外资130亿美元，省财政预算安排59.21亿元 [19] - 支持省级重点展会100个左右，组织不少于2000个团组赴境外拓市场；符合条件的单个跨境电商园区最高补助300万元 [19] - 对短期出口信用保险保费给予不低于60%的补助，对重点国别提高至80%；力争推动政策性银行投放外贸保稳提质专项信贷1050亿元以上，政策性保险公司承保短期险1050亿美元以上；力争跨境人民币结算规模达到2万亿元 [19] - 力争限额以上大宗商品批发零售额达到4.7万亿元；力争浙江国际大宗商品交易中心全年贸易交易额超4200亿元 [20][21] - 新增省级制度创新案例30个以上；力争开行中欧班列数稳定在3000列以上 [21] - 组织境内外招商活动500场以上 [22] 全力扩大有效投资 - 抓好省重大建设项目1600个以上，完成年度投资1万亿元以上，推动制造业投资增长8%以上，项目、产业投资均增长5%以上，省财政预算安排311.94亿元 [23] - 力争纳入“千项万亿”工程年度实施计划的产业项目数量占比提升至55%以上；省级安排重大产业项目用地指标1.5万亩以上 [23] - 专项产业基金、新增能耗、新增工业用地支持民间投资项目比重不低于80%；海上风电、水利、核电等重点领域项目民间投资参股比例不低于10% [24] - 保障供应建设用地30万亩、用海10万亩、用林地10万亩；保障全社会电量供给7700亿千瓦时左右、天然气供应220亿立方米左右 [25] - 推动政策性开发性银行投放中长期项目贷款超1500亿元 [25] 推进城乡一体融合高质量发展 - 推动全省低收入农户人均可支配收入增长8%以上，省财政预算安排290.71亿元 [26] - 农业关键核心技术攻关、种业振兴基地、现代设施农业基地等单个项目最高可分别给予500万、500万、500万元补助；推动百亿元以上农业产业链达到15条 [26] - 稳步推进300个以上省级重点村片区组团发展，和美乡村覆盖率80%以上；完成全域幸福河湖建设700公里 [27] - 农创客稳定在10万人以上；吸纳1万名以上青年入乡实践发展 [27] - 实施县城综合承载能力提升重大项目500个左右，完成投资1200亿元以上；推动政策性银行安排800亿元县城城镇化建设信贷资金 [28] - 深入推进87条省级发展轴建设，实施重点项目1000个以上，完成年度投资1000亿元以上 [28] 保障和改善民生 - 确保一般公共预算支出三分之二以上用于民生领域，省财政预算安排355.21亿元 [29] - 全年计划挖掘岗位100万个，重点群体就业帮扶80万人以上 [29] - 竣工交付各类保障性住房15万套（间），实施城中村改造1.4万户；实施住宅老旧电梯更新0.8万台以上；完成农房改造15万栋 [30] - 每万名老年人拥有持证护理员数提升至26人 [30] - 社会救助监测比例保持5.3%以上，服务类社会救助服务150万户次以上，困难群众医疗费用综合保障率达到88% [31] - 新增残疾人就业创业1万人，康复救助孤独症儿童7000人，康复辅具适配8万人 [31]

市场表现与资金流向 - 2026年2月26日，深证成指收涨0.19%，创业板指跌0.29%，沪指微跌0.01%[2] - 当日主力资金净流入上证141.84亿元，净流入深证125.38亿元[4] - 主力资金流入前三板块为元件、通信设备、半导体，流出前三为电池、工业金属、证券[4] 行业与产业发展 - 2025年全国新设经营主体2574.5万户，其中“8大新兴产业+9大未来产业”相关企业113.4万户，同比增长9.9%[5] - 2026年1月，中国品牌乘用车销售132.9万辆，环比下降32.1%，同比下降8.9%，市场份额为66.9%[9] - 截至2025年底，中国境内运输机场达270个，全年旅客吞吐量15.29亿人次，货邮吞吐量2186.4万吨，分别增长4.8%和9.0%[12] 政策与技术进步 - 京津冀协同发展12年，外贸进出口值从3.74万亿元增至4.7万亿元，增长25.7%[7][8] - 新型铜锌锡硫硒太阳能电池实现光电转换效率突破15%[6] - 国际电信联盟会议重点讨论为IMT新增频段、手机直连卫星及未来6G技术等议题[10] 资金面动态 - 公募基金正集中发行，近140只新发及次新基金有望带来千亿元增量资金入市[13] - 2026年以来新发公募基金规模已突破2000亿元，多只基金发行规模超50亿元[14]

