股价与估值表现 - 8月14日收盘价2.0元，单日下跌2.44%，滚动市盈率56.38倍，总市值379.14亿元 [1] - 行业平均市盈率29.40倍，行业中值38.33倍，公司市盈率在采掘行业中排名第16位 [1][2] - 市净率4.20倍，高于行业平均3.45倍和行业中值3.40倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年7月31日股东户数119,400户，较上次减少10,800户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与技术实力 - 主营业务为大型综合油气工程与技术服务，主要产品包括地球物理、钻井、测录井、井下特种作业、工程建设 [1] - 2024年获省部级科学技术奖励15项，申请专利1034件（含涉外专利9件），授权专利779件 [1] - 制修订4项国家计量技术规范、7项石油行业标准，中国石化测录井重点实验室挂牌运行 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入178.50亿元，同比下降3.69% [1] - 净利润2.18亿元，同比增长23.00%，销售毛利率8.11% [1] 行业可比公司估值 - 行业市值中值为49.33亿元，平均值为151.22亿元 [2] - 可比公司中海油服总市值661.82亿元（PE 19.53倍），海油发展416.77亿元（PE 11.12倍），中油工程194.29亿元（PE 33.07倍） [2] - 同业公司市净率区间为0.73倍（中油工程）至8.24倍（金石资源） [2]

核心观点 - 公司中标35.97亿元天然气管道项目，占2024年营收4.44% [1][2] - 公司一季度净利润同比增长23%至2.18亿元，合同负债同比增长79.06%至68.81亿元 [1][3][5] - 研发费用连续两年超20亿元，2024年达22.47亿元 [1][7] 重大项目中标 - 全资子公司中标国家石油天然气管网集团35.97亿元管道施工项目 [1][2] - 项目包含659公里管道及站场阀室等工程，工期487天 [2] - 中标金额约占公司2024年营业收入的4.44% [1][2] 财务表现 - 2024年营收811亿元同比增长1.4%，净利润6.3亿元同比增长7.2% [5] - 2025年一季度营收178.5亿元同比下降3.7%，净利润2.18亿元同比增长23% [5] - 2025年一季度末合同负债68.81亿元，同比增长79.06% [1][3] - 2024年毛利率7.81%同比增0.57个百分点，2025年一季度毛利率8.11%同比增0.19个百分点 [7] 研发投入与技术实力 - 2023年研发费用20.84亿元，2024年22.47亿元，研发费用率分别为2.61%和2.77% [7] - 2024年获省部级科技奖励15项，申请专利1034件（含涉外9件），授权779件 [8] - 拥有页岩气、页岩油、超深井钻完井等自主知识产权技术 [8] 市场开拓与业务布局 - 2025年一季度新签合同额348.2亿元同比增长2.2%，其中海外新签89.2亿元同比增长65.8% [2] - 业务覆盖中国20多个省550多个区块，海外30多个国家和地区 [6][7] - 五大业务板块（地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业、工程建设）毛利率均实现增长 [7] 公司回购行动 - 2024年回购并注销H股492.8万股 [8] - 2025年回购A股2236.62万股（占总股本0.12%），支付金额4196.52万元 [9][10]