财务表现 - 上半年归母净利润2.22亿元 同比下降43.98% [1] - 扣非归母净利润2.06亿元 同比下降32.61% [1] - 营收下滑系主动优化业务结构 收缩低毛利业务所致 [1] - 收入规模收缩但经营质量显著提升 [1] 业务发展 - 渠道网络深厚 全场景数字化服务能力持续提升 [1] - 苹果核心渠道优势显著 新品周期持续受益 [1] - 海外市场与自有品牌拓展带来新动能 [1] - 作为荣耀等头部品牌核心渠道商 受益于荣耀IPO进程催化 [1] 行业前景 - 消费电子行业逐步复苏 行业β有望驱动终端需求回暖 [1] - 经营质量稳步提升 估值有望持续提升 [1]