行业与公司 * 纪要涉及的行业为量子科技行业 涵盖量子计算 量子通信 量子测量三大分支 [2] * 纪要重点分析的公司是国盾量子（国盾科技）[2][24] 核心观点与论据 **量子技术发展现状与阶段** * 量子技术发展分为理论奠基 技术探索 产品突破三个阶段 目前处于产品突破阶段（2018年至今）[1][2] * 宏观量子力学将微观粒子行为扩展到宏观系统 并在2025年获得诺贝尔物理学奖认可 [1][4] * 经典计算受限于"量子隧穿"效应 面临性能瓶颈 量子计算利用电子 超导线圈等载体可突破此极限 [1][5][6] **量子计算核心技术原理与价值** * 量子叠加态使N个量子比特可同时表示2^N种状态 实现计算空间指数级增长 适用于大数据分解 模型模拟等领域 [2][8][9] * 量子纠缠赋予复杂系统强大的全局协同能力 对新材料研发 药物开发中的分子模拟具有重要意义 [2][10] * 实现完整量子计算机需六大步骤 构建物理量比特 初始化 应用量子门 电路执行 演化 测定 [12] **量子计算技术路线与瓶颈** * 主流技术路线包括超导 离子阱 光子等 处于竞争共存与融合互补格局 [12][13][14] * 超导技术保持度较好 目前最主导 离子阱具有高保真度 光子扩展性能优秀 [13] * 当前应用落地的主要瓶颈是"退相关"问题 即外部环境导致信息丢失 纠错需要大量物理资源进行冗余编码 [15] * 量子计算目前仍处于早期探索阶段 主要探索方式为专用机商业化和混合算法 [16] **量子通信发展现状与重要性** * 量子通信利用单光子编码实现物理层面不可分割加密 确保信息安全 [20] * 为应对量子计算带来的密码学威胁 业界提出数学方法（PQC）和物理方法（QQD）两种路径 [21] * 中国在量子通信领域处于中期阶段（量子安全互联网阶段） 已建成全国范围内1 2万个节点 包括京沪干线和卫星互联 [21][22] **全球竞争格局与中国表现** * 从论文数量看 美国和中国处于领先地位 但在高被引论文比例上 美国占33 9% 中国占15% 存在差距 [19] * 在发明专利方面 美国企业在全球前十中占据6席 中国仅占1席 [19] * 中国在全球范围内拥有大量领先的量子技术专利 多个学校和研究机构位列全球专利数前十名 [23] **公司（国盾量子）产品与业务** * 国盾量子产品包括三类 量子保密通信卫星"墨子号"及京沪干线等网络 信道和密钥组网交换产品 小型化地面站设备 [2][24] * 公司产品工程化能力强 可与经典设备无缝融合 产品从机柜升级为模块化板卡 [2][24] * 在量子计算领域 公司开发超导计算机 最高性能达504比特 并参与制定国家标准 [25] * 在测控设备方面 公司产品包括冷原子重力仪 激光频谱梳 单光子成像雷达等 [26] **公司（国盾量子）财务与市场预期** * 一家A股上市公司投资相关项目后 2025年三季报显示业务增长1 2倍 [1][4] * 国盾量子2025年预计收入约3 5亿元人民币 扣非净利润约2000多万元 [2][27] * 公司当前估值相对较低 市场对其未来潜力充满期待 有望成为千亿级公司 [2][27] * 到2030年量子计算市场规模可能达到几十亿美元 到2035年可能增长至数百亿美元 [18] **公司（国盾量子）行业应用探索** * 公司在政务 金融 电力三大领域积极探索应用落地 如政务办公加密 金融监管报送 电力调度等 [28] * 公司开发多种终端产品 如智能手机 安全执法仪 并与中国电信合作推出加密办公应用 用户规模达数百万 [28] 其他重要内容 * 多家公司公布实用化容错型全尺度量子计算机（FTQC）计划 Quantum计划2027年实现100逻辑比特 IBM计划2029年推出200逻辑比特系统 Google计划2030年前后推出百万物理比特FTQC 微软计划使用百万级逻辑比特 [1][7][8] * 国际交流受限使得中国在量子技术领域更多依靠自力更生 [19]

