（来源：中国经济导报） 转自：中国经济导报 常 颖 从全球经济发展格局来看，人工智能、量子信息、空间技术的突破发展重塑了产业格局，发展新质生产 力成为各国经济竞争的重要内容。山东省济南市是我国黄河流域重要的中心城市，拥有高校科研集群和 重工制造优势，具备了培育未来产业的基础。面对产业升级和新旧动能接续的压力，济南亟需突破产业 发展资源利用率不高、创新成果转化慢的瓶颈，培育符合本地实际的新质生产力，实现产业可持续健康 发展。基于此，本文将探讨新质生产力驱动下济南未来产业"基金+基地+服务"融合模式的构建策略， 以期为地方政府科学规划产业发展新格局、实现产业的高质量创新发展提供一定的思路与方法参考。 精准布局产业基金 强化资本赋能培育效能 济南未来产业发展重点围绕空天信息、量子科技、生物制造等构建基金支撑体系，其中，市级财政资源 应向具有战略意义的领域倾斜。有关数据显示，截至2025年三季度末，市级政府引导基金累计参股设立 的运作基金数量达116只，整体规模突破千亿元，资金支持覆盖地方重点产业。地方大型企业集团依托 产业经验和资源网络，深度参与基金组建和项目筛选，2025年仅空天技术领域即合作设立8只定向投资 基 ...

鼓励产业创新中心设立投资基金，为创新创业和成果转化提供资金支持 本报记者 杜雨萌 1月23日，国家发展改革委对外发布《国家新兴产业创新中心管理办法》（以下简称《管理办法》）。 国家新兴产业创新中心（以下简称"产业创新中心"）定位于技术创新类平台，是培育壮大未来产业、发展新质生产力的战 略力量，是国家创新体系的重要组成部分。《管理办法》强调，产业创新中心要聚焦重大战略产业发展需求，原则上由行业龙 头企业牵头，联合行业上下游和高校院所优势创新资源组建，协同开展行业关键技术、前沿引领技术、系统性集成技术研发， 孵化产业链高成长中小企业，打造产业协同创新生态。 此前，国家创业投资引导基金于去年12月份正式启动运行。国家创业投资引导基金已出资成立"京津冀创业投资引导基 金""长三角创业投资引导基金""粤港澳大湾区创业投资引导基金"3只区域基金。3只区域基金已与首批49个子基金以及27个项目 代表正式签约，涵盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域。 为强化关键核心技术协同攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，《管理办法》明确了产业创新中心的八项主要任务， 其中特别提出，聚焦国家战略需求，锚定高水平科技自 ...

为建好管好用好产业创新中心，《管理办法》提出，要发挥国家创业投资引导基金作用，通过市场化方 式，投资支持符合条件的产业创新中心科技成果孵化转化企业，以及依托产业创新中心设立的创业投资 基金。 此前，国家创业投资引导基金于去年12月份正式启动运行。国家创业投资引导基金已出资成立"京津冀 创业投资引导基金""长三角创业投资引导基金""粤港澳大湾区创业投资引导基金"3只区域基金。3只区 域基金已与首批49个子基金以及27个项目代表正式签约，涵盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接 口、航空航天等领域。 海南君顾数科研究院院长单福在接受《证券日报》记者采访时表示，《管理办法》的发布，标志着国家 在打通"创新—产业—金融"良性循环上迈出了关键一步。其不仅确立了产业创新中心的规范管理体系， 更重要的是通过引入国家创业投资引导基金，为科技成果转化提供了"真金白银"的保障，解决了创新链 与资金链脱节的痛点。 国家新兴产业创新中心(以下简称"产业创新中心")定位于技术创新类平台，是培育壮大未来产业、发展 新质生产力的战略力量，是国家创新体系的重要组成部分。《管理办法》强调，产业创新中心要聚焦重 大战略产业发展需求，原则上由行业 ...

