报告投资评级 - 行业评级：强于大市 [2] 报告核心观点 - 交通新业态：换电模式被曹操出行验证为“省时省力省心多赚钱”的出行行业最佳补能方式，其Robotaxi车型预装换电架构，计划2030年累计投放10万辆 [2][3][13][14] - 低空经济：亿航智能2024年业绩创历史新高，首次实现全年非GAAP调整后盈利和正向经营现金流，并预计2026年实现全年GAAP盈利，eVTOL商业化进程加速 [2][3][15]。美国交通部与FAA启动eVTOL融合试点计划，8个项目入选，将于2026年夏季起陆续开展真实运营测试，旨在加速行业规则与标准落地 [2][3][16][17] - 航空业：受中东战事推动航空燃油价格自3月以来接近翻倍影响，国泰航空宣布自3月18日起上调所有航班客运燃油附加费，短途、中程及长途航班涨幅均超过一倍，油价冲击正通过成本向票价端传导 [2][3][18] - 航运业：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航近乎停滞，全球约20%石油运输通道受阻，推升船舶保险成本、航行风险及油价 [2][3][29] - 中东冲突影响：冲突导致全球航空货运能力骤降22%，亚欧航线运力中断推升运费，中国往返中东的客运航班取消率近期维持在50%以上 [19][23] 行业高频动态数据总结 - **航空物流**：截至2026年3月10日，波罗的海空运价格指数报2012.00点，环比+0.2%，同比-1.0% [31]。2026年2月，国际/港澳台地区执飞货运航班10477架次，同比+12.57% [35] - **航运港口**： - **集运**：2026年3月13日，SCFI指数报1710.35点，周环比+14.85%，同比+19.08% [43] - **干散货**：2026年3月13日，BDI指数报2028点，周环比+0.90%，同比+22.91% [50] - **油运**：2026年3月13日，中东-中国航线VLCC标准航速TCE为239,551美元/天，周环比-50.49%，同比+573.20% [52] - **吞吐量**：2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%；完成集装箱吞吐量3.54亿标箱，同比增长6.8% [56] - **快递物流**： - **业务量收**：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [58] - **公司数据（2026年1月）**： - 顺丰控股：业务量13.86亿票，同比+4.21%；单票价格14.72元，同比-5.70% [58][73] - 韵达股份：业务量21.48亿票，同比-7.37%；单票价格2.15元，同比+6.44% [59][73] - 申通快递：业务量25.40亿票，同比+25.56%；单票价格2.35元，同比+14.08% [59][73] - 圆通速递：业务量29.43亿票，同比+29.76%；单票价格2.25元，同比-4.26% [59][73] - **市场格局**：2025年12月快递行业集中度指数CR8为86.80 [80] - **航空出行**：2026年3月第二周（3月7日-13日），国际航线日均执飞航班1750.29架次，环比-2.92%，同比+7.12% [88] - **公路铁路**：2026年3月2日—3月8日，全国高速公路货车通行4601.4万辆，环比增长40.64% [102]。同期，国家铁路运输货物7654.2万吨，环比增长6.16% [106] - **交通新业态**：2025年第四季度，联想PC电脑出货量达1944万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7个百分点 [117] 行业与上市公司表现 - **市场规模**：截至2026年3月13日，A股交通运输行业上市公司共127家，总市值34,574.11亿元，占A股总市值2.74% [121] - **市值前十**：包括京沪高铁（2495.21亿元）、中远海控（2354.40亿元）、顺丰控股（1900.21亿元）等 [121] - **市场表现**： - **本周（3月6日-13日）**：交通运输行业指数下跌1.21%，子板块中铁路公路上涨1.17%，航空机场下跌3.99% [123] - **年初至今**：交通运输指数累计上涨1.48%，子板块中航运港口上涨16.16%，航空机场下跌16.26% [123] - **估值水平**：截至2026年3月13日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.80倍，低于上证A股的14.78倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [127][130] 