科创板三季报业绩概览 - 多家科创板企业三季报业绩亮眼，AI算力芯片、光通信等新兴产业延续良好增势 [1] - 量子计算、新能源领域企业披露前沿技术商业化进展，凸显科创板在培育新质生产力中的引领作用 [1] AI算力芯片行业 - 人工智能技术催生新质生产力，海光信息与寒武纪作为国产芯片设计企业，三季度业绩表现突出 [2] - 海光信息前三季度营业收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，增长源于与整机厂商及生态伙伴的深化合作 [2] - 寒武纪前三季度营业收入46.07亿元，同比大幅增长23倍，归母净利润16.05亿元，同比增长321.49%，业绩增长主要系市场持续拓展及助力AI应用落地，存货环比增长近4成至37.29亿元 [2] 光通信行业 - 光通信是未来信息产业关键基础设施，AI算力需求爆发使其成为信息产业发展重要引擎 [3] - 仕佳光子前三季度营业收入15.60亿元，同比增长113.96%，归母净利润2.99亿元，同比大幅增长727.74%，增长受AI驱动数通市场快速增长及产品订单增加影响 [3] - 腾景科技前三季度营业收入4.25亿元，同比增长28.11%，归母净利润0.64亿元，同比增长15.00%，增长受益于AI算力驱动高速光通信元器件市场及半导体设备等新兴应用领域业务高增长 [3] 前沿科技商业化进展 - 科创板企业在量子科技、未来能源等未来产业实现精准卡位，加速商业化落地 [4] - 国盾量子前三季度营业收入1.90亿元，同比增长90.27%，净亏损0.26亿元，同比减亏51.98%，量子通信、计算、精密测量收入均增长，并实现全球首款工程化四通道超低噪声半导体单光子探测器的量产 [4] - 容百科技在固态电池领域围绕正极材料、固态电解质双线推进，高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，硫化物电解质材料性能行业领先，中试线预计2026年上半年投产 [5]

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 近期，多家科创板企业陆续披露三季报，整体业绩表现亮眼。其中，AI算力芯片、光通信等新兴产业 企业延续了上半年良好增势，量子计算、新能源领域的多家企业的前沿技术商业化获得显著进展。 市场人士表示，亮眼的三季报也彰显了科创板在培育战略新兴及未来产业、形成新质生产力中的引领作 用。 芯片设计国产生态日趋完善，AI商业化加速落地 作为当前最具颠覆性的技术浪潮，人工智能正通过与各行业的深度融合，不断催生新质生产力，为未来 产业培育创造肥沃土壤。海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）两家芯片设计企业，三季度 业绩表现突出，多个财务指标向好，成为我国人工智能产业算力基础构建的重要参与方。 国产高端处理器龙头海光信息第三季度展现了强劲的增长动力。公司前三季度实现总营业收入94.90亿 元，同比增长54.65%；实现归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%。公司方面表示，这一增长主要归 因于公司与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的深化合作，以及加速客户端导入，推动了高端 处理器产品的市场版图扩展。 国产AI芯片龙头寒武纪实现跨越式，增长业绩表现同样引人注目。公 ...

创新驱动发展 - 创新已成为推动高质量发展的主引擎，多领域呈现从量变到质变、从中低端向中高端、从追赶者向领跑者转变的态势 [1] - “十四五”期间推动科技创新和产业创新深度融合，发展新质生产力成果丰硕 [2] - 科技创新能力正不断转化为现实生产力和国家竞争力 [2] 创新要素投入 - 2024年全社会研发经费投入规模比“十三五”末增长近50% [2] - 研发投入强度提高到2.69%，已接近经合组织（OECD）国家平均水平 [2] - 研发人员总量居世界第一 [2] 科技创新成果 - 核电、高铁、船舶与海洋工程等装备取得新突破 [2] - 人工智能、量子科技、载人航天、深空探测等领域创造了多个全球“首次”和“第一” [2] - 2024年全球百强科技创新集群数量达到24个，连续3年位居全球第一 [2] 新兴产业发展 - 2024年数字经济核心产业增加值占国内生产总值（GDP）比重达到10%左右 [2] - 以“人工智能+”为代表的新产业、新业态、新模式正在加快落地 [2] 宏观经济发展 - “十四五”前4年GDP平均增速达到5.5% [3] - 国内生产总值连续迈上110万亿元、120万亿元、130万亿元台阶 [3] - 完整产业体系优势更加凸显，发展的质量和效益明显提高 [3]