文章核心观点 - 多家外资机构对2026年中国金融资本市场投下“信任票”，认为中国资产具备显著的长期配置价值 [1] - 外资机构认为科技板块（尤其是AI）和消费板块（尤其是新消费）是具备较强吸引力的投资方向 [1] 中国资产吸引力提升的原因 - 长期向好的经济基本面和稳定的政策环境为市场向好奠定基础 [2] - 固定资产投资在政府资金与新项目支持下有望反弹，夯实增长基础 [2] - 科技创新领域的企业盈利前景持续上调，投资主线将紧扣“十五五”规划建议 [2] - A股和港股估值相比发达国家市场还有较大折让 [2] - 2026年人民币相对美元升值预期将提高A股和港股对外资的吸引力 [2] - 伴随“美元虹吸”效应下降及降息，预期更多海外资金将流入A股市场 [3] - 外资在国内投资占比目前处于少于10%的水平，还有很大的增长空间 [4] 外资布局的现状与趋势 - 2025年国际资金已大幅回流港股，主要长线投资者已经回来，目前已经回来了五六成 [4] - 2025年以来，主动型的海外基金开始重新加仓中国资产 [4] - 交易型投资者加码中国的节奏尤为积极，配置型投资者在持续关注并优化中国资产的全球组合权重 [4] 科技板块的投资机遇 - 半导体、人工智能（通用大模型、算力基础设施）、商业航天、量子科技等硬科技核心赛道企业将迎来进一步发展机遇 [5] - 中国已形成独立的AI生态系统，拥有广阔应用场景和巨大市场潜力 [5] - 政策加持下，看好自主创新和出海双重背景下科技股的盈利改善 [6] - 2026年将是AI下游应用百花齐放的一年，人形机器人、AI助手/AI手机、AI眼镜、自动驾驶等板块可能成为新主线 [6] - 中国AI企业聚焦算法技术优势，与美国AI企业侧重算力的发展方向形成差异化竞争 [7] - 2026年全球AI基础设施资本支出增长，将继续利好中国相关供应商 [7] 对AI领域估值与泡沫的看法 - 从中美对比看，美国科技巨头和中国的科技巨头在资本开支上存在数倍差距，中国的AI不存在太大泡沫的基础 [6] - 企业层面是否存在泡沫，核心取决于其变现能力与盈利水平，能实现稳定营收并盈利的企业估值具备合理性 [7] - 若中国科技自主可控进展顺利，推动AI板块收入与业绩迈上新台阶，当前科技股的估值水平有望获得支撑 [7] 消费板块的投资机遇 - 消费板块，尤其是新消费领域孕育更多投资机会 [1] - 中国消费形态正深刻变革，年轻群体更注重消费过程中的体验感与情绪价值，推动了更加细分、多元化的市场需求 [8] - “轻支出、高反馈”成为突出的消费特点 [8] - 低仓位、低预期和低估值对整体消费行业形成保护垫，看好政策支持下的局部新消费机遇 [8] - 消费板块将呈现“K”型复苏，必需消费品以及超高端消费有望回暖 [8] - MSCI中国必选消费板块市盈率低于20倍，为全球主要市场中估值相对较低、股息率较高的板块，预计未来12个月其盈利增长预期与估值约50倍的印度市场相近，存在较大的估值修复空间 [8]

公司历史与产业化进程 - 公司是全球首家以量子科技业务为核心的上市公司，也是资本市场上罕见的将推动前沿研究作为重要方向的上市公司 [2] - 公司早期（2014、2015年之前）社会资本对量子科技非常陌生，前景不被看好，融资渠道差，资金紧张 [5] - 合肥市率先在全国开启建设“合肥量子城域试验示范网”项目，为公司带来了专项支持，随后几年公司先后在济南、上海等地建设量子通信网，完成了行业最初的产业化探索 [5] - 2017年京沪干线项目是一个分界点，公司开始从重研发转为将市场化放到更重要的位置，该项目是国家发改委的应用示范项目，核心要求是“用起来” [5][6] - 为满足市场应用，公司需要过国家密码管理局等主管部门的资质认证，并需要去“拿下”京沪干线沿线的金融、电力、政务等用户，迫使公司思考技术与实际应用结合 [6][7] 量子通信技术与市场应用 - 