公司背景与上市历程 - 振石股份前身为中国恒石 曾以"玻纤第一股"名义于2015年12月以每股2.15港元在香港上市 股票代码1197 HK 首日开盘价2 1港元较发行价下跌2 3% 公开招股认购率仅32% [1][7] - 2019年4月实控人张毓强父子以每股2 50港元价格收购公司20548万股股份 并于同年7月完成私有化退市 [9] - 2023年6月公司整体变更为股份有限公司 拟登陆上交所主板 募资39 81亿元 目前处于已问询阶段 [1][12] 股权结构与控制关系 - 截至招股书签署日 张毓强与张健侃父子通过桐乡华嘉 桐乡泽石 振石集团合计控制96 51%股份 为共同实控人 [12] - 振石集团持股39 4% 为第二大股东 张毓强持有振石集团72 31%份额并任董事长 [12] - 香港籍自然人邱中伟持股1 49% 其曾通过代持方式间接持股2 36% 2023年4月解除代持关系 [14] 财务表现与经营状况 - 2022-2024年营业收入连续下滑 分别为52 67亿元 51 24亿元 44 39亿元 2024年同比下降13 37% [16] - 同期净利润分别为7 81亿元 7 93亿元 6 10亿元 2024年同比下降23 11% [19][20] - 主营业务中清洁能源功能材料占比超85% 2024年该业务收入同比下降14 25%至38 68亿元 主因销售单价同比下降17 77%至9431 5元/吨 [18][19] 现金流与债务状况 - 2022-2023年经营活动现金流量净额均为负值 分别为-2 08亿元和-4 09亿元 2024年转正至1 03亿元 [19] - 2024年末应收账款余额21 08亿元 占当期营收比重达47 48% [21] - 2024年短期借款15 87亿元 长期借款24 33亿元同比增加13 18亿元 增幅118 19% 利息费用减少660 3万元 [3][22] 关联交易与供应商依赖 - 2022-2024年向关联方采购金额占营业成本比例分别为70 49% 60 42% 69 22% [24] - 向中国巨石采购金额占比逐年上升 2024年达62 43% 采购金额20 35亿元 [24] - 报告期内存在通过振石集团转贷 开具无真实交易背景票据 资金拆借等财务内控不规范情形 [25] 分红与资金运作 - 2022年及2023年分别现金分红5 4亿元和6亿元 合计11 4亿元 其中约11亿元进入实控人父子口袋 [4][22] - 2023年短期借款32 4亿元同比翻倍 利息支出增加4755 24万元 主因产能扩建及设备采购 [22]