公司公告 - 国盾量子于2025年10月17日晚间发布公告，宣布召开了公司第四届第十八次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于公司日常关联交易的议案》在内的文件 [1] 行业观点 - 有观点坚持认为白酒行业代表“快乐需求” [1] - 有观点认为投资科技股会带来焦虑，导致“愁得睡不着” [1]

国内首个柔性太阳翼平板式可堆叠卫星、国内首台10兆瓦纯氢燃气轮机整机、全球最大固体运载火箭引 力一号……近日，在2025江苏产学研合作对接大会上，一批江苏创新成果集中亮相，见证了新质生产力 的蓬勃发展。 江苏以占全国约1%的陆域面积、6%的人口，创造了占全国10%以上的经济总量。当"十四五"规划迎来 收官，江苏更是交出了一份亮眼创新答卷：2024年，高新技术产业产值占比首次突破50%，今年前三季 度持续攀升至51.8%；科创板上市公司达114家，科技型中小企业达8.9万家，均居全国第一……江苏坚 定扛起"经济大省挑大梁"责任，奋力在推动科技创新和产业创新融合上打头阵，挺起现代化产业的"硬 脊梁"。 基础研究夯实底座 今年3月30日，紫金山实验室6G领域概念验证中心揭牌成立。该中心旨在瞄准国家重大需求，支撑6G六 大场景技术验证，对接应用需求，促进6G技术早日落地。 作为下一代移动通信技术，6G是未来大国竞争的战略制高点。今年，6G首次被写入政府工作报告，释 放出国家大力发展6G技术的信号。"国家需要什么，我们就做什么！"中国科学院院士、紫金山实验室 主任兼首席科学家尤肖虎说。 在紫金山实验室，尤肖虎带领6G关 ...

"十五五"规划的关键时间节点 - "十五五"规划将于2025年10月二十届四中全会审议建议，2026年3月全国人大审议纲要[2][13] - 规划期为2026-2030年，是2035年远景目标承上启下的关键阶段[3][13] - 规划编制流程包括前期研究、形成建议、起草草案和审议通过四个阶段[12] 历次五年规划期间A股市场表现特征 - 2001年以来五个五年规划期间上证指数涨跌幅分别为-44.0%、+141.9%、+26.0%、-1.9%、+13.3%，呈现涨多跌少特征[5][39] - 年化波动率从"十五"的21.5%降至"十四五"的15.8%，市场韧性增强[5][39] - A股总市值突破100万亿元，规模位居世界第二[5][39] - 市场表现呈现"首尾较强"特征，规划初期和后期表现相对较好[5][40][41] - 规划发布存在事件驱动效应，《建议》发布前60天至当日涨幅均值6.3%，《纲要》发布后60天涨幅均值6.2%[5][42] 五年规划对行业板块的影响规律 - "十五"期间银行、钢铁等周期板块相对抗跌，跌幅-23.87%至-35.72%[58][63] - "十一五"期间美容护理、电力设备领涨，涨幅分别达698.90%和651.94%[59][63] - "十二五"期间传媒、计算机涨幅居前，分别达215.88%和193.60%[60][63] - "十三五"期间食品饮料、家用电器表现突出，涨幅分别为312.49%和98.14%[61][63] - "十四五"至今通信、有色金属领涨，涨幅分别为29.10%和76.67%[62][63] - 目前A股科技板块市值占比超过1/4，已高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比[6][62] "十五五"期间重点投资方向 - 数字科技领域关注人工智能+、6G、量子科技，特别是AI+硬件、软件应用和产业链自主化[4][9][18] - 空间经济领域关注低空经济、商业航天、深海科技，低空经济市场规模2025年预计达1.5万亿元[4][9][20] - 高端制造领域关注具身智能、航空航天新质装备、固态电池，人形机器人潜在市场空间2050年达22.8万亿元[4][9][22] - 内需消费领域关注新消费、商品消费提质升级、服务消费扩容增量，我国消费率56.6%低于全球79.8%平均水平[4][9][16] - 医疗健康领域关注创新药、高端医疗器械、智慧医疗，2024年底基本医保参保人数13.27亿人，参保率95%[4][9][17][28] "十五五"期间资本市场机遇 - 全球货币体系重塑过程中，中国资产重估可能仍在初期阶段[8][9] - AI科技浪潮中中国凭借市场、产业、算力等优势有望充分获益[8][9] - 中国制造业增加值占全球比重近30%，在电动汽车、光伏等领域取得重大进展[8][9] - A股具备"长期"、"稳进"条件，估值处于合理区间[9]

