多晶硅产业海外拓展 - 阿曼苏哈尔自贸区多晶硅项目于2月5日正式投产 由United Solar Polysilicon公司负责 规划年产能达10万吨 是除中国外全球最大的多晶硅项目 [2] - 该项目从开工到竣工的整个建设周期均采用中国标准、技术和装备 由中国企业设计、施工 标志着多晶硅领域中国标准首次落地海外 [2] 物流服务支持企业出海 - 上海则一供应链管理有限公司凭借2025年构建的覆盖亚欧20余国的跨境物流网络 实现了全年“零货损”与98%的服务达成率 其时效领先行业1-2天 [3] - 2026年 该公司计划借力上海青浦的区位与政策优势 重点升级“一站式出海服务” 以助力长三角企业更快集货、更畅通行、更广触达海外市场 [3] 企业资本市场动向 - 深圳第零智能科技股份有限公司 作为中国领先的企业人工智能智能体解决方案提供商 已向港交所主板递交上市申请 [4] - ICS Corporate Services Group 作为一家企业出海专业服务提供商 也已向港交所主板递交上市申请 [4] 半导体行业法律纠纷 - 荷兰阿姆斯特丹企业法庭于当地时间2月11日针对安世半导体案件做出最新裁决 未撤销此前的决定 也未解除对安世半导体的临时措施 未能恢复闻泰科技作为其股东的合法控制权 [5] - 闻泰科技对该裁决表示极为失望与强烈不满 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 中蒙业务拐点已至，甘其毛都口岸通车数稳步回升、短盘运费企稳上行、蒙古主焦煤价格持续回暖，共同推动相关公司业绩进入修复通道 [2] - 随着“反内卷”政策持续推进，煤价企稳上行，蒙煤进口需求逐步回暖，带动甘其毛都口岸日均通量及短盘运价同步回升，公司业绩持续改善 [5] - 长期来看，相关公司依托对口岸核心物流基础设施的战略卡位，深入推进“物贸一体化”业务模式，已具备较强的核心竞争优势，有效巩固其在中蒙业务的领先地位与份额优势 [5] 行业与市场数据总结 - **甘其毛都口岸通车数稳步回升**：1月26日-1月29日，日均通车量为1495车/日，较前一周增长22.2%，同比增长258.9% [5] - **甘其毛都口岸累计通车数同比显著增长**：2026年至今累计通车数达29642辆，同比增长37.2% [5] - **甘其毛都口岸货运量同比大幅增长**：2026年1月，货运量同比增长58%至245.32万吨 [5] - **甘其毛都口岸全年货运量实现正增长**：2025年全年完成进出口货物量4305.85万吨，同比增长6%，实现同比由负转正 [5] - **短盘运费企稳上升**：2025年上半年短盘运费均值同比下降34.5%，随后需求回暖，运费稳定于60-70元/吨区间 [5] - **短盘运费当前水平**：2026年累计至今短盘运价均值为66元/吨；1月26日-1月30日，短盘运费均值为65元/吨，环比持平，同比增长8.3% [5] - **主焦煤价格回暖**：2025年下半年主焦煤市场均价环比增长29.13%至1383元/吨 [5] 重点公司分析总结 - **嘉友国际2025年第三季度业绩**：实现营收24.86亿元，同比增长30.61%；实现归母净利润3.13亿元，同比下降4.90% [5] - **嘉友国际2025年前三季度业绩**：实现营收65.70亿元，同比增长0.40%；实现归母净利润8.74亿元，同比下降19.72% [5] - **业绩驱动因素**：2025年第三季度收入增加、归母净利润降幅收窄主要系由于中蒙跨境业务量复苏和主焦煤价格上涨 [5] - **公司估值与评级**：报告推荐嘉友国际，给予“增持”评级 [5] - **嘉友国际估值数据**：收盘价14.15元（2026年2月10日），2024年EPS为1.30元，2025年预测EPS为0.95元，2026年预测EPS为1.19元；对应2024年PE为10.9倍，2025年预测PE为14.9倍，2026年预测PE为11.9倍 [6]