投资建议 - **低空经济与自动驾驶**：建议重点关注，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [5][140] - **航运板块**：关注中东局势演变下的油运、干散运及集运机会，推荐招商轮船、中远海特，建议关注中远海能、招商南油等 [5][140] - **快递物流**：推荐拓展国际市场的顺丰控股、极兔速递；动态关注国内价格反内卷进程，关注中通、圆通、申通、韵达 [5][140] - **跨境与工程物流**：建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流等主题机会 [5][140] - **高速铁路与公路**：推荐京沪高铁，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路等 [5][140] - **航空出行**：动态把握投资机会，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空等 [5][140]

核心观点 报告的核心观点聚焦于科技创新驱动下的产业升级和结构性投资机会，尤其强调了人工智能、绿色能源、先进制造和消费复苏等领域的增长潜力[2][3][36][37] 报告认为，政策框架保持延续性，积极的财政政策和适度宽松的货币政策为经济提供了稳定支撑，并着力推动内需扩大、产业创新和房地产市场稳定[8][9][22][25][29][31][39] 在具体赛道上，数据中心液冷、AI材料、Robotaxi、生物质精炼、跨境电商物流、医疗AI及在线教育等细分领域被反复提及，展现出强劲的增长预期和投资价值[2][4][5][11][16][17][44][45][48][53][59][60] 公司研究要点 川润股份 (002272) - 公司是高端能源装备制造商，全球化布局持续完善，2025年上半年海外收入达4364万元，同比增长375.7%[4] - 基于三十年液冷技术积累，公司发布了冷板式/浸没式液冷解决方案，整体交付周期缩短50%以上，并成为《数据中心液冷系统技术规范》标准第一起草单位[6] - 预计2025-2027年实现营业收入为17.86亿元、24.57亿元、31.65亿元，归母净利润为-0.25亿元、0.67亿元、1.28亿元[6] 圣泉集团 (605589) - 公司是国内最大的电子化学品材料供应商之一，AI需求超预期驱动高频高速树脂放量，具备100吨/年超级碳氢树脂及1300-1800吨/年聚苯醚产能[11][12] - 生物质精炼技术领先，全球首个百万吨级生物质精炼一体化项目已投产，多款材料已应用于“神舟”系列飞船等航空航天领域[13] - 拟发行不超过25亿元可转债，投资于年产10000吨硅碳负极材料项目，以打造新成长极[14] - 预计2025-2027年营业收入分别为112.92亿元、125.76亿元、144.52亿元，归母净利润分别为11.08亿元、14.57亿元、19.41亿元[15] 京东健康 (06618) - 2025年实现营收734亿元，同比增长26.3%；经调整净利润65.3亿元，同比增长36%，利润率创成立以来新高[44][45] - 年度活跃用户达2.18亿，净增超3400万，强化“AI+供应链”优势，2025年全年首发超100款新药[45] - AI医疗应用持续落地，“AI京医”系列产品中的AI医生“大为”已完成数亿次交互，好评率达98%[47] - 预计2026-2028年收入分别为874亿元、1004亿元、1122亿元[47] 新东方-S (09901) - FY2026Q2实现净营收11.9亿美元，同比增长14.7%；Non-GAAP归母净利润7291万美元，同比增长68.6%[48][49] - 公司上调FY2026全年净营收预期至52.9亿~54.9亿美元，同比增长8%~12%[50] - K12教育新业务为主要增长动力，FY2026Q2同比增长21.6%，预计FY2026Q3增速约20%[51] 东方甄选 (01797) - FY2026H1实现收入23.1亿元，同比增长5.7%；剔除与辉同行影响后GMV同比增长16.4%[53][54] - 归母净利润2.39亿元，同比扭亏为盈，毛利率同比提升2.8个百分点至36.4%[53][55] - 自营产品成为核心增长引擎，FY2026H1自营产品收入20亿元，同比增长18.1%，GMV占比达52.8%[57] 