会议核心内容 - 会议是民航江苏监管局在节后收心归位、明确目标、部署任务的工作动员会，要求全体人员迅速转入工作状态，将学习教育成效转化为推动江苏民航高质量发展的动力 [1] 2026年工作部署要点 - **严守安全底线**：要求时刻保持清醒头脑，压实四个责任，聚焦“人、机、环、管”全链条风险防控，深入推进专项整治，确保辖区安全形势平稳可控 [2] - **深化改革创新**：在保证安全的前提下，主动指导、帮助辖区单位做好发展规划，以严监管保安全，以真帮扶促发展，助力江苏民航在“十五五”开局之年迈上新台阶 [2] - **提升服务品质**：从旅客全流程出行角度出发，优化动线设计，提升行李运输、值机安检等环节效率，推动航空服务标准化、精细化，以增强江苏民航在综合交通体系中的核心竞争力 [2] - **强化内部建设**：要加强应急协调管理与远程监管系统建设，推动新技术赋能安全监管与服务，不断提升监管人员专业能力，锻造高素质监管队伍 [2]

文章核心观点 - 多部委年度工作会议为2026年经济工作定调，政策重点围绕培育新动能、整治行业“内卷”、提振消费、“投资于人”、稳定投资及加强监管等领域展开，旨在推动经济高质量发展[1] 培育壮大新动能 - 2026年经济工作重点之一是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能[2] - 国家发展改革委提出大力培育壮大新兴产业和未来产业，深化拓展“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态，深入推进数字经济高质量发展[2] - 财政部表示将支持科技创新和产业创新深度融合，进一步增加财政科技投入，强化企业科技创新主体地位[2] - 产业重点将以人工智能、数字经济为抓手，着重在6G、生物制造、智能机器人及低空经济等新兴产业和未来产业培育新动能[2] 整治“内卷式”竞争 - 对“内卷式”竞争的整治将在2026年进一步延续，核心是遏制低水平、同质化、恶性竞争，引导市场从“卷价格、卷补贴、卷内耗”转向“拼创新、拼质量、拼价值”[3][4] - 2025年整治行动主要面向平台主体、能源行业、新能源汽车等行业，2026年更多行业“反内卷”效果可能显现[4] - 全国民航工作会议明确将继续整治“内卷式”竞争，结合运力低增速与需求恢复，推动票价持续修复[4] - 2026年将出台更系统性的整治政策，并与提振消费、提振需求结合，更多行业将通过自律与政策引导推进“反内卷”[4] 提振消费 - 多部委部署提振消费，国家发展改革委要求“提振消费要出实招出新招”，商务部要求“深入实施提振消费专项行动，打造‘购在中国’品牌”[5] - 消费是经济增长“主引擎”，2025年最终消费支出对经济增长的贡献率为52.0%[5] - 2026年消费市场预计在政策推动下呈现“总量稳步增长、结构持续优化、动力加快转换”的态势[5] - 新型消费、服务消费、下沉市场可能成为2026年消费的三大增长引擎[5] 投资于人 - “投资于人”首次出现在2025年《政府工作报告》，区别于“投资于物”，指将资金资源投向人的发展与保障[6] - 中央经济工作会议强调“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”[6] - 财政部部署聚焦低收入群体、老年人等重点人群，强化基本养老、基本医疗等基础性民生供给，逐步提高城乡居民基础养老金、居民医保财政补助标准[7] - 国家发展改革委强调优化公共资源配置，推动优质教育、医疗、养老资源向农村、中西部、人口流入地区倾斜，缩小区域、城乡差距[7] 稳投资 - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”“有效激发民间投资活力”[8] - 2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，其中基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%[8] - 国家发展改革委提出多措并举促进投资止跌回稳，充分发挥“两重”建设、新增地方政府专项债券等政府投资资金作用，适当增加中央预算内投资规模[9] - 扩大有效投资的方向包括加快建设停车场、充电桩等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新[9] 加强监管 - 2026年市场监管将加强，全国市场监管工作会议提出“强化平台经济常态化监管”[10] - 全国税务工作会议表态将加强重点领域税收监管，严肃查处虚开发票、骗取出口退税、骗享税费优惠和成品油等领域偷逃税违法行为[10] - 2026年平台经济与税收领域的合规监管力度可能显著加强，市场主体的合规成本将有所上升[10] - 平台企业需规范平台规则、审核直播内容、防范AI应用等环节合规风险；涉税市场主体需加强财务核算、规范发票管理[10] 相关ETF产品数据 - **人工智能AIETF (515070)**：跟踪中证人工智能主题指数，近五日涨跌0.64%，市盈率62.15倍，最新份额54.5亿份，增加3300.0万份，净申赎6699.3万元，估值分位72.72%[12] - **游戏ETF (159869)**：跟踪中证动漫游戏指数，市盈率42.60倍，最新份额83.1亿份，增加5100.0万份，净申赎8307.1万元，估值分位62.64%[12] - **机器人ETF (562500)**：跟踪中证机器人指数，近五日涨跌0.65%，市盈率71.68倍，最新份额247.0亿份，增加3.6亿份，净申赎3.9亿元，估值分位90.44%[12][13] - **A50ETF (159601)**：跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，最新份额17.4亿份，增加260.0万份，净申赎272.3万元[13]