公司控制权变更 - 原控股股东秦本军通过转让8.09%股份并放弃25.5%表决权的方式让出控制权，引入新主广州德福营养，侯明与LI ZHENFU夫妇成为共同实控人 [2] - 股份转让价格定为10.76元/股，含税转让价款合计6.456亿元，较停牌前收盘价溢价超20% [2] - 公司股票复牌后开盘即“一字”涨停，报9.57元/股，创年内新高，市值达70.97亿元 [3] 原实控人退场背景 - 秦本军因操纵证券市场被证监会罚没276.37万元并处5年市场禁入，随后辞去董事长与总经理职务 [5] - 秦本军因违规占用上市公司资金60万元等四项违规，被广西证监局采取监管措施 [5] - 秦本军股权质押比例持续高企，累计质押股份约1.767亿股，质押比例高达65.13%，占公司总股本的23.83%，按停牌前收盘价计算质押股份市值约15.2亿元 [6] - 到2026年4月左右，秦本军约1.61亿股质押股份将集中到期，占其全部质押股份的91% [6] 公司经营与财务状况 - 公司2021年至2024年归母净利润分别为1.18亿元、1.79亿元、0.83亿元、1.63亿元，同比增速分别为37.74%、50.92%、-53.84%、97.56%，盈利稳定性堪忧 [7] - 2025年前三季度营收12.72亿元同比增长8.73%，归母净利润同比下滑30.73%至7039.53万元 [9] - 截至2025年9月末，公司账面货币资金仅2.55亿元，却背负8.07亿元短期计息负债 [9] - 公司近期通过融资租赁售后回租业务及缩减募投项目规模腾出3.15亿元资金永久补充流动资金 [9] - 公司于8月21日发生一般容器爆炸事故，被处以60万元行政处罚，涉事车间需更新重建至2026年初 [9] 资产收购与产业链整合 - 公司拟发行股份收购北京金康普80%股权，发行价格暂定为6.81元/股，并募集配套资金用于购买其15.5%自然人股东股权等 [2][11] - 标的公司北京金康普2024年实现营业收入4.32亿元、净利润7026.58万元；2025年前三季度营收3.38亿元、净利润4032.59万元 [12] - 截至2025年9月末，北京金康普总资产5.93亿元、所有者权益5.35亿元，资产负债率9.81% [12] - 此次收购将公司产业链延伸至营养强化剂复配领域，形成从上游原料到下游配方解决方案的产业链闭环 [2][15] 新实控人背景 - 广州德福营养成立于12月2日，距公告仅21天，尚未开展实际经营活动 [13] - 德福资本由诺华医药中国区前总裁李振福在2010年创立，专注医疗健康产业投资15年，管理着近240亿元资产，投资了99家企业 [13] - 德福资本曾操盘赛生药业的私有化及赴港IPO，并曾是百利天恒的股东，近期已清仓退出 [13] 行业与政策环境 - 商务部于12月22日发布初裁公告，裁定原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，决定自23日起对相关产品收取临时反补贴税保证金，比率最高为42.7% [14] - 该政策或直接利好国内乳制品产业，北京金康普的产品食品营养强化剂广泛应用于乳制品等领域 [14] - 12月18日，美国总统特朗普签署行政令，将大麻从一级管制物质下调至三级，并计划2026年启动联邦医疗保险CBD报销试点 [15] - 这标志着美国联邦政府正式认可大麻的医疗价值，CBD的应用潜力将进一步释放 [15] - 莱茵生物美国印州工厂已升级改造为综合提取工厂，仍具备CBD提取能力，公司产品定位于原料和中间产品，通过B2B供应链销售 [16]