财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长约9%，调整后每股收益为0.97美元 [5] - 自由现金流转换率达到120%，预计全年转换率在90%-110%之间 [5][13] - 调整后部门营业利润率约为24%，同比下降350个基点，主要受CPI业务量下降和收购稀释影响 [13] - 净杠杆率为2.6倍，预计年底降至2倍左右 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 CPI业务 - 核心销售额同比下降7%，营业利润率下降300个基点 [13][14] - 预计下半年利润率将改善，全年营业利润率在29%-30%之间 [14] - 订单积压达1.44亿美元，游戏订单环比增长10%，同比增长30% [14] 安全与认证技术业务(SAT) - 销售额同比增长32%，核心销售额增长9% [15] - 国际货币业务订单积压达4亿美元，创历史新高 [16] - 预计全年销售额增长19%-21%，营业利润率约21% [17][18] 公司战略和发展方向 - 通过收购De La Rue认证业务，整合形成新的Crane认证业务，专注于品牌认证、政府解决方案和身份安全三大领域 [9][10] - 预计到2026年底，认证业务营业利润率将接近20%，高于最初预期 [11] - 继续积极寻求并购机会，预计未来12个月内将宣布新交易 [7][21] 管理层评论 - 对2025年每股收益指引保持信心，维持在4-4.3美元区间 [8][18] - 通过定价和供应链行动缓解关税和宏观经济不确定性影响 [8] - 美国货币重新设计项目按计划推进，预计2026年推出 [20] 新产品发布 - 推出Fortress认证产品，可实时验证产品真伪并追踪制造来源 [6] - 推出Jetscan Ultra高速货币扫描仪，用于银行、游戏和零售市场的假币检测 [7] 问答环节 CPI业务前景 - 预计游戏业务将在下半年实现两位数增长，带动CPI业务整体改善 [25][26] - 长期来看，CPI业务预计将保持低个位数增长 [28] 认证业务整合进展 - 已实现约1600万美元的协同效应目标，主要通过成本结构简化和产品组合优化 [77][78] - 认证业务预计2026年营业利润率接近20%，高于2025年的低两位数水平 [34][35] 国际货币业务 - 订单积压同比增长近20%，预计60%将在2025年交付 [86] - 预计全年将获得10-15个微光学技术新客户 [88] 奢侈品防伪市场机会 - 认为产品认证市场仍处于早期阶段，存在巨大增长潜力 [81][82] - 公司作为领先技术提供商，正积极与奢侈品牌合作推动防伪解决方案 [83]