量子通信的安全原理是物理性的，基于量子力学原理，通过量子密钥分发（QKD）设备产生单光子加载密钥信息，任何窃听行为都会被察觉，从而确保密钥安全 [7] - 基于物理原理的量子密码无法被破解，这与基于数学复杂度的经典通信加密不同 [7] - 为应对全球网络安全形势，我国需要提前十年预判通信安全技术痛点，提前推进量子通信相关的基础设施建设 [8] - 中国电信出资30亿元成立中国电信量子集团，并对公司进行战略控股，其推广的“量子密话”产品用户已超过600万 [8] - 随着量子通信市场扩容，公司参与建设的量子计算平台“天衍”全球访问量已突破3000万 [8] - 公司未来有望与中国电信的天翼云、人工智能研究院进行算力基础设施做深度融合 [8] 量子计算发展与战略 - 量子计算发展分为三阶段：实现“量子优越性”、实现“专用量子计算”、实现“通用量子计算”，目前正处于从第一阶段向第二阶段过渡的时期 [9] - 公司深度参与了“祖冲之号”超导量子计算机的研发，主要负责工程化和产业化部分，如芯片标定筛选、室温电子学软硬件系统研发与工程化落地、整机搭建和运维等 [9] - 公司是全球少数具备量子计算整机交付能力的公司之一 [9] - 公司未来工作重点一是助力科研，攻关下一代更高性能的量子芯片和配套系统，目标是实现万比特甚至更高；二是大力推广量子计算云平台，让更多人能接触到真机 [10] - 量子计算的终极形态并非像手机终端，而是将量子计算与经典算力以多算力融合集群的状态，通过云计算的方式对普通用户进行交付 [11] 技术融合与行业前景 - AI技术正深度赋能于量子技术的研究，在量子芯片设计、量子算法优化等领域，AI已成为一个通用化的科研工具 [12] - 量子计算以其独特的算力优势反哺AI发展，在特定任务上能提供远超经典计算机的算力支持，未来大型AI算力集群中量子计算机将成为关键组成部分 [13] - 国家“十五五”规划建议将量子技术列为发展前沿技术的核心领域，并明确其作为未来产业的首位，致力于推动其成为新的经济增长点 [4][13] - 形成新质生产力、打造新的经济增长点，需要结合实际应用场景，解决具体问题，不同技术（如AI、量子、材料）在同一领域里常常是融合发展 [14]

公司背景与行业地位 - 国盾量子是全球首家以量子科技业务为核心的上市公司，也是资本市场上罕见的将推动前沿研究作为重要方向的上市公司 [1] - 公司创始成员、董事、副总裁唐世彪身兼安徽省量子信息工程技术研究中心主任，集“产学研”多种标签于一身 [3][4] - 公司是全球少数具备量子计算整机交付能力的公司之一 [12] 发展历程与产业化探索 - 公司早期（2014、2015年之前）社会资本对量子科技非常陌生，融资渠道差，资金比较紧张 [6] - 合肥市率先在全国开启建设“合肥量子城域试验示范网”项目，为公司带来了专项支持 [6] - 济南市在2010年初为公司提供了重要支持，公司在该地成立公司并建立差异化的研发基地 [6] - 2017年京沪干线项目开始，公司从重研发转为将市场化放到更重要的位置 [7] - 京沪干线是国家发改委的应用示范项目，核心要求是“用起来”，迫使公司思考技术如何与实际应用结合 [8] 量子通信技术与市场应用 - 量子通信的安全原理是物理性的，基于量子力学原理，通过量子密钥分发（QKD）设备产生单光子来加载密钥信息，确保密钥安全 [9] - 中国电信量子集团由国资委出资30亿元成立，并对国盾量子进行战略控股 [10] - 中国电信推广的“量子密话”产品用户已经超过600万，普通市民去营业厅就能办理 [10] - 公司参与建设的量子计算平台“天衍”截至2025年7月全球访问量已突破3000万 [10] - 未来公司有望与中国电信的天翼云、人工智能研究院进行算力基础设施深度融合 [11] 量子计算发展路径与规划 - 量子计算发展分为三个阶段：实现“量子优越性”、实现“专用量子计算”、实现“通用量子计算” [12] - 