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【安科瑞(300286.SZ)】海外市场开拓成效显现,25Q1盈利显著改善——2024年年报及2025年一季报点评(殷中枢)
光大证券研究· 2025-04-24 17:00
公司业绩表现 - 2024年公司营业收入10.63亿元,同比减少5.24%,归母净利润1.70亿元,同比减少15.68%,扣非归母净利润1.51亿元,同比减少18.07% [3] - 2025Q1公司营业收入2.43亿元,同比增长0.58%,归母净利润0.52亿元,同比增长15.33%,环比增长358.99% [3] - 2024年销售毛利率同比下降1.72pct至44.67%,25Q1销售毛利率同比上升0.47pct至47.50% [4] 分业务表现 - 电力监控及变电站综合监控产品及系统营收同比减少12.12%至4.36亿元,毛利率同比下降1.67pct至45.19% [4] - 能效管理产品及系统营收同比减少0.57%至3.55亿元,毛利率同比下降1.69pct至45.08% [4] - 电量传感器营收同比增长7.43%至1.20亿元,毛利率同比下降1.23pct至44.08% [4] - 消防及用电安全产品及系统营收同比减少16.11%至0.89亿元 [4] - 企业微电网-其他营收同比增长24.46%至0.57亿元 [4] 市场拓展策略 - 国内市场聚焦新能源、新电改、虚拟电厂等景气行业大力推广 [5] - 海外市场主要布局东南亚、欧洲、中东、非洲等地,24年海外营收同比增长33.22%至0.44亿元 [5] - 以新加坡为中心培养业务团队,辐射东南亚市场 [5] 产品与技术 - EMS2 0和EMS3 0产品持续推广,技术复杂性更高 [6] - 研发与销售联动,部分研发人员下沉市场,对销售团队进行技术指导 [6]