东航物流 (601156) - 公司是航空货运龙头，2016~2024年营收/归母净利润CAGR分别为+19.4%/+30.0%[59] - 跨境电商物流需求兴起，预计到2027年跨境电商将贡献全球空运货运量的近三分之一[60] - 预计2025-2027年营业收入分别为243.22亿元、263.70亿元、282.29亿元，归母净利润分别为26.34亿元、30.09亿元、32.68亿元[63] 网易有道 (DAO) - 2025Q4实现净收入15.6亿元，同比增长16.8%，主要由学习服务与在线营销拉动[64][65] - 2025年经营性现金净流入首次转正至0.55亿元，盈利质量得到验证[67] - AI订阅全年销售额近4亿元，对学习服务板块的营收贡献约为15%，正成为重要增量[68] 京东集团-SW (09618) - 2025Q4实现营收3523亿元，同比增长2%；Non-GAAP归母净利润11亿元[71] - 京东零售业务中，2025Q4日用百货品类营收同比增长12%，平台及广告服务营收同比增长15%[72] - 新业务（含外卖）经营亏损环比收窄，外卖业务亏损相比2025Q3减少约20%[73] 行业与宏观研究要点 人工智能与算力基础设施 - 数据中心能耗管控趋严，要求到2025年底新建大型数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，驱动风冷向液冷升级[5] - 英伟达下一代Rubin芯片采用100%全液冷方案，有望驱动液冷产业链持续受益[5] - 政府工作报告强调深化拓展“人工智能+”，推动重点行业人工智能商业化规模化应用，目标将数字经济核心产业增加值占GDP比重从2025年的10.5%以上提升至“十五五”末的12.5%[37] Robotaxi（自动驾驶出租车） - 美国市场：Waymo已进入商业化阶段，拥有超2500台Robotaxi，在10座城市运营，目标年末实现周订单破百万；特斯拉现有车队规模约500台，Cybercab已下线[17] - 中国市场：一线城市运营区域有望进一步放开，小马智行、文远知行及萝卜快跑为主流玩家[18] - 中美竞争升级，美国《2026年自动驾驶法案》旨在通过制度创新（如将无方向盘车型年产上限提升至9万台）抵消中国在工程落地上的优势[18] 宏观经济与政策 - 2026年经济增长目标设定在4.5%-5%，城镇新增就业目标1200万人以上，居民消费价格涨幅目标2%左右[22][23] - 财政政策延续“更加积极”，2026年一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元[25][26] - 货币政策强调“适度宽松”，降准降息仍有空间，将更好发挥结构性货币政策工具作用，引导金融资源向科技创新、中小微企业等重点领域倾斜[29][30] - 坚持扩大内需，安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[32] 科技创新与产业升级 - 2025年我国全社会研发经费投入达3.9万亿元，投入强度攀升至2.8%，首次超过OECD国家平均水平[37] - 产业政策强调工程化落地与规模化应用，通过产业创新工程与央企国企带头开放应用场景，提高产业商业化和订单可见度[9][38] - 重点部署未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业[37] 房地产市场 - 当前房地产库存总量约为58.7亿平方米，处于历史高位，“去库存”是首要任务，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等[39] - 政策关键词包括“好房子”建设、“白名单”项目融资（截至2025年10月贷款额度已超7万亿元）以及发展“新模式”如现房销售制[40][41][42] 具身智能与机器人 - 两会强调培育发展具身智能等未来产业[75] - 行业融资活跃，消费级家庭具身智能机器人研发商诺因（KNOWIN）完成天使+轮融资，投后估值超20亿元；星动纪元完成10亿元战略轮融资，估值破百亿[76][77] - 德国舍弗勒与中国乐聚机器人达成合作，共同推动人形机器人规模化落地[77]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 两会明确因地制宜发展新质生产力，低空经济与Robotaxi等主题赛道具有趋势性投资机会 [1][2] - 迅起科技V1000混动eVTOL正式亮相，千公里级航程打开城际低空应用空间 [1][2] - 京东物流2025年收入突破2171.47亿元，同比增长18.8%，JoyExpress品牌落地欧洲中东核心市场 [1][2] - 中国往返中东航班恢复显著分化，中东地区国际航线供给短期承压 [1][2] - 霍尔木兹海峡航运瘫痪致中东航线停摆，大西洋航线承接转移需求成交活跃 [1][2] 近期行业热点事件点评 - **两会政策与产业方向**：2026年政府工作报告明确提出因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系，培育壮大低空经济等新兴支柱产业 [13]。