目前行业正处于从第一阶段向第二阶段过渡的时期 [12] - 公司深度参与了“祖冲之号”超导量子计算机的研发，主要负责工程化和产业化部分 [12] - 公司未来工作重点：一是攻关下一代更高性能的量子芯片和配套系统，目标是实现万比特甚至更高；二是大力推广量子计算云平台 [12] - 量子计算未来将通过云计算的方式，以量子计算与经典算力多算力融合集群的状态对普通用户进行交付 [14] 技术融合与行业展望 - AI技术正深度赋能于量子技术的研究，在量子芯片设计、量子算法优化等领域成为通用化的科研工具 [16] - 量子计算以其独特的算力优势反哺AI发展，未来的大型人工智能算力集群中，量子计算机将成为关键组成部分 [17] - 国家“十五五”规划建议将量子技术列为发展前沿技术的核心领域，并明确其作为未来产业的首位 [4][18] - 形成新质生产力需要结合实际应用场景，解决具体问题，不同技术在同一领域里常常是融合发展 [18]

活动概览 - 观察者网于2026年1月17日至18日举办“2026答案秀”线上直播活动，主题为在历史临界点上追问答案 [1] - 活动汇集了来自战略、思想共创、出行、科技、民宿、生态等多个领域的合作伙伴 [1][39] 全球秩序与大国博弈 - 观点认为世界体系正处于“操作系统”重装的关键临界点，旧叙事崩塌，新叙事正在形成 [1][2] - 学者预测美国在未来十年内很难改变其对华错误认知，并指出探索国际新秩序的历史使命落在中国 [2] - 有观点强调应超越中美两极或单极世界的视角，重视全球南方国家在新秩序塑造中的角色 [2] - 分析指出，国际规则效力下降，世界可能迈向“丛林法则”，并评估美国相比俄罗斯脆弱10倍，比中国脆弱5倍 [21] - 有学者将中国定位为国际体系的“改革者”，俄罗斯为“革命者”，而特朗普则是“抛弃者”，多极世界秩序是广泛共识 [21] 人工智能发展与治理 - 讨论聚焦人工智能大规模应用带来的安全、伦理及人类权力重构问题 [1][7] - 具身智能发展迅速但存在缺陷，例如会犯撞人等错误，且存在价值观“对齐”的伪装问题 [7] - 提出“Nigiro Challenge”测试方案，即让AI发明自己的文字，以检验其是否真正具有智能 [7] - 大语言模型被比喻为“神明”（读万卷书），而具身智能像“个人”（行万里路） [29] - 全球AI治理面临是走向“两极对抗”还是“多边共治”的路径选择 [8] 科技创新与产业转型 - 中国在“十五五”期间的制造业转型与科技创新已进入“无人区” [11] - 中国新能源产业的崛起被指是世界绿色转型成为可能的关键 [11] - 量子科技三大方向为量子计算机、量子通信与密码、量子传感与测量，其中量子计算机难以遵循“摩尔定律” [11] - 低空经济被系统阐明为中国面临的机遇与挑战 [12] - 科研制度被指不利于“0到1”的原始创新，例如课题申请（“写本子”）制度并非为此设计 [12] 商业航天进展 - 中国商业航天正经历从“高不可攀”到个人与企业可进入的转变，但风险仍高 [32] - 尽管星链（Starlink）目前领先且其失败经验可能需被重复，但中国商业航天的优势在于健全的工业基础与供应链 [32] - 展望未来中国供应链完备，发射成本有望低于美国 [32] 文化叙事与产业 - 文艺工作者需夺回叙事主导权，影视游戏中的常见定位被指隐藏着残酷的“叙事战争” [17] - 中国动画产业正在进行“工业新长征” [17] - 通过真实纪录电影可以改变外国观众的刻板印象，沟通障碍部分源于信任缺失而非缺乏自由 [17] - 游戏被视为文化传承的新路径，可通过互动、体验与共鸣实现 [35] - “非遗”传承的关键在于从业者能否站在时代角度进行创新，例如用皮影表现现代流行文化内容 [26] 企业动态与伙伴 - 活动合作伙伴包括科技公司小米、出行公司腾势、生态合作伙伴日产中国等，显示其关注科技、出行与可持续发展领域 [1][39] - 京东工业高管参与讨论，分享从“中国制造”到“全球赋能”的前沿观察 [11] - 风险投资机构英诺天使基金的投资人参与了关于人形机器人应用场景的讨论 [29]

