财务业绩与预测 - FY26Q1总收入119.95亿元人民币，同比增长35.3%[5] - FY26Q1 GAAP净利润5.06亿元人民币，同比下降3.6%；Non-GAAP净利润6.86亿元人民币，同比增长5.9%[5] - 预测2026年每股收益(EPS)为1.798港元（新预测），较旧预测上调3%；2027年EPS为2.431港元，较旧预测上调7%[2] - 采用DCF估值法（WACC 12%，永续增长率3%）得出目标价44.0美元，较当前股价32.0美元有37.5%上行空间[9][12] 运营数据与成本 - 截至FY26Q1末，全球门店总数达33,596家，单季净增2,548家；月均交易用户数9,309万，同比增长25.3%[6] - FY26Q1自营同店销售额增速(SSSG)转负至-0.1%，去年同期为+9.2%[7] - FY26Q1配送费用13.08亿元人民币，同比激增89.8%，占营收比例从去年同期的7.8%升至10.9%，但环比FY25Q4下降2.1个百分点[8] 公司策略与风险 - 公司董事会授权在未来12个月内回购不超过3亿美元的美国存托股份(ADS)[9] - 主要风险包括电商平台补贴导致的竞争环境变化，以及海外扩张不及预期[10]