两会期间，车企负责人围绕自动驾驶立法、低空经济发展等议题建言献策，建议推动L4车辆全国合规上路，并制定低空经济发展五年规划 [14] - **低空经济进展**：武汉迅起科技正式展示V1000货运款eVTOL，为国内首款获民航局TC受理的大型混动eVTOL，其采用增程式混合动力和分布式倾转旋翼技术，航程可突破1000公里，旨在切入城际货运等中长航程场景 [15][16] - **物流企业业绩与出海**：京东物流2025年总收入达2171.47亿元，同比增长18.8%；经调整净利润77.1亿元 [17]。截至2025年底，运营超1600个仓库，管理面积超3400万平方米，并在沙特、英国等核心国家推出自营快递品牌“JoyExpress” [18] - **航空市场动态**：受局势影响，中国往返阿联酋、沙特、卡塔尔的航班恢复明显失衡。以战前一周为基准，三国合计航班量由60班降至8班，整体恢复率约13.3%，运力向国航及部分中东本土航司集中 [19]。2026年3月第一周，国内主要机场如广州白云、上海浦东进出港航班量居前 [20] - **航运市场波动**：霍尔木兹海峡航运几近停滞，致油运价格飙升。3月5日，中国进口原油综合指数（CTFI）报6906.71点，较2月26日上涨84.5%；中东至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS464.74，上涨117.81%，TCE平均35.75万美元/天 [25]。事件导致至少200艘船只滞留，运输需求转向大西洋航线 [26] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**：截至2026年3月3日，波罗的海空运价格指数报2007.00点，环比下降1.6%，同比下降1.3% [29]。2026年2月，国际/港澳台地区执飞货运航班10477架次，同比上升12.57% [31] - **航运港口**： - **集运**：2026年3月6日，SCFI指数报1489.19点，周环比上涨11.71% [36] - **干散货**：2026年3月6日，BDI指数报2010点，周环比下降6.07%，但同比上升56.30% [42] - **油运**：2026年3月6日，中东-中国航线VLCC标准航速TCE达483,877美元/天，周环比大幅上涨131.13% [44] - **港口吞吐量**：2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%；完成集装箱吞吐量3.5447亿标箱，同比增长6.8% [49] - **快递物流**： - **行业总量**：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比上升2.30%；业务收入1388.70亿元，同比上升0.70% [51] - **公司数据（2026年1月）**： - 顺丰控股：业务量13.86亿票，同比上升4.21%；单票价格14.72元，同比下降5.70% [52][68] - 韵达股份：业务量21.48亿票，同比下降7.37%；单票价格2.15元，同比上升6.44% [52][68] - 申通快递：业务量25.40亿票，同比上升25.56%；单票价格2.35元，同比上升14.08% [52][68] - 圆通速递：业务量29.43亿票，同比上升29.76%；单票价格2.25元，同比下降4.26% [52][68] - **市场格局**：2025年12月快递行业品牌集中度指数CR8为86.80 [75] - **航空出行**：2026年3月第一周，国际日均执飞航班1802.86架次，环比下降9.53%，同比上升8.95% [82]。2026年1月，主要航司运力（ASK）已超越2019年同期水平，其中国航恢复至295.00% [90] - **公路铁路**：2026年2月23日—3月1日，全国高速公路货车通行3271.7万辆，环比大幅增长229.69% [96]。