财务表现 - Q2 2025营收同比增长11%至4330万美元(2024年同期3910万美元) 调整后EBITDA增长23%至540万美元 [1][2] - GAAP净利润因印度税务准备金转回大幅改善至1660万美元(2024年同期亏损830万美元) 剔除该非经营性因素后调整净利润仅为220万美元 [1][6] - 稀释每股收益(GAAP)从-233美元转为148美元 调整后每股收益从-167美元转为019美元 [2] - 服务收入毛利率从34%降至32% 尽管营收增长但盈利能力承压 [5] 业务与战略 - 公司专注于抵押贷款和房地产技术服务 核心产品包括贷款服务平台Equator和房地产数据分析工具RentRange [3] - 增长战略依赖大客户关系(Onity贡献主要收入) SaaS创新及债务管理 存在客户集中风险 [4] - 行业数据显示2025年前5个月止赎申请量同比增22%但较2019年仍低22% 再融资活动激增58%推动上半年贷款发起量增长14% [10] 资本结构与运营 - 长期债务从2024年底2328亿美元降至2025Q2的1725亿美元(含160亿美元高级担保贷款) 净债务1422亿美元 预计年利息支出降至950万美元 [7] - 实施1:8的反向股票分割 运营现金流持续为负(Q2-30万美元 上半年-530万美元) [7][8] - 新业务年化收入预期440万美元(服务与房地产业务110万美元 贷款发起业务330万美元) [11] 行业与展望 - 当前行业违约率仍处历史低位 制约止赎相关服务增长 管理层预计未来违约率上升将利好核心业务 [10][14] - 销售管道加权平均规模3600-4400万美元 多数收入机会预计在2026年后实现 [14] - 技术平台(如Equator)未披露量化进展 监管因素通过印度税务反转显著影响当期业绩 [12][13]