扩内需战略与供需循环 - 国家发展改革委将研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案 旨在以新需求引领新供给、以新供给创造新需求 推动供需在更高水平实现动态平衡和良性循环 促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [2] 现代化产业体系与新质生产力 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 加快构建现代化产业体系 坚持智能化、绿色化、融合化方向 推动重点产业提质升级 大力培育壮大新兴产业和未来产业 深入开展“人工智能+”行动 [3] - 发挥好国家创业投资基金行业标杆作用 研究设立国家级并购基金 加强政府投资基金布局规划和投向指导 促进创新创业创造 加快培育和发展新质生产力 [3] - 综合整治“内卷式”竞争 完善市场准入、公平竞争、产能退出等机制 加强产能调控 积极化解供大于求的阶段性矛盾 依法依规治理企业低价无序竞争 形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [3] 全国统一大市场建设 - 全国统一大市场建设成效显现 去年1月至11月 全国省际贸易额占全国销售总额比重提升至41.1% 跨省区交易电量占全国市场化交易电量比重达24% 去年前三季度社会物流总费用占GDP比重进一步下降至14% 反映要素资源优化配置和市场交易成本降低 [4] - 在制度建设上向纵深推进 核心举措概括为“一条例、两清单、三制度” 包括研究制定全国统一大市场建设条例 出台妨碍建设清单和招商引资清单 完善统计、财税、考核配套制度 [5] - 在赋能高质量发展上向纵深推进 推动电力、交通运输、技术、数据四大领域统一市场率先突破 出台含金量高的政策举措 [5] - 在破除顽瘴痼疾上向纵深推进 紧盯企业低价无序竞争、地方政府采购招标壁垒、招商引资恶性比拼等重点难点问题 建立健全全链条工作机制 坚决破除阻碍要素自由流动的堵点卡点 [6] 新质生产力与经济增长点 - 新质生产力正成为拉动经济增长的重要增量来源 新能源、新材料、航空航天、量子科技、生物制造、具身智能等新领域正在加快孕育新的经济增长点 [7] - 新型储能装机规模已突破1亿千瓦 占全球比重超过40% 显示在新型能源体系建设中的规模优势和产业基础 [7] - 2025年高技术制造业增加值占规模以上工业比重已超过17% 一批面向“十五五”的高技术产业标志性、引领性重大工程正在加快谋划 [7] - “人工智能+”行动持续推进 人工智能正加速从数字世界走向物理世界 带动高端制造、新兴消费以及新业态新模式加快成长 [7] 创新链与产业链融合 - 我国每年科学、技术、工程和数学专业的毕业生超过500万人 为技术转化和产业升级提供了充足的人才供给 [8] - 数字经济已成为融合创新、产业、人才实现聚集发展的典型领域 2025年 我国数字经济增加值有望达到49万亿元 占GDP比重约35% 其中数字消费、数字贸易及微短剧等领域的融合创新正创造更大市场空间 [8] 区域创新与科技高地 - 我国拥有24个全球百强创新集群 数量连续3年位居世界第一 其中“深圳—香港—广州”集群已跃居全球首位 在全球排名前15位的创新集群中 我国占据5席 [8] - 按照中央经济工作会议部署 北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区将在“十五五”期间建设3个国际科技创新中心 [9] - 近期设立的国家创业投资引导基金专门设立3只区域基金 通过“子基金+直投项目”的方式实现资金逐级放大 加快打造全球科技创新高地和新兴产业重要策源地 [9]