同期，国家铁路运输货物7210.2万吨，环比增长9.77% [99] - **交通新业态**：2025年第四季度，联想PC电脑出货量达1944万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7个百分点至27.2% [110] 交通运输行业上市公司表现 - **市场规模**：截至2026年2月27日，A股交运行业上市公司共127家，总市值3.5001万亿元，占A股总市值2.77% [114]。市值前三位为京沪高铁（2470.75亿元）、中远海控（2370.64亿元）、顺丰控股（1862.09亿元） [114] - **市场表现**： - **本周（2月27日-3月6日）**：交通运输行业指数下跌0.96%，子板块中航运港口上涨3.60%，航空机场下跌7.24% [115]。涨幅前五个股包括中远海能（+22.64%）、招商南油（+12.65%） [115] - **年初至今**：交通运输指数上涨2.72%，子板块中航运港口上涨19.94%，航空机场下跌12.79% [115]。涨幅前五个股包括中远海能（+116.10%）、招商轮船（+90.65%） [116] - **估值水平**：截至2026年3月6日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.93倍，略高于上证A股的14.86倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [119][122] 投资建议 - **低空经济与自动驾驶**：建议重点关注，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [4][131] - **航运板块**：关注中东局势演变下的油运、干散运及集运机会。推荐招商轮船、中远海特；建议关注中远海能、招商南油、海通发展、中远海控 [4][131] - **快递物流**：推荐拓展国际市场的顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程下的中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份 [4][131] - **跨境与工程物流**：建议关注跨境电商物流、工程物流出海主题下的东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流 [4][131] - **高速铁路与公路**：推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [4][131] - **航空出行**：动态把握板块机会，建议关注中国国航、南方航空、东方航空、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空 [4][131]

**报告投资评级** - **首次覆盖，给予“买入”评级** [1][6][107] **报告核心观点** - **航空货运龙头，跨境物流长坡厚雪**：东航物流是航空物流综合服务商，业务经验积淀深厚，在跨境电商需求兴起的背景下，其作为航空货运龙头有望显著受益，未来成长可期 [1][21][48] - **业绩韧性凸显，长期成长动力足**：尽管2025年受中美关税政策短期冲击，但公司业绩展现出较强韧性，长期来看，航空速运业务持稳，综合物流解决方案业务（尤其是跨境电商物流和产地直达）是未来重要的成长新曲线 [1][6][33][85] - **估值具备吸引力**：基于盈利预测，公司2025-2027年预测市盈率（PE）分别为10.93、9.57、8.81倍，2025年PE估值与可比公司相比偏低 [6][106][107] **公司基本面与业务现状** - **历史沿革与股权结构**：公司前身东远物流成立于2004年，于2021年6月在上交所上市，实际控制人为东航集团，截至2025年12月17日，东航集团持股40.5% [1][16][17][20] - **业务模式**：公司是航空物流综合服务商，业务包括航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案三大板块，业务开展依赖于自有全货机（截至2025Q3末为18架）以及兄弟公司东航股份（客机820架）提供的客机腹舱资源 [1][21][24][25][68] - **财务表现稳健增长**：2016~2024年，公司营业收入和归母净利润的年均复合增长率（CAGR）分别为+19.4%和+30.0% [1][33] - **短期业绩承压但显韧性**：2025年前三季度，公司营收172.5亿元，同比-2.4%；归母净利润20.01亿元，同比-3.2%，在关税政策冲击下业绩保持较强韧性 [1][33] - **营收结构变化**：综合物流解决方案业务营收占比快速提升，2024年达51.9%，首次超过航空速运业务（37.6%），成为最主要营收来源；2025Q1~3，两者营收占比分别为45%和43% [26] - **盈利水平**：2025Q1~3，公司综合毛利率和净利率分别为19.7%和13.2%；航空速运业务毛利率（19.3%）高于综合物流解决方案业务（15.5%） [26][33] - **财务状况健康**：公司资产负债率呈下降趋势，2024年末为26.2%；2017~2024年净资产收益率（ROE）水平持续保持在10%以上 [34][35] **行业前景与驱动因素** - **民航货运需求持续增长**：2015~2025年，中国民航货邮周转量CAGR为+7.1%，其中国际线增速（+8.8%）显著高于国内线（+2.8%），2025年国际线货邮周转量占比提升至78.7% [39][45] - **核心驱动力：跨境电商需求旺盛** - **全球市场**：麦肯锡预测，到2027年跨境电商将贡献全球空运货运量的近三分之一；ECDB预计至2028年全球电商市场渗透率将提升至21%，2024~2027年增速预计均在8%以上，是零售市场增速的两倍以上 [2][48] - **区域市场**：预计2023~2028年，中国、美国、欧洲电商市场收入CAGR分别为9%、8%、7% [2][49] - **中国市场**：2025年上半年，中国跨境电商进出口总额1.37万亿元，同比+10.3%；跨境电商出口额占货物贸易出口总值比重从2018年的3.7%增至2025H1的8.4% [55] - **航空货运供给偏紧**：运力供给来自货机及客机腹舱，受供应链问题影响，货机交付延迟，客改货数量减少。2024年中国国内货机数仅268架，同比增长4.3%，其中大型货机占比38.1%，运力提升有限 [2][61] - **运价趋于平稳**：2020~2022年因需求旺盛空运运费攀升，2024、2025年运价保持平稳 [2][65] **公司各业务板块分析** - **航空速运业务：货量及营收稳健增长** - **运营数据**：2018~2024年货邮总周转量CAGR为+6.59% [3][69]。2025年上半年，全货机与客机腹舱货邮周转量分别为22.02和19.32亿吨公里，同比分别+3.4%和+8.2%，占比分别为53.3%和46.7% [3][5][69] - **收入结构**：航空速运业务收入中，全货机运输收入占比约为50%~70% [5][71] - **营收表现**：2018~2024年该业务营收CAGR为+5.3%；2025年前三季度营收74.88亿元，同比+13.4% [71] - **地面综合服务业务：处理量及营收稳健** - **运营数据**：货邮处理量除2022年外基本维持在240~250万吨/年，2025年上半年处理量126.4万吨，同比+5.1% [6][80] - **营收表现**：2018~2024年营收CAGR为+1.8%；2025年前三季度营收19.9亿元，同比+6.7% [6][80] - **收入来源**：90%以上营收来自货站操作业务 [80][84] - **综合物流解决方案业务：核心成长引擎** - **整体高增长**：2018~2024年营收CAGR高达+35.8%，是公司增速最快的板块 [6][85] - **跨境电商解决方案**：受短期关税政策冲击，2025年上半年营收20.4亿元，同比-27.3%，但长期需求依然旺盛；2018~2024年该子业务营收CAGR达+64.6% [6][85][90] - **产地直达解决方案**：受益于品类扩大，2025年上半年营收19.8亿元，同比+37.3%；2018~2024年营收CAGR达+49.5% [6][85][94] - **业务占比**：2025年上半年，跨境电商物流和产地直达解决方案在综合物流业务中营收占比分别为38.9%和37.7% [6][9][85] **盈利预测与估值** - **营收预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为243.22亿元、263.70亿元、282.29亿元，同比分别增长+1%、+8%、+7% [6][102] - **净利润预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.34亿元、30.09亿元、32.68亿元，同比分别增长-2%、+14%、+9% [6][104] - **每股收益（EPS）**：预计2025-2027年摊薄每股收益分别为1.66元、1.90元、2.06元 [8][106] - **估值水平**：以2026年3月5日收盘价18.14元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为10.93倍、9.57倍、8.81倍；市净率（PB）分别为1.51倍、1.38倍、1.26倍 [6][8][106] - **可比公司估值**：公司2025年预测PE为10.93倍，低于所选可比公司的平均估值水平，估值偏低 [6][106][108]

公司战略与运营 - 公司积极落实“客货并举、客货联动、客货一体”的战略部署，以“保障不停、干劲不减”的姿态投入春运货邮保障工作 [1] - 公司各营销大区充分发挥整合后的协同合力，与属地单位深度联动 [1] - 华东分公司通过“异地集货—前置操作—空侧直驳”模式，在昆山完成安检、通关等关键环节，由专属车辆直驳上海货站，有效实现“把机场搬到产业身边”的产品化落地 [4] 航线网络与市场拓展 - 公司旗下中货航的波音777F全货机于2月15日完成深圳至沙特阿拉伯利雅得全货机包机首航，这是公司深耕中东市场、完善全球航线网络的关键布局 [5] - 深圳至利雅得航线的开通将进一步畅通华南与中东地区的航空货运通道 [5] 区域运营与客户服务 - 华东分公司以“云枢华东，智仓速达”为目标，顺利完成南京、宁波两地货物经昆山前置货站中转 [4] - 西北分公司根据客户运输大批牛羊肉至北京的需求，通过将执飞方案由窄体机“小改大”为宽体机，提升腹舱载货能力，使8.55吨货物顺利从西安运往北京 [5] - 西北分公司深化卡班运输特色服务，高效完成台北经上海至西安的精密仪器运输保障任务，安排专人全程跟踪并提前向海关报备 [5] - 西南分公司面对春运期间货运需求集中释放、机坪资源紧张的考验，搭建客户需求快速响应通道，实时调整保货优先级，关键岗位24小时值守 [5] - 华北分公司针对客机腹舱包机运输需求，克服货物集中、操作窗口紧凑的挑战，启用“高价值货物绿色收运通道”，实现航班落地即收运、货物交付零延误 [6] 行业背景与需求 - 新春之际，长三角地区制造业企业备货与出货进入高峰期 [4] - 西南地区的运营为当地特色产品“走出去”提供了坚实航空运力支撑 [5]

沪苏同城化战略推进 - 苏州市政府强调要深入学习贯彻长三角一体化发展精神，紧扣“十五五”规划，以更高标准、更实举措加快推进沪苏同城化发展 [1] - 推进沪苏同城化被视为苏州发展的重大机遇，需学习借鉴上海先进经验，主动服务上海发挥龙头作用，深度融入上海“五个中心”建设和上海大都市圈发展 [2] 物流与供应链行业 - 上海机场—苏州前置货站作为全国首个跨省市、跨关区民航海关一体监管的前置货站，实现了航空货物操作流程前置苏州，“一次安检、一次放行” [1] - 政府指出需进一步优化跨关区监管模式，以提升航空物流集疏运能力，助力企业更深度融入全球产业链供应链 [1] 科研与创新生态 - 苏州深时数字地球研究中心是国际大科学计划的核心承载地，政府强调需深化与上海及全球顶尖科研机构的协同创新 [1] - 目标是促进创新资源共享、科研平台共建、人才队伍共育，打造具有全球竞争力的开放创新生态 [1] - 推动科创平台合作与创新资源共享，旨在增强上海—苏州科技创新集群的国际竞争力，不断塑造区域协同发展新优势 [2] 医疗健康产业 - 沪昆整形医学及抗衰产业园由昆山高新区联合上海实业集团等共同打造，政府强调需积极承接上海高端医疗产业溢出效应 [2] - 目标是壮大消费医疗产业集群，培育沪苏产业协同发展新的经济增长点 [2]

嘉兴市春节经济动态 - 春节期间，嘉兴市组织企业以“开年即奔跑、起步即冲刺”的奋进姿态，积极出海抢订单、拓市场，并大力开展招商引资活动 [1] 企业出海参展与市场拓展 - 嘉兴市组织“三件冬衣”参展团，共20余家企业参加第45届俄罗斯成衣时尚博览会，其中嘉兴俩小伙贸易有限公司现场成交8500多件产品，并有4家公司进入打样确认阶段 [1] - 海宁皮革城在俄罗斯展会搭建了300平方米的“海宁时尚产业馆”，为展会单体最大展馆，11家企业集中展示皮草、皮毛一体、鹅绒服等中高端产品，成为人气最旺区域之一 [2] - 海宁潮来时尚产业运营有限公司计划在莫斯科、迪拜、开罗、首尔设立四个海外展示中心，以探索设立海外展示中心和海外仓的模式推动嘉兴服装走向世界 [2] - 春节期间，全市共组织4个出境参展团组的78家次企业，参加俄罗斯、意大利、美国等国的国际知名展会，达成意向成交金额3900万元 [2] 招商引资与项目落地 - 