行业巨头裁员动态 - FedEx计划投资7800万欧元升级法国基础设施 同时将地面站点从103个缩减至86个 作为运营重组的一部分预计削减约500个岗位 另有约800名员工的工作地点或班次面临调整[3] - FedEx指出裁员主要由于法国本地包裹市场长期处于高度竞争与成本压力之中 运营重组旨在提升本土竞争力[3] - UPS计划在2026年裁减最多3万个岗位 并计划于2026年上半年继续关闭24处设施 且不排除进一步关停的可能[5] - UPS裁员主要通过两种方式完成 一是向全职司机提供自愿离职补偿方案 二是员工自愿离职后不再进行补招[6] - 2025年前三季度 UPS已累计裁员约4.8万人 涉及约3.4万个运营岗位以及约1.4万个管理和公司岗位[6] UPS战略转型与亚马逊依赖 - UPS裁员风波指向一个共同原因 即亚马逊订单量的减少[7] - 亚马逊是UPS最大的客户 但相关业务被描述为“利润率较低、会拉低整体盈利水平”[9] - 随着亚马逊货运量下滑 UPS预计2026年将减少约2500万小时的运营工时 为剥离这部分可变成本而计划裁员[9] - UPS正进行战略转型 将资源从亚马逊转向利润率更高的客户群体 例如医疗保健相关企业[10] - 尽管亚马逊业务量收缩 UPS去年第四季度营收仍达245亿美元（约合177亿英镑） 并预计未来一年营收将达到897亿美元[10] 美国电商市场趋势分析 - 截至2025年第三季度 美国电商市场销售额同比增长5.2% 与早期动辄20%至40%的季度增速形成鲜明对比[12] - 2025年第三季度美国单季电商销售额已达到2750亿美元 超过了1999年至2005年第二季度整整六年的累计总和[14] - 美国电商市场增速放缓是行业从规模扩张迈向质量深耕的标志 季度增长率自2022年起回落至5%至10%成为新常态[12][14] - 亚马逊平台上活跃卖家数量较高峰期下降了约四分之一 而年销售额超过1亿美元的头部卖家数量却增长至原来的四倍 显示资源向头部及专业化玩家集中[14] - 行业竞争逻辑正从流量争夺转向价值创造 未来取决于卖家的专业化运营能力、生态化协作水平与全局化视野[15]

行业与市场背景 - 跨境电商蓬勃发展，澳洲市场因其庞大的消费潜力和成熟的电商环境，吸引着众多中国企业[1] - 在中澳跨境物流领域，一件代发服务是众多卖家降低成本、提高效率的理想选择[1] 公司概况与行业地位 - 宁波平行线国际供应链有限公司是深圳市中运国际科技有限公司的重要子公司，立足宁波，依托母公司全球化布局优势[3] - 公司深耕海外仓行业8年，对本地物流规则与平台政策了如指掌，能帮助卖家规避合规风险[3] - 公司是亚马逊SPN服务商与eBay认证海外仓，合规运营模式有助于卖家获得平台流量扶持[3] 物流网络与基础设施 - 公司以墨尔本、布里斯班双自营海外仓为核心，构建覆盖澳洲东南沿海岸核心消费区的物流网络[4] - 布里斯班仓位于交通枢纽，距离Lytton港口20km、布里斯班机场22km、亚马逊BNE1仓库18km，交通便捷[4] - 布里斯班仓净高13.7米，为大件货物存储和机械化操作预留充足空间[4] - 墨尔本仓距离亚马逊FBA仓MEL1仅1公里，距离多家主流物流分拣中心10分钟车程[7] - 公司拥有澳洲2.4万平方米智能化海外仓[9] 运营效率与服务特点 - 