公司投资与合作 - 纬德信息完成对北京玻色量子科技有限公司的A++轮参股投资 [1] - 此次投资是继今年5月双方首次达成深度战略合作后的进一步加码布局 [1] - 双方于5月共同签署战略合作协议，旨在共同打造基于光量子计算的电力能源领域实用型场景解决方案 [1] 战略方向与业务探索 - 合作标志着纬德信息正式开启"量子技术+行业场景"的创新探索之路 [1] - 合作着力推动电力能源领域的量子计算科技成果转化和实际应用 [1]

石 羚 中国不仅能提供"从1到N"的应用场景，而且日益成为重大原创性、颠覆性科技成果的策源地，这是"十 四五"时期我国发展最深刻的变化之一 在把握趋势中勇立潮头，在打牢基础中精耕细作，在构筑生态中形成激励，中国将不断产生引领人类未 来的创新成果 翻开"十四五"时期科技创新成绩单，会发现中国科研工作者已经奔跑在"最前沿"—— 量子科技领域，在国际上首次实现光子的分数量子反常霍尔态；生命科学领域，绘制首套猕猴大脑皮层 单细胞空间分布图谱；脑机接口领域，帮截瘫患者站立行走、助盲人恢复光感……原始创新能力越来越 强，"从0到1"的原创性科技成果越来越多，并由此催生新赛道新业态，推动我国朝着科技强国的目标加 速迈进。 认知无边界，创新无止境。前沿技术是具有前瞻性、先导性和探索性的重大技术，代表着科技发展的未 来方向。"十四五"时期，我国在诸多前沿领域从"跟跑"进入"并跑""领跑"，给我们怎样的启示？ 过去5年，我国动力电池充电效率提升4倍以上，电机和电控系统全球领先。基础研究地基牢，科技大厦 才建得高。相比欧美，我国新能源汽车产业起步并不早，之所以实现跨越式发展，一个重要原因就是基 础技术的突破提升。 几乎所有科研人员 ...

板块市场表现 - 10月15日量子科技板块集体上涨，禾信仪器上涨11.18%，格尔软件涨停，吉大正元、中科曙光、国盾量子、亨通光电均上涨超4% [1] - 10月以来板块多股连续大涨，禾信仪器、国盾量子、迪普科技等6股月内涨幅均在10%以上 [1] 行业利好驱动因素 - 10月15日北京玻色量子科技有限公司完成数亿元A++轮融资，显示量子创业企业与资本市场形成良好互动 [2] - 2025年诺贝尔物理学奖授予量子力学领域开创性贡献者，其成果为开发量子密码学、量子计算机等下一代技术提供可能 [2] - 10月11日中国移动联合十余家生态伙伴启动“点亮百城”量子试验网并发布量子生态联盟 [2] 产业规模与增长前景 - 2025年全球量子科技市场规模突破61亿美元，中国市场规模达115.6亿元，年复合增长率超30% [3] - 2025年全球量子科技产业进入“实用化元年”，中国以32%的市场份额跃居全球第二 [3] - 据IDC预测，2022年至2030年全球量子计算市场规模复合增速将高达79.72%，到2030年市场规模预计突破1000亿美元 [3] 政策与技术发展 - 2025年《政府工作报告》提出建立未来产业投入增长机制，培育量子科技等未来产业，并明确其为“十五五”规划中的“国之重器” [3] - 技术实现多维度突破，超导量子计算机“天衍-504”正式交付使用，全球最大规模880比特超导量子计算集群建成 [3] 资金与机构关注 - 10月以来A股量子科技概念股获得融资净买入金额合计达19.7亿元，18股获净买入，中兴通讯、西部超导、国盾量子净买入金额居前，分别为21.36亿元、5.83亿元、2.37亿元 [4] - 今年以来共11股获得机构调研5次及以上，其中国芯科技年内累计获调研23次 [4]