随着嘉兴南湖机场投入运营，临空经济产业集聚效应加速显现，嘉兴佳捷供应链管理有限公司成为2026年首家落户嘉兴临空经济区的航空物流企业，注册登记仅用半天完成 [3] - 秀洲区举行招商提效行动项目签约活动，12个项目集中签约，总投资54亿元，达产后预计新增年产值86亿元 [3] - 嘉兴市县两级联动开展“招商不歇年、引资不打烊”专项行动，各县（市、区）党政“一把手”带头推进，推动10余个重点项目在春节假期取得实质性进展 [3] - 春节期间，全市共对接客商乡贤260批次，举办各类投资促进活动10余场，获取高端装备制造、人工智能等重点项目线索30余条，重点在谈总投资1亿元以上或1000万美元以上项目21个 [3]

公司运营与效率提升 - 大连机场货运通过创新研发“预配载+动态调整”方案，有效应对客运飞机腹舱装载能力有限的行业痛点，实现国内出港货量同比增长17% [1] - 公司通过精细化货物分类与装载设计，依据货物尺寸、轻重及机型特点快速计算装载顺序，2月10日当天国内出港腹舱发运量达到223吨，创历史新高 [2] - 公司推出“空侧直通”模式，将货物交接环节从4次精简至1次，30分钟即完成国内库区直接转运至国际库区，大幅提升中转效率 [3] - 公司实施跨航司“机坪互转”，将业务时长从180分钟压缩至150分钟，进一步缩短货物处理时间 [3] - 2月20日全天，大连机场发货量达到239吨，同比增长52% [3] 业务网络与产品创新 - 公司与长沙机场合作创新推出“粤湘连”、“连湘港”货运产品，将相关运输周期从4天压缩至3天 [3] - 公司联合鄂州花湖机场启用跨省异地货站，打通“华中—大连—日韩”及“大连—华中—全球”双向物流通道，使运输时效缩短12小时 [3] - 公司设计了五大中转核心场景，致力于让辽宁优品从大连机场发货更多更快 [3] - 公司通过全链条部门紧密协作，进行流程梳理和预演，研究不同机型腹舱特点以最大化利用空间，目标在2025年实现货物应收尽收、应走尽走 [2] 行业地位与市场表现 - 大连机场被中国民航局确定为“提升航空货运中转能力试点单位” [3] - 2月20日，大连机场出港航班数量达到208班，显示出强劲的运营规模 [1] - 机场货运现场呈现“货”力全开的繁忙景象，通过“预配载”等方式协调货物优先级、精准计算组板配载，保障了“鲜速达”等货运品牌的运营 [1]

公司运营与效率提升 - 大连机场国内出港航班数量达到208班，国内出港货量同比增长17% [1] - 通过“预配载+动态调整”方案及精细化装载流程，2月10日国内出港腹舱发运量达到223吨，创历史新高 [1][2] - 2月20日全天大连机场发货量达到239吨，同比增长52% [3] 业务流程创新与时效压缩 - 推出“空侧直通”，货物交接环节从4次精简至1次，国内库区直接转运至国际库区仅需30分钟 [2] - 实施跨航司“机坪互转”，业务时长从180分钟压缩至150分钟 [2] - 与长沙机场合作创新线路，运输周期从4天压缩至3天 [2] - 联合鄂州花湖机场启用跨省异地货站，打通双向物流通道，运输时效缩短12小时 [2] 行业地位与战略发展 - 公司被民航局确定为“提升航空货运中转能力试点单位”，并设计了五大中转核心场景 [2] - 通过全链条部门协作与流程预演，研究不同机型腹舱特点，旨在2025年实现货物应收尽收、应走尽走 [2] - “鲜速达”等货运品牌背后的保障链依赖于协调货物优先级、精准计算组板配载及与机场其他部门的精密联动 [1]

春节消费市场整体表现 - 2026年春节假期前两天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长10.6% [1] - 2月15日，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长23.2%和33.2% [1] 进口年货消费趋势 - 2026年1月，广州白云机场海关监管进口鲜活水产品、时令水果、鲜切花等新春年货超1200批次，货值超3.6亿元 [1] - 以龙虾为例，广州白云机场口岸进口货值达4700余万元，环比增长超80% [1] - 进口生鲜品类丰富，包括马来西亚山竹、澳洲樱桃、新西兰三文鱼、北美龙虾等，进一步满足多元化消费需求 [2][3] 航空物流行业动态 - 南航物流为进口生鲜提供一体化冷链物流解决方案，例如将马来西亚山竹从采摘到送达的全程处理 [2] - 从2月9日至春节前，每日有超10吨山竹从吉隆坡果园直飞广州 [2] - 春运以来，南航物流在广州地区保障的进口生鲜冷链货物量较春运前增长超10% [2] - 东南亚优质水果在进口生鲜货物中占比显著 [3]