公司仓库全由华人团队组成，沟通无障碍，处理货件效率高，能从容应对旺季订单[4][7] - 通过布里斯班仓本地发货，使从维多利亚州或新南威尔士州发往昆士兰州的货物运输距离缩短50%至80%，物流效率显著提升，成本直降30%[4] - 双仓联动布局实现“国内集货 - 澳洲仓储 - 本地派送”无缝衔接，能将核心城市配送时效压缩至2至3天[7] - 公司日均处理订单超10,000单，退件处理能力达1,000单/日，展现出强大的运营实力[9] 成本结构与价格优势 - 由于澳洲80%海外仓集中于悉尼、墨尔本，北部仅占20%，导致昆士兰、北领地订单面临困境[8] - 公司布里斯班新仓落地，终结了墨尔本中转的冗长链路，使北部订单时效追平南部[8] - 本地发货规避了快递商跨区域偏远费，整体运费成本较南部仓直降20%以上[8] - 公司整合了9家澳洲本地尾程资源，实现全澳覆盖配送，且旺季0附加费，时效稳定[8] 品牌声誉与客户认可 - 作为eBay官方认证仓和亚马逊SPN服务商，其服务质量和运营能力获得权威认可[9] - 全华人团队做事积极负责，沟通无障碍，能快速响应客户需求，赢得了众多卖家的信任和好评[9]

项目与平台揭牌 - 海南自贸港跨境贸易综合产业园（筹）与全球跨境贸易数字结算综合服务平台在海口正式揭牌[1] - 两大平台揭牌与国企民企签约同步完成，标志着海南物流集团跨境贸易板块进入实质推进阶段[3] 海南自贸港跨境贸易综合产业园详情 - 产业园规划占地688亩，总投资约50亿元人民币[3] - 将聚焦展示展销、电商直播、数字结算等功能，旨在打造跨境贸易集聚载体[3] - 计划建设为零碳园区，并计划在年内启动核心地块的建设[3] 全球跨境贸易数字结算综合服务平台详情 - 该平台已入选国家区块链创新应用试点[5] - 平台依托区块链技术，对接海关、税务、外汇、银行数据[5] - 提供“关、税、汇”一体化合规服务，帮助企业适用相关税收政策并解决结算与合规难题[5] 海南物流集团的战略布局 - 作为省属重点物流企业，公司围绕自贸港封关运作需求，积极推进供应链与产业园区布局[6] - 目前已规划新海陆岛物流园区、汽车产业园、跨境贸易综合产业园三大重点园区，总占地面积超过1万亩，形成多层次物流与产业承载体系[6] - 公司定位为“自贸港物流供应链整合者与组织者”，将加快两大核心项目的建设运营[8] 企业合作与产业协同 - 海南物流集团与陆侨集团签署了战略合作协议[1][6] - 双方将依托海口相关地块开发，共同建设跨境电商产业聚集区[6] - 合作领域还包括钢材物流、特色农产品跨境贸易等，旨在推动资源共享与优势互补[6] - 公司表示将持续深化国企民企联动，完善跨境贸易服务链条，并欢迎各类市场主体合作[8]

黑龙江省对外开放与外贸发展策略 - 政府工作报告提出积极发展跨境物流、农业服务等服务贸易，创新发展数字贸易、中间品贸易，以推动外贸外资扩量提质 [1] - 报告强调需畅通立体互联互通网络，打造高水平对外开放平台 [1] 2025年外贸合作成果与增长数据 - 深化与俄罗斯及中东、非洲、中亚、东南亚等地区经贸合作，对共建“一带一路”国家、非洲、欧洲出口分别同比增长11.6%、28.4%、10.5% [1] - 全省口岸过货量同比增长12.8%，地产品出口同比增长15%，跨境电商进出口同比增长61.6% [1] 2026年发展规划与市场拓展 - 制定实施加快打造向北开放新高地总体规划方案，扩大对俄和东北亚开放合作，巩固欧盟等传统市场，拓展东南亚、非洲、中东、中亚等新兴市场 [2] - 加强海外仓建设，推动跨境电商高质量发展，扩大地产品出口以提升“龙江好物”国际竞争力和影响力 [2] 基础设施与平台建设 - 完善哈尔滨国际航空枢纽和物流集散枢纽功能，推动开通哈尔滨至莫斯科等国际客运航线，加密东北亚和东南亚航线 [2] - 推进智慧海关与智慧口岸融合发展以扩大进出口规模，加快跨境电商综合试验区创新发展 [2] - 高质量建设沿边重点开发开放试验区、牡丹江产业协作园区，打造跨境产业链和产业集聚带 [2]