核心观点 - 2025年中国基础研究加速进入“从0到1”突破期，高质量科研产出全球第一，领先优势持续扩大[1][2] - 基础研究经费占全社会研发经费比重达7.08%，创历史新高，长期稳定投入正转化为原始创新的澎湃动能[1][7] - 国家重大科技基础设施（大科学设施）项目超70个，数量世界领先，技术部分领跑，成为推动基础研究发展的新引擎[4][5] - 从顶层设计到地方实践，基础研究体系不断完善，体制机制持续优化，推动科研实力从“单点突破”迈向“体系化提升”[3][6][7] 原创成果与前沿突破 - 在钍基熔盐实验堆领域，于世界上率先实现钍铀核燃料转换，初步证明了熔盐堆利用钍资源的技术可行性，巩固了行业引领地位[2] - 在量子科技领域，“祖冲之三号”实现千万亿倍算力突破，天地一体化保密通信网络取得进展，形成“局部领跑、整体并跑”的战略格局[2] - 在生命科学领域，开创大脑新生神经元治疗中枢神经系统疾病的新途径，并解码蝗虫群聚信息素的生物合成与行为操控，跻身世界前沿[2] - 在空间科学领域，首次揭示月球背面在约42亿年前和28亿年前存在两期不同的玄武质火山活动，并首次获得月背古磁场信息[3] - 在脉冲星研究领域，利用“中国天眼”（FAST）发现一颗罕见的掩食脉冲星，得益于其无与伦比的超高灵敏度[4] 大科学设施与平台建设 - 江门中微子实验测量出描述中微子振荡的两个参数，精度较此前国际最好水平提升1.5至1.8倍[5] - 高海拔宇宙线观测站“拉索”发现黑洞是宇宙中的“超级粒子加速器”，并成功破解困扰科学界近70年的宇宙线“膝”区形成之谜[5] - 郭守敬望远镜累计发布光谱数达2807万条、恒星参数1159万组，数据量稳居世界第一[5] - 大科学设施能够提供前沿研究所必需的极限条件，是支撑基础研究的重要平台，产出的许多成果处于世界前沿水平[4][5] 研发投入与体系构建 - 2025年全社会研究与试验发展经费投入为39262亿元，多年稳居世界第二位[7] - 2024年到2025年，基础研究经费占全社会研发经费比重由6.91%提升至7.08%[7] - 修订后的《国家自然科学基金条例》于2025年施行，从国家行政法规层面完善科学基金多元化投入机制，鼓励原创研究并设立专项资金培养青年科技人才[6] - 上海市支持企业提升基础研究投入，对企业、社会力量设立的基础研究公益基金在沪支持的项目，按照基金投入的50%给予共同支持[7] - 科技部将统筹国家战略和经济社会发展需求，加快布局实施国家重大科技项目，有组织推进战略导向的基础研究[7]

2020年，作为上交所科创板改革的第一批种子，国盾量子(688027.SH)的IPO悄然创下一个纪录——它不 仅成为中国，乃至全球首家以量子科技业务为核心的上市公司，也是资本市场上罕见的将推动前沿研究 作为重要方向的上市公司。 此种在"无人区"中的坚守，在外人看来是难以复刻的奇迹，但在唐世彪看来却是"九死一生"的冒险。 唐世彪是国盾量子的创始成员，现任公司董事、副总裁和副总工程师。同时，他还身兼安徽省量子信息 工程技术研究中心主任等职责。 集"产学研"多种标签于一身的身份，让唐世彪一直处在前沿科学与技术应用的前沿。 如今，"十五五"规划建议将量子技术列为发展前沿技术的核心领域。而作为规划的见证者、推动者，唐 世彪对量子科技发展在国际形势日趋复杂，AI应用不断深化的当下，有着独到的看法。 从技术到产业化 "我最开始是做了两年博士后，这个身份其实有些可攻可守的意味。"唐世彪回忆起自己的创业经历时表 示："当时并未预料到，会有那么多'生死存亡'的时刻。" 虽然说是"兼职"，唐世彪仍然全身心投入在创业之中，专注于解决量子通信的商业化技术难题。 "光是从0到1的材料费、设备费就是一笔巨大的开支。在那个阶段，社会资本对量 ...