岭南转债偿付方案 - 公司近期公布第二期偿付方案，以每13张偿付1张，不足13张的偿付1张，债券实际面额保持不变，并按偿付数量扣减持仓债券数量 [1] - 第二期偿付金额超3100万元，公司已将3168.24万元划转至中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 [2][3] - 第一期偿付已于2025年1月27日完成，偿付比例为10%，金额为4564.73万元，第一期偿付后剩余债券本金为41071.92万元 [3][4] - 公司表示第二期偿付方案将根据债券持有人实际持有情况进行支付，对于存在质押、冻结等权利受限情况的债券，待其权利受限情况解除后可予以偿付 [3] 岭南转债违约及市场影响 - 岭南转债在正股未退市的情况下发生实质性违约，成为首例国企转债违约，引发市场避险情绪 [6] - 违约后市场破面转债创历史新高，达到185只，占市场存续债券的34.3% [6] - 岭南转债发行总额为6.6亿元，期限6年，违约前剩余金额为6.45亿元，未转股比例高达97.77% [6] - 中山市人才创新创业生态园服务有限公司曾出手收购部分岭南转债，但剩余规模仍有4.56亿元 [7] 公司经营及财务状况 - 公司主营业务包括生态环境建设与修复施工、水务环境治理施工和文旅业务 [7] - 预计2025年上半年归母净利润亏损1.30亿元至1.95亿元，上年同期亏损2.59亿元 [7] - 公司表示上半年因行业周期性及市场供需变化影响，甲方投资缩减，新增订单不达预期，施工收入整体下降 [8] - 部分业主方财政困难导致工程款项支付不及时，回款周期拉长，制约了在建项目施工进度 [8] 公司自救措施及未来计划 - 岭南转债曾多次尝试自救，多次下修转股价格促成转股，但效果不显著 [9] - 公司表示下半年将抢抓订单，加强存量项目扫尾，推进项目竣工验收，并加大欠款清欠力度，确保应收账款回收 [8] - 根据偿债方案，岭南转债持有到期的7%利息不予支付，分期支付期间按照4.75%的年化利率支付利息 [9] 行业及外部环境影响 - 公司主要承接大型市政项目，受地方财政收紧影响，应收账款无法及时足额支付，资金周转面临较大压力 [8] - 融资环境恶化和国家对PPP项目的收紧，进一步加剧了公司业绩压力和流动性风险 [8]