跨境电商特殊监管区域出口业务表现 - 2025年宁波跨境电商特殊监管区域出口货值达59.9亿元人民币 同比增幅24.7% 出口额稳居中国首位 [1] - 宁波亚集物流有限公司作为受益企业之一 其一批塑料画板货物在海关监管下顺利放行 [1] 跨境电商特殊监管区域出口模式优势 - 该模式具有“入区即退税、配送时效高、退换成本低”的显著优势 [1] - 商品以整批方式进入国内特殊监管区域保税仓库 再根据实际订单以包裹形式分批发往海外 [1] - 该模式提升了物流效率 大幅降低了企业的海外仓储风险和资金占用压力 [1] - 货物申报进入综保区后即可办理退税 再按海外销售计划分批出口 有效帮助企业提前备货、快速响应订单 [1] 政府监管与未来发展方向 - 宁波海关将落实跨境电商监管改革举措 深化关企协同共管 [1] - 未来将助力“前置仓+海外仓”联动发展 赋能“跨境电商+产业带”融合升级 [1]

出海领航者联盟成立 - 由钟鼎资本牵头，联合纵腾集团、钛动科技正式发起“出海领航者联盟”，并举行了首次闭门研讨会 [2] - 联盟首批核心成员覆盖物流、营销、支付、品牌、零售、供应链、咨询等全产业链环节，构建“投资机构 + 产业主体 + 政府支持”的立体化出海赋能生态 [2] - 联盟旨在整合各方优质基础设施资源，构建有话语权的协作组织，为生态创造价值 [10] 联盟成立的背景与目标 - 钟鼎资本在出海领域深耕多年，此前已举办“新能源、新交通出海”及“全球化供应链新机遇”等论坛，此次成立联盟是出海探讨的关键升级 [4] - 成立联盟的谋划已久，旨在借鉴日本综合商社模式，推动中国企业在新时代抱团聚力出海 [4] - 企业出海正经历从跨境业务到出海发展的转折，面临供应链、当地运营、品牌建立三大挑战，而联盟发起方的核心优势恰好对应这些挑战 [4] - 联盟核心运营方将建立常态化沟通与信息分享机制，通过主题研讨、资源对接、痛点攻坚等活动，让成员企业获取认知、经验、资源和快乐 [6] 联盟成员与核心优势 - 钟鼎资本拥有大量进行出海探索的被投企业及深厚的供应链生态资源 [4] - 纵腾集团作为跨境电商基础设施服务商，凭借近二十年出海物流积淀与生态资源，是联盟发起与落地的核心 [4] - 钛动科技基于“AI营销科技公司”的战略定位，依托自主研发的钛极大模型，提供由智能体驱动的全链路营销解决方案，为生态伙伴提供技术与商业支持 [4][5] 首次闭门研讨会成果 - 首次研讨会以“相识互信、资源共享”为核心，参与的11家企业代表均为各出海领域龙头，其中5家年净利润超过1亿美金 [8] - 成员间坦诚交流业务经验与发展痛点，进行了深度碰撞交流，实现了大量出海信息的交换与共享 [8][9] - 纵腾集团董事长强调海外合规运营的核心价值，并指出抱团取暖是中国企业出海的必然选择 [8] - 钛动科技董事长提出“服务商与品牌共生共长”理念 [8] - 招商局集团服务贸易基金表示可发挥资金杠杆效应，依托联盟发掘优质出海企业 [8] - 贝恩咨询资深全球合伙人指出，中国企业出海需有更大的战略蓝图，关注整体管控、以客户为中心、伙伴关系及平台建立 [9] 联盟的未来规划与价值 - 联盟将持续吸纳优质企业与机构，整合出海供应链上下游、跨境服务、政策资源，打造标准化赋能体系 [9] - 联盟旨在破解单一企业出海面临的“信息孤岛”与“规模瓶颈”，为中国优势产业链全球化保驾护航 [9] - 通过联盟，企业可以更好地了解国外各地落地资源，提前预知风险，实现资源共享，使每家成员成为受益者 [9]

公司股价与交易表现 - 2025年1月27日盘中，公司股价下跌2.03%，报4.82元/股，总市值为28.88亿元 [1] - 当日成交额为987.84万元，换手率为0.34% [1] - 当日主力资金净流出21.86万元，其中大单买入167.48万元（占比16.95%），卖出189.35万元（占比19.17%） [1] - 公司股价年初至今上涨2.12%，近5个交易日下跌1.03%，近20日上涨1.05%，近60日下跌8.54% [2] 公司基本概况 - 公司全称为江苏万林现代物流股份有限公司，位于江苏省靖江市，成立于2007年11月12日，于2015年6月29日上市 [2] - 公司主营业务为进口木材供应链管理的综合物流服务 [2] - 主营业务收入构成为：装卸业务占比83.16%，基础物流占比10.33%，其他(补充)占比6.52% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为：交通运输-物流-跨境物流 [2] - 公司所属概念板块包括：低价、股权转让、微盘股、小盘价值等 [2] 股东结构与变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.71万户，较上期减少3.82% [2] - 截至同期，人均流通股为22113股，较上期增加3.97% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1.85亿元，同比减少14.78% [2] - 同期，公司实现归母净利润1408.47万元，同比减少32.13% [2] 历史分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.06亿元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

核心观点 - 公司通过创新“金融+运力+场景”一体化模式，精准解决跨境物流的金融与运力瓶颈，其模式被商务部纳入对外投资合作创新案例，有效激活区域物流循环 [1] 跨境金融产品与服务创新 - 在中欧班列融资领域，公司服务份额占全国总量的28%，累计为1872列班次提供全周期融资支持，规模领跑全球 [3] - 公司创新推出铁路提单物权化融资模式，企业凭合规铁路提单可获得最高80%货值的专项贷款，大幅缩短融资周期，缓解企业资金压力 [3] 区域市场深耕与效率提升 - 在RCEP区域，公司通过引入电子关锁智能监管技术，将中老泰跨境物流沿线口岸平均滞留时间从54小时大幅压缩至5小时，提升运输效率 [5] - 公司在泰国重点物流枢纽部署200台电动重卡，覆盖跨境城配与干线运输，占当地跨境电动卡车市场总量的65%，引领区域绿色转型 [5] 技术赋能与资金支持 - 公司在霍尔果斯口岸上线区块链跨境结算平台，实现运单、资金、关单数据联动上链，达成运单确认后资金实时到账，破解结算痛点 [5] - 公司获得亚洲基础设施投资银行3亿美元专项贷款，用于中亚地区新能源跨境车队及配套设施建设 [5] - 通过专业化跨境金融操作，公司每年为合作企业节省汇率损失达1.4亿元人民币 [5] 战略影响与行业地位 - 公司从中欧班列融资、RCEP区域运力升级到区块链结算与新能源布局，以全链条金融创新打通资金、效率与运力堵点 [6] - 公司为“一带一路”跨境物流高质量发展提供坚实支撑，成为连接中外物流